ヤマダ電機＜９８３１＞（東１・売買単位１０株）の９月２日株価は９５円安の３０１５円と年初来安値を更新し３０００円に急接近となっている。仮に、３０００円を割ると２０１２年１２月以来となる。

　月足チャートでは２００６年１月の１万５５９０円をピークに、既に、７年７ヶ月にわたって下げが続き、高値からの下落率は８０．６％に達している。

　一方、営業利益は２０１１年３月期の１２２７億６４００万円でピークを打っているが、株価はそれよりも早く天井をつけた。地デジ特需の反動などを読んでいたようである。実際、２０１３年３月期の営業利益は３３９億３０００万円と２０１１年ピークから７２％も減少した。

　今３月期に入って、第１四半期（４〜６月）は営業損益において前年同期の黒字から３８億８８００万円の赤字となっている。通期では営業利益３５．３％増益と回復を見込んでいるものの、第１四半期の赤字からマーケットは見通しに懐疑的なようである。

　予想１株利益２５２．６円、配当は年６０円の予定でＰＥＲは約１２倍、利回り約２％と指標的には注目できる水準といえるだろう。

　ただ、マーケット人気としては、株価が下落基調にある銘柄よりも上昇基調にある銘柄に注目度が高く、むしろ動きのよい銘柄への乗り換えもみられる。

　中期投資の向きには３０００円を割れば仕込み場となるだろう。ただ、本格的反発に向かうには１１月上旬とみられる第２四半期（４〜９月）の業績を見てからになるだろう。

■中期相場では中期経営計画評価し３０００円へ

　インフォマート＜２４９２＞（東マ・売買単位１００株）は、去る１２日に今１２月期・第２四半期（１〜６月）を上方修正した。株価には大きくは反応していないが、通期業績の上方修正の可能性があり、２０００円前後が煮詰まっていることから狙い場とみてよいだろう。

　第２四半期は、売上は据え置いたが、営業利益で１億１８００万円、純益で８５００万円、それぞれ上方修正した。７月３１日に第２四半期決算の発表を予定しており、その時に今１２月期通期について上方修正される可能性がある。現時点での通期見通しは１６．０％増収、営業利益２２．３％増益、１株利益４０．２円、配当年３１．６９円の予定となっている。

　６月２６日に株式２分割の権利を落とし、権利落後は１９０４円でのスタート。権利修正チャートに置き換えて見ると、６月７日に全般相場の下げで１６５８円まで下げたものの、それ以後は２０００前後のモミ合いが１ヶ月半継続している。そろそろ、買われてよいタイミングを迎えている。

　ただ、月足チャート（権利修正）では２０１２年２月に５００円前後のモミ合いを上放れ、今年５月の２５４５円まで急騰した。現在でも２４ヶ月線との乖離率は２００％と高い。このため、２０００円前後のモミ合い放れになったとしても一気に２５００円を突破することは難しそうだ。

　２５００円水準を上抜いて３０００円相場を目指すのは中期経営計画を達成し次の中期経営計画を評価するときだろう。現在の中期経営計画においては２０１５年１２月期に経常利益２０億２６００万円（前期８億１５００万円）、１株利益７９．５円の目標を掲げている。

　ネット活用のフード業界向けＢｔｏＢの受発注システム等が絶好調で、さらに、次のステップではフード以外の業界への展開が飛躍の注目点となるだろう。

　短期的には２５４５円の高値挑戦への展開が予想され、中期的には３０００円台の相場が期待できるだろう。

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　フランスベッドホールディングス＜７８４０＞（東１・売買単位１０００株）の株価が動意を孕んでいる。１７日は２６円高（約１３％高）と急伸、１８日は２１０円台へ小幅調整安だが、出来高が活発で上値が見込まれる。

　去る、５月１４日に２００７年以来の水準となる２４８円と買われ約２ヶ月の調整を行った。その後、６月７日の１７７円と６月２７日の１７９円で『ダブル底』をつけ出直ってきた。既に、３０日線も抜いて『買い転換』している。

　日本だけでなく世界的な高齢化社会の到来を好機と捉え、世界標準になり得る商品及びサービスに経営資源を集中している。２０１３年の業績は２０１０年３月期に比べ３年間で売上２．０％増に対し営業利益２．８倍と好調。高付加価値追求の成果といえる。

