[アナリスト水田雅展の銘柄分析]の記事一覧
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記事一覧 (12/08)【アナリスト水田雅展の株式&為替相場展望】米11月雇用統計を好感して円安・株高の流れが加速、米の金融相場から業績相場へ転換が注目
記事一覧 (12/07)【アナリスト水田雅展の銘柄分析】キーウェアソリューションズは26週線に接近で底打ち、日柄整理もほぼ最終局面
記事一覧 (12/07)【アナリスト水田雅展の銘柄分析】山下医科器械は戻り一服だが出直りの流れに変化なし、今期業績上振れの可能性も支援材料
記事一覧 (12/06)【アナリスト水田雅展の銘柄分析】アドアーズは収益改善基調を評価、カジノ推進法案の今臨時国会提出も刺激材料
記事一覧 (12/06)【アナリスト水田雅展の銘柄分析】テラは調整一巡して出直りのタイミング、ヘリオスとの業務提携も刺激材料
記事一覧 (12/06)【アナリスト水田雅展の銘柄分析】朝日ラバーは出直り体制整う、低PBR
記事一覧 (12/06)【アナリスト水田雅展の銘柄分析】サクセスホールディングスは下値切り上げ急伸場面接近、政府経済対策関連
記事一覧 (12/06)【アナリスト水田雅展の銘柄分析】アールシーコアはモミ合い上放れのタイミング接近、好業績に見直し余地
記事一覧 (12/06)【アナリスト水田雅展の銘柄分析】Jトラストが本格上昇、25日線を突破、業容拡大戦略を評価
記事一覧 (12/05)【アナリスト水田雅展の銘柄分析】ソフトクリエイトホールディングスは調整一巡して再動意のタイミング接近、ネット通販市場拡大が追い風
記事一覧 (12/05)【アナリスト水田雅展の銘柄分析】久世は25日線に沿った上昇続く、指標割安で上放れの構え
記事一覧 (12/05)【アナリスト水田雅展の銘柄分析】ゲームカード・ジョイコホールディングスはきっかけ次第で動意の可能性
記事一覧 (12/05)【アナリスト水田雅展の銘柄分析】きちりは高値圏で値を固める、好業績評価して上値追い
記事一覧 (12/04)【アナリスト水田雅展の銘柄分析】ソーバルが出直り本格化、25日線を抜いて買い転換
記事一覧 (12/04)【アナリスト水田雅展の銘柄分析】エストラストは700〜800円のモミ合いが4ヶ月、上放れ近かそう
記事一覧 (12/03)【アナリスト水田雅展の銘柄分析】建設技術研究所 上放れ近い、900円のモミ合い1ヶ月半経過、良好な事業環境
記事一覧 (12/03)【アナリスト水田雅展の銘柄分析】ワイヤレスゲートは利益確定売り一巡して切り返し、中期成長力を評価して上値追い
記事一覧 (12/03)【アナリスト水田雅展の銘柄分析】アルコニックスは水準切り上げの中で動き煮詰まる、5月高値を試す
記事一覧 (12/03)【アナリスト水田雅展の銘柄分析】セプテーニ・ホールディングスは水準切り上げ継続、好業績評価して上値追い
記事一覧 (12/03)【アナリスト水田雅展の銘柄分析】ティー・ワイ・オーは調整一巡して出直り強める、収益改善や高配当利回りに見直し余地
2013年12月08日

【アナリスト水田雅展の株式&為替相場展望】米11月雇用統計を好感して円安・株高の流れが加速、米の金融相場から業績相場へ転換が注目

<株式&為替相場展望>(12月9日〜13日)

 来週(12月9日〜13日)の株式・為替相場は大勢としての円安・株高基調に変化はなく、米11月雇用統計に対する米国市場の反応を好感して円安・株高の流れが加速しそうだ。外国為替市場でのドル・円相場、株式市場での日経平均株価、TOPIXいずれも5月の高値を試す展開だろう。年末高に向けて動き出す可能性もありそうだ。

 前週末6日に発表された米11月雇用統計で、非農業部門の雇用者数は前月比20.3万人増加となり市場予想の同18.5万人増加を大幅に上回った。また失業率は7.0%で同0.3ポイント改善した。この結果を受けて外国為替市場ではドル・円相場が1ドル=102円80銭〜90銭近辺まで円安方向に傾き、株式市場ではダウ工業株30種平均株価が前日比198ドル69セント(1.26%)高と急反発して1万6000ドル台を回復した。米12月ミシガン大学消費者信頼感指数速報値が市場予想以上に高水準だったことも好感された。

