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2018年06月14日

ティムコは戻り歩調、18年11月期営業黒字化予想

 ティムコ<7501>(JQ)はフィッシング用品およびアウトドア用品の企画・開発・販売事業を展開している。18年11月期は営業黒字化予想である。収益改善が期待される。株価は下値を切り上げて戻り歩調だ。低PBRも見直して上値を試す展開を期待したい。

■フィッシング用品およびアウトドア用品の企画・販売

 フィッシング用品およびアウトドア用品の企画・開発・販売事業を展開している。17年11月期の事業別売上高構成比はフィッシング事業が31%、アウトドア事業が68%、その他(不動産賃貸収入など)が1%だった。

 基本戦略として規模の拡大よりも内容の充実に重点を置き、オリジナルアウトドア衣料ブランドである「Foxfire」の商品力強化や、直営店舗「Foxfire Store」の収益力向上に取り組んでいる。

■18年11月期黒字化予想で収益改善期待

 18年11月期の非連結業績予想は売上高が17年11月期比5.2%増の30億33百万円で、営業利益が43百万円の黒字(17年11月期は19百万円の赤字)、経常利益が44百万円の黒字(同16百万円の赤字)、純利益が30百万円の黒字(同23百万円の赤字)としている。配当予想は17年11月期と同額の年間12円(期末一括)としている。予想配当性向は99.1%である。
 第1四半期は売上高が前年同期比14.1%増の6億98百万円で、営業利益が2百万円の黒字(前年同期は31百万円の赤字)、経常利益が5百万円の黒字(同29百万円の赤字)、純利益が4百万円の赤字(同22百万円の赤字)だった。アウトドア事業が牽引して2桁増収となり、営業黒字化した。

 フィッシング事業は売上高が5.1%減の1億66百万円で、営業利益が3百万円の赤字(同3百万円の黒字)だった。ルアー用品は堅調だったが、フライ用品が市場低迷の影響で苦戦した。値下げ販売の増加も影響して営業損益が悪化した。

 アウトドア事業は売上高が22.2%増の5億24百万円で、営業利益が3.0倍の61百万円だった。秋冬シーズンの低温傾向で防寒重衣料が好調に推移し、売上総利益率の上昇も寄与して営業損益が改善した。

 通期ベースでも、フィッシング事業においてはブランド力強化とネット活用による収益性向上、アウトドア事業においてはアウトドア衣料ブランド「Foxfire」の商品力強化や直営店舗「Foxfire Store」の収益性向上に努めるとしている。収益改善が期待される。

■株主優待制度は毎年11月末に実施

 株主優待制度は毎年11月30日現在の株主を対象として、保有株式数に応じてFoxfire Store20%OFFお買物優待券を贈呈する。

■株価は戻り歩調、低PBRも見直し

 株価は小動きだが着実に下値を切り上げて戻り歩調だ。そして1月高値635円に接近している。

 6月13日の終値619円を指標面で見ると、今期予想PER(会社予想のEPS12円11銭で算出)は約51倍、今期予想配当利回り(会社予想の年間12円で算出)は約1.9%、前期実績PBR(前期実績のBPS1947円54銭で算出)は約0.3倍である。時価総額は約21億円である。

 週足チャートで見ると26週移動平均線がサポートラインだ。低PBRも見直して上値を試す展開が期待される。(日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展)
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提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 06:17 | アナリスト水田雅展の銘柄分析