建設コンサルタント大手の建設技術研究所＜９６２１＞（東１）に注目したい。老朽化インフラ補修・更新など国土強靭化計画が追い風であり、中期的に収益拡大が期待されるだろう。

　２月１４日に発表した前期（１２年１２月期）連結業績は、売上高が前々期比３．４％減、営業利益が同４．３％減、経常利益が同４．７％減、純利益が同３０．４％増だった。売上高が計画をやや下回り営業減益だったが、純利益については投資有価証券評価損の一巡などが寄与した。受注高は同１９．３％増と好調だった。

　今期（１３年１２月期）の見通しは、売上高が前期比９．２％増の３５５億円、営業利益が同２７．３％増の１２億円、経常利益が同２０．７％増の１３億円、純利益が同２７．２％増の７億円としている。前期の好調な受注やコスト削減効果が寄与する見込みだ。配当については前期比２円増配の年間１８円（期末一括）としている。１２年度補正予算と１３年度予算案で公共投資の増加が見込まれ、中期的にも老朽化インフラ補修・更新など国土強靭化計画が追い風だろう。

　株価の動きを見ると、昨年１２月２５日の高値６４４円から一旦反落して、２月１５日には５６４円まで調整する場面があった。しかし足元では６００円台を回復している。過熱感を冷ますための短期調整が完了して今期好業績を見直す動きだろう。２月２７日の終値６０５円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ４９円５０銭で算出）は１２〜１３倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１８円で算出）は３．０％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１４２９円８３銭で算出）は０．４倍近辺となる。

　日足チャートで見ると、一旦割り込んだ２５日移動平均線を回復する動きを見せている。また週足チャートで見ても、１３週移動平均線近辺から反発の動きを見せている。過熱感を冷ますための短期調整が一巡して再動意のタイミングのようだ。１１年４月の高値６７０円は射程圏であり、国土強靭化計画関連を支援材料に上値を試す展開が期待されるだろう。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）

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　ＩＴソリューションサービスとコンテンツ配信が２本柱の インフォコム＜４３４８＞（ＪＱＳ）に注目したい。株価は上値追いが期待されるだろう。

　日商岩井と帝人＜３４０１＞から分離したシステム開発会社が経営統合しているため、携帯電話事業者、医薬医療関係機関、官公庁、教育関係機関などのＩＴサービスに強みを持つのが特徴だ。またクラウドサービス、Ｗｅｂ−ＥＲＰソフト、電子書籍やソーシャルアプリなどスマートフォン向けコンテンツ開発・配信も強化している。

　今期（１３年３月期）連結業績見通しについては、売上高が前期比４．１％増の３８０億円、営業利益が同３．０％減の３３億円、経常利益が同２．７％減の３３億円、純利益が同８．０％増の２０億円としている。第３四半期累計（４〜１２月期）の進捗率はやや低水準だが、第４四半期（１〜３月）の売上比重が高いため特にネガティブ要因とはならないだろう。ネットビジネス事業やヘルスケア事業を重点事業領域と位置付けて、Ｍ＆Ａも積極的に活用する模様であり、中期的に収益拡大が期待されるだろう。

　なお２月２５日に、今期配当予想の増額修正と自己株式処分を発表した。配当については創立３０周年記念配当３００円を実施し、普通配当３０００円と合わせて年間３３００円（期末一括）とする。前回予想に対して３００円増額し、前期比３００円増配となる。自己株式処分については、ヘルスケア事業の業容拡大を目的に、ＩＴホールディングス（３６２６）の連結子会社ＡＪＳから放射線部門システム事業を譲り受け、譲り受け金額の一部をＡＪＳに対する第三者割当で自己株式２００株を処分して精算するというものだ。

　株価の動きを見ると、水準を切り上げる展開で２月２７日には昨年来高値となる１３万４００円まで上昇している。中期的な収益拡大期待に加えて、２５日に発表した今期配当増額修正も好感しているだろう。２月２７日の終値１２万８６００円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１万４３７９円８０銭で算出）は９倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間３３００円で算出）は２．６％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１１万５５５４円２４銭で算出）は１．１倍近辺となる。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインとなって上昇トレンドを継続している。指標面に割高感はなく、成長分野の医薬医療関連やソーシャルアプリ関連のテーマ性も支援材料だろう。１１年１月の１３万８８００円は射程圏であり、上値追いで１０年４月の１６万２３００円も視野に入るだろう。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）

