[アナリスト水田雅展の銘柄分析]の記事一覧
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記事一覧 (01/08)【アナリスト水田雅展の銘柄分析】アルファはモミ合い上放れの動き、消費増税に向けて特需の可能性も支援材料
記事一覧 (01/08)【アナリスト水田雅展の銘柄分析】ビー・エム・エルは11月高値に接近、強基調に変化なく好業績を評価して上値追い
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2014年01月08日

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】アルファはモミ合い上放れの動き、消費増税に向けて特需の可能性も支援材料

 店舗販促用POP広告のアルファ<4760>(JQS)の株価は、小幅レンジでのモミ合い展開が続いたが、足元で上放れの動きを強めている。低PBRに加えて、14年4月の消費増税に向けてPOP広告の特需の可能性も支援材料であり、出直り展開となりそうだ。

 店舗販促用POP広告の企画・制作事業などを展開し、メーカー・小売のタイアップ企画である消費者向け販促キャンペーンの受注や、デジタルサイネージ(デジタル技術を活用した広告媒体)を組み込んだ新販促商品・サービスの企画・提案を強化している。

 今期(14年8月期)の業績(非連結)見通しについては、売上高が前期比2.7%増の72億円、営業利益が同79.3%増の1億05百万円、経常利益が同53.3%増の1億円、純利益が同70.3%増の50百万円としている。企画提案活動を強化して、別注製品・商品での消費者向けキャンペーンの受注増加や、イベント関連景品の受注増加を見込んでいる。前期は飲料メーカー向け景品のスポット受注が落ち込んだが、今期は14年4月の消費増税に向けた告知POPなど特需の可能性もあり収益改善が期待される。

 株価の動きを見ると、10月以降は概ね安値圏160円〜170円近辺の小幅レンジでモミ合う展開だが、足元では12月12日の158円をボトムとしてほぼ一本調子に水準を切り上げた。1月7日には171円を付けてレンジ上放れの動きを強めている。調整が一巡したようだ。

 1月7日の終値170円を指標面で見ると、今期予想PER(会社予想EPS6円21銭で算出)は27倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間5円で算出)は2.9%近辺、実績PBR(前期実績BPS281円18銭で算出)は0.6倍近辺である。週足チャートで見ると、戻りを押さえていた13週移動平均線と26週移動平均線を一気に突破する動きを強めている。低PBRにも見直し余地があり、出直り展開となりそうだ。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)
提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 07:44 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】ビー・エム・エルは11月高値に接近、強基調に変化なく好業績を評価して上値追い

 受託臨床検査大手のビー・エム・エル<4694>(東1)の株価は、自律調整が一巡して11月高値に接近している。強基調に変化はなく好業績を評価して上値追いの流れだろう。

 臨床検査事業を主力として、腸内細菌検査や食品衛生コンサルティングなどの食品衛生検査事業、電子カルテなどの医療情報システム事業、SMO(治験支援)事業なども展開している。事業基盤拡大に向けてM&Aも活用し、臨床検査事業ではクリニック・病院市場での新規顧客開拓、グループ子会社の経営合理化などで収益構造改善を推進している。食品衛生検査事業は「食の安全」意識の高まりが追い風であり、医療情報システム事業では電子カルテ「クオリス」のブランド向上に向けた取り組みを強化している。

 13年12月には中国・上海における合弁会社(上海千麦博米楽医学検験所有限公司)の設立を発表した。現地で臨床検査センター運営の実績を持つ上海千麦医療投資管理有限公司、および上海新虹橋国際医学中心建設発展有限公司との3社合弁で14年2月の設立予定だ。高齢化が進む中国でも臨床検査受託事業を展開する。

 今期(14年3月期)連結業績見通しは売上高が前期比2.8%増の973億円、営業利益が同7.0%増の71億円、経常利益が同4.6%増の73億円、純利益が同7.9%増の40億円としている。臨床検査事業ではクリニック・病院市場での新規顧客開拓、ピロリ菌関連検査やアレルギー検査など重点検査項目の拡販、子会社の第一岸本臨床検査センターの経営合理化効果などが寄与する。通期見通しに対する第2四半期累計(4月〜9月)の進捗率は高水準であり、通期増額の可能性が高いだろう。

 株価の動きを見ると、自律調整を挟みながら高値を更新する強基調の展開が続いている。11月26日の高値3595円から12月25日の3315円まで一旦は反落したが、12月30日に3565円、1月6日に3560円まで上伸して11月高値に接近している。証券優遇税制廃止に伴う需給不安が後退して自律調整が一巡した形だろう。

 1月7日の終値3515円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS188円36銭で算出)は18〜19倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間40円で算出)は1.1%近辺、実績PBR(前期実績の連結BPS2389円83銭で算出)は1.5倍近辺である。週足チャートで見ると13週移動平均線がサポートラインの形で強基調に変化はなく、自律調整が一巡して上値追いの流れだろう。4000円台が視野に入る。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

>>ビー・エム・エルのMedia−IR企業情報
提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 07:37 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】フォーカスシステムズは急騰の反動調整が一巡して再動意の構え、11月高値を試す可能性

 システム構築・運用のフォーカスシステムズ<4662>(JQS)の株価は急騰の反動調整が一巡して再動意の構えを見せている。急騰して付けた11月高値を試す展開となりそうだ。

 公共関連・民間関連のシステム構築・保守・運用・管理サービスを主力として、セキュリティ機器関連事業も展開している。顧客別にはNTTデータ<9613>関連が3割〜4割、日本IBM関連が1割〜2割を占める主要顧客である。民間関連事業では従来の関東・近畿圏に加えて、東海圏にも拠点展開して営業を強化している。

 今期(14年3月期)の業績(非連結)見通しは売上高が前期比1.2%増の125億円、営業利益が同31.7%減の3億円、経常利益が同39.9%減の2億50百万円、純利益が同58.5%減の1億円としている。名古屋への拠点展開などの先行投資負担で減益見込みとしているが、民間関連はインフラビジネス分野、セキュリティ機器関連は官公庁のサイバー攻撃対策分野などが好調であり、公共関連の受注も回復傾向のようだ。第2四半期累計(4月〜9月)の進捗率は高水準であり通期増額の可能性があるだろう。

 株価の動きを見ると、急騰して付けた11月22日の高値858円から反落して、12月中旬の530円近辺まで調整した。しかし12月18日の528円をボトムとして、足元では切り返しの動きを強めている。1月7日には前日比66円(11.50%)高の640円まで急伸する場面があった。急騰後の反動調整が一巡して再動意のようだ。

