桧家ホールディングス＜１４１３＞（名２）は、木造注文住宅事業を主力に不動産事業（分譲住宅）や断熱材事業などを展開し、Ｍ＆Ａも活用して事業基盤を強化している。消費増税前の駆け込み需要なども追い風として来期（１３年１２月期）の収益拡大が期待され、株価は出直り歩調となりそうだ。

　今期（１２年１２月期）連結業績見通しは、売上高が前期比２７．７％増、営業利益が同１５．２％増、経常利益が同１２．４％増、純利益が同１６．０％増としている。前期に子会社化した桧家住宅三栄なども寄与する模様だ。先行経費の増加などで、通期予想に対する第３四半期累計（１〜９月期）の進捗率は売上高が６１．９％、営業利益が２７．０％、経常利益が３０．９％、純利益が２６．８％と低水準だった。このため利益面で今期下振れに注意が必要だが、受注は好調な模様であり来期の収益拡大に繋がるだろう。

　株価の動きを見ると、第３四半期累計業績を嫌気して急落し、１１月１５日に昨年来安値７６９円まで調整した。しかしその後は徐々に下値を切り上げて足元では９００円台を回復し、出直り感を強めている。１月８日には９４９円まで戻す場面があった。今期下振れ懸念を織り込んで調整一巡した形だろう。９日の終値９０１円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１８４円１６銭で算出）は４〜５倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間３６円で算出）は４．０％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ４６０円８０銭で算出）は２．０倍近辺となる。

　日足チャートで見ると、２５日移動平均線を回復して上伸し、強基調に転換している。また週足チャートで見ても、２６週移動平均線を回復してトレンド好転の動きとなっている。調整一巡した形であり、来期の収益拡大期待で出直り歩調の展開となりそうだ。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）

　世紀東急工業＜１８９８＞（東１）の上げ足に弾みが加わってきた。９日には１０８円、１7円高と１８％の急騰を見せ、明らかにこれまでとは違う迫力を備えてきた。同社の場合、仕手株としての認知度が高く、折りに触れ人気化するため、高水準の信用買い残が常に上値の壁として立ちはだかるケースが多い。

　今回も直近の昨年１２月２８日申し込み現在の信用買い残は３２８１万株に達している。ボトムの昨年１１月２日申し込み現在の１３９８万株からほぼ一貫して増加基調にある。しかし今回は日々の商いのボリュームが違う。９日の商いは６１３９万株にも達しており、信用買い残の返済売りを簡単に吸収できる素地がある。株価位置を見ても震災直後の２０１１年の高値１３２円になお距離を残しており、急騰を見せる低位建設株の中にあってかなりの出遅れの分類に入る。

　震災復興関連の需要拡大を背景に、今２０１３年３月期の営業利益は中間決算発表時に２６億５０００万円から３０億円（前期２２億９４００万円）に増額修正されるなど業績は好調。収益水準も高く、ＰＥＲは７．８倍の低位置である。（株式評論家・隆盛）

　日医工＜４５４１＞（東１）の買い材料は、厚生労働省が医療費抑制のために打ち出している後発医薬品の処方促進策により、後発医薬品会社として業績が大きく伸び、投資価値が高まるとするのが一般的である。確かに今３月期業績は、昨年１１月に上方修正され、純利益は５０億円と連続して過去最高を更新し、それだけでもなお上値を追う余地がある。しかし同社株には、これに加えて原発関連の思惑材料が底流しており、この表面化から同社株は再度、急騰する可能性があり、１７００円台の中段固め場面は絶好のアタック・チャンスとなりそうだ。

　原発関連の潜在材料は、同社が製造販売している安定ヨウ素剤「ヨウ化カリウム丸」である。一昨年３月の東京電力＜９５０１＞（東１）福島第１原子力発電所の事故に際して、原発周辺地域の放射性物質の汚染に対応し、とくに放射性ヨウ素の吸入・内部被曝で甲状腺がんなどの健康被害の発生が懸念された。原子力規制委員会・有識者チームは、これを予防するため同ヨウ素剤の平常時での事前配布が決定され、現在も、この配布に向けて原子力災害対策指針の改定作業が進められているからだ。