　穴吹興産＜８９２８＞（大１）は、今年２月７日に発表した今６月期業績の上方修正と増配で４３０円とストップ高、７年ぶりの高値を更新し、利益確定売りも交錯し４００円台を出没している。しかし、同社の業績環境は、新日銀総裁就任による金融緩和策の加速などで地価の回復、住宅投資の拡大を後押しするなど良好であり、株式需給環境も、今年７月予定の東証と大証の第１部の市場統合がフォローとなることが有力で、なお上値余地を示唆している。ＰＥＲ６倍台の超割安修正が続こう。

　同社の今期業績の上方修正は、今期第２四半期（２Ｑ）の分譲マンションの契約戸数が、前年同期比８％増の１３１２戸の過去最高の契約戸数となり、売上戸数も８４％増の９５６戸と伸び、通期計画戸数に対してそれぞれ５６％、５０％と前年同期の各４７％、３１％を上回って好調に推移、つれて販売経費なども削減できたことが要因となった。通期純利益は、期初予想の１３億１３００万円を１７億７７００万円（前期比５５％増）に引き上げ、連続過去更新の更新幅を拡大する。つれて２Ｑ配当を３円から４円に引き上げ、年間９円（前期実績７円）に連続増配する。

　株価は、この業績増額・増配で２００６年２月高値４０９円を上回ったが、同高値は、２００５年９月末割り当てで実施した株式分割（１対３）の権利を落としたあとの高値になる。権利落ち前は１０００円台に乗せていただけに、現在の４００円台はそれだけ値ごろ妙味を発揮している。

　今年７月の東証・大証１部の市場統合では、東証株価指数算入に伴う指数連動型のファンドなどの買い需要が発生する需給好転も観測されており、この高値もみ合い場面は待ち伏せ買い好機で、高値更新から上値追いが続こう。（本紙編集長・浅妻昭治）

　オリコン＜４８００＞（ＪＱＳ）が戻り足に転じてきた。今２０１３年３月期の第３四半期累計決算は営業利益が５億３４００万円と前年同期比２７．１％の減益に見舞われた。そして、今３月期通期でも営業利益は前期比１３．４％減が見込まれている。

　スマートフォンへの対応を積極的に推進し、特に、スマートフォン向け音楽配信サービスについては、配信楽曲を継続的に充実させるとともに、ユーザーの利便性と満足度を高めるための機能の拡充に注力した結果、売上げは大幅に伸びている。しかし、その分従来型携帯電話向けの着うたフル、着うた、着メロ等が減少、今のところ携帯電話向けのダウンが優っているが、これがスマートフォンの増加が優位となるのは時間の問題。

　株価は悪いところを織り込んでの出直りという強いパターンで、当然２月高値３万５８５０円奪回は視野に入っているということだろう。太陽光発電事業への展開も新たな株価見直しの要因になりそう。（株式評論家・隆盛）

　光村印刷＜７９１６＞（東１）は、土地含み関連として注目したい。市場では、ヤマタネ＜９３０５＞（東１）が急騰、東京都競馬＜９６７２＞（東１）が再動意、東映＜９６０５＞（東１）が高値更新となるなど、日銀による金融緩和継続期待から土地持ち会社を見直す動きが再燃しつつある。光村印刷は、本社ビルなど一部不動産を賃貸、全体の売上に占める割合は低いが、安定した収益をあげている。同社の本社がある大崎は、ソニー＜６７５８＞（東１）が売却する予定の「ソニーシティ大崎」に近く、東京都が策定した副都心のひとつとして開発が進み、中央リニアの始発駅となる品川駅周辺とあって注目されるエリアであることから、見直される可能性はある。