 1月7日の終値627円を指標面で見ると、今期予想PER(会社予想EPS14円44銭で算出)は43倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間12円で算出)は1.9%近辺、実績PBR(前期実績BPS703円26銭で算出)は0.9倍近辺である。日足チャートで見ると25日移動平均線、週足チャートで見ると13週移動平均線を回復して上伸した。反動調整が一巡して強基調に回帰した可能性があり、11月高値を試す展開となりそうだ。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

>>フォーカスシステムズのMedia−IR企業情報
提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 07:34 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】インテージホールディングスはボックス上放れの動き、5月高値試す流れに変化なく上げ足に弾みの可能性

 市場調査最大手のインテージホールディングス<4326>(東1)の株価は戻り高値圏でのボックス展開だったが、足元では下値を切り上げてレンジ上放れの動きを強めている。5月高値を試す流れに変化はなく、上げ足に弾みがつきそうだ。

 13年10月に持株会社へ移行してインテージホールディングスに商号変更した。小売店パネル調査や消費者パネル調査など市場調査・コンサルティング事業を主力に、M&Aも積極活用してシステムソリューション事業、医薬品開発支援事業にも事業領域を広げている。11年9月にベトナムの市場調査会社FTA、12年9月に医療情報総合研究所、12年11月に医療関連インターネット調査会社プラメド、13年8月に香港の市場調査会社CSG香港を子会社化した。

 アライアンス戦略では、12年4月にNTTドコモ<9437>と合弁会社ドコモ・インサイトマーケティングを設立、13年10月に韓国の業界4位の市場調査会社Hankook Researchと包括的な事業協力、13年11月にインドネシアの市場調査会社DEKA社と合弁会社を設立した。13年12月にはグループのIT基盤強化に向けて、インテージのIT関連部門とインテージ長野を統合してインテージテクノスフィアを発足(14年4月1日予定)させると発表した。

 今期(14年3月期)連結業績見通しについては売上高が前期比7.8%増の430億52百万円、営業利益が同9.0%増の36億06百万円、経常利益が同5.3%増の33億83百万円、純利益が同48.9%増の18億61百万円としている。好調な市場調査・コンサルティング事業が牽引し、システムソリューション事業の損益改善も寄与する。第3四半期(10月〜12月)以降はCSG香港の新規連結が寄与する。前期計上した特別損失も一巡して好業績が期待される。

 株価の動き(10月1日付けで株式2分割)を見ると、8月以降は戻り高値圏1200円〜1300円近辺の小幅レンジでボックス展開だったが、足元では下値を切り上げてボックス上放れの動きを強めている。1月7日は1329円まで上伸する場面があった。調整が一巡したようだ。

 1月7日の終値1321円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS92円55銭で算出)は14〜15倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間27円50銭で算出)は2.1%近辺、実績PBR(前期実績に株式2分割を考慮した連結BPS767円29銭で算出)は1.7倍近辺である。週足チャートで見ると26週移動平均線がサポートラインとなって下値を切り上げている。5月高値1393円を試す流れに変化はなく、上げ足に弾みがつきそうだ。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

>>インテージホールディングスのMedia−IR企業情報
提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 07:27 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】ストリームは下値固め完了して安値圏ボックスから上放れの動き、収益改善期待で出直り本格化の可能性

 家電やパソコンなどのネット通販サイトを運営するストリーム<3071>(東マ)の株価は、下値固めが完了して安値圏ボックスレンジから上放れの動きを強めている。収益改善期待で出直りが本格化しそうだ。

 家電製品、パソコン、デジタルカメラなどを販売するネット通販サイト「ECカレント」「イーベスト」「特価COM」の運営を主力として、中国では子会社の上海ストリームが商社事業(自動車関連塗料、食品、太陽光関連部材などの販売)を展開している。テレビやパソコンの需要低迷などで収益が悪化したが、商品仕入れの強化、販売効率の向上、販売価格の最適化、粗利益の確保、販管費の削減、他社ネット通販の運営を支援するEC支援事業の強化などで収益改善を進めている。

 なお13年12月には、当社のネット通販サイトがGoogle認定ショッププログラムにおいて優良ショップに認定された。Google認定ショップバッジは、正確な配送と優れた顧客サービス実績を持つ電子商取引サイトに授与され、ユーザーにとってGoogle認定ショップで購入する利点として、Googleによる購入補償を選択することができる。

 今期(14年1月期)の連結業績見通し(8月29日に減額修正)は、売上高が前期比21.6%減の177億24百万円、営業利益が10百万円(前期は10億54百万円の赤字)、経常利益が14百万円(同10億40百万円の赤字)、純利益が2百万円(同12億37百万円の赤字)としている。粗利益改善や販管費削減などの効果で、第3四半期累計(2月〜10月)の営業赤字が大幅に縮小して収益改善基調である。資本・業務提携先のベスト電器<8175>からの仕入が順調であり、粗利益改善の効果で来期(15年1月期)は一段の収益改善が期待される。

 12月26日に株式分割と単元株制度の採用を発表した。14年1月31日を基準日(効力発生日2月1日)として1株を100株に分割し、単元株式数を100株とする。単元株式数の変更に伴って株主優待制度を一部変更し、変更後は100株以上〜500株未満所有株主に優待割引券1枚発行、500株以上〜1000株未満所有の株主に優待割引券3枚発行、1000株以上所有株主に優待割引券5枚発行とした。ただし実質的な変更はない。

 株価の動きを見ると、動意付く場面もあるが人気が続かず、概ね安値圏4万4000円〜4万6000円近辺でのボックス展開だった。ただし足元では水準切り上げの動きを強めている。1月6日には4万7900円を付ける場面があり、下値固めが完了してボックスレンジから上放れる動きのようだ。

 1月7日の終値4万6600円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS73円89銭で算出)は631倍近辺、実績PBR(前期実績の連結BPS1万3657円09銭で算出)は3.4倍近辺である。週足チャートで見ると13週移動平均線と26週移動平均線を突破した。下値固めが完了して強基調に転換した可能性があるだろう。出直りが本格化しそうだ。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

>>ストリームのMedia−IR企業情報
提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 07:23 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】TACは12月高値を突破、過熱感解消して再動意の構え、好業績を評価する流れに変化なし

 「資格の学校」を運営するTAC<4319>(東1)の株価は動意後の高値圏でモミ合う展開だったが、足元では12月高値を突破してきた。過熱感が解消して再動意の構えであり、好業績を評価して上値を追う流れに変化はないだろう。

