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2018年11月06日

ミロク情報サービスは反発の動き、19年3月期2Q累計が計画超で通期予想は上振れの可能性

 ミロク情報サービス<9928>(東1)は、財務・会計ソフトの開発・販売・サービスを主力として、クラウドサービスやFinTech分野を強化している。19年3月期第2四半期累計は計画超の2桁増収増益だった。通期も2桁増収増益・連続増配予想である。そして上振れの可能性が高いだろう。株価は反発の動きを強めている。調整一巡して戻りを試す展開が期待される。
■財務・会計ソフトの開発・販売およびサービスが主力

 会計事務所(税理士・公認会計士事務所)と、その顧問先企業である中堅・中小企業向けに、財務・会計ソフトなどの業務用アプリケーションソフト開発・販売、汎用サーバ・パソコン・サプライ用品販売、運用支援・保守サービス、経営情報・コンサルティングサービスなどを展開している。会計事務所が抱えている課題を解決することで、中堅・中小企業支援にも繋がるトータルソリューションを強みとしている。

 18年3月期の品目別売上高構成比は、システム導入契約売上高(システム導入契約時のハードウェア、ソフトウェア、システム導入支援サービスなどのユースウェア販売)が61%、サービス収入(会計事務所向け総合保守サービスTVS、ソフト使用料収入、企業向けソフトウェア運用支援サービス、ハードウェア・ネットワーク保守サービス収入など継続的な役務の対価)が34%、その他が4%だった。

 収益はソフト保守サービス契約率上昇などでサービス収入が拡大するストック型収益構造である。全国約8400の会計事務所ユーザー、および約1万7000社の中堅・中小企業ユーザーを有し、ストック型収益が伸長して収益力が向上している。長期目標には21年3月期売上高500億円、経常利益率30%、ROE30%を掲げている。

■クラウドサービスやFinTech分野を強化

 中小企業の経営・業務改善を支援するBtoBクラウドプラットフォーム「bizsky」を構築し、振込、請求書発行・入金消込、給与明細配信、アカウントアグリケーション、資金繰り管理など、新たなFinTech分野サービスを「bizsky」上で展開している。

 子会社のビズオーシャンは、音声AIを活用して報告書や業務日報などのビジネスドキュメントを手軽に作成する新サービス「SPALO(スパロ)」を開発し、17年10月から提供開始した。

 18年3月には、小規模事業者を対象とした口座情報や各種取引情報の自動取得を可能とするクラウドサービス「MJSお金の管理」の提供を開始した。中小企業の経営・業務改善を支援する「bizskyビジネス・プラットフォーム」上で稼働するサービスだ。18年8月にはクリプトリンクの法人向け仮想通貨会計データ作成ツール「クリプトリンク法人会計」とのデータ連携を開始した。

■19年3月期2桁増収増益・増配予想

 19年3月期の連結業績予想は、売上高が18年3月期比10.9%増の306億円、営業利益が12.6%増の50億50百万円、経常利益が13.0%増の50億円、純利益が14.3%増の32億90百万円としている。配当予想は3円増配の年間30円(期末一括)としている。連続増配予想で、予想配当性向は28.5%となる。

 第2四半期累計は、売上高が前年同期比11.8%増の155億30百万円、営業利益が10.4%増の29億65百万円、経常利益が14.1%増の30億16百万円、純利益が17.3%増の19億44百万円だった。新規顧客獲得やサービス収入増大などで計画超の2桁増収増益だった。

 システム導入契約売上高は14.1%増収(ハードウェアが13.5%増収、ソフトウェアが13.4%増収、ユースウェアが17.0%増収)だった。サービス収入は5.0%増収(TVS収入が2.1%増収、ソフト使用料収入が11.1%増収、ソフトウェア運用支援サービス収入が5.9%増収、ハードウェア・ネットワーク保守サービス収入が2.4%増収、サプライ・オフィス用品が1.1%増収)だった。

 通期ベースでも新規開拓による顧客基盤拡大、先端技術を活用した製品開発、コスト構造最適化による生産性向上、新規事業推進とグループシナジー最大化などの施策を推進し、システム導入契約売上高、サービス収入とも順調に拡大する見込みだ。そして第2四半期累計の進捗率は売上高50.8%、営業利益58.7%と高水準である。通期予想は上振れの可能性が高いだろう。

■株価は調整一巡して戻り試す

 株価は地合い悪化の影響を受けた10月30日の年初来安値1903円から反発の動きを強めている。11月2日と5日には2474円まで上伸した。

 11月5日の終値は2454円、今期予想連結PER(会社予想連結EPS105円33銭で算出)は約23倍、今期予想配当利回り(会社予想の年間30円で算出)は約1.2%、前期実績連結PBR(前期実績連結BPS520円87銭で算出)は約4.7倍、時価総額は約854億円である。

 週足チャートで見ると13週移動平均線突破の動きを強めている。調整一巡して戻りを試す展開が期待される。(日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展)
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提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 08:30 | アナリスト水田雅展の銘柄分析