　足元の業績、今３月期売上高は１８６億円（前期比０．５％増）、営業利益は６億７０００万円（同２０.７％減）、経常利益は６億４０００万円（同２３．７％減）、純利益は４億５０００万円（同２０．９％減）と２ケタ減益予想だが、ＰＢＲ０．５３倍と割り負け、年間配当１０円を予定しており、配当利回り３．７９％と利回り妙味は増す。スマートフォン向けにフィルム式や意匠一体型タッチパネルといった高付加価値製品への投入なども注目される。１３週移動平均線がサポートラインとして意識されており、好狙い場となろう。（株式評論家・摩周湖）

　東京都競馬＜９６７２＞＜東１＞の戻りに拍車がかかり始めた。特にここ数日は商いが大きな盛り上がりを見せており、１月９日の高値形成を主導した筋の巻き返しが活発化している模様だ。ここへきてヤマタネ＜９３０５＞（東１）など、低位の含み資産関連株が急速な人気化場面に走っていることも追い風になっている。

　委託保証金率が１月１０日売買分から５０％以上（うち現金２０％以上）に引き上げられ、参加者減少という足かせになっていたが、そうした措置が解除され、資金効率の好転を踏まえ、市場参加者の拡大を誘引している。

　２０１４年４月からグループの遊園地「東京サマーランド」（東京都あきる野市）で始めるメガソーラー（大規模太陽光発電所）事業が、初年度から黒字になりそうだとの観測が強まってきたことも評価を高める要因になっている。１月９日の高値２５３円にあと一歩の水準に到達してきたが、今の相場の勢いからすると、高値更新からさらに買い人気がスケールアップしていく方向が予想される。１月の２５３円を抜くと上げに弾みがつきそうだ。（株式評論家・隆盛）

　キリン堂＜２６６０＞（東１）は、今年２月１２日を権利付き最終日に配当権利を落として下値固めを継続している。花粉前線が関東地方まで北上、いよいよスギ花粉の本格飛散シーズンを迎える。同社の主力地盤は関西ながら花粉症関連株相場にステージを移し割安修正に再発進する展開が予想される。昨年来高値７２０円更新から２００８年６月高値８４０円奪回を目指そう。

　同社は、年間配当２０円を安定継続し２月期決算会社の好配当利回り株の一角に位置し、今年年初から配当利回り買いが高まり、昨年来高値７２０円まで１５０円高、この権利落ちで６０４円まで調整、同安値から出直りを窺っている。例年、この配当落ちから花粉症関連株人気で再度、高値をとる株価特性があることが連想買いされているもので、昨年は、花粉飛散量が減少、業績伸び悩みの要因となっただけに、今年は、この反動増からの関連人気再燃が期待されている。

　同社の２月期決算は、決算の締め切り日を２月１５日としており目下、前期業績の決算集計が続いているが、期初予想では経常利益は２２億１０００万円（前々期比１２％増）、純利益は７億６０００万円（同４．１倍）と予想され、純利益は、前々期に計上した資産除去債務会計の影響額５億９０００万円などの特別損失７億５５００万円が一巡してＶ字回復する。

　ただ今期の四半期業績は、大震災特需の反動減や花粉症飛散量減少などが響いて減収減益ペースで推移、株価も５００円台を固める小動きが続いた。昨年１２月開示の第３四半期決算も、減収・経常減益で着地したが、純利益は、期初予想の通期業績に対して８３％の利益進捗率を示しており、通期業績の続伸はほぼ確実で、今年４月の決算発表時の２０１４年２月期業績の続伸期待も高まる。

　株価は、１３週移動平均線が２６週線を下から上に抜くゴールデンクロスを示現してから１３週線を下値支持ラインに中期的な上昇転換を鮮明化しており、ディフェンシブ株人気も再燃しＰＥＲ９倍台、ＰＢＲ０．７倍の割安修正を支援しよう。

　新明和工業＜７２２４＞（東１）は、防衛関連として注目したい。安倍晋三首相は日米首脳会談で、安全保障の協力を前進させ、日米同盟の強化に道筋をつけたと伝わっている。防衛関係費の増額が有力視されることから、同社は防衛関連として見直し余地が広がる。

　昨年末、防衛省は、自衛隊の輸送力を強化する一環として、ヘリコプターと固定翼機の両方の特性を持つ「垂直離着陸機」の導入の検討に入ると伝わっているが、ティルトローター方式の垂直離着陸機Ｖ−２２オスプレイより優れた飛行艇といわれる「ＵＳ−２」と呼ばれる飛行艇を手がけており、尖閣にかかわらず、海に囲まれた日本を防衛するにあたって今後の展開に期待感が高まる。