 財務・会計分野(簿記検定・公認会計士など)、経営・税務分野(税理士・中小企業診断士など)、金融・不動産分野(宅建・不動産鑑定士・FPなど)、法律分野(司法試験・司法書士など)、公務員・労務分野(社会保険労務士・国家総合職など)など幅広い分野で「資格の学校」を運営し、法人研修事業や出版事業なども展開している。若者や女性の資格取得支援に向けた厚生労働省の教育訓練給付制度なども追い風だ。

 今期(14年3月期)連結業績見通しは売上高が前期比5.2%減の199億円、営業利益が同5.2倍の7億05百万円、経常利益が同2.1倍の7億85百万円、純利益が同54.3%減の4億47百万円としている。純利益は前期計上の移転補償金などの特別利益が一巡する。

 受講者数の本格回復には至らないとして減収を見込み、公認会計士試験や税理士試験の合格発表後の講座申込状況を見極める必要があるとして通期見通しを据え置いているが、第2四半期累計(4月〜9月)が計画以上となり、利益は通期見通しを大幅に超過達成している。金融・不動産分野や公務員分野の受講申込が好調であり、賃借料・講師料・教材制作外注費・人件費・広告費の削減という事業構造改革の効果が本格寄与して営業損益が大幅に改善することを考慮すれば、通期増額の可能性が高いだろう。

 株価の動きを見ると、12月2日に高値404円を付けた後は一旦反落して350円近辺の小幅レンジでモミ合う展開だったが、足元で水準を切り上げて1月7日には前日比29円(7.61%)高の410円まで上伸する場面があり12月高値を突破した。好業績を評価する流れに変化はなく、調整が一巡して再動意の構えだろう。

 1月7日の終値404円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS24円51銭で算出)は16〜17倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間1円で算出)は0.2%近辺、実績PBR(前期実績の連結BPS181円59銭で算出)は2.2倍近辺である。週足チャートで見るとサポートラインの13週移動平均線が接近して過熱感が解消した。強基調に変化はなく上値追いの流れだろう。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

>>TACのMedia−IR企業情報
提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 07:20 | アナリスト水田雅展の銘柄分析
2014年01月07日

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】新日本建物は50〜60円のモミ合い煮詰まる、不動産株の出遅れ

 不動産関連の新日本建物<8893>(JQS)の株価は、9月の戻り高値圏から反落して水準を切り下げたが、足元で反発の動きを強めている。調整が一巡して出直り局面となりそうだ。

 首都圏で流動化事業(他デベロッパー向けマンション用地販売)、マンション販売事業(自社開発物件の分譲、新築マンションの買取再販)、戸建販売事業(戸建住宅・宅地分譲)、その他事業(不動産賃貸や建築工事請負)を展開している。10年11月に提出した事業再生計画に基づいて、マンション販売事業の買取再販、流動化事業の専有卸、戸建住宅販売事業を主力として経営再建に取り組んでいる。事業再生計画決定後の12年3月期および13年3月期は2期連続で最終黒字を達成した。

 事業再生を着実に遂行するため新規事業用地の仕入れも進め、13年9月に川崎市高津区で戸建販売の「北見方プロジェクト(仮称)」事業用地、13年10月に東京都江戸川区で戸建販売の「東葛西プロジェクト(仮称)」事業用地、13年11月に埼玉県志木市で戸建販売の「志木プロジェクト(仮称)」事業用地、13年12月には東京都町田市で戸建販売の「南町田プロジェクト(仮称)」事業用地を取得している。

 今期(14年3月期)の業績(非連結)見通しは売上高が前期比16.6%増の127億円、営業利益が同18.0%増の6億20百万円、経常利益が同3.1%減の4億05百万円、純利益が同4.2%減の4億円としている。販売戸数増加によって増収営業増益の見込みだ。事業用地仕入は第2四半期(7月〜9月)までにマンション販売事業で3物件・44億円(売上ベース)、戸建販売事業で9物件・21億円(同)を積み上げている。

 株価の動きを見ると、9月18日に91円まで急伸する場面があったが、反落して調整局面となり、12月24日と12月25日に54円まで水準を切り下げた。ただし足元では60円台を回復し、1月6日は全般地合い悪の中でも終値で前日比3円高と堅調だった。8月29日の安値52円に接近して下値を確認した形であり、調整のほぼ最終局面だろう。

 1月6日の終値64円を指標面で見ると、今期予想PER(会社予想のEPS4円02銭で算出)は16倍近辺、実績PBR(前期実績BPS11円64銭で算出)は5.5倍近辺である。日足チャートで見ると戻りを押さえていた25日移動平均線を回復し、週足チャートで見ても26週移動平均線を回復する動きを強めている。調整が一巡して出直り局面となりそうだ。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)
提供 日本インタビュ新聞社 Media-IR at 13:58 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】東洋建設は短期調整が一巡、強基調に変化なく高値試す展開、洋上風力発電・新興国海洋インフラ工事関連が支援材料

 海洋土木工事が主力の東洋建設<1890>(東1)の株価は11月高値から一旦反落したが、短期調整が一巡して再上昇の動きを強めている。洋上風力発電関連、新興国海洋インフラ工事関連などのテーマ性も支援材料であり、強基調に変化はなく11月高値を試す展開だろう。

 前期の売上構成比は国内土木事業55.3%、国内建築事業29.3%、海外建設事業14.9%、不動産・その他事業0.5%で、港湾インフラ工事など国内外での海洋土木工事を主力としている。13年10月にはベトナムで同国2番目の製油所となるニソン製油所の海洋工事を単独受注した。今後もアジア・アフリカなど新興国の海洋インフラ関連工事の受注拡大が期待される。

 公共投資関連、浮体式洋上風力発電関連、放射性物質セシウム除染関連、新興国海洋インフラ工事関連などテーマ性は豊富である。浮体式洋上風力発電に関しては、12年9月設立の6社1協会による「地域振興型アクア・ウインド事業化研究会」に参画している。

 今期(14年3月期)連結業績見通しは売上高が前期比5.5%増の1350億円、営業利益が同22.9%増の35億円、経常利益が同15.0%増の25億円、純利益が同17.3%増の13億円としている。国内では震災復興関連の港湾インフラ工事、海外では前々期に受注したケニアとインドネシアの大型港湾工事が牽引する。国内土木工事の利益率向上も寄与して通期増額の可能性があるだろう。

 株価の動きを見ると、11月高値398円から反落し、12月24日と12月25日には320円まで調整する場面があった。しかし足元では急反発して370円近辺まで戻し、11月高値に接近している。証券優遇税制廃止に伴う需給不安が後退して今期好業績を見直す動きだろう。