 雇用情勢の改善が鮮明になったことで、米FRB(連邦準備制度理事会)のテーパリング(量的緩和縮小)観測が強まり、同時に米景気拡大を好感する形となった。来年1月〜2月にかけて米暫定予算や米連邦債務上限引き上げ問題の期限を迎えることもあり、テーパリング開始時期については今年12月、来年1月、来年3月と見方が分かれるが、もはや開始時期が前後することは問題ではなく、12月17日〜18日の米FOMC(連邦公開市場委員会)とバーナンキ米FRB議長の記者会見を待たずして、テーパリング開始を織り込んだ可能性もありそうだ。

 強すぎる米雇用統計の結果とテーパリングの早期開始が、米長期金利の急激な上昇と米国株の調整局面入り、そして世界的なリスクオフの動きに繋がりかねないとの警戒感が根強くあったが、こうした警戒感が一旦は後退する。米国株が金融相場から業績相場へ順調にシフトするかどうかが今後の焦点だが、日本市場では当面は安心感が広がるだろう。

 また日本株に関しては、前週の調整でテクニカル面の過熱感が緩和されて、上値を取りに行きやすい状況だろう。週末13日の先物・オプション12月限メジャーSQ(特別清算指数)算出に向けて思惑も交錯するが、仕掛け的に買い上がる動きも見られそうだ。物色面では全体底上げの展開が想定されるだけに、信用売り残が高水準の銘柄の踏み上げの動きに注目しておきたい。

 その他の注目スケジュールとしては、9日の日本10月経常収支、日本7〜9月期GDP2次速報値、日本11月景気ウォッチャー調査、中国11月PPI・CPI、10日の日本10月第3次産業活動指数、日本10〜12月期法人企業景気予測調査、日本11月マネーストック、日本11月消費動向調査、中国11月鉱工業生産・小売売上高・固定資産投資、11日の日本10月機械受注、日本11月企業物価指数、12日のユーロ圏10月鉱工業生産、米11月輸出入物価、米11月小売売上高などがあるだろう。

 その後は16日の日銀短観12月調査、ユーロ圏12月総合・製造業・サービス部門PMI速報値、18日の日本11月貿易統計、米9月・10月・11月住宅着工件数、19日〜20日のEU首脳会議、20日の日銀金融政策決定会合、米第3四半期GDP確報値などが予定されている(アナリスト&ジャーナリスト水田雅展)
提供 日本インタビュ新聞社 Media-IR at 13:54 | アナリスト水田雅展の銘柄分析
2013年12月07日

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】キーウェアソリューションズは26週線に接近で底打ち、日柄整理もほぼ最終局面

 システム開発のキーウェアソリューションズ<3799>(東2)の株価は急騰の反動で日柄整理局面だが、足元では26週移動平均線が接近して下げ渋り感を強めてきた。調整のほぼ最終局面であり、反発のタイミングだろう。

 システム開発事業(公共システム開発、ネットワークシステム開発など)、総合サービス事業(システムインテグレーション、ITサービス、サポートサービスなど)、その他事業(機器販売など)を展開し、筆頭株主のNEC<6701>との連携によって、医療分野や流通・サービス業分野へ事業領域を広げ、ERPやセキュリティ関連も強化している。

 今期(14年3月期)連結業績見通しについては、売上高が前期比7.8%増の176億円、営業利益が同11.9%増の6億円、経常利益が同0.8%増の5億30百万円、純利益が同9.2%減の5億30百万円としている。NEC、日本HP、JR関連を中心として、ネットワークシステム開発やシステムインテグレーションの受注が好調であり、プロジェクト管理徹底や事業構造改革の効果も寄与する。

 第2四半期累計(4月〜9月)の進捗率は売上高が45.3%、営業利益が28.8%、経常利益が25.3%、純利益が24.0%とやや低水準だが、第2四半期累計は増収や業務効率化などの効果で営業損益が大幅に改善した。公共システム関連など下期の構成比が高いことも考慮すればネガティブ要因とはならないだろう。