　今３月期は５．４％増収、営業利益３７．０％増益見通しで配当は５０銭増配の年４円５０銭とする。

　１株利益は７円程度とまだ低いものの、ブランド力の高いことを武器に高齢化対応製品・サービスのウエートが高いことから先行きいっそうの業績向上が期待される。

　短期的には年初来高値更新から３００円、中期的には５００円相場も期待できる有望銘柄といえるだろう。急伸後の調整場面は好狙い場といえる。

　ゼリア新薬工業＜４５５９＞（東１・売買単位１０００株）は、去る６月２８日に１５００円台に買われて以降、１２５０〜１５００円で頑強にモミ合っている。年初来高値１５７６円（５月１６日）に対して手を伸ばせば届く位置にある。中期有望といえる。

　業績は順風とは言えない薬品業界にあって好調である。営業利益は２０１２年３月期の３８．０％増益、２０１３年３月期０．９％増益に続いて、２０１４年３月期は２１．４％増益の５６億円の見通し。過去最高益を更新する。

　医療用薬品事業で潰瘍性大腸炎治療剤『アサコール』が好調、コンシューマヘルスケア事業においては、『ヘパリーゼ群』が、『コンドロイチン群』に次ぐ第２のナショナルブランド品として大きく成長していることが業績を牽引している。第１四半期（４〜６月）決算の発表は８月上旬の予定。

　週足の「終値」チャートでは２０１１年９月頃から現在まで１２５０〜１５００円の大きいモミ合いが継続している。そして、足元ではモミ合い上限水準の１５００円前後で動きが徐々に煮詰まっている。

　予想１株利益９６．７円、配当年２８円の好内容でＰＥＲは１５倍台とマーケット平均の１６倍台を下回っている。マーケットでは、ｉＰＳ関連などは好人気ながら主力薬品株はやや人気低調である。マーケット全体に業績を評価する「業績相場」の色彩が強まれば同社の好業績が注目されるものとみられる。とくに、薬品株は『秋』に活躍の習性があり、今秋にはモミ合いを上放れて２０００円台が予想される。２〜３ヶ月先を楽しみに仕込んでおくところだろう。

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　太平洋セメント＜５２３３＞（東１・売買単位１０００株）の１１日（木）株価は１２円高の３５３円まで買われた。去る、８日につけた年初来高値３５４円は抜けなかったものの、高値圏で動きは強い。

　とくに、日経平均など多くの銘柄が『５月高値』を抜けない中で、同社株は５月２２日の３３６円を抜いて年初来高値に買われている点は注目される。

　背景には復興関連銘柄への物色人気の高まりがある。同社株と株価連動性の高い鹿島（１８１２）も復興関連で年初来高値を更新している。「今度の選挙戦では野党が復興の遅れを突いている。政権与党としては復興最重視を打ち出さざるを得ない。公示後、総理が第一声を上げたのは復興地だった」（中堅証券）ということだ。

　『ｉＰＳ』、『農業』といったテーマ銘柄に比べ、『復興関連』は出遅れ感のあることは事実だろう。それに、大型の新規上場が目先一巡したことで、１部市場のテーマ性のある銘柄を物色しやすい地合いにもなっている。

　業績の良いこともある。今３月期の営業利益は１８．１％増の４８０億円の見通し。さらに、四季報では今期営業利益を５３０億円としている。

　ただ、四季報予想でも１株利益は１３．０円にとどまり、ＰＥＲは２７倍と、市場平均大きく上回っている。配当も年４円である。

　それでも、テーマ性、利益変化率の大きいこと、５月高値を突破したことによる動きの良いことなどを総合すると、もう一段高はありそうだ。とくに、月足チャートでは２００６年６月以来となる４００円台も見込めるのではなかろうか。

　インテージ＜４３２６＞（東１・売買単位１００株）は、全般相場が軟調となる中で１０日（水）の株価は１５円高の２３９９円と前日の２６円高に続いて買われている。去る、６月７日の安値から１５％強の上昇で戻り相場が本格化といえる展開だ。

　とくに、チャートでは７月１日に３０日線を上抜き、その後７日間ほど値を固めての上値追いだからチャートの形はよい。

　わが国で唯一、消費と販売の両方のパネル調査を展開、アベノミクス効果による消費好転のテーマ性にマッチし業績も好調である。営業利益では前３月期の１４．７％増益に続いて、今３月期も９．０％増益見通し。予想１株利益は１８５．１円、配当は５円増配の年５５円の予定。指標的には十分狙える割安水準である。