　原子力規制委員会・有識者チームでは、事前配布は原発周辺地域の５０キロ圏を対象と決定、今春には同対策指針も改定される運びになると伝えられており、この結果によって同社業績への押し上げ効果や株価インパクトも大きくなる。同社は、一昨年の原発事故後には同安定ヨウ素剤を２００万人分増産したとされている。
　
　株価は、１１月期決算から３月期決算に変更された今期第１四半期業績が、期初予想の第２四半期累計業績に対して順調な利益進捗率を示したことで昨年来高値１９０８円まで２５０円高したが、１１月の通期業績上方修正ではわずか１００円幅の上昇にとどまった。ＰＥＲは１３倍台と割安であり、高値奪回へ値幅効果が見込まれる。（本紙編集長・浅妻昭治）

　ディジタルメディアプロフェッショナル＜３６５２＞（東マ）は、６円高の６６９円と反発、昨年９月１２日につけた上場来安値６０８円、１１月１４日につけた２番底６１３円からの一段の底上げにトライしている。昨年１２月の今３月期通期業績の下方修正を嫌って２番底まで２１０円安したが、織り込み済みとして下げ過ぎ訂正買いが再燃しており、来期業績の増益転換観測も買い手掛かりとなっている。

　同社の今期業績は、第２四半期（２Ｑ）累計業績を期初予想より上方修正したものの、通期業績を下方修正した。２Ｑ累計業績は、主力のＩＰコアライセンス事業のランニングロイヤリティや受託開発が期初予想を上回って上方修正されたが、３月通期業績は、同事業の新規ライセンス受注のうち、一部海外案件で時間を要するものが発生し、ランニングロイヤリティ収入も、新規受注を見込んでいたコンシューマーエレクトロニクスの顧客の製品化が、来期にずれ込むことから下方修正した。純利益は、期初予想の２億２０００万円から９０００万円（前期比５２％減）に引き下げ、連続減益となる。

　ただずれ込んでいた案件を含めて来期は、新規案件の受注も有望となる見込みで、東洋経済会社四季報の最新号では、同社の来期純利益は、１億２０００万円と増益転換が観測されている。

　株価は、Ｗ底から下落幅の３分の１戻し水準まで底上げしているが、ＰＥＲは１６倍台、ＰＢＲは０．５倍となお下げ過ぎを示唆している。リバウンド幅の拡大が続こう。（本紙編集長・浅妻昭治）

＞＞ディジタルメディアプロフェッショナルのＭｅｄｉａ−ＩＲ企業情報

　トクヤマ＜４０４３＞（東１）が出直り相場を鮮明にしている。今２０１３年３月期の９月中間決算ではセメントの売上げが２３％に達し、現在では同社の収益源になっている。セメント各社の大幅な水準切り上げを受け、その関連株として見直すムードが高まってきている。

　今回の上昇相場の起点は昨年１１月１３日の１３０円という歴史的な安値。収益の柱だった多結晶シリコン事業において太陽電池向けの供給過剰が深刻化、半導体向けも需要回復の遅れから採算が悪化している。今３月期１２０億円の見通しでスタートした営業利益は数回にわたる減額修正で、現在では３０億円（前期１３７億円）の厳しい見通しに変わっている。アナリストのレーティング引き下げもあった。

　ただ、そうした悪材料をすべてこなした上で出直り相場へスタートを切ってきただけに、上げの勢いがそう簡単に崩れることはない。業績も今３月期中間決算の営業利益７億９２００万円が後半は２２億８００万円に回復する。何よりも、ＰＢＲ０．３倍は絶対的な割安水準である。（株式評論家・隆盛）

　ＷＯＷＯＷ＜４８３９＞（東１）は、国内関連の割安株として水準訂正の動きが期待されることから注目したい。８日後場立会い中に発表した２０１２年１２月の加入件数は、新規加入が９３，０９９に対し解約が２９，９５０と純増６３，１４９で、月末の累計正味加入は２，６２５，６０３（前年同期比２．７％増）と順調に加入者数を伸ばしている。加入者向けのVOD（ビデオ・オン・デマンド）配信サービス「WOWOWメンバーズオンデマンド」を１２月からパソコンにも対応させたことが加入増に結びついたもよう。