 株価の動きを見ると、急騰して付けた9月10日の年初来高値2154円から反落して日柄整理局面となり、水準切り下げの動きが続いた。11月26日には811円まで調整する場面があった。ただし足元では900円台を回復する場面もあり下げ渋り感を強めている。調整のほぼ最終局面だろう。

 12月6日の終値833円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS62円33銭で算出)は13〜14倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間10円で算出)は1.2%近辺、実績PBR(前期実績の連結BPS679円20銭で算出)は1.3倍近辺である。週足チャートで見ると26週移動平均線が接近して下げ渋り感を強めている。サポートラインとなって反発のタイミングだろう。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

>>キーウェアソリューションズのMedia−IR企業情報
提供 日本インタビュ新聞社 Media-IR at 09:00 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】山下医科器械は戻り一服だが出直りの流れに変化なし、今期業績上振れの可能性も支援材料

 医療機器商社の山下医科器械<3022>(東1)の株価は戻り一服の展開だが、出直りの流れに変化はないだろう。今期(14年5月期)業績上振れの可能性も支援材料だ。

 九州を地盤とする医療機器商社である。医療機器の販売・メンテナンス、医療材料・消耗品などの販売を主力として、子会社イーピーメディックは整形インプラントの製造販売を展開している。九州最大の需要地である福岡県での市場シェア拡大を最重点戦略として推進するとともに、医療機関向けSPD(病院医療材料管理業務)の契約施設数増加に対応するため13年7月に福岡SPDセンターを新設し、鳥栖SPDセンターとの2拠点体制とした。

 今期の連結業績見通しは売上高が前期比0.3%増の473億29百万円、営業利益が同25.3%減の4億22百万円、経常利益が同23.9%減の4億97百万円、純利益が同30.5%減の2億79百万円としている。福岡SPDセンターの新設費用に加えて、設備工事・機器関連の入札案件の見通しが難しいため保守的な見通しとしている。

 ただし大幅増益だった第1四半期(6月〜8月)の通期見通しに対する進捗率は売上高が24.4%、営業利益が37.4%、経常利益が36.0%、純利益が36.6%と高水準である。病院設備更新に伴う超音波画像診断装置、SPD契約施設数増加に伴う医療機器消耗品、低侵襲治療機器分野での内視鏡備品、メディカルサービス分野での放射線機器などの販売が好調であり、通期上振れの可能性が高いだろう。

 株価の動きを見ると、10月下旬の1800円〜1900円近辺から水準を切り下げて戻り一服の展開となったが、8月〜9月の安値圏1600円台まで下押す動きは見られず、足元は概ね1700円台で推移している。下値固め完了感を強めており、出直りの流れに変化はないだろう。

 12月6日の終値1779円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS109円61銭で算出)は16〜17倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間33円で算出)は1.9%近辺、実績PBR(前期実績の連結BPS2157円57銭で算出)は0.8倍近辺である。

 日足チャートで見ると、一旦割り込んだ25日移動平均線を回復する動きを強めている。また週足チャートで見ると、13週移動平均線と26週移動平均線がサポートラインとなりそうだ。出直りの流れに変化はなく、きっかけ次第で弾みがつくだろう。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

>>山下医科器械のMedia−IR企業情報
提供 日本インタビュ新聞社 Media-IR at 08:00 | アナリスト水田雅展の銘柄分析
2013年12月06日

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】アドアーズは収益改善基調を評価、カジノ推進法案の今臨時国会提出も刺激材料

 アミューズメント事業や不動産事業のアドアーズ<4712>(JQS)の株価はモミ合い展開だが、200円台固めを完了している。収益改善基調を評価して8月高値圏へ回帰の動きを強めそうだ。カジノ解禁を支持する超党派のIR議員連盟(通称:カジノ議連)が5日、カジノ解禁を含めた特定複合観光施設区域整備推進法案を今臨時国会に提出した(来年1月の通常国会で審議・成立を目指す)ことも刺激材料となりそうだ。

 13年2月に、親会社Jトラスト<8508>グループで戸建て住宅分譲と商業建築のキーノート、アミューズメント施設向け景品製作・販売とアミューズメント施設運営のブレイクを子会社化し、Jトラストグループ内で建築・不動産事業とアミューズメント事業の中核を担う位置付けとなった。Jトラストとの連携を強化してアミューズメント事業、不動産・建築事業で成長を目指す戦略だ。アミューズメント事業ではメダルゲームを注力分野として収益力向上を目指し、不動産関連では新設のアセット事業も拡大する方針だ。

