減額でもなお３．８倍増益
しかしＰＥＲは２７倍と高い

　ダイダン＜１９８０＞（大１）は、強弱感が対立し始めている。まず、９月１８日に大きい陽線が出た。しかし伸び切れず、週末２６日には大きい陰線が出てしまった。まだ１８日の陽線の中に納まっているため、崩れたということではない。
　こうした波乱の動きには、２つの背景があると思われる。�@７月１５日から８月１１日までモミ合った６００〜６４０円のゾーンに接近、�A会社四季報の０９年３月期営業利益が会社予想２５億円に対し２１億円となっている。
　７月の戻り高値６４０円は、１月の安値３８０円から６８％上昇した水準。信用買い残も増えた。特に、予想１株利益２２円に対しＰＥＲが２９倍と市場平均を大きく上回った。このため、信用買い残以上にカラ売りの残が増え、結果、売り方にやられた。
　同社は電気、空調、水道等衛生工事を手がける老舗。業績は０６年３月期の営業赤字１１億９２００万円を底に、０７年３月期営業利益４億２３００万円、０８年３月期同５億５２００万円、そして０９年３月期予想２５億円の見通しだった。こうした業績向上を背景に１月安値から上昇となっていた。
　ところが、このほど発売の会社四季報では今期の営業利益は２１億円へ減額、１株利益も会社予想の２２円が２０円となっている。

５００〜６００円のボックス相場へ移行の可能性

【強気の見方】減額とは言っても、なお３．８倍の大幅増益。上場企業の業績悪化が目立つなかでの上向き基調は評価できる。チャートでも２６週線で下げ止まっている。９月の５１１円までの下げに対し、倍返しの７６０円程度が見込める。
【弱気の見方】減額されたことは、上値圧迫になる。特に、１株利益が２０円となったことは、ＰＥＲ２７倍台と割安感はない。信用買い残がほとんどないため大きくさげるとは思わないが、戻ればカラ売りを仕掛けたい。
【見通し】５００〜６００円のボックス相場に入る可能性がある。

減益幅縮小期待でＰＢＲ０．３倍を見直す
北浜の人気銘柄と知っての買いも

　日和産業＜２０５５＞（大２）は、去る１８日には２０３円と新安値をつけたが、翌１９日に製品値上げを発表したのを手がかりに反発に転じている。同社の売上の９７％を占める飼料事業について、平均でトン３０５０円の値上げを行う。
　値上げの時期は１０〜１２月。９月中間期には間に合わないが、下期からの寄与に期待。現在、０９年３月期の営業利益は４億円（０８年３月期５億１３００万円）と減益見通しだが、減益幅が縮まる可能性はある。
　指標は予想１株利益は１５円、配当は年５円、１株純資産は７７５円。２６日の終値２３９円で弾いたＰＥＲは１５倍、利回り２．０％、ＰＢＲ０．３倍。
　減益幅縮小期待と利回り、ＰＢＲ面から３００円前後への見直しは予想される。また、北浜では以前からの人気銘柄。出来高が増加しているのは、この点に狙いを定めた買いも入っているのではないかと予想される。

不採算店閉鎖、希望退職等の効果が発現

　さが美＜８２０１＞（東１）は、去る２２日の業績修正発表で商いを伴って急伸。２００７年１０月以来、１年ぶりの２００円が間近となっている。
　まず、集計中の８月中間期を営業損益で当初の４億２０００万円の赤字から３８００万円の赤字へ、経常損益も５億円の赤字から７１００万円の赤字へ大幅な赤字縮小。さらに、０９年２月期も営業利益は予想の４億円が３億５０００万円へ減額だが、経常利益は予想の２億円が３億円へ増額された。中間期、通期を全体として見れば、明らかに業績は上向き。
　赤字店の閉鎖、希望退職の実施、賃金・賞与のカット、賃貸料の削減などの効果による。連結子会社の清算等も実施。１１月２１日付けでジュエリー事業部の中のキラッド事業を営業譲渡も予定。
　０７年２月期の年１０円配当後は無配で今期も配当は期待できないだろう。ただ、「黒字が定着化すれば、また１０円配当も期待できるのではないか。それを期待すれば１００円台は割安」との見方。
　チャート上では２００円から上、３００円まではシコリがなく真空に近い。年１０円復配期待も含まれた形で３００円まで駆け上がる可能性はある。