　足元の業績、今３月期純利益は３４億円（前期比０．１％増）と増益を確保する見通しで、今期予想ＰＥＲ８倍台・ＰＢＲ０．８８倍と割高感はない。加えて、テレビなどＡＶ事業が苦戦するパナソニック＜６７５２＞（東１）が１１，００４株（７．６％）保有しており、需給思惑も増す。株価は、２６週移動平均線をサポートラインとしてもみ合いを上抜く方向となっており、好狙い場となろう。（株式評論家・摩周湖）

　日本ライフライン＜７５７５＞（ＪＱＳ）は、昨年３月につけた昨年来高値５８３円を射程圏に捉えているが、この高値更新から今年１月３１日開示予定の今３月期第３四半期（３Ｑ）決算への期待を高めてさらに下げ過ぎを訂正、２００９年９月高値６５３円へ１００円高する展開も見込まれる。

　同社の今期業績は、昨年１０月に販管費の一部予算執行が遅れたことを要因に第２四半期累計業績を上方修正したものの、３月通期業績は、期初予想を据え置き売り上げ２３０億９６００万円（前期比０．２％減）、経常利益９億２０００万円（同２３％増）、純利益５億２６００万円（同２６％減）と見込んでいた。

　３Ｑ決算に期待を高めているのは、昨年１１月に同社の生体弁「マイトロフロー」が薬事承認を取得したことが要因となっている。人工心臓弁による治療法が、国内では年間約２万症例あり、このうち６割以上が生体弁で占められ、機械弁から生体弁に移行していることに対応して薬事承認を取得したもので、同生体弁は今年１月に保険適用・販売開始を予定しており、同社業績の上ぶれ要因として注目されている。３Ｑ決算動向を最初のヤマ場に期末に向けての業績上ぶれ期待が高まることになる。

　株価は、２Ｑ累計業績上方修正で５００円台に乗せ、生体弁の薬事承認取得で上値を伸ばし昨年来高値を目指す動きを強めた。ＰＥＲは１１倍台、ＰＢＲは０．３倍となお下げ過ぎを示唆しており、高値抜けから２００９年９月高値６５３円にトライする上げ潮相場に弾みをつけよう。（本紙編集長・浅妻昭治）

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　首都圏を中心に英国風ＰＵＢを展開するハブ＜３０３０＞（ＪＱＳ）に注目したい。１月１１日に今期（１３年２月期）第３四半期累計（３〜１１月期）業績の発表を予定しており、思惑が広がる可能性もあるだろう。

　今期業績（非連結）見通しは、売上高が前期比１０．６％増の７５．３億円、営業利益が同１２．５％増の６．３億円、経常利益が同１２．５％増の６．３億円、純利益が同２４．１％増の３．４億円としている。第２四半期累計（３〜８月期）は震災影響の反動増やロンドン五輪などのスポーツイベントも寄与して前年同期比１５．３％増収、同３９．６％営業増益と好調だった。下期は新規出店費用が増加する模様だが、通期予想に対する第２四半期累計の進捗率は、売上高が５０．９％、営業利益が７１．１％、経常利益が７１．０％、純利益が７５．３％と高水準であり、再増額の期待も高まるだろう。なお月次売上（前年比、速報値）動向を見ると、直近の１２月は全店が１０６．２％、既存店が９９．２％と概ね順調な模様である。

　株価の動きを見ると、１１月２９日に２４万９０００円まで調整したが、足元では２８万円〜２９万円近辺に戻している。１月８日には２９万３０００円まで上昇し、１１月１２日の戻り高値２９万１０００円を突破する場面もあった。好業績期待で調整一巡したようだ。１月８日の終値２８万９９００円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ２万７２９０円７６銭で算出）は１０〜１１倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間７５００円で算出）は２．６％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ１５万００１３円１７銭で算出）は１．９倍近辺となる。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線を回復して上伸した。１１月１２日の戻り高値も突破して強基調を確認した形だろう。週足チャートで見ても２６週移動平均線がサポートラインとなって下値を切り上げている。強基調の展開が期待されるだろう。第３四半期累計業績の発表を控えて思惑が広がる可能性もありそうだ。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）