　現在の株価水準が年初来高値２７８７円（５月）と同安値１８６５円（１月）の「中間値」（２３２６円）を大きく上回っていることから買方の回転も効いている。直ちに、年初来高値を更新することは難しいとしても中期的には好業績を背景に２００６年の３７００円を目指した相場展開にあるものとみられる。

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　群栄化学工業＜４２２９＞（東１・売買単位１０００株）の８日（月）株価は１２７円高の５１３円と急伸、２００６年２月以来、ほぼ７年半ぶりに５００円台に乗せた。

　直近１ヶ月の公表材料では、６月中旬に、『公正取引委員会から排除処置命令及び課徴金納付命令』についての発表があった。異性化糖及び水あめ又はブドウ糖の取引に関し独占禁止法違反で８３８８万円の課徴金支払命令ということだ。

　その材料は株価には全くと言っていいほど響かなかった。５月下旬に超・長期間にわたる２５０円前後のモミ合いを上放れたところだっただけに、逆に空売りを誘発する格好となった。結果、信用取引の買残、売残とも拡大し『取組妙味』から株価人気化となっている。

　業績は今３月期営業利益は１１．６％減益見通しで予想１株利益は１５．３円、配当は年６円という内容。指標面に割安感はない。

　Ｍ＆Ａに絡んだ特定企業の株集めということもなさそうだから残る手がかりは、やはり取組人気ということだろう。ただ、これから、『夏相場本番』ということを考慮すれば人気銘柄にとって動きやすい地合いといえる。

　目標値は難しいものの、一応、チャートでは２００６年５月につけた５６５円あたりが目安になりそうだ。

　建設機械レンタル最大手カナモト＜９６７８＞（東１・売買単位１０００株）の業績拡大に拍車がかかっている。『セメントから人へ政策』だった民主党政権下では２００９年１０月期に営業利益で１億２７００万円、経常損益では赤字２億２２００万円、最終損益でも赤字１１億５８００万円を計上するなど不振だった。それが、自民党の政権復帰とともに急向上に転じ、前期（２０１２年１０月期）では売上で９６１億６００万円（２００９年１０月期６３８億６３００万円）、営業利益で６４億３０００万円、純益で３５億７５００万の好成績となっている。

　建設機械及び建設関連機材全般のレンタル・販売が主たる事業であり、営業は全国に展開する。ここ数年の夏場の豪雨、台風被害や東日本大震災被害などの復旧需要が続いている。加えて、アベノミクスの日本強靭化計画で補強、補修工事なども増勢が見込まれる。事業環境は追い風である。

　今１０月期も売上２０．１％増の１０３４億１０００万円と１０００億円の大台に乗せる。営業利益４８．８％増の９５億７０００万円、１株利益１３７．９円の見通し。しかし、このほど発表の今期第２四半において営業利益は６７億５１００万円（前年同期比８９．９％増益）を挙げており、とくに通期予想に対する進捗率が７０．５％と高く、通期での営業利益は予想を上回ることはほぼ確実とみられ１００億円台に乗せるだろう。

　７月８日（月）の株価は、前週末に３０日線を突破したことから勢いを増し１３４円高の２２７０円と急伸した。マーケットの物色人気が公共投資関連に向いていることも追い風だが、その中でとくに同社株は、『丸ごと公共投資関連』という強さがある。

　年２０円配当に対する余裕が加わるため増配も期待される。ＰＥＲは１６倍台でマーケット平均の１５倍台を若干上回っているていどで、とくに今期の利益上ブレ濃厚を見込めば、むしろ割安といえるだろう。

　５月の年初来高値２７６３円更新から３０００円相場を目指すものとみられる。

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ホクト＜１３７９＞（東１・売買単位１００株）の３日（水）株価は６円高の１７６１円と去る６月２５日の１６７２円をボトムに戻り相場となっている。ただ、ボトムからの上昇率は６％超と、この間のＴＯＰＩＸの上昇率１４％弱に比べると見劣っている。