泉州銀行と経営統合へ
三菱東京ＵＦＪの関西強化の先鋭役

　池田銀行＜８３７５＞（東１）は、目標達成感から調整に入る相場だろう。目標達成とは、今年４月１４日の安値２３００円から９月２２日の高値４６００円までぴたり２倍となった。しかも、週足では２段上げが完成したチャート。
　ここまで上昇したのは来年４月、泉州銀行と経営統合することがある。泉州銀行は店舗数６４店で、主力地域は堺市、岸和田など大阪南部。一方、池田銀行は店舗数７６店、主地域は阪急電鉄沿線の大阪北部。南北に強い両社が組むことで、大阪での有力銀行となる。むろん、関西には三井住友のマンモスが存在する。しかし、両社は中堅どころの企業をターゲットにし、また両社のバックには大株主の三菱東京ＵＦＪがついている。三菱東京の関西強化の代理戦争的な色合いもある。
　統合の詳細はこれからだが、株価的には織り込んだといえる。これからの調整は２６週線（３５００円前後）まで押すことはないだろう。４０００円割れがあれば十分とみられる。新規買いは、しばらく下値の見極めがつくまで待ちたい。

　ばら積み船の運賃・用船料の国際総合指数であるバルチック海運指数（ＢＤＩ）が、英国市場で大幅に３日続伸し、商船三井が先週末ストップ高したことで、海運株に見直し買いが期待されそうだ。玉井商船＜９１２７＞（大２）は業績予想を上方修正し割安感もあることから、出遅れ銘柄として注目したい。
　２００８年９月中間期および今０９年３月期業績予想を上方修正している。四季報では、主力の外航はボーキサイト船が出足順調。燃油高痛いが、穀物船市況が想定以上に高騰。１＄９５円から１００円に想定変更（１円円安で０・３億円増益）。営業増益幅拡大として、通期の営業利益は会社計画と同じく前年比１．２５倍の２４億６０００万円を予想。下期市況次第で再増額も。営業外に為替差益見込む。下期市況次第で再増額も。営業外に為替差益見込むとしている。
　今期予想ＰＥＲ３倍台の水準となっており、１８日につけた年初来安値２２６円をから出直る動きが期待できよう。買い目標＝２４０円、売り目標＝３３０円。

９月中間、通期を大幅減額、営業赤字へ転落

　有楽土地＜８８３８＞（東１）は９月２５日、９月中間期と２００９年３月期を大幅減額した。営業利益で見れば、９月中間期は４６億円を３２億円の赤字へ、通期でも１２２億円を２２億円の赤字へ大幅減額。赤字転落は株価にとって大きすぎる。しかし、年１０円配当は継続の方針。
　また１株当り純資産は７０１円。ＰＢＲは０．２２倍だが、これを評価するかどうか。とくに、７月３０日の第１四半期決算発表時点では中間期、通期とも予想通りとしていただけに個人投資家にはショックは大きい。あれから、わずか１ヵ月半。あまりにも短期間に大きい変動だ。だから、早めに公表したと言われるなら、そういうことなのだろうが、実は第１四半期を営業利益２３億６６００万円（前年同期７億８４００万円）と好調な数字を発表していた。個人投資家は、「頑張っているのだな」と安心してしまう。かえって四半期決算は一般個人を惑わす結果となってしまうのではないか。

＞＞犬丸正寛の『月足＆週足＆日足』チャート診断の詳細

成長買いの期待薄れ、利回り買いも難しくジリ安相場が継続

　ソフトバンク＜９９８４＞（東１）は業績予想を公表しない。去る８月５日に今期（０９年３月期）の配当について年２円５０銭を実施すると発表した。四季報では今期の営業利益は３５００億円（前期３２４２億８７００万円）と見込んでいる。増益ではあるが、同社にかけられている期待は大幅増益。
　しかし、０６年から０７年３月期にかけてのような大幅増益は期待できない。ならば利回りで買えるかといえば、利回りは０．１５％と低い。成長性でもない利回り買いでもない状況が株価ジリ安の背景といえるだろう。

＞＞犬丸正寛の『月足＆週足＆日足』チャート診断の詳細

月足は中期有望で押し目買い
１０月９日発表の８月中間決算が注目

　ファミリーマート＜８０２８＞（東１）の日足、週足では手が出し難い。しかし、月足なら３８００円台なら中期投資で買える。某外資系証券の出している来春までで、目標株価５２００円はうなずける。生活防衛もあって近場のコンビニでの消費は堅調。
　ＩＣカードを持たない喫煙者のたばこ購入も好調。予想１株利益１９７．２円、同配当は６４円、１株純資産は１９２２円。ＰＥＲは２０．７倍、利回りは１．５６％、２．１倍。ＰＥＲの割安は目立つ。１０月９日発表の８月中間決算で上方修正があれば上値が見込める。