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　保育園運営のサクセスホールディングス＜６０６５＞（ＪＱＳ）に注目したい。株価は短期調整が一巡して強基調に転換しており、上値追いの展開が期待されそうだ。

　病院・大学・企業などの保育施設運営を受託する受託保育事業と、認可保育園・認証保育所・学童クラブ・児童館・全児童対策事業施設など公的保育施設を運営する公的保育事業を展開している。

　今期（１２年１２月期）連結業績見通しについては１１月１日に増額修正を発表し、売上高が前期比２０．０％増、営業利益が同１４．８％増、経常利益が同３４．０％増、純利益が同３４．９％増としている。受託保育事業・公的保育事業ともに既存保育施設の利用者数が堅調に推移し、新規開設保育施設も寄与した。設備補助金収入も想定を上回った模様だ。都市部を中心に保育サービスの需要は旺盛であり、来期（１３年１２月期）も収益拡大が期待されるだろう。

　株価の動き（１２年１２月３１日を基準日として１株を３株に分割、以前の株価は遡及修正）を見ると、１１月２７日に１０３６円まで調整したが、１２月４日発表の株式分割を好感して反発した。足元では認定保育園の設置が目標の半分以下との報道も材料視され、１月７日には上場来高値となる１２９９円まで上昇する場面があり強基調の展開となっている。１月８日の終値１２２７円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想に株式分割を考慮した連結ＥＰＳ７０円９９銭で算出）は１７〜１８倍近辺、実績ＰＢＲ（前期実績に株式分割を考慮した連結ＢＰＳ１４４円２３銭で算出）は９倍近辺となる。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線を回復して上伸した。また週足チャート見ると、１３週移動平均線がサポートラインとなって反発し、１０月２９日の１２７６円を上抜けた。短期調整が一巡して強基調に転換した形だろう。待機児童解消や子育て支援拡充という国の重点施策が追い風であり、来期の収益拡大期待で上値追いの展開となりそうだ。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）

　マルサンアイ＜２５５１＞（名２）に注目したい。大豆を利用した食品メーカーで業界２位の豆乳と業界４位のみそを主力としている。株価はボックス展開から上放れて強基調の動きとなった。上値追いが期待されそうだ。

　今期（１３年９月期）連結業績見通しは、売上高が前期比２．６％増、営業利益が同１８．７％増、経常利益が同９．３％増、純利益が同３７．６％増の増収増益見込みとしている。上期は原料の大豆価格上昇がマイナス要因となるが、通期ベースでは拡販効果、工場統合による固定費削減効果などが寄与する模様だ。

　重点戦略として、豆乳飲料「ひとつ上の豆乳」ブランドの育成、業務用やネット通販など新規販路の開拓、ヘリキャップ導入による拡販、中部エリア限定販売の豆乳グルト（ヨーグルト風の食べる豆乳）の販売地域拡大などを掲げている。健康志向の高まりを背景に豆乳事業が好調であり、収益拡大が期待されるだろう。

　株価の動きを見ると、概ね４００円近辺のレンジで推移していたが、足元では１月８日に４３０円まで上昇し、ボックス展開から上放れの動きを強めている。１月８日の終値４３０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２４円５０銭で算出）は１７〜１８倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間６円で算出）は１．４％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２４９円７２銭で算出）は１．７倍近辺となる。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線を回復して上伸し、強基調の形となった。また週足チャートで見ると、１２年８月の高値を上抜けてボックスレンジから上放れの形となり、１１年９月の高値も一気に上抜ける展開となった。トレンド好転の形だろう。豆乳事業の成長性を評価して、上値追いの展開が期待されそうだ。
（本紙・シニアアナリスト水田雅展）

　宝飾品のＦ＆Ａアクアホールディングス＜８００８＞（東１）の８日終値は９３８円（２９円高）。ＰＢＲが０．６倍台とあって、東証１部銘柄の平均値１．１倍前後からみると出遅れ感が顕著。２月決算銘柄で、業績は２ケタ増益の見込み。本日の１６時に第３四半期決算と自社株買い（自己株の取得）を発表したため、明日は急伸する可能性が強いものの、上げ一服後は自社株買いが下支えになり、下値不安の少ない状態で好業績の再騰相場に備えられそうだ。