 今期(14年3月期)の連結業績見通しは、売上高が前期比15.0%増の230億円、営業利益が同2.6倍の11億円、経常利益が同2.7倍の10億円、純利益が同3.6倍の6億円としている。前期に実施した事業構造改革の効果でアミューズメント事業の収益が大幅に改善し、キーノート(不動産事業)とブレイク(アミューズメント事業)の通期連結、カプセル自販機運営受託解消に伴う特別利益計上も寄与する。

 第2四半期累計(4月〜9月)は、前年同期の非連結ベースとの比較での大幅増収増益となり、通期見通しに対する進捗率も売上高が49.4%、営業利益が72.3%、経常利益が72.7%、純利益が120.5%と高水準である。通期見通しを据え置いたが、既存店売上高も第1四半期(4月〜6月)の前年比95.3%に対して、第2四半期(7月〜9月)が同98.4%と改善基調であり、通期増額の可能性が高いだろう。

 株価の動きを見ると、9月19日の戻り高値275円から反落後は上値が重くなり、10月以降は概ね200円〜230円近辺のレンジでボックス展開のようだ。ただし200円台を割り込んで下押す動きは見られず、200円台を固めて煮詰まり感も強めている。

 12月5日の終値212円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS4円30銭で算出)は49倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間2円で算出)は1.0%近辺、実績PBR(前期実績の連結BPS72円98銭)は2.9倍近辺である。週足チャートで見ると26週移動平均線近辺で下げ渋り、サポートラインを確認した形だろう。収益改善基調を評価して8月高値圏へ回帰の動きを強めそうだ。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

>>アドアーズのMedia−IR企業情報
提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 07:53 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】テラは調整一巡して出直りのタイミング、ヘリオスとの業務提携も刺激材料

 バイオベンチャーのテラ<2191>(JQS)の株価は10月の戻り高値圏から反落して水準をやや切り下げたが、足元では調整一巡感を強めて下値を切り上げる形だ。中期成長期待に変化はなく、出直りのタイミングだろう。5日に発表したヘリオスとの業務提携も刺激材料となりそうだ。

 東京大学医科学研究所発のバイオベンチャーで、樹状細胞ワクチン療法を中心とした独自のがん治療技術を契約医療機関に提供する細胞治療技術開発事業と、医療機関から受託する細胞加工施設の運営・保守管理サービスやCROなどの細胞治療支援事業を展開している。

 主力の細胞治療技術開発事業は症例数に応じた収入が収益柱であり、契約医療機関数の増加が収益拡大につながる。8月に北里研究所(東京都港区)、八九十会高尾病院(東京都八王子市)と提携契約、9月にべにばな内科クリニック(山形県山形市)、はちのへファミリークリニック(青森県八戸市)、10月に池田外科・消化器内科医院(岩手県盛岡市)と連携契約を締結し、契約医療機関数は全国で32カ所となっている。

 成長に向けた施策として、13年4月に世界初のiPS細胞を用いた再生医療実用化を目指す日本網膜研究所(現:ヘリオス)に出資、13年5月にがん新薬を中心とした治験支援事業「イメージングCRO」に新規参入するため子会社タイタンを設立した。また13年7月には「免疫制御性樹状細胞の調整法およびその用途」に関する独占的実施権を取得、アンジェスMG<4563>と子宮頸がんの前がん病変治療ワクチンの共同研究・開発の基本契約を締結、そして13年10月には北里研究所と共同で肝細胞がんに対するがん抗原を用いた樹状細胞ワクチン療法の第T相臨床試験の開始を発表した。

 なお12月5日には、出資先のヘリオス(旧:日本網膜研究所)との業務提携に関する基本合意書締結を発表した。iPS細胞を用いたがん免疫細胞療法の開発に向けた検討を開始する。

 今期(13年12月期)連結業績見通し(7月31日に増額修正)は売上高が前期比11.2%増の17億17百万円、営業利益が同29.9%減の1億55百万円、経常利益が同54.4%減の1億円、純利益が同78.4%減の21百万円としている。中期成長に向けた先行投資負担で減益見込みだが、細胞治療支援事業では保守管理サービスの新規受注が寄与して増収見込みだ。提携医療機関数の増加や先行投資の効果などで、来期(14年12月期)以降の収益拡大が期待される。