　これは、銘柄特性が関係していることもあるようだ。「手がけている製品がキノコで、どちらかといえば鍋物シーズンの冬場にマーケット人気が高いことが多い」（中堅証券）という。昨年のケースでは、夏場７月の１５０２円がボトムとなって、今年５月の１９９９円まで３３％上昇した。

　今期（２０１４年３月期）営業利益は２期連続２ケタ減益から一転して４４．１％増益の見通し。消費マインド低下から下落だった販売単価が回復する見通しのようだ。

　予想１株利益６５．９円、配当は年５７円の予定。予想ＰＥＲは約２７倍と割安感はないものの、配当利回りは約２．６％と好い。

　ＰＥＲで大きく上値を期待することは難しいだろうが、下値不安はないだろう。昨年７月のケースでは底打ちのあと９月上旬までモミ合って９月中旬にモミ合いを上放れとなっている。今回も６月の安値をボトムに秋風が感じられるころまでは下値を固める展開となるのではなかろうか。下値拾いの中期投資向きの銘柄だろう。

　富士急行＜９０１０＞（東１・売買単位１０００株）の２日（火）株価は２８円安の９６３円と続落している。年初来高値から２５％ていど下げた位置にある。わずか営業日数７日間での下落率としては、「暴落」の表現を用いてもおかしくないほどである。

　今春の５００円前後から、去る、６月２４日の１２８９円まで約２．５倍に急騰した反動といえる。まさに、『急騰は急落につながる』という教え通りといえる。

　アベノミクスの強い相場背景があったとはいうものの、電鉄株の中で春からこれだけ大きく値上がった銘柄は他にない。富士山の世界遺産登録効果だったといえる。

　「世界遺産と東京スカイツリーでは比較対象とならないものの、東京スカイツリー人気の東武鉄道をはるかに凌ぐ富士急の人気だった。しかし、東京スカイツリー人気の薄らいだ東武鉄道は長期に下げているのと同じように次第に人気は落ち着くだろう」（中堅証券）。

　高値時点での乖離率は日足で３０日線に対し２０％ていどで、人気化した銘柄にしては、それほど大きくなかった。しかし、週足２６週線では約８０％とこれまでない大きいものだった。このため、短期的には突っ込み狙いが可能だが、中期的には調整が長引く可能性があるだろう。

　ただ、秋になれば「現実買い」相場となることも予想される。世界遺産効果で夏場の電車利用客等が好調ということが材料となるだろう。

　突っ込み狙いなら８８０円前後にある下値のフシを目処にするのがよいだろう。中長期投資は、しばらく様子をみるのがよいだろう。　

■営業利益率１％台から今期５％台へ、中期投資に最適

　フランスベッドホールディングス＜７８４０＞（東１・売買単位１０００株）は、日本だけでなく世界的な高齢化社会の到来を好機と捉え、世界標準になり得る商品及びサービス開発に経営資源を集中し取組んでいる。

　今年３月期（２０１３年３月期）の売上５０８億１５００万円、営業利益２０億４３００万円は、３年前の２０１０年３月期に比べ売上２．０％増加に対し、営業利益は２．８３倍と利益の伸びの大きいことが目立っている。この間の営業利益率も１．４％から４．０％に大きく向上、配当は当時の年２円５０銭を年４円としている。

　とくに利益の伸びの大きい背景には高齢化社会に対応した取組みの強化がある。２０１０年３月期では、（１）家具インテリア健康事業（当時売上２１７億４００万円、同事業営業損失１１億５６００万円）、（２）介護福祉用具事業（２０１０年３月期売上２３８億９４００万、同事業営業利益１８億５８００万円）――という２つの事業だった。

　これを、２０１１年３月期から（１）メディカルサービス事業（２０１３年３月期売上２８１億９７００万円、同事業営業利益１７億９７００万円）、（２）インテリア健康事業（売上１８８億４８００万円、同事業営業利益１億８６００万円）、に変更しセグメントの括り直しを行い、福祉分野にマトを絞った経営を明確にしている。

　「メディカルサービス事業」においては、介護保険の給付額が増加している福祉用具貸与事業に対し、営業拠点の新設に取組みレンタルを中心に売上を伸ばしている。床ずれ防止用のエアマットレス『ゆめりら』などの新商品投入も積極的に行っている。また、軽度者の介護予防サービスに特化した運動特化型短時間制デイサービスセンターとして平成２２年から展開し「悠悠いきいき倶楽部」を前期末で直営・ＦＣ合計で２０ヶ所運営している。