＞＞犬丸正寛の『月足＆週足＆日足』チャート診断の詳細

　クミアイ化学工業＜４９９６＞（東１）に注目したい。８月２９日に国内大手証券が農薬メーカーのなかで今後最も高い利益成長が期待できるとして、投資判断を新規「２」としたことを受け、９月１日に３５７円まで買われた後、２９９円まで下落し目先調整一巡感がでている。信用好需給が後押しし、２５日移動平均線が下支え、５日移動平均線を上回り騰勢を強めつつある。。水稲用除草剤『ピリミスルファン』や畑作用除草剤『ピロキサスルホン』など大型新薬の投入効果を主因に今後５年間のＥＢＩＴＤＡ（利払い・税引き・償却前利益）成長率は年率平均で主要３社平均の２％を大きく上回る１５％と予想していることから、中長期的な観点からも狙えよう。買い目標＝３２０円、売り目標＝４００円。

８月５日公表の今期営業利益２２億円（１０．１％増）は減額の可能性強い、株価が一過性と見るかどうかがポイント

　丸大食品＜２２８８＞（東１）は、中国産の有毒粉ミルクが混入した疑いがあるとして同社加工食品を５品目自主回収。回収費用は発生するが、これをマーケットが一過性とみるかどうか。あるいは、イメージダウンによる消費者の買い控えと、今後の原材料調達に問題が出て影響が長引くと見るか。
　２００９年３月期は、８月５日公表時点では営業利益１０．１％増の２２億円の見通し。一部では２７億円へ増額期待もあった。恐らく今度の問題で減額は避けられないだろう。１株当り純資産４４８円、年５円配当の内容。基本は様子見だが、腕に自信があれば突っ込み買いも一法。

＞＞犬丸正寛の『月足＆週足＆日足』チャート診断の詳細

アメリカの金融不安が収束しないと「ドル安・金価格高騰・同社株人気」の可能性　ＰＥＲの低いことも手がかり

　住友金属鉱山＜５７１３＞（東１）の、会社予想２００９年３月期営業利益は３５．６％減の１０００億円。四季報では会社予想を上回る１０８０億円。１株利益は会社予想で１５７．１円、四季報では１７０．９円。ＰＥＲは会社予想ベースなら７．１倍、四季報ベースだと６．５倍。
　ＰＥＲが低いところへ、「ドル安・金価格高騰」が加わって見直し人気が台頭。しかも、相場師・是川銀三氏が手がけた実績のあるもともとの人気株。同じ人気銘柄の中山製鋼が動いているため連想は働きやすい。アメリカの金融不安が収束しないようだと、金相場上昇で同社株に人気は高まる。

＞＞犬丸正寛の『月足＆週足＆日足』チャート診断の詳細

ＰＢＲ０．３３倍で株価底打ち、今期減額で４３％減益、自律反発の域を出ない

　アーレスティ＜５８５２＞（東２）は、去る８月６日に業績を減額発表した。営業利益でみると、９月中間期を予想の２１億円から７億円、２００９年３月期通期を５２億円から３３億円とした。主力ダイカストが自動車業界向けに需要が後退した。
　この発表で１０００円どころにあった株価は９月に７００円まで下げた。７００円で底入れとなったのは１株純資産２０８０円（第１四半期実績）に対しＰＢＲが０．３３倍まで低下したことがある。減額後の予想１株利益１２２．８円で弾いたＰＥＲも５．７倍と低い。しかし、減額後の今期営業利益は前期比４３．３％の減益。減益銘柄が上値を追うには限界がある。あくまで、自律反発の域は出ない。深追いは慎みたい。

＞＞犬丸正寛の『月足＆週足＆日足』チャート診断の詳細

過去の相場ではいずれも大幅高の実績

　富士製薬工業＜４５５４＞（ＪＱ）が２００７年１月３１日以来、１年８ヶ月ぶりの１５００円割れで底値圏到達となってきた。
　特に、注目されるのが２６週線との乖離率がマイナス３０％となったこと。過去、２００２年１１月、２００４年１１月、２００５年９月の株価底入れでは、いずれもマイナス３０％程度だった。それぞれの場面を振り返ってみよう。

�@２００２年１１月時点では３６０円で底入れ、その後、２００４年７月の２２００円まで急騰。
�A２００４年１１月では１１５０円で底入れ、２００５年４月の１７５０円まで上昇。
�B２００５年９月では安値１０２２円から、２００８年１月の２７２０円へ急騰。