 1月6日の終値365円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS16円24銭で算出)は22〜23倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間5円で算出)は1.4%近辺、実績PBR(前期実績の連結BPS290円45銭で算出)は1.3倍近辺である。日足チャートで見ると25日移動平均線、週足チャートで見ると13週移動平均線を回復して上伸している。強基調に変化はなく高値を試す展開だろう。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

>>東洋建設のMedia−IR企業情報
提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 07:46 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】エスプールは調整が一巡して強基調に転換の可能性、決算発表が接近して期待感

 人材サービスのエスプール<2471>(JQS)の株価は調整一巡感を強めている。強基調に転換した可能性があり、1月15日予定の決算発表が接近して、今期(14年11月期)業績に対する期待感が高まる可能性もあるだろう。

 アウトソーシング関連のビジネスソリューション事業(ロジスティクスアウトソーシング、キャンペーンアウトソーシング、障がい者雇用支援サービス)を主力として、人材派遣関連の人材ソリューション事業(販売・営業支援、オフィスサポート、試験運営サポート)、マーチャンダイジングサービス事業を展開している。ロジスティクスアウトソーシングについては13年12月、新設した100%子会社エスプールロジスティクスに承継した。

 ロジスティクスアウトソーシングはネット通販市場の拡大が追い風であり、ECサイト出店企業などの物流センター運営・発送代行で新規顧客獲得を推進している。障がい者雇用支援サービスは、障害者雇用促進法に基づいて大企業の障がい者雇用をサポートするもので、企業向け賃貸農園「わーくはぴねす農園」の栽培設備販売収入と農園運営管理収入が収益柱である。高付加価値サービスとして千葉県を中心に事業規模を拡大している。放射性物質除染業務は、ジャパンベストレスキューシステム<2453>の子会社バイノスから道路除染業務を受託している。

 前期(13年11月期)の連結業績見通しは、売上高が前々期比6.5%増の52億62百万円、営業利益が同65.8%増の80百万円、経常利益が同2.2倍の66百万円、純利益が50百万円(前々期は30百万円の赤字)としている。発送代行サービスの茨城県・つくばEC物流センター開設費用、障がい者雇用支援サービスの新農園建設費用などの先行投資負担が発生したが、ロジスティクスアウトソーシングや障がい者雇用支援サービスが好調に推移して営業損益が改善する。

 今期(14年11月期)連結業績についても、ネット通販市場の拡大が追い風であり、ロジスティクスアウトソーシングの事業規模拡大や生産性向上、好採算の障がい者雇用支援サービスの事業規模拡大などで好業績が期待される。なお1月15日に前期の決算発表を予定している。

 株価の動きを見ると、急騰して付けた9月高値2197円から反落して調整局面が続き、11月28日に発表した新株予約権発行による希薄化懸念も影響して12月16日と12月17日には800円まで調整した。ただし800円をボトムとして急反発し、12月24日に995円、1月6日に997円まで戻す場面があった。調整が一巡して出直り態勢のようだ。

 1月6日の終値983円を指標面で見ると、前期推定連結PER(会社予想の連結EPS19円47銭で算出)は50倍近辺、実績PBR(前々期実績の連結BPS55円18銭で算出)は18倍近辺である。日足チャートで見ると戻りを押さえていた25日移動平均線を回復した。また週足チャートで見ると26週移動平均線近辺から反発して13週移動平均線を回復した。調整が一巡して強基調に転換した可能性があり、中期成長期待を高めて出直りが本格化しそうだ。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

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提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 07:30 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】ヨコレイは調整一巡して反発の動き、好業績や低PBRを支援材料に出直り展開

 冷蔵倉庫大手のヨコレイ(横浜冷凍)<2874>(東1)の株価は調整が一巡して反発の動きを強めている。今期(14年9月期)好業績や指標面の低PBRが支援材料であり、強基調に転換して出直り展開となりそうだ。

 冷蔵倉庫事業を主力として、水産品や畜産品などの食品販売事業も展開している。第4次中期経営計画(12年9月期〜14年9月期)の重点戦略では、低温物流サービスの戦略的ネットワーク展開やドメイン拡充を掲げている。

 総合低温物流サービス強化に向けて冷蔵倉庫事業の能力増強を推進し、14年4月竣工予定で北海道小樽市・石狩第2物流センター(仮称)、14年6月竣工予定で大阪市・夢洲物流センター(仮称)、14年10月竣工予定で宮崎県都城市・都城第2物流センター(仮称)を新設する。海外はASEAN地域への事業展開を本格化して、タイ・ワンノイ第2物流センター(仮称)を建設中である。また13年11月には、鹿児島県南九州市の川辺物流センター増築および川辺ソーティングスポット(SS)新築が竣工した。

 今期の連結業績見通しは売上高が前期比9.5%増の1300億円、営業利益が同20.7%増の45億円、経常利益が同18.2%増の45億円、純利益が同8.3%増の25億円としている。新規物流センター稼働で償却負担が増加するが、冷蔵倉庫事業の貨物取扱量が高水準で推移し、物流アウトソーシングサービスを軸とした総合低温物流への取り組み強化も寄与する。食品販売事業は市況が回復基調であり、適切な在庫量と回転率向上によって収益が改善する。

 株価の動きを見ると、9月の戻り高値圏850円近辺から反落して上値を切り下げる展開だったが、760円〜770円近辺で下値固めが完了し、足元では800円近辺まで戻して反発の動きを強めている。1月6日は全般地合い悪の中でも、終値で前日比プラス圏を維持した。好業績を評価する動きだろう。

 1月6日の終値801円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS48円31銭で算出)は16〜17倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間20円で算出)は2.5%近辺、実績PBR(前期実績の連結BPS1114円84銭で算出)は0.7倍近辺である。日足チャートで見ると25日移動平均線、週足チャートで見ると26週移動平均線を回復して強基調へ転換する動きを強めている。低PBRも支援材料であり出直り展開となりそうだ。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

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提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 07:28 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】ケンコーマヨネーズは戻り高値圏のモミ合いから上放れの動き、中期成長力を評価して一段高の可能性

 業務用マヨネーズ・ドレッシング類大手のケンコーマヨネーズ<2915>(東1)の株価は、戻り高値圏でのモミ合い展開から上放れの動きを強めている。中期成長力を評価する流れに変化はなく、13年3月高値を突破すれば上げ足に弾みがついて一段高となりそうだ。