　同社ホームページのトップメッセージには、「２０１３年２月期からスタートする第３次中期経営計画では（中略）、２０１５年２月期（２年後）には連結売上５００億円以上、経常利益率１０％以上の実現を目指す」と目標を掲げている。本日発表した第３四半期決算（２０１２年３月〜１１月）は好調で、売上高に当たる連結営業収益は前年同期比４．３％増加し、営業利益は同３４．２％増加。今期・１３年２月期の予想は据え置き、営業収益は前期比２．８％増の４８０億円、営業利益は同２２．６％増の４２億円、経常利益は同２０．８％増の４７億円。

　今２月期の予想１株利益は９１円１５銭のため、ＰＥＲは１０倍台前半。やはり、東証１部銘柄の平均値１７．７倍からみて割安感が強い。通期の決算発表では、中期計画をより高く掲げ直すとの期待もある。（ステルス）

　遠藤照明＜６９３２＞（大１）は、明らかに下げ過ぎである。今３月期業績は、第２四半期（２Ｑ）累計業績、通期業績とも相次いで上方修正、通期純利益は、４７億円（前期比２．１倍）と高変化して、前期の過去最高を大幅に更新するが、株価は逆に右肩下がりの調整となった。昨年１２月３日には大証第２部から第１部に指定替えされたことも需給好転要因となり、大出直りが期待される。

　同社の業績上方修正は、昨年夏の電力需給ひっ迫懸念でＬＥＤ照明の取り換え需要が旺盛となり、下期もこの需給ひっ迫は長期化し同社ＬＥＤ製品への需要が底堅く推移すると見込んだことが要因となった。

　ただこの業績上方修正も、２Ｑ累計業績と通期業績では株価の反応はまったく逆となった。昨年８月の２Ｑ業績の増額では、全原子力発電所の運転停止・猛暑到来の天候要因も加わって昨年来高値３８５０円まで１２００円高、４５％高したが、１１月の通期業績増額では材料出尽くし感も強まり、窓を開けて急落、２５２５円まで往って来いとなる調整となった。

　この安値から大証１部指定替え承認を好感して３２２５円まで７００円高したものの、戻り売りも交錯し再度、往って来いとなり２４４５円まで調整、２５００円台を固めている。

　大証１部指定替えは、今年１月１日の東証・大証の経営統合、日本取引所グループ＜８６９７＞（東１、ＪＱＳ）の発足に伴う今年７月の大証１部と東証１部の市場統合により東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）算入によるＴＯＰＩＸ連動型ファンドの買い需要発生などの需給好転思惑につながっている。

　ＰＥＲ７倍台の株価は下げ過ぎであり、昨年来高値から２カ月超調整した下値は絶好の仕込み場となろう。（本紙編集長・浅妻昭治）

　補聴器首位のリオン＜６８２３＞（東１）は、補聴器や医用検査機器などの医療機器事業と、音響・振動計測器や微粒子計測器などの環境機器事業を展開している。株価は出直り歩調となり、昨年５月の急落で開けた窓を埋める動きのようだ。

　今期（１３年３月期）連結業績見通しについては、売上高が前期比２．８％増の１７１億円、営業利益が同１４．６％増の１５億円、経常利益が同８．４％増の１４億円、純利益が同２４．６％増の７億円としている。通期予想に対する第２四半期累計（４〜９月期）の進捗率は売上高が４７．９％、営業利益が３９．９％、経常利益が４２．４％、純利益が４９．０％とやや低水準だが、補聴器の新製品で付加価値の高い「リオネットマジェス」シリーズの好調に加えて、音響・振動計測器が官公庁案件の予算執行などで回復傾向の模様だ。下期に挽回可能だろう。

　株価の動きを見ると、５００円台半ばでのモミ合い展開から上放れて安値圏を脱した。足元では６３０円近辺まで上昇して出直り感を強めている。市場全体の地合い改善に加えて割安感が見直された形だろう。１月７日の終値６２９円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ６６円８２銭で算出）は９〜１０倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２０円で算出）は３．２％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１０６７円１７銭で算出）は０．６倍近辺となる。