　足元の業績、震災復興復旧向けに特装車が好調で、今３月期売上高は１４８０億円（前期比３５．８％増）、営業利益は５０億円（同２．２倍）、経常利益は５３億円（同２．５倍）、純利益は８２億円（同２億６，６００万円の赤字）と黒字転換を見込む。昨年１月策定の新中計１５年３月期営業利益５０億円目標は、２年前倒しで今３月期に達成する見通し。今期予想ＰＥＲ８倍台・ＰＢＲ０．７６倍と割安感が顕著。大幅に水準訂正に進む可能性があり、好狙い場となろう。（株式評論家・摩周湖）

　イトーキ＜７９７２＞（東１）は、４００円台下位で２カ月間にわたる下値確認運動を続け、２５日移動平均線が上昇転換するとともにこの２５日線に乗って溜め込んでいたエネルギーの放出場面が続いて５００円台を回復した。今１２月期の２ケタ続伸業績や連続増配などを手掛かりに割安修正に進んだもので、今後も、昨年来高値５４４円更新から２００８年６月以来の６００円台回復も十分に射程圏に入ってきそうだ。

　同社の業績は、好調に推移している。前期業績は、昨年８月の上方修正値を上ぶれ経常利益が３７億３５００万円（前々期比２．７倍）、純利益が２７億２００万円（前々期は１６億２１００万円の赤字）と大きく続伸した。首都圏の大型新築ビルの竣工や、東日本大震災に伴う安全・安心なオフィスビルへの移転需要が高まり、２次、３次の移転需要が発生し、昨年１１月にオープンさせたイトーキ東京イノベーションセンター「ＳＹＮＱＡ」を新規事業創造の拠点としてパートナーとの共創ビジネスを構築、重点市場の医療・教育・官公庁向けに新製品の開発を進めたことなどが要因となっており、純利益は、前期計上の大震災の被災費用、希望退職者募集に伴う割増加算退職金などの特別損失が一巡して黒字転換した。

　今期業績も、「ＳＹＮＱＡ」を最大限活用して顧客企業の需要獲得と創造を続け、売り上げ１１００億円（前期比４％増）、経常利益４２億円（同１２％増）、純利益３０億円（同１１％増）と続伸を見込んで、純利益は、２００６年１２月期の過去最高（３１億９１００万円）に接近、配当は、前期の１０円（前々期実績５円）への増配に次いで、１２．５円に連続増配を予定している。きょう２５日の新聞各紙に次期日銀総裁に黒田東彦アジア開発銀行総裁が起用されるとの報道人事が掲載され、金融緩和策に拍車がかかり、不動産市況の好影響が予想されることも、業績へのフォローの材料となろう。

　株価は、旧イトーキクレビオを合併して最高純利益を達成することを手掛かりにつけた２００６年９月高値１５７１円から２０１１年３月に１３１円まで調整、４００円幅の底上げをしたところである。ＰＥＲは８倍台、ＰＢＲは０．７倍となお割安であり、一段の戻りにトライしよう。（本紙編集長・浅妻昭治）

　日立造船＜７００４＞（東１）が出直り相場入りの兆候を強めてきた。２２日の出来高が久々に大きく盛り上がり、押し目を求めていた投資家の買いが上値に切り上がるなど、超整離脱のシグナルを発信しつつある。

　今２０１３年３月期の第３四半期の累計決算は営業利益１２億４２００万円と前年同期比５８％の減益に見舞われた。しかし、通期については営業利益１２８億円と、前期比１２％増益の見通しが据え置かれ、それを好感して２月４日には１５２円まで買い上げられた。

　業績を支えているのがごみ焼却炉などの環境部門。１０数年前、国内ではダイオキシン規制にからみゴミ処理装置の需要が急増した。しかし、そうした既存の都市ごみ焼却施設の老朽化が進み、その対策として、基幹改良・延命化工事の需要が増加しており、同社は着実に受注に結び付けている。こうした更新需要はなお３〜４年は続く見通し。従って今期は収益向上路線の第１ステップ。来期以降の好調をも考慮に入れた相場に発展していくことが予想される。（株式評論家・隆盛）