　上昇率には差があるが、ほとんど１００％の確率で上昇している。まず、今回も中期での好仕込み場とみていい。

得意の産婦人科向け中心に今期は増収増益で増配

　背景となる業績も健闘。特に、最近、話題のジェネリック医薬品メーカーで、産婦人科向けが強い。診断用薬（尿路・血管造影剤など）、ホルモン剤、注射剤が柱。２００８年９月期は売上高１５．５％増の１５３億円、営業利益４．１％増の２１億９０００万円、経常利益３．３％増の２２億円と増収増益。配当は年１円増配の年２０円とする。予想１株利益は１０２．６円の内容。
　さらに、２０１０年９月期には売上高２００億円、経常利益で３３億円、売上高経常利益率で１６．５％（前期は１６．１％）を目標としている。ＰＥＲは１４．２倍、と増収増益の銘柄としては割安。底打ち反転となればチャートからは２０００円が期待できる。

減資後の高値から「半値８掛２割引き」水準さえ下回る下げ
飛び乗りできる人以外は手控えが無難

　りそなホールディングス＜８３０８＞（東１）の株価は減資後としては初の１０万円割れ。減資後高値４９万９０００円（２００５年１２月）から８１．９％の大幅下落。悪い相場の時にマーケットで使う「半値８掛２割引き」水準を大きく下回っている。
　このような銘柄には一般個人は手を出さないのがよい。チャートでは１０万円割れで大商いとなったことで目先底には届いた。しかし、上値にはシコリは多い。飛び乗り飛び降りができる人以外は手控えが無難。

＞＞犬丸正寛の『月足＆週足＆日足』チャート診断の詳細

海外事業の比率高く世界景気の後退は悪材料
２００７年高値からほぼ半値、ＮＹ安で突っ込めば狙い場

　ソニー＜６７５８＞（東１）は、海外事業が多いためアメリカ、ＥＵなど世界景気の後退は影響が大きい。多くの銘柄が今年３月安値より上で踏みとどまっているのに対し、同社株は前週に３月安値３９１０円を割って３６８０円まで下げたことに、このあたりの事情が現れている。
　これで、２００７年５月高値７１９０円から約４９％下げた。２００３年水準までさげてきたことと、高値から半値水準は底値圏に入ってきたといえるだろう。ＮＹ安で突っ込めば狙い場。

＞＞犬丸正寛の『月足＆週足＆日足』チャート診断の詳細

得意の試験・計測機器に環境関連分野と「ゆるみ止めナット」が加わる

　テークスグループ＜７７１９＞（東２）が快調に上値を追っている。８月１５日の７３円をボトムに上昇へ転じ、９月１１日には１５４円までつけ１ヶ月弱で２．１倍の上昇。低位株が急伸となった場合は短期間で終わるケースが多いが、同社株の場合は、活発な出来高が継続、非常に強い動きが特徴。
　同社は８月に東京衡機製造所から現社名に変更。単体での民生品事業、環境関連分野と、連結子会社での「ゆるみ止めナット事業」（株式会社ＫＨＩ）、「データセンター事業」（株式会社アジアビーアンドアール）によってグループ成長戦略を積極化することが株価で評価されている。
　基本は「日本のものづくりを根底から支える」である。１９２３年（大正１２年）設立の東京衡機製造所が鉄鋼、自動車、鉄道、船舶などの製造業、ビル等の構造物、ダム、橋梁、高速道路などの建設土木において試験・計測機器のトップメーカーとして、日本のものづくりに貢献してきた。

鉄塔の風圧によるボルトのゆるみを防止

　環境関連事業、ゆるみナット事業の成長性にマーケットは期待する。なかでも、「ゆるみナット事業」に期待が強い。子会社のＫＨＩが開発した「ハイパーロードナット」と、「ハイパーロードスプリング」は、従来のボルトナットの「ゆるむ」という欠点を克服したもの。山並みを連なる電力送電線の鉄塔の風圧によるボルトのゆるみを防止する。日本最大規模の橋梁、「大鳴門橋」においての３年間の経年観測が終了しＫＨＩ製品が全面的に使用が決まった。動くもの、揺れるもの、回転するものは必ず、ナットのゆるみが生じる。これを、一旦、締め付けたらゆるまないようにするのが、この製品である。ＪＲ、電鉄各社、電力各社、高速道路会社、トヨタ自動車、日産自動車、マツダ、オリエンタルランドに納入実績を持つ。
　２００９年２月期は営業利益１億３３００万円（前期は３億２０００万円の赤字）と黒字転換見通し。まだ無配だけに２００円を大きく突破することは難しいが、成長期待で真空地帯を２００円まで駆け上がる可能性はある。