　日足チャートで見ると、２５日移動平均線をサポートラインに強基調の展開となった。週足チャートで見ても、２６週移動平均線を回復してモミ合い展開から上放れ、トレンド好転を鮮明にしている。さらに昨年５月１４日の６１９円、７月３日の６２１円を上抜けたことで、５月の急落で開けた窓を埋める動きのようだ。出直り本格化が期待されるだろう。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）

　ミルボン＜４９１９＞（東１）に注目したい。ヘアケア用剤や染毛剤など業務用ヘア化粧品を主力としている。１月２３日予定の今期（１２年１２月期）決算発表が接近して思惑が広がり、株価は上値追いの展開が期待されそうだ。

　今期連結業績の会社予想は、売上高が前期比４．６％増の２１４．７億円、営業利益が同２．３％増の３８．８億円、経常利益が同１．８％増の３６．１億円、純利益が同１１．１％減の２０．５億円としている。ヘアケア用剤や染毛剤が新製品投入効果などで好調な模様であり、プロダクトミックス改善やコストダウン効果も寄与する模様だ。通期予想に対する第３四半期累計（１〜９月期）の進捗率は、売上高が７５．０％、営業利益が８０．４％、経常利益が８０．８％、純利益が８４．９％と高水準であり、上振れの可能性が高いだろう。

　なお１１月３０日には今期配当予想の増額修正を発表している。従来予想の年間６４円（第２四半期末３２円、期末３２円）に対して、期末を２円増額の３４円、年間では６６円とする。

　株価の動きを見ると、１１月１９日の直近安値２５０６円から急反発し、配当予想増額も好感して１２月１２日には年初来高値となる２８５５円まで上昇した。足元は上げ一服の展開だが、強基調を継続しているだろう。１月７日の終値２７４９円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１４８円７４銭で算出）は１８〜１９倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間６６円で算出）は２．４％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１３８３円０２銭で算出）は２．０倍近辺となる。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線近辺でモミ合う展開だが、週足チャートで見ると１３週移動平均線近辺から反発した。サポートラインを確認した形となり、上昇トレンドを継続しているようだ。１月２３日予定の決算発表が接近して、来期（１３年１２月期）業績に対する思惑が広がる可能性もあり、上値を試す展開が期待されそうだ。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）

　大幸薬品＜４５７４＞（東１）に注目したい。株価は戻り高値圏で堅調な動きとなっている。通期業績上振れの可能性が高く、ノロウイルス流行も支援材料に上値を試す展開が期待されそうだ。

　止瀉薬「正露丸」や「セイロガン糖衣Ａ」を主力とする一般医薬品メーカーで、水なしで飲める下痢止め薬「ピシャット」や整腸薬「ラッパ整腸薬ＢＦ」にも進出している。また感染管理事業では、インフルエンザやノロウイルスなどの感染症に対応した除菌・消臭製品「クレベリン」や「ウィルシールド」などを展開している。

　今期（１３年３月期）連結業績見通しは、売上高が前期比２．７％減、営業利益が同６．８％増、経常利益が同５．１％減、純利益が同３．９％増としている。ただし通期予想に対する第２四半期累計（４〜９月期）の進捗率は、売上高が５０．８％、営業利益が９９．６％、経常利益が１０３．２％、純利益が９１．８％と高水準である。広告宣伝費・販促費の追加投資の可能性など不確定要素が多いとしているが、主力の「セイロガン糖衣Ａ」が好調な模様だ。また感染管理事業は期後半が需要期であり、ノロウイルス流行なども考慮すれば通期上振れの可能性が高いだろう。

　なお１２月５日には、クレベリンの成分である二酸化塩素分子がインフルエンザウイルスの感染を抑制するメカニズムを解明したと発表している。

　株価の動きを見ると、７００円台前半のモミ合いから上放れて強基調の展開となり、１２月２５日には８９８円まで上昇した。通期業績上振れ期待に加えて、ノロウイルス流行も支援材料のようだ。１月７日の終値８５０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ３８円５８銭で算出）は２２倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１０円で算出）は１．２％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ６７３円１１銭で算出）は１．３倍近辺となる。