 サラダ類、マヨネーズ・ドレッシング類、タマゴ加工品などの調味料・加工食品事業、フレッシュ総菜などの総菜関連事業、その他事業(ショップ事業、海外事業)を展開している。中期経営計画で掲げた「サラダカフェ」「サラダ料理」「世界のソース」「タマゴ製品」などの事業領域拡大戦略が進展し、14年4月稼働予定の新工場(静岡県富士市)では新製法も導入する。海外は中国で来期中の単月黒字化を目指し、インドネシアではハラル認証を取得して13年10月から生産・販売を開始した。

 サラダカフェ事業は百貨店やショッピングモールへのショップ展開を進め、13年9月末時点の店舗数は16店舗となった。さらに業務用メーカーからの脱皮を目指して、小袋形態のロングライフサラダ「サラダのプロがつくった」シリーズなどBtoC市場への事業展開も強化している。国内外での事業展開を積極化しており中期成長期待は高い。

 今期(14年3月期)連結業績見通しは売上高が前期比1.8%増の555億円、営業利益が同2.1%減の27億20百万円、経常利益が同0.2%増の25億80百万円、純利益が同0.8%増の14億20百万円としている。鶏卵など原材料価格の上昇、新工場稼働に向けた先行費用などで利益横ばい計画だが、きめ細かな営業戦略も奏功して売上は調味料・加工食品事業、総菜関連事業とも好調に推移する。第2四半期累計(4月〜9月)の進捗率は高水準であり、価格改定浸透効果、工場稼働率上昇効果、コスト低減効果なども寄与して通期増額の可能性があるだろう。

 株価の動きを見ると、13年9月以降は戻り高値圏880円〜900円近辺の小幅レンジでモミ合う展開が続いた。12月中旬〜下旬には860円近辺まで一旦下押す場面があったが、足元では900円台に乗せてモミ合い上放れの動きを強めている。1月6日は910円まで上伸する場面があった。証券優遇税制廃止に伴う需給不安が後退して好業績を評価する動きだろう。

 1月6日の終値905円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS99円92銭で算出)は9倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間21円で算出)は2.3%近辺、実績PBR(前期実績の連結BPS1041円54銭で算出)は0.9倍近辺である。週足チャートで見ると一旦割り込んだ13週移動平均線を回復してサポートラインとなりそうだ。指標面の割安感も支援材料であり、13年3月高値932円を突破すれば1000円台乗せが視野に入る。上げ足に弾みがついて一段高の可能性があるだろう。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

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提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 07:26 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】スターティアは下値を切り上げて出直りに変化なし、電子書籍関連の好調を評価

 電子書籍関連のスターティア<3393>(東マ)の株価は下値を着実に切り上げている。出直り歩調に変化はなく、電子書籍関連の好調を評価する動きを強めそうだ。

 電子ブック作成ソフト「ActiBook」を主力として、Webアプリケーション開発などのウェブソリューション事業、クラウドサービスなどのネットワークソリューション事業、OA機器・MFP(複合機)販売などのビジネスソリューション事業を展開し、大手と競合しない中堅・中小企業向けを中心にストック型収益の向上を推進している。主力の「ActiBook」は印刷関連業界向けの市場シェアで断トツ首位の実績を誇り、アジア市場への事業展開に向けて多言語対応の開発も進めている。

 12月19日には、連結子会社のスターティアラボがPASSWORDと共同でAndroid端末向け電子書籍販売アプリを提供し、本サービスの第一弾として「くりめぼん」の提供を開始すると発表した。

 今期(14年3月期)連結業績見通しは売上高が前期比22.9%増の81億60百万円、営業利益が同21.9%増の8億円、経常利益が同22.0%増の8億円、純利益が同2.3%増の4億円としている。電子書籍関連が好調に推移して牽引する。電子書籍関連やクラウドサービス関連の市場拡大も追い風であり、ストック型収益の向上で好業績が期待される。

 なお12月20日に、みつばち保険グループとの資本提携を解消し、当社が保有する同社株式の全て(360株、持株比率1.86%)を同社主要株主である光通信<9435>に譲渡すると発表した。今回の資本提携解消による連結業績への影響は軽微としている。

 株価の動きを見ると、10月の戻り高値1650円から一旦反落して上げ一服となり、1400円〜1600円近辺で推移するボックス展開だったが、足元では水準切り上げの動きを強めている。出直り歩調に変化はなく、短期調整が一巡して上放れの構えのようだ。

 1月6日の終値1606円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS79円81銭で算出)は20倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間7円98銭で算出)は0.5%近辺、実績PBR(前期実績の連結BPS605円71銭で算出)は2.7倍近辺である。週足チャートで見ると13週移動平均線がサポートラインとなって下値を着実に切り上げている。10月の戻り高値を突破すれば上げ足に弾みがつきそうだ。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

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提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 07:24 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】パイプドビッツは減額修正嫌気した売りが一巡して反発の動き、東京都知事選も材料視の可能性

 パイプドビッツ<3831>(東マ)の株価はボックス展開だが、足元では今期(14年2月期)減額修正を嫌気した売りが一巡して反発の動きを強めている。2月の東京都知事選が接近して材料視される可能性もあるだろう。

 情報資産プラットフォーム「スパイラル」を基盤として、情報資産プラットフォーム事業(データ管理などのクラウドサービス提供)、広告事業(アフィリエイトASP一括管理サービスなど)、ソリューション事業(アパレル・ファッションに特化したECサイト構築・運営受託、子会社ペーパーレススタジオジャパンのBIMコンサルティング事業など)を展開している。

 情報資産プラットフォーム事業は政治・選挙関連、アパレル・ファッション関連、美容師関連、会計関連、薬剤・医療材料関連、地域密着型SNS関連、建築情報関連などに事業領域を広げている。政治・選挙関連はアイドルグループAKB48の選抜総選挙や政治・選挙プラットフォーム「政治山」を運営している。ECサイト構築・運営受託もネット通販市場拡大を追い風として成長が期待される分野だ。

 12月27日に発表した第3四半期累計(3月〜11月)連結業績は、売上高が18億10百万円、営業利益が3億46百万円、経常利益が3億49百万円、純利益が2億12百万円だった。前年同期の非連結業績との比較で見ると4.3%増収、39.1%営業増益、43.4%経常増益、48.7%最終増益だった。情報資産プラットフォーム事業が「スパイラル」新バージョン投入効果などで好調に推移し、有効アカウント数は6793件で同1.8倍に増加した。