ＤＮＡ調査で個人の罹りやすい病気が分かり予防に役立つ

　メディビックグループ＜２３６９＞（東マ）が１万円を割ったことで出来高も薄れ、「陰の極」に近い状態で底値感が台頭。折りしも、前週末１２日（金）には、ＮＨＫの夕方の報道で同社・橋元康弘社長が登場。「ＤＮＡ（遺伝子）プライベートバンク」が紹介された。今後、見直されるきっかけとなるだろう。
　「ＤＮＡプライベートバンク」は、個人の遺伝子を調べて登録しておくことで、罹りやすい病気が分かり、病気の予防やその人に合った薬も調合できる、ことなどに役立てることが可能。個人ベースで反響の高まっていることが取り上げられた。

株価１万円割れで底値圏、見直しも

　２００８年１２月期は営業赤字３億７８００万円の見通し。ＤＮＡ解析による新薬開発支援が主力事業。まもなく、抗ガン剤開発が実現し業績に寄与し始める。７月８日につけた高値２万１６３０円から半値割れに下落したことで底値圏到達とみられる。ＮＨＫ報道をきっかけに反発となるだろう。

中期投資は見送り
今期２９％営業減益、ＥＵの景気悪化も懸念

　マツダ＜７２６１＞（東１）は、まもなく狙える水準に入りつつある。同社株が高値をつけたのが７月２４日の６７２円。週末（１２日）には４３２円まで下げ、高値からの下落率が３５．７％に達した。『３割高下に向かえ』、の教えから、中期的には別としても短期的な底は近い。
　また、底値を見つけるのに有力な３０日線乖離率が、マイナス２０％に達した。これは、今年３月１７日に３２５円の安値をつけて底入れした時と同じ乖離率である。
　もっとも、狙うタイミングとしては４００円程度。できれば４００円割れがあれば申し分ない。その理由としては、週足が前週（１２日）、２６週線を切ったところで、下への圧力が強いためだ。このため、３０日線乖離も瞬間２５％程度まで達する可能性はある。

４００円で買えれば４８０円までの戻り見込める

　仮に、４００円で買えた場合。戻りのメドは、短期売買の目安となる５日線水準の４８０円程度。十分に短期売買の値幅妙味がある。なお、週足を使った中期投資の向きは現段階では見送り。２００９年３月期が営業利益で２９．１％の減益予想。しかも、これから得意とするヨーロッパの景気悪化が心配。週足で買う場合は二番底を確認するまで待つのがよい。

今期を増額修正だが、人気盛り上がりに欠ける

　淀川製鋼所＜５４５１＞（東１）の５月１５日発表の業績予想は、営業利益でみると９月中間が５３億円、０９年３月期９３億円だった。これを、８月１１日時点で９月中間期６７億円、０９年３月期１０７億円へ、それぞれ増額した。これを評価して８月１８日に５９３円と買われたが、６００円の上値の壁を抜くことができず、期待して買っていた向きの処分売りにつながったといえる。
　以前から堅実経営で定評がある。しかし、そのことは一方で、マーケットでの人気が、「マーケットに先行して動く銘柄ではなく、全体相場の最終場面で動く出遅れタイプ。折角、買われても全体相場の下ブレに振り回されやすい」、ということだ。

＞＞犬丸正寛の『月足＆週足＆日足』チャート診断の詳細

上期の利益を大幅減額、通期予想は不変だが減額濃厚
チャートも底値未確認だけに手出し控え様子見るのが無難

　旭化成＜３４０７＞（東１）は、４〜６月期決算を発表した８月６日に９月中間期を減額している。営業利益を５月８日公表の５０５億円を３８０億円へ、経常利益も４９５億円を３７０億円へ減額した。
　２００９年３月期の通期予想は営業利益で０．３％増の１２８０億円と買えていないが、厳しいだろう。通期予想を挙げるためには下期の営業利益は１６６０億円が必要。上期に対し４．３倍。通期も減額の可能性が濃いのではないか。
　日足、週足、月足ともチャートは底値形成とも言える動きではあるが、減額の可能性を考えれば手出しは控えて、織り込むまで様子を見るのが無難だろう。

＞＞犬丸正寛の『月足＆週足＆日足』チャート診断の詳細