　山下医科器械＜３０２２＞（東１）は、昨年来高値追いとなり、２０１０年５月高値１４６０円を２年９カ月ぶりに更新したが、なお一通過点となる見込みである。昨年１２月２５日の今５月期業績の上方修正と連続増配を手掛かりにした割安株買いでここで買い進まれたが、今年２月１８日に開催された産業競争力会議で示された診断機器・医療機器・介護ロボットなど開発促進などの「アベノミクス」効果でさらに好経営環境が続くとして支援材料視されているためだ。

　産業競争力会議は、日本経済再生本部の下に設けられ「アベノミクス」の３本目の矢に当たる成長戦略を７つのテーマ別に具体的に議論する会議で、このテーマのひとつに健康長寿社会の実現を設定、科学技術イノベーション・ＩＴの強化のテーマや、別途今年６月の取りまとめに向け討議を進めている規制改革会議の健康・医療ワーキンググループと連携しつつ具体的な成長戦略を策定する。先進医療機器を展開する同社にとって追い風になると期待されている。

　同社は今５月期業績も、好調に推移している。ＳＰＤ（病院内物品管理業務）センターの拡充、稼働率向上で商品販売や手数料収入が拡大し、低侵襲治療分野の医療材料の増加、急性期病院向けの内視鏡システムやＣＴ（コンピューター断層撮影装置）、ＭＲＩ（磁気共鳴画像装置）などの高額検査機器類の販売拡大などが続いているためで、今期経常利益は、期初予想の３億７００万円から４億７６００万円（前期比９％減）に引き上げて減益転換率を縮め、純利益は、同じく１億５４００万円から２億５０００万円（前期比２３％増）に引き上げ続伸幅を拡大する。配当も、期初予定の１８円を２８円（前期実績２４円）にアップさせ、連続増配をする。

　株価は、昨年１２月の業績上方修正・増配から昨年来高値まで４６％高しているが、ＰＥＲは１５倍台、ＰＢＲは０．７倍となお割安である。２００８年１月高値１６４９円奪回から２００７年７月以来の２０００円大台回復も視野に入れよう。（本紙編集長・浅妻昭治）

　ニプロ＜８０８６＞（東１）は、ｉｐｓ細胞関連として再度注目したい。２２日付の日本経済新聞（朝刊）などが「京都大学と長崎大学の研究チームはｉＰＳ細胞を使いアルツハイマー病を再現し、原因物質の蓄積場所が異なるタイプがあることを見つけた。青魚に多く含まれるドコサヘキサエン酸（ＤＨＡ）が、一方のタイプの病変を抑えるケースがあることも細胞実験レベルで確認。ｉＰＳ細胞で患者を分類しタイプ別に最適な薬を選ぶ治療法や早期発見につながる成果だ」と報じたことを受け、新日本科学＜２３９５＞（東１）が連続ストップ高しており、ニプロに見直し余地が広がる。

　１９日に京都大学は再生医療に利用するｉＰＳ細胞をあらかじめ備蓄する「ｉＰＳ細胞ストック」の整備に向け、提供者から細胞を採取する作業を来年度から始める。移植しても拒絶反応が起こりにくい細胞を作り、再生医療の臨床研究などに生かす方針と伝わっており、同社が京都大学などと共同で胚性幹（ＥＳ）細胞・人工多能性幹（ｉＰＳ）細胞などを安全かつ効率的に生産できる自動培養装置を開発したことが改めて見直されると予想する。国はｉＰＳ細胞のストック向けに年２７億円を１０年間支援する方針で、自動培養装置に対する関心は高まると思われる。

　足元の業績、今３月期純利益は９７億５０００万円（前期比２．１倍）を見込み、今期予想ＰＥＲ１２倍台と割高感はない。３月８日までグッドマン＜７５３５＞（ＪＱＳ）へＴＯＢを実施中とあって大きく動けないが、２０２０年度売上高５０００億円の必達を掲げており、好狙い場となろう。（株式評論家・摩周湖）