 通期の見通しは12月27日に減額修正し、売上高が5億円減額して25億円、営業利益が1億50百万円減額して5億50百万円、経常利益が1億50百万円減額して5億50百万円、純利益が90百万円減額して3億30百万円とした。前期の非連結業績との比較で11.9%増収、68.2%営業増益、69.8%経常増益、77.4%最終増益となる。なお配当予想も従来の年間17円(期末一括)から4円減額して年間13円(期末一括)に修正した。

 情報資産プラットフォーム事業で「スパイラル」新バージョン、クラウド型会計ソフト「ネットde会計」「ネットde青色申告」が堅調だが、新規提供開始した「政治山」「美歴」「ジョイブラ」などの売上貢献が想定より遅れるようだ。ただし有効アカウント数は増加基調であり好業績が期待される。

 株価の動きを見ると、ネット選挙関連人気一巡後の13年9月以降は、概ね1500円〜2000円近辺でのボックス展開が続いている。足元では今期減額修正を嫌気する形で、12月30日に前日比173円(10.31%)安の1505円まで調整する場面があった。ただし12月30日は終値で1651円まで戻し、1月6日には前日比84円(5.09%)高の1735円まで反発する場面があった。減額修正を嫌気した売りは早くも一巡したようだ。

 1月6日の終値1730円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS43円62銭で算出)は40倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間13円で算出)は0.8%近辺、実績PBR(非連結ベースの前期実績BPS228円91銭で算出)は7.6倍近辺である。日足チャートで見ると25日移動平均線、週足チャートで見ると26週移動平均線を回復する動きを強めている。出直り展開となりそうだ。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

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提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 07:18 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】カーリットホールディングスは水準切り上げてモミ合い上放れの動き、低PBRに見直し余地

 カーリットホールディングス<4275>(東1)の株価は、徐々に水準を切り上げてモミ合い展開から上放れの動きを強めている。指標面で低PBRに見直し余地があり、きっかけ次第で動意の可能性があるだろう。

 日本カーリットが設立した純粋持株会社で、13年10月東証1部市場に新規上場した。化薬事業(産業用爆薬、自動車用緊急保安炎筒、危険性評価試験受託など)、化学品事業(塩素酸ナトリウム、過塩素酸アンモニウム、農薬、電子材料、機能材料など)を主力として、ボトリング事業、シリコンウェーハ事業、その他事業(研削剤、シロアリ防蟻施工、各種耐火・耐熱金物など)を展開している。中期経営計画「飛躍500」では、M&A・アライアンス戦略を積極展開する方針を打ち出し、13年10月には一級建築士事務所の総合設計を子会社化して下水道施設設計分野に進出した。

 今期(14年3月期)連結業績見通し(10月30日に減額修正)は、売上高が前期比9.1%増の410億円、営業利益が同30.0%増の18億円、経常利益が同24.5%増の19億円、そして純利益は前期計上した横浜工場跡地売却益が一巡して同31.0%減の11億円としている。

 第2四半期累計(4月〜9月)のボトリング事業が低調だったことや、計画していたM&A案件の遅れが影響して期初計画を減額したが、主力の化薬事業は自動車用緊急保安炎筒の新車装着用の価格改定や、車検交換用の緊急脱出用ガラス破壊機能付き製品「ハイフレヤープラスピック」への交換促進などで堅調だ。シリコンウェーハ事業は新規顧客開拓や円安メリットで通期黒字化の見込みだ。またボトリング事業はホット飲料対応などで下期の稼働率が向上するようだ。

 株価の動きを見ると、11月以降は概ね480円〜500円近辺の小幅レンジでモミ合う展開だが、足元では12月25日の直近安値483円から反発して水準を切り上げ、モミ合い上放れの動きを強めている。1月6日には全般地合い悪の中でも507円まで上伸して11月26日の505円を上抜く場面もあった。

 1月6日の終値502円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS53円42銭で算出)は9〜10倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間9円で算出)は1.8%近辺、実績PBR(日本カーリットの前期実績の連結BPS841円00銭で算出)は0.6倍近辺である。日足チャートで見ると一旦割り込んだ25日移動平均線を回復して上伸した。強基調に転換した可能性があるだろう。指標面では低PBRに見直し余地があり、きっかけ次第で動意の可能性があるだろう。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

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提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 07:15 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】巴工業は出直り本格化、設備投資回復で収益改善期待、低PBRも支援材料

 化学機械メーカーの巴工業<6309>(東1)の株価は出直りの動きが本格化している。設備投資需要回復に伴う今期(14年10月期)収益改善が期待され、指標面での低PBRも支援材料だろう。

 遠心分離機械を中心とする機械製造販売事業、合成樹脂や化学工業薬品などを中心とする化学工業製品販売事業を2本柱としている。中国ではコンパウンド加工事業も展開し、13年11月には中国の連結子会社・星科工程塑料の収益立て直しに向けて、テクノポリマーおよび日本カラリングとの資本・業務提携を解消し、テクノポリマーおよび日本カラリングの出資持分をすべて譲り受けた。

 今期の連結業績見通しは、売上高が前期比8.2%増の413億円、営業利益が同27.3%増の19億30百万円、経常利益が同22.0%増の20億50百万円、純利益が同42.7%増の12億円としている。機械製造販売事業は北南米の石油化学分野への販路拡大などで同29.9%増収、化学工業製品販売事業は東南アジアでの新規開拓などで同1.2%増収の計画だ。前期は北米の遠心分離機械、中国の砥粒回収装置、中国のコンパウンド事業などが低調だったが、今期は設備投資需要の回復で収益改善が期待されるだろう。

 株価の動きを見ると、10月の戻り高値圏1700円台から反落して11月以降は1500円近辺まで調整した。しかし12月6日の1496円を直近ボトムとして反発し、戻り高値圏の1700円近辺までほぼ一本調子に上伸して出直りの動きが本格化している。1月6日には全般地合い悪の中でも1719円まで上伸する場面があった。

 1月6日の終値1702円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS120円26銭で算出)は14〜15倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間45円で算出)は2.6%近辺、実績PBR(前期実績の連結BPS2340円34銭で算出)は0.7倍近辺である。日足チャートで見ると目先的にはやや過熱感を強めているが、週足チャートで見ると26週移動平均線を突破し、8月と9月の安値1400円近辺を底とする逆三尊を形成した形だ。強基調に転換して出直り歩調となりそうだ。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

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提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 07:13 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】新和内航海運は再動意で高値更新の展開、好業績や割安感を評価して上値追い