　一方、「インテリア事業」では、日本人のライフスタイルの変化や少子高齢化の進展により家具市場は量的拡大が見込み難い状況から高級ベッドのデザイン性と医療・介護用ベッドの機能性を融合させたアクティブシニア向けの高品質な電動リクライニングベッド『グランマックス』の投入など新たな需要の喚起に取組んでいる。「電動アシスト三輪自転車」、「ハンドル型電動車イス」も好調に売上を伸ばしている。家具専門店に高齢者向け商品の売場である「悠悠プラチナコーナー」の設置も積極的に働きかけている。

　今期（２０１４年３月期）は、売上５．４％増の４３６億円、営業利益３７．０％増の２８億円の見通しで、とくに営業利益率は５．２％へさらに大きく向上する。配当は５０銭増配して年４円５０銭とする予定。

　株価は２０１０年３月末の１３５円に対し、２０１１年３月には東日本大震災下げで瞬間７２円の安値をつけた。今年は、去る、５月１４日に２４８円まで買われ、足元では２００円前後のモミ合い。

　予想１株利益が６．７円と低いことは難点だが、営業利益率が向上していることは大いに評価できる。営業利益率が向上していれば、遅れて１株利益も大きく向上するからだ。さらに、今期は数回の値上げを予定していることから業績の上ぶれが濃厚といえる。「丸ごと高齢者対応の事業といっても言い過ぎでないくらい福祉・介護の波に乗っている」（中堅証券）との評価も高まっており、２００４年には上場来高値８５５円の高値があることも買方をムズムズさせるところだろう。中期有望銘柄として位置づけ中期投資にぴったりだろう。

　電算システム＜３６３０＞（東１・売買単位１００株）は、情報サービスと収納代行サービスの２つの事業を柱としている。特に、収納代行サービスはコンビニの全国７万以上の窓口での収納代行を行っている強さを持つ。情報サービスでは郵便局関連の情報処理、ガソリンスタンド向け処理などを手がけ安定した強さを発揮している。

　２０１２年１２月期の売上２３３億６９００万円、営業利益９億３００万円は、３年前の２００９年１２月期に比べ売上は３９．２％の増加、営業利益においては５４．０％の増加となっている。この間の営業利益率は３．４９％から３．８６％に向上、１株利益でも７０．９円から１１５．０円へ大きく向上している。配当についても２０９年１２月期の年２５円から前期は年４０円としている。

　とくに、この間の売上増加額６５億８５００万円の内訳を見ると、情報サービスで２０億５０００万円の増加、収納代行サービスで４５億３４００万円の増加となっており、収納代行サービスの売上寄与が大きい。売上構成比率でも収納代行サービスは当時の４１％が約５０％にアップし、同社の売上は情報サービスと収納代行サービスが半々となり事業の２つの柱となっている。今１２月期は売上８．３％増の２５３億円、営業利益１１．８％増の１０億１０００万円と好調見通し。

　一方、株価は２００８年１０月の上場時始値７９０円に対し、今年５月２日には２７３０円の上場来高値に買われている。３年間で３．５倍の上昇で、業績の伸びを素直に反映したものとなっている。

　株価にも業績にも派手さはないものの、今後も着実な業績の伸びが期待される。１件当りの手数料等は小さくても、収納代行が１日当り３７万件・年間１億３０００万件の取扱、郵便局の「ふるさと小包」のデータ入力なども年間９００万件扱いなど、膨大な処理を行い、信頼と実績を積み上げたストック型のビジネスが同社の強みといえる。今後は海外送金業務など海外ビジネスに力を入れることで成長性が加わるものとみられる。

　５月２９日の終値は２２９７円（前日比５７円高）。７月１日を効力発生日として株式２分割を行う。６月の中間配当は２０円、株式分割後の期末配当は１０円を予定。分割後の１株利益は６３．４円の見通し。現在の株価は２分割後の計算では１１５０円ていどとなりＰＥＲは分割後１株利益で１８倍前後。着実な業績を見込めば、ＰＥＲ２３倍程度の１５００円ていど、２分割の権利付なら３０００円相場も期待できるのではなかろうか。