　日足チャートで見ると、２５日移動平均線がサポートラインとなって強基調の展開のようだ。また週足チャートで見ても、７００円台前半のモミ合い展開から上放れ、トレンド好転した形だろう。昨年２月１０日の高値９３０円も視野に入っている。通期上振れの可能性を支援材料に、短期調整を挟みながら上値を試す展開が期待されそうだ。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）

　ティー・ワイ・オー＜４３５８＞（ＪＱＳ）は、ＴＶ−ＣＭ制作事業を主力として、ＷＥＢ広告などのマーケティング・コミュニケーション事業も拡大している。株価は高値圏で調整一巡感を強めており、上値を試す可能性がありそうだ。

　１２月１２日発表の今期（１３年７月期）第１四半期（８〜１０月期）連結業績は、復興関連需要の一巡に加えて、不採算だった海外子会社の連結除外により売上高が前年同期比４．８％減収だったが、収益管理徹底なども寄与して営業利益が同１４．７％増益となり、経常利益と純利益は黒字化した。

　通期の連結業績見通しは前回予想を据え置き、売上高が前期比３．５％増の２５０億円、営業利益が同１０．５％増の１６億円、経常利益が同２８．０％増の１４億円、純利益が同３７．５％減の７億円としている。純利益は繰延税金資産計上効果が一巡して減益見込みだが、営業損益の改善は順調な模様である。通期予想に対する第１四半期の進捗率は、売上高が２０．５％、営業利益が１６．７％、経常利益が１６．４％、純利益が２７．０％とやや低調だが、広告需要が堅調であり、新興国地域での日系企業に対する広告サポート事業の拡大も期待され、現時点では特にネガティブ要因とはならないだろう。

　株価の動きを見ると、９月１９日に年初来高値１１９円を付けた後は、概ね１０５円〜１１５円近辺でモミ合う展開となっている。第１四半期業績の進捗率の低さが弱材料視される形で１２月１９日に一時１０１円まで調整する場面があったが、足元では１１０円近辺に戻している。１月７日の終値１０８円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１１円７２銭で算出）は９〜１０倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２円で算出）は１．９％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ５８円３２銭で算出）は１．９倍近辺となる。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線を挟んでモミ合う形だが、週足チャートで見ると２６週移動平均線近辺から反発している。調整が一巡して上昇トレンドを継続する形だろう。第１四半期業績を弱材料視する動きは限定的な模様であり、上値を試す可能性がありそうだ。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）

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　東京鐵鋼＜５４４５＞（東１）は、不動産関連物色の流れから注目したい。金融緩和を追い風として、不動産株や鉄道株が上昇。不動産バブル時に４２５０円の上場来の高値と買われた経緯から、都市再開発関連として見直し余地が広がる。同社が手がける溶接不要のネジ節鉄筋が都市再開発関連向けに好調。東京駅や品川駅、渋谷駅、蒲田駅など再開発の案件が目白押しで今後の展開に対する期待感が高まる。

　足元の業績、今３月期純利益は１５億円（前期比６．６％増）予想。今期予想ＰＥＲ９倍台・ＰＢＲ０．５１倍と割安感がある。株価は、１３週移動平均線がサポートする形で、昨年１月３１日につけた昨年来高値３４６円を上回り騰勢を強めており、０８年５月高値４９４円まで上値を伸ばす余地はあり、好狙い場となろう。（株式評論家・摩周湖）

　イオンファンタジー＜４３４３＞（東１）は７日、小反落となり、１１６６円（１円安）で終了。しかし、ＰＥＲは１１倍前後で、東証１部銘柄平均の１７．８倍前後に比べ出遅れ感が強い水準。また、２月決算のため、業績の上ぶれ予想が出回る可能性があり、押し目は拾う姿勢の「逆張り」がよさそうだ。