 新和内航海運<9180>(JQS)の株価は再動意の形となり、昨年来高値を更新している。今期(14年3月期)好業績見通しや指標面の割安感を評価して上値追いの流れだろう。07年9月高値781円も視野に入りそうだ。

 NSユナイテッド海運<9110>の子会社である。鉄鋼メーカー向け原料炭・石灰石・鋼材、電力向け石炭、建設向けセメントなどを輸送する内航海運事業を主力として、港湾運送事業やLPGタンクローリー等輸送事業なども展開している。

 今期連結業績見通し(10月25日に2回目の増額修正)は売上高が前期比8.0%増の205億80百万円、営業利益が同56.2%増の18億30百万円、経常利益が同49.8%増の17億60百万円、純利益が同41.0%増の11億円としている。内航海運事業で電力・セメント・鉄鋼関連の輸送量が想定以上に増加し、運行効率向上や諸経費圧縮などの効果も寄与する。期後半も復興関連需要の本格化や景気回復に伴う粗鋼生産量増加などが予想され、通期3回目の増額の可能性があるだろう。

 株価の動きを見ると、10月25日の今期業績見通しと配当予想の増額修正を好感して動意付き、11月1日の高値565円まで急伸した。その後は上げ一服となり520円〜540円近辺でモミ合う展開だったが、足元で再動意の形となった。12月30日は終値で前日比30円高の574円、1月6日は終値で前日比20円高の594円と上伸して11月高値を突破している。

 1月6日の終値594円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS102円10銭で算出)は5〜6倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間15円で算出)は2.5%近辺、実績PBR(前期実績の連結BPS568円15銭で算出)は1.0倍近辺である。日足チャートで見ると目先的には過熱感もあるが、週足チャートで見ると13週移動平均線の接近を待って水準を切り上げた。サポートラインを確認して強基調の形だろう。上値追いの流れで07年9月の高値781円も視野に入りそうだ。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

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提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 07:10 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】クリナップは三角保ち合い上放れて高値更新、好業績を評価する流れに変化なく上値追い

 システムキッチン大手のクリナップ<7955>(東1)の株価は、三角保ち合い展開から上放れて高値を更新している。好業績を評価する流れに変化はなく上値を追う展開だろう。

 厨房部門のシステムキッチンを主力として、システムバスルーム・洗面化粧台なども展開している。中期計画では「ザ・キッチンカンパニー」の確立を掲げて、中高級タイプの商品力・ブランド力の強化、主力の「クリンレディ」を核としたシステムキッチンの市場シェア上昇、全国102カ所のショールームへの集客強化、リフォーム需要の取り込み、総合競争力強化などを重点施策としている。

 今期(14年3月期)連結業績見通し(11月7日に増額修正)は、売上高が前期比7.0%増の1215億円、営業利益が同22.0%増の58億円、経常利益が同25.8%増の55億円、純利益が同19.7%増の30億円としている。新設住宅着工やリフォーム需要が堅調に推移して販売数量が想定以上に伸びている。高付加価値商品の構成比上昇や原価低減の効果も寄与して、生産体制強化に伴う償却負担増加やショールーム改装費用などを吸収する。第2四半期累計(4月〜9月)進捗率は高水準であり、通期再増額の可能性が高いだろう。

 株価の動きを見ると、短期調整を挟みながら下値を切り上げる展開が続いている。900円手前が上値フシの三角保ち合いの形だったが、足元では一気に900円台に乗せて高値を更新している。1月6日には978円まで急伸する場面があった。証券優遇税制廃止に伴う需給不安が後退して三角保ち合いから上放れた形であり、好業績を評価する流れに変化はないようだ。

 1月6日の終値954円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS64円39銭で算出)は14〜15倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間20円で算出)は2.1%近辺、実績PBR(前期実績の連結BPS1202円66銭で算出)は0.8倍近辺である。週足チャートで見ると26週移動平均線がサポートラインとなって強基調の形だ。今期好業績に加えて指標面の低PBRにも評価余地があり、三角保ち合いから上放れて上値追いの展開だろう。07年5月の1180円も視野に入りそうだ。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

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提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 07:07 | アナリスト水田雅展の銘柄分析
2014年01月06日

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】ミロク情報サービスは急騰の反動調整が一巡してモミ合い上放れの動き、強基調へ転換

 財務・会計ソフト開発のミロク情報サービス<9928>(東1)の株価は急騰の反動調整が一巡し、11月以降のモミ合い展開から上放れの動きを強めている。好業績や指標面の割安感も支援材料に強基調となりそうだ。

 会計事務所(税理士・公認会計士事務所)と、その顧問先企業である中堅・中小企業向けに、業務用アプリケーションソフトの開発・販売、汎用サーバ・パソコン・サプライ用品の販売、保守サービス、経営情報サービス・コンサルティングサービスの提供などを展開している。約8400の会計事務所ユーザーと約1万7000社の中堅・中小企業ユーザーを有し、システム導入契約売上とサービス収入が柱のストック型収益構造である。

 重点戦略としては、会計事務所とのパートナー関係強化、クラウドサービスの拡大、中小・ベンチャー企業を支援するビジネス情報サイト「bizocean(ビズオーシャン)」の拡充、BtoCビジネスへの参入(お金管理アプリの提供)などを掲げ、13年11月には「bizocean」の登録会員数が100万人を突破した。また13年10月には連結会計システムの開発を手掛けるプライマルと資本・業務提携し、個別会計から連結会計、企業情報開示、連結納税までグループ経営を広範囲にわたって支援するソリューション提供を強化している。

 今期(14年3月期)連結業績見通しについては売上高が前期比4.0%増の217億60百万円、営業利益が同4.6%増の23億80百万円、経常利益が同3.7%増の23億70百万円、純利益が同11.1%増の13億20百万円として、3期連続の過去最高益更新の見込みだ。広告宣伝費や販売促進費が増加するが、13年4月に投入した中小企業向け新ERPシステム「MJSLINK NX−T」や新規顧客開拓が寄与して、中堅・中小企業向けソフトウェア売上が増加し、ソフト保守サービス契約率が上昇してサービス収入も順調に増加する。消費増税やウインドウズXPサポート終了に伴う特需も寄与しそうだ。

 株価の動きを見ると、9月30日の高値469円から反落して急騰の反動調整局面となり、11月以降は概ね380円〜400円近辺の小幅レンジでモミ合う展開だ。ただし12月27日には402円まで上伸する場面があり、足元ではモミ合い上放れの動きを強めている。証券優遇税制廃止に伴う節税売りも一巡して好業績を見直す動きだろう。