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　エスアールジータカミヤ＜２４４５＞（東２・売買単位１００株）の２１日（火）株価は５０円高の８４０円と株式分割後の新高値に進んでいる。４月１日付けで株式２分割を実施しており、これを権利修正チャートでみれば、２００７年７月以来、ほぼ６年ぶりの水準であり、同時に上場来最高値１０８０円（０７年４月＝修正値）も射程圏といえる水準である。

　足場など仮設機材の販売・レンタル大手で公共投資と震災復興関連で需要好調及びテーマ性に沿っている。営業利益は２０１２年３月期の４３．５％増益に続いて、２０１３年３月期も５４．７％増益、さらに、今期（２０１４年３月期）は９．６％増益見通し。アベノミクス効果を見込めば今期利益は上振れの可能性は強いとみられる。

　分割後１株利益は４０．５円、配当は年１０円の予定。業績、テーマ性、配当及び１株利益などからみて中期４ケタ相場は早そうだ。積極買いでよいだろう。

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　アルコニックス＜３０３６＞（東１・売買単位１００株）の２０日（月）株価は８１円高の２０９１円と前週末の１０５円高に続いて大きく買われた。３月２５日の年初来高値２１８０円に対し９．５合目の水準となっている。

　とくに、権利修正チャートでは２００７年７月に５２７５円の高値をつけ大活躍した。中国のレアアース、レアメタル輸出禁止による資源人気だった。その後、２００９年から現在まで１０００〜２５００円の大きいモミ合いで推移している。

　資源価格高騰で売上は２０１２年３月期に２２０７億３００万円を記録、営業利益も同期に４６億８７００万円の最高を記録した。そして、前３月期（２０１３年３月期）は、レアアメタル、レアアースの市況下落と欧州、中国経済減速の影響で２ケタ減収減益だった。

　ここに来て、株価が反発に転じてきたのは、去る、５月１７日に中期経営計画を発表、２０１６年３月期に経常利益５０億円以上の見通しを明らかにしたことがある。経常利益は２０１２年３月期の４４億９３００万円がピークで前期は２８億９２００万円（前期比３５．７％減少）とダウン。しかし、Ｍ＆Ａの推進、電子・機能材分野の強化、基盤となるアルミ・銅取引の維持拡大などによって２０１６年３月期には経常利益最高を目指している。とくに、米国ユニバーティカルを連結子会社化したことが注目されている。自動車、エレクトロニクス向けメッキ製造会社を買収したことで巨大市場である北米、中国市場への展開が期待される。

　今３月期は１６．５％増収、営業利益９．５％増益、経常利益１４．１％増益、１株利益３５４．０円の見通し。配当は年６０円継続の予定。

　配当利回りは約２．９％、ＰＥＲは５．９倍と、とくにＰＥＲでの割安が目立つ。内外景気の好転は同社事業に追い風で、月足チャートでのモミ合い上放れから５０００円相場を目指すものとみられる。

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　国際計測器＜７７２２＞（ＪＱＳ・売買単位１００株）の１５日（水）株価は９円高の７６８円と年初来高値７７０円（５月９日）に接近している。昨年秋の水準から約４０％上昇とＪストック指数の２．２倍上昇に比べると割り負けが目立っている。

　３月期決算は今日（１５日）引け後に発表される。第３四半期時点での見通しは３．４％減収、営業利益４．７％増益、１株利益４４．２円の見通し、配当は年３０円の予定。製造ライン用の試験装置であるバランシングマシンとシャフト歪自動矯正機及び研究開発用の試験装置である各種電気サーボモータ式振動試験機の大手。アジアのタイヤメーカー、国内大手自動車部部品メーカーからの受注が好調。海外比率約７割で円安効果も期待できることから２０１４年３月期はかなり期待できそうだ。

　これから発表の前期推定１株利益ベースでＰＥＲは１７．４倍ていど。今期の１株利益がどのていどになるかによって株価の上値期待は変わってくるものの、楽しみといえる。

　チャートでは２０１１年３月の７９４円、２０１１年７月の７９１円があり８００円手前が上値のフシとなっている。一方、月足チャートでは８００円手前のフシを抜くと、月足での第１のフシが１２１０円、しかも、そこを抜くと権利修正では２００６年７月の２９４０円までフシがないというかなり有望なチャートである。決算発表を契機に一気に見直される可能性を含んでいるといえるだろう。仕込み場といえる。