　セントラル硝子＜４０４４＞（東１）は、３月期決算会社の第３四半期（３Ｑ）業績発表で発進期待を高めていた業績相場では、カヤの外に置かれた銘柄の一つである。３Ｑ決算発表の今年２月に昨年１０月に続いて今３月期業績の再下方修正を発表したからだ。ただ株価は、この再下方修正に対して打たれ強さを発揮し織り込み済みを示唆しており、中期移動平均線もゴールデンクロスを示現、下げ過ぎ訂正の逆張り余地を示唆している。

　今期業績の再下方修正は、昨年１月に買収した米国子会社の新設備立ち上げに苦戦、ガラス事業が業績の足を引っ張っていることが要因で、３Ｑのガラス事業の営業利益は、前年同期より約１７億円改善したものの、なお４億８００万円の赤字と水面下で推移した。同事業の今期通期営業利益は、期初に黒字転換を見込んだが赤字継続となる見込みで、再下方修正要因となった。

　このガラス事業の苦戦をカバーしているのが、化成品事業で、売り上げは、主力製品の市況が低調に推移して売り上げは減収となったが、営業利益は２ケタ増益となっており、業績そのものは片肺飛行となった。

　３月通期業績は、昨年１０月の下方修正値より営業利益を１０億円、純利益を１２億円それぞれ引き下げ、営業利益を７０億円（前期比２０％増）、純利益を４２億円（同２％減）と見込んだ。ただ３Ｑ業績は、２ケタ増益転換して着地し、再下方修正された通期業績に対して営業利益が、８７％の利益進捗率を示しており、これが株価の打たれ強さにつながった。

　株価は、昨年１月の昨年来高値３８０円から１０月の同安値２０７円まで調整、業績の下方修正を押し返してこの調整幅の半値戻しを達成、業績再下方修正でやや下ぶれたものの持ちこたえた。投資採算的にもＰＥＲは１４倍台、ＰＢＲは０．５倍と下げ過ぎを示唆しており、期末８円配当も意識して一段の戻りを試そう。（本紙編集長・浅妻昭治）

　ボーイング７８７問題も解決の方向へ向かっていると伝わっているほか、市場では、シェールガス関連が物色されており、イーグル工業＜６４８６＞（東１）は、見直される可能性があり注目したい。同社は、Ｂ７８７用にロールスロイス社ＴＲＥＮＴエンジン向けシールを手がけており、今回のＢ787問題の解決の方向で航空機関連として買い安心感も出てくると予想する。また、石油精製・石油化学プラント向けにエクスパンションやメカニカルシール、火力発電向けガスタービン用ブラシシールなど手がけており、米国からの日本へのシェールガス解禁で、今後の需要拡大が見込まれることから原子力発電所関連の落ち込みなどを大きくカバーすると予想される。

　足元の業績、ＨＶ事業の譲受に国内の自動車向け製品の販売が大幅に増加、海外の自動車向けや中国での建機向けが落ち込みをカバーし、今３月期売上高は１０２０億円（前期比６．０％増）、営業利益は７１億円（同１４．４％増）、経常利益は７４億円（同２．４％増）、純利益は３８億円（同２６．１％増）と２ケタ増益の好調が見込まれている。

　株価は、２５日移動平均線をサポートラインに上昇トレンドを継続。２月８日高値８４１円と買われた後、同１３日安値７８１円、同１５日安値７８１円と目先の下値を確認し上値指向を強めつつある。今期予想ＰＥＲ１０倍台と割高感はなく、昨年３月２８日につけた昨年来の高値８７７円抜けから一段高へ進む可能性もあり、好狙い場となろう。（株式評論家・摩周湖）

　建設機械レンタル大手のカナモト＜９６７８＞（東１）に注目したい。公共投資増加を追い風として収益拡大が予想され、株価は上値追いの展開が期待されそうだ。

　今期（１３年１０月期）連結業績見通しは、売上高が前期比１５．１％増の９９１億５０百万円、営業利益が同１０．７％増の７１億２０百万円、経常利益が同９．７％増の６５億１０百万円、純利益が同１０．８％減の３１億９０百万円としている。純利益については負ののれん発生益一巡が影響するが、震災関連の復旧・復興・瓦礫処理・除染工事、北海道新幹線関連工事、首都圏の防災・減災関連工事などに加えて、関東以西への営業拠点新設、ユナイト（道路用建設機械レンタル・道路工事）の通期連結も寄与する模様だ。１２年度大型補正予算と１３年度予算での公共投資増加が追い風であり、老朽化インフラの点検・補修関連、厳冬に伴う豪雪関連なども寄与するだろう。会社予想は保守的な印象が強く、増額の可能性があるだろう。