 12月30日の終値396円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS43円04銭で算出)は9〜10倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間12円で算出)は3.0%近辺、実績PBR(前期実績の連結BPS310円05銭で算出)は1.3倍近辺である。週足チャートで見ると26週移動平均線がサポートラインとなり、一旦割り込んだ13週移動平均線を回復した。また日足チャートで見ると戻りを押さえていた25日移動平均線を突破して上伸した。指標面の割安感も支援材料にモミ合い上放れの動きだろう。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

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提供 日本インタビュ新聞社 Media-IR at 10:09 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【ジャーナリスト&アナリスト水田雅展の銘柄分析】チムニーは高値圏で堅調推移、やまやとの連携強化に対する期待感で上値追いの流れ

 大手居酒屋チェーンのチムニー<3178>(東2)の株価は、12月末の権利落ち分を吸収して高値圏で堅調に推移している。やまや<9994>によるTOBが成立したため、連携強化に対する期待感も支援材料となって上値を追う流れだろう。

 売上高が業界5位規模の居酒屋チェーンで、飲食事業では主力の居酒屋業態「はなの舞」「さかなや道場」などを直営とFCで展開し、コントラクト事業では居酒屋事業で培った店舗運営ノウハウを活用して、官公庁の施設内を中心に受託食堂を展開している。13年11月末時点の店舗数は直営405店舗(うちコントラクト98店舗)、FC293店舗の合計698店舗である。なお非連結子会社の紅フーズコーポレーションは「新橋やきとん」13店舗を運営している。

 漁業などの一次産業、食材加工などの二次産業、店舗で商品を提供する三次産業まで一括して管理する「飲食業の六次産業化」に向けた取り組みを強化している。仕入れ面では魚鮮水産(非連結子会社)が愛媛県で漁業権を保有し、13年には新たに2つの買参権を取得した。店舗・業態展開では、13年5月に1号店を出店した軍鶏(しゃも)をメインとする新業態「龍馬軍鶏農場」を14年までに50店舗出店する計画だ。さらに13年8月には「豊丸」「鶴金」など9店舗の事業を譲り受けて店舗運営を開始している。

 前期(13年12月期)業績(非連結)見通しは売上高が前期比6.7%増の448億20百万円、営業利益が同7.0%増の35億20百万円、経常利益が同4.3%増の34億40百万円、純利益が同20.8%増の15億26百万円としている。新規出店効果などで先行投資負担や水道光熱費増加などを吸収する。今期(14年12月期)も新規出店効果や業務効率化効果などで好業績が期待される。やまやによるTOBが成立したため連携強化の効果も期待されるだろう。

 月次の売上動向(直営店全業態、前年比)を見ると、13年11月は既存店99.9%、全店106.7%、13年1月〜11月累計は既存店95.2%、全店106.1%だった。客単価がプラス基調であり、客数も改善傾向を強めている。

 株価の動きを見ると、TOBを材料視して11月8日に上場来高値1380円まで急伸した。TOB終了後の12月上旬〜中旬には1200円台前半まで一旦調整する場面があったが、足元では1300円台に戻している。12月期末の配当権利落ち分を吸収して高値圏で推移する形だ。

 12月30日の終値1324円を指標面で見ると、前期推定PER(会社予想のEPS78円91銭で算出)は16〜17倍近辺、前期推定配当利回り(会社予想の年間20円で算出)は1.5%近辺、そして実績PBR(前々期実績のBPS558円26銭で算出)は2.4倍近辺である。週足チャートで見ると、12月上旬〜中旬の調整は13週移動平均線近辺で反発してサポートラインを確認した形だ。強基調で11月の高値を試す流れだろう。

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提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 09:36 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】イワキは26週線を下値に切り返す、決算発表が接近して信用買残増加

 医薬品・医薬品原料商社のイワキ<8095>(東1)の株価は12月の戻り高値から一旦反落したが、出直りの流れに変化はなく、前期(13年11月期)決算発表が接近して動意付く可能性もあるだろう。指標面の割安感も支援材料だ。

 1914年創業の医薬品商社で、医薬品事業(医療用・一般用・動物用医薬品の製造・販売、調剤薬局経営など)、医薬品原料・香粧品原料事業(医薬品・香粧品原料の製造・販売、化粧品のOEM製造など)、化成品事業(電子工業用薬品・表面処理用薬品・化成品などの製造・販売)、食品原料・機能性食品事業(食品原料の製造・販売、サプリメントのOEM製造など)、その他事業(医療機器の販売、化粧品の製造・販売など)を展開している。

 全国の医薬品卸・医療機関・ドラッグストアなどに医薬品や機能性食品などを供給する卸売機能、国内外のメーカーなどを開拓して輸出入する商社機能、グループ内に岩城製薬(ジェネリック医薬品・医薬品原料、医療機関向け化粧品)やメルテックス(表面処理薬品)などのメーカー機能を併せ持つことが強みであり、卸売・商社・メーカー機能を連携してドラッグストア向けPB商品提案などを強化している。

 前期(13年11月期)の連結業績見通しは売上高が前々期比2.4%増の532億円、営業利益が同20.1%減の9億円、経常利益が同24.8%減の9億80百万円、純利益が同18.9%減の6億円としている。円安に伴う輸入原材料価格上昇で保守的な予想としているが、通期見通しに対する第3四半期累計(12年12月〜13年8月)進捗率が高水準だったため増額の可能性があるだろう。今期(14年11月期)については、ジェネリック医薬品の外皮用剤、ドラッグストア向け新規取扱商品、ジェネリック医薬品原料などの好調が牽引し、やや低調だった化成品事業と食品原料・機能性食品事業の回復も寄与するだろう。

 株価の動きを見ると、12月4日の戻り高値239円から一旦反落し、12月25日には直近安値となる199円まで調整した。しかし急反発して12月30日には216円まで戻す場面があった。証券優遇税制廃止に伴う利益確定節税売りが一巡したようだ。

 12月30日の終値214円を指標面で見ると、前期推定連結PER(会社予想の連結EPS17円76銭で算出)は12倍近辺、前期推定配当利回り(会社予想の年間6円で算出)は2.8%近辺、実績PBR(前々期実績の連結BPS469円76銭で算出)は0.5倍近辺である。週足チャートで見ると、52週移動平均線近辺で下ヒゲを付けて反発し、一旦割り込んだ13週移動平均線をすぐに回復した。サポートラインを確認した形であり出直り歩調に変化はないようだ。指標面の割安感にも見直し余地があり、昨年4月高値241円を試すだろう。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

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提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 07:30 | アナリスト水田雅展の銘柄分析