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　北川鉄工所＜６３１７＞（東１・売買単位１０００株）の週末１０日株価は安値１６６円まで下げ終値は前日比２円安の１７１円。年初来高値１７８円に対しては高値圏にある。

　自動車、農機、建設機械、公共投資などに関連し株価テーマは備えている。１０（金）に発表した３月期決算において、２０１４年３月期が３．８％増収、営業利益５１．７％増益見通しと急向上するものの、純益が５０．２％減益と落ち込むことが今日の株価１６６円までの下げにつながったようである。

　これは、前３月期に為替の円安で為替差益１２億１７００万円が発生、前期の営業利益が２７．７％減益となる中で純益が８２．８％増益となった。今期はこの逆となって、営業益好調に対し純益ダウンとなる。

　ただ、１０日に円相場が１ドル・１００円に乗せ円安が進んでいることから、このまま円安が定着となれば今期の純益は上ブレの可能性はあるだろう。

　昨年秋から３月の高値までの上昇率は約４８％、ＴＯＰＩＸの７０％上昇に比べると全般相場に対する出遅れ感はある。今後、テーマ性と営業利益の２ケタ伸長、さらに円安効果を見込めば見直される可能性はあるものとみられる。１株純資産２３７円から判断して２０１０年４月以来となる２００円台乗せは見込めそうだ。

　三菱自動車＜７２１１＞（東１・売買単位１０００株）の前週末２日終値は、前週末比１円安の１１４円。去る、４月２５日つけた年初来高値１２９円に対し８．８合目にある。

　週足チャートでは、年初来高値１２９円は、２月の１２８円を抜いてはいるものの、現時点では「一文新値」のダブル天井となっている。信用買残も２００７年頃の水準まで膨らんでいる。

　年初来高値に買われたのは、４月２５日に発表した３月期決算を好感したもの。前３月期の０．４％増収、営業利益５．８％増益に続いて、今期（２０１４年３月期）が２５．１％増収、営業利益４８．４％増益と「変化率」の大きいことが注目された。

　一方、昨年秋の７０円どころからの上昇率は８４％強に達し、トヨタ自動車の２．０倍に比べると劣るものの、ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）の６５％上昇は上回っている。

　「株価水準が全自動車株の中で最も低いことが魅力のひとつになっている。業績の伸びに比べれば２００円近いところはあってもよいのではないだろうか。ただ、大幅増益でも予想１株利益はわずか８．２円にとどまり、配当も無配ということからみれば全般相場が急伸しない限り直ちに２００円は難しいのではないか。１５０〜１７０円が当面の目処だろう」（中堅証券）という。

　ただ、信用買いの平均コストは１００円弱ていどとみられ買方の回転は利いているため、為替が円安に振れるようなら買い増しに動いてくるこが予想される。一時、４０％超まで拡大していた２６週線乖離率は２０％ていどまで縮小、チャート面では出直りが見込まれる。一文新値のフシ抜けは見込めそうである。１１０円台買いの１５０円接近での売却がよいだろう。

　三菱電機＜６５０３＞（東１・売買単位１０００株）の３０日（火）株価は１９円高の９５０円まで買われたあと軟調となっている。昨年秋から前週末につけた高値９５５円までの上昇率は約７１％とＴＯＰＩＸの約６４％を若干、上回っている。

　これは２０１４年３月期への期待から買われたといえる。３０日に発表した決算では、前３月期は２．０％減収、営業利益３２．５％減益だった。そして、注目の今３月期は６．８％増収、営業利益３４．８％増益見通しと上向く。ただ、今期予想の営業利益は２０５０億円と２０１２年３月期の２２５４億４４００万円には届かないし、今期の事前予想2000億円（四季報予想）とほぼ同じ水準であり、これらの意味ではやや物足りなさが残る。とくに、７割高しているだけに目先は上値買いは難いようだ。また、比較的高水準の信用買残の出方も注目される。配当は未定（前期１円減配の年１１円）。

　社会インフラ事業に期待できる強さはある。それに、今期予想１株利益５１．２円で弾いたＰＥＲは１８．５倍とマーケット平均の２３倍を下回っている。このため、短期的にはやや上値は重そうながら、中期的には有望だろう。３月期決算発表がひとわたり一巡した後に見直され２０１１年２月以来の１０００円台に乗せて１０２１円（２０１１年）を目指すものとみられる。９００円前後を目処に押し目買いでよいだろう。