　株価の動きを見ると、短期調整を挟みながら水準を切り上げる展開が継続している。１２月２７日に０７年６月の高値１３５８円を突破し、２月４日には１４８１円まで上値を伸ばす場面があった。その後は上げ一服の形だったが、足元では上値を試す態勢に入っているようだ。２月２１日の終値１４３８円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ９７円１６銭で算出）は１４〜１５倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２０円で算出）は１．４％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１２２１円５６銭で算出）は１．２倍近辺である。

　日足チャートで見ると一旦は割り込んだ２５日移動平均線を回復し、週足チャートで見ると１３週移動平均線近辺から反発した。過熱感を冷ますための短期調整が一巡した形だろう。今期業績見通しに増額修正の可能性があり、上値追いの展開が期待されそうだ。第１四半期（１１〜１月期）業績発表が接近して思惑が広がる可能性もあるだろう。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）

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　ＪＴ＜２９１４＞（東１）が新展開入りを目指す再浮上の態勢を固めたようだ。１９日に政府保有株について、大和証券などの幹事社が、年度末までの売却に向けた協議を本格化させていると伝えられた。

　それを契機に売り人気が先行し、２０日には２７５２円の安値を付けた。しかし、２０日の商いは１０６８万株と、その前日の２４２万株から急激に膨らんだ。これまでは、同社にとっての最大の懸念材料は、政府保有株の放出による需給悪化懸念。事実、これまでは政府売却の話が出るたびに相場下げのきっかけになっていた。しかし、今回はそうした悪材料を積極的に吸収する動きが優り、投資家の同社の相場への認識が一変したと思われる。

　そうなれば、これまで見過ごされていた好業績が見直し人気を誘うパターンになりそう。ロシアをはじめ海外のタバコの売上げが好調なことから、昨年１０月に修正した今２０１３年３月期の通期の連結業績見通しを再度上方修正。営業利益は４９３０億円から５１１０億円（前期比１１％増）へ増額されている。（株式評論家・隆盛）

　巴工業＜６３０９＞（東１）に注目したい。化学機械事業や化学工業製品事業を展開しており、北米油井掘削関連が材料視される。株価は１２年５月の高値を突破して先高期待を強めている。

　今期（１３年１０月期）の連結業績見通しは、売上高が前期比６．６％増の４４３億円、営業利益が同１３．２％増の２７．７億円、経常利益が同７．５％増の２８億円、純利益が同０．２％増の１６．２億円としている。機械事業では、北米の油井掘削向けや東南アジアの化学プラント向けに遠心機械の好調を見込んでいる。化学工業製品事業では、中国のコンパウンド事業の損益改善が寄与する模様だ。

　株価の動きを見ると、中段保ち合いを挟みながら水準を切り上げる展開が続き、２月１９日には１９１８円まで上昇して１２年５月２日の１８５２円を上抜けた。さらに２０日には２１３０円まで急騰する場面があった。今期の好業績見通しを評価する形だろう。北米油井掘削関連も材料視されたようだ。２月２１日の終値１９６１円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１６２円３５銭で算出）は１２倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間４５円で算出）は２．３％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２２３５円５９銭で算出）は０．９倍近辺である。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインとなって上伸し、１２年５月２日の高値１８５２円を突破した。強基調を確認した形であり先高期待が一段と強まるだろう。指標面に割高感はなく上値追いの展開が期待され、３月上旬の第１四半期（１１月〜１月期）連結業績発表を控えて思惑が広がる可能性もあるだろう。０６年６月の２１５０円を突破すれば０６年５月の２３２５円が視野に入りそうだ。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）