　月次動向は好調だ。７日の大引け後に発表した１２月の月次売上高の伸び率は、既存店が前年同月の１００．５％と増加し、期初の３月から１２月までの累計も前年同期間比１００．８％と増勢を保った。全店も同様で、１２月が同１００．４％となり、累計も同１００．３％と増勢を継続。また、足元１月も、年末年始商戦が当社独自の販促イベントやショッピングセンターの福袋人気等による集客の拡大などで堅調とした。

　株主優待も魅力。１００株以上１０００株未満の株主には、同社の店舗でゲーム機などに使える３０００円相当の優待券、および魚沼産コシヒカリ３キロ。１０００株以上の株主なら６０００円および５キロになる。（ステルス）

　東芝テック＜６５８８＞（東１）は、３円高の４４９円と３営業日続伸し、２０１２年大納会につけた昨年来高値に顔合わせしたあと、８円安と伸び悩むなど高値もみ合いを続けている。この高値水準は、この４年来、チャレンジしては撃退された正念場でもあり、利益確定売りが交錯しているが、上抜けば、一気に溜め込んだエレルギーを放出する場面も想定され、さらに大化けするチャンスも示唆してもいる。

　同社株の高値追いは、チャートを見れば一目瞭然のように、低位値ごろ株特有の派手な値動きがあったわけではない。急騰もない代わりに大崩れもなく、下値をコツコツ切り上げ、気がつけば、６月４日につけた年初来安値２５７円から半年かけて同高値まで７割高していたのである。

　このジリ高展開は、上げ材料を一歩一歩確かめながら織り込んできたことを意味している。上げ材料は、昨年４月に発表した米国ＩＢＭからのリテール・ストア・ソリューション（ＲＳＳ）事業の買収と７月に発表した積極的な中期経営計画である。約６８０億円で買収したＲＳＳ事業では、東芝テックのＰＯＳ（販売時点情報管理）端末の世界シェア８％とＩＢＭのシェア１８％が合算されてグローバル・ナンバーワンに躍り出て、これをベースにした中期経営計画では、２年後の２０１５年３月期に売り上げ５２００億円と今期予想比２６％増、営業利益３２０億円と同８８％増を目標にしているのである。

　確かに現在の収益水準からしたら、ＰＥＲ評価では２０倍と市場平均を上回ることは否めない。昨年１１月に今３月期業績を上方修正し、純利益を期初予想の４９億円から６０億円（前期比２．３倍）へ引き上げＶ字回復を鮮明化したが、ＲＳＳ事業買収はこれから本格寄与してくるからだ。このところ日本企業による海外Ｍ＆Ａが活発化しており、この評価は「良いＭ＆Ａ、悪いＭ＆Ａ」で分かれているが、ＲＳＳ事業買収は、「良いＭ＆Ａ」となるはずである。株価は、今後もこの高変貌期待を地道に確認しながら織り込んで行くことを示唆しているのである。

　株価は、２００９年は４３７円、２０１０年は４１７円、２０１１年は４３６円の各高値に３度チャレンジしてそのたびごとに撃退され２００円台まで大きく調整した。このことは、この高値水準を上抜けば、２００７年５月高値７５９円まで上値フシらしいフシがないことを意味している。さらに大化けを期待して押し目買い対処で妙味十分である。（本紙編集長・浅妻昭治）

　川崎汽船＜９１０７＞（東１）の戻り足が次第に力強さを増してきた。安倍政権誕生で景気回復への期待が強まる中、業種別では再出遅れにカウントされる海運株に人気が回り始めていることが背景。大手海運株の中では株価が最低位にあるため、個人投資家の買いが活発に流入している。

　ドライバルク船の低迷で今２０１３年３月期の営業利益は２７０億円から１６０億円（前期４０５億円の損失）へ引き下げられている。これについては長期にわたる底値もみ局面で株価への織り込みは終了している。株価はＰＢＲ０．５倍の水準に過ぎない。個人投資家はそうした下値不安の乏しさを手掛かりに、来期以降の業績期待を先取りする感覚で臨んでいるようだ。

　信用買い残は昨年９月７日申し込み現在の４５６７万株から昨年１２月２１日申し込み現在では２６２３万株まで大幅に減少した。戻り待ちの売り物が解消される一方で、ここへきては新規の買いが流入、信用の中身は大きく改善されている。（株式評論家・隆盛）