　キムラユニティー＜９３６８＞（東１・売買単位１００株）の２６日（金）株価は１５円高の９９０円と買われ年初来高値をつけている。２００８年１２年以来となる１０００円台乗せは週明けに期待されるところとなったが、好業績から１０００円乗せでとどまらず、月足チャートでの上値のフシ１５４０円（２００６年１月）を目指すものとみられる。

　２６日に発表した２０１３年３月期は１．４％増収、営業利益６．０％増益で、増収増益は２０１１年３月期から３期連続である。そして、２０１４年３月期は４．８％増収、営業利益１３．９％増益と伸長率は大きくなる。

　同社はトヨタの部品包装を主力とする。リーマンショックによる自動車産業の不振で同社の業績も赤字とはならなかったものの、営業利益利益率は２００９年３月期に１％割れまで落ち込んだ。以後、営業利益率は急速に上向き、２０１３年３月期は３．５％に向上、さらに２０１４年３月期は３．８％と４％に接近する。この間の１株利益でも２００９年３月期の１５．９円は、２０１３年３月期で７７．０円、さらに２０１４年３月期は８２．８円の見通しと１００円が狙える水準となっている。配当は２０１３年３月期に２円増配して年２２円とした。今期も年２２円配当は継続の方針だが、先行き業績向上で増配の可能性もあるだろう。

　業績向上の背景は、主力のトヨタとの関係をベースに置き、同時にトヨタ以外の企業の物流センター一括請負に力を入れてきたことがある。たとえば、ＴＯＴＯ、コクヨなど大手の物流を手がけている。さらに、物流請負で培ってきたノウハウで作業オペレーション、輸配送、物流システムなどを組合わせて顧客ニーズを実現する「３ＰＬ事業」に注力している。

　配当利回りは２．２％、予想ＰＥＲは１１．９倍。とくに、今期２ケタ増益に対しＰＥＲは割安といえる。昨年１１月水準からの上昇率は３９％とこの間のＴＯＰＩＸの上昇率６６％に比べても出遅れ感は強い。

　上場は１９９５年３月で上場来高値は上場当時につけた１８８０円。その後、２００６年に２度にわたって１５００円台をつけ、これが月足での二番天井形成となっている。このため、一気に上場来高値更新となるのではなく、まず１５００円台へ挑戦が予想される。そこまで買ってもＰＥＲはまだ１８倍ということから１５００円台の可能性は大いにある。さらに、１株利益が１００円台ということになれば２０００円相場も見込まれる展開だろう。１０００円前後は中期投資で好仕込み場といえる。

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　ビー・エム・エル＜４６９４＞（東１・売買単位１００株）の２４日株価は１３７円高の２５８８円と買われ、去る、３月につけた高値２６００円に接近している。日足チャートは、高値のあと２５００円を挟み上下１００円幅の往来の展開だった。

　週足チャートでは高値後の調整は１３週線で下げ止まり２６週線まで押すこともなく上昇基調を維持している。一方、月足では今後３０００円に乗せてくると一気に５０００円も見込める展開である。

　臨床検査の大手で最近の医療、バイオなどのマーケット人気に乗っている。５月中旬の発表とみられる前３月期決算（昨年は５月１４日）は、第３四半期時点での見通しは３．０％増収、２８．３％増益、１株利益１７４．２円、配当年４０円の予定。今期（２０１４年３月期）についても、クリニック市場の開拓、大型施設へのＦＭＳ／ブランチラボ方式（検査機器・システムなどの賃貸と運営支援及び院内検査室の運営受託）に力を入れてきたことが効果を現していることから増収増益が予想される。ちなみに、四季報では１株利益を１８６．０円とみている。

　ＰＥＲは前３月期予想ベースで１４．８倍、現在の市場１部平均の２３倍台に比べると割安といえる。とくに、今期１株利益が仮に２００円へ接近ということになれば、いっそう割安が目立ってくる。

　ただ、好人気銘柄ということで信用買いが先行しやすく、２月ころから信用買残が急膨張して株価の上値を重くしていた。その信用買残はここに来てかなり減少し動きやすくなっている。決算発表を契機に一気に上値追いが予想され、決算前の今は好仕込み場だろう。

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