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　ヤマタネ＜９３０５＞（東１）は米穀の卸業と不動産・倉庫が２本柱。安倍首相が農業を成長産業と位置付ける方針を示したことで「農業関連銘柄」になり、また、日銀の次期総裁によって一段の量的緩和が進めば、底地の市況回復による「含み資産銘柄」としても注目余地が開ける。増収増益基調でＰＥＲ６倍前後、政策に売りなしの「二刀流銘柄」といえる。

　本日の終値は１４９円（６円高）。株価は昨年１１月から上値を追い、順当な「安倍相場」型の展開を見せてきた。２月８日の取引時間中に第３四半期の決算を発表し、この日を含めて５日連続安の調整を入れたものの、１２８円を下値に切り返し、調整一巡感を見せている。３月期末の配当を前期と同額の３円とした場合、配当利回りは株価１５０円で２％ちょうど。低位株なので、１５０円以下で買い貯め、まとめて開花させる投資も一法といえる。（ステルス）

　大林道路＜１８９６＞（東１）は、今年２月８日に今３月期業績の上方修正と期末配当の増配を発表して窓を開けて昨年来高値４０９円まで急伸し調整場面となっているが、この窓埋めを完了し溜め込んだエネルギーの再放出が近かそうだ。補正予算、来年度予算による公共投資の積極化、東日本大震災の復旧・復興需要拡大など「アベノミクス」関連の本筋株に位置し、東証１部道路株のなかでＰＥＲ、ＰＢＲとも第２位の割安株となっているためで、期末の増配取りも株価押し上げ効果を発揮しよう。

　道路株は、不況時の緊急経済対策では他の公共工事株と異なり、用地費が不要なことから経済効果や業績寄与に即効性があるとするのが、株式市場の定説となっている。さらに今回はこれに大震災の復旧・復興需要が加わっており、実際に公共工事株には業績を下方修正する銘柄が交錯するなか、同社は、昨年１０月に今３月期第２四半期累計業績を上方修正したあと、今年２月に今度は３月通期業績を上方修正した。

　この通期業績の上方修正は、第３四半期の受注高が、前期比１６％増と順調に推移し、売り上げも１７％増、経常利益は８．１倍と大幅続伸、純利益が１３億１１００万円（前年同期は６２００万円の赤字）と黒字転換し、すでに利益が、通期予想を６〜５億円を上回ったことが要因となった。このため通期業績は、利益を期初予想より１７〜１０億円引き上げ、純利益は、１７億４０００万円（前期比２．８倍）と大幅続伸し３期ぶりに過去最高を更新する。つれて期末配当は、普通配当を１円引き上げて特別配当を４円上乗せし８円（前期実績３円）に増配する。

　株価は、中期移動平均線が下降トレンドから上昇トレンドに転換、１３週線が２６週線を下から上に抜くゴールデンクロスを示現してから値幅を拡大している。小型株特性も発揮してＰＥＲ９倍台、ＰＢＲ０．６倍の割安を修正、高値奪回から１９９９年６月高値４７５円にキャッチアップしよう。（本紙編集長・浅妻昭治）

　ヒト・コミュニケーションズ＜３６５４＞（東２）は２月１２日に８２７円の高値を示現後、調整場面に入っていたが、２０日には８０８円と高値を射程内に捉える水準にまで買い直され、再度の新展開への予兆が感じられる足取りだ。

　同社は各種の人材派遣を行っているが、企業の営業環境が厳しさを増す中、アウトソーシングへのニーズが強まり、環境は順調。同社はアウトソーシング事業では、メーカーや通信キャリア等から販売戦略の企画立案、マーケティング、販売体制の構築、人員の手配など、一連の業務全体を受託している。そのほか、メーカー、スーパー・総合スーパーなどに派遣先ニーズに応じた人材派遣事業を行っている。

　今２０１３年８月期の第１四半期決算は営業利益４億５６００万円（前期は単独決算のため比較無し）を確保した。通期の営業利益は１６億１００万円（前期単独１４億５５００万円）を想定している。第１四半期の月次売上げは前年同月比６．２％増を確保したが、その後昨年１２月６．４％増、今年１月６，９％増と第２四半期に入って、第１四半期をしのぐペースで進んでいる。増額への期待が新展開への道筋を切り開いていくことになりそう。（株式評論家・隆盛）