 株価の動きを見ると、10月の戻り高値圏3500円近辺から反落して11月12日に2560円、11月28日には2521円まで調整する場面があった。しかし足元では2700円近辺まで戻して調整一巡感を強めている。12月5日の終値は2662円だったが、一時は前日比108円(4.12%)高の2730円まで上伸する場面があった。日足チャートで見ると25日移動平均線を割り込んでいるが、週足チャートで見ると26週移動平均線近辺で下げ渋り、下値を切り上げる形だ。出直りのタイミングだろう。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

>>テラのMedia−IR企業情報
提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 07:49 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】朝日ラバーは出直り体制整う、低PBR

 車載照明用ゴム製品の朝日ラバー<5162>(JQS)の株価は、水準切り上げの動きを強めて強基調に転換したようだ。低PBRにも見直し余地があり、9月高値を試すだろう。

 自動車内装照明関連などの工業用ゴム製品を主力として、スポーツ用ゴム製品(卓球ラケット用ラバー)や医療・衛生用ゴム製品(点滴輸液バッグ用ゴム栓など)も展開している。シリコーンゴムをベースにした製品開発に強みを持ち、車載用小型電球の光源カラーキャップ「ASA COLOR LAMPCAP」や、車載用LED照明の光源カラーキャップ「ASA COLOR LED」などを主力製品としている。

 車載用「ASA COLOR LED」は従来の高級車向けに加えて、小型車や軽自動車向けにも採用が拡大している。さらに新製品・新規分野の拡販も推進する方針で、機能製品のRFIDタグ用ゴム製品を増産し、NEC<6701>のポータブルDNA解析装置向けマイクロ流体チップの量産準備を進めている。

 今期(14年3月期)連結業績見通しについては11月13日に修正した。売上高は2億円増額して前期比14.8%増の55億円、営業利益は30百万円減額して同62.4%増の2億20百万円、経常利益は15百万円増額して同50.5%増の2億10百万円、純利益は10百万円増額して同56.3%増の1億20百万円とした。

 下期に量産開始するプレフィルドシリンジ(薬液充填済み注射器)向けガスケットの新製品立ち上げ費用、来期(15年3月期)に量産開始するマイクロ流体チップの試作開発・量産準備費用などで営業利益を減額したが、米国自動車市場の好調や円安進行を背景に、車載用「ASA COLOR LED」など自動車関連製品が好調に推移している。前期低調だったスポーツ用・医療用ゴム製品も顧客側の在庫調整の影響が一巡し、営業外での為替差益など円安メリットも寄与する。

 第2四半期累計(4月〜9月)は大幅増収増益となり、通期見通しに対する進捗率は売上高が50.1%、営業利益が54.1%、経常利益が57.1%、純利益が64.2%と概ね順調な水準である。通期上振れの可能性もあるだろう。

 株価の動き(効力発生日12月2日で単元株式数を500株から100株に変更)を見ると、足元は概ね310円〜320円近辺で推移しているが、9月30日に年初来高値となる362円、さらに11月13日に359円まで急進するなど動意付く場面もあり、水準切り上げの動きが続いている。

 12月5日の終値320円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS26円39銭で算出)は12〜13倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間8円で算出)は2.5%近辺、実績PBR(前期実績の連結BPS652円12銭で算出)は0.5倍近辺である。週足チャートで見ると13週移動平均線がサポートラインの形であり、強基調に転換した可能性がありそうだ。指標面の低PBRにも依然として見直し余地が大きく、9月末の高値を試すだろう。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

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提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 07:46 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】サクセスホールディングスは下値切り上げ急伸場面接近、政府経済対策関連

 保育園運営のサクセスホールディングス<6065>(東2)の株価は安値圏でモミ合い展開だが、徐々に下値を切り上げている。待機児童解消、子育て支援拡充、働く女性支援という国の重点政策を追い風として中期成長が期待され、5日の臨時閣議で政府が正式決定した経済対策に待機児童対策が盛り込まれたことも刺激材料だろう。調整が一巡して出直りの動きを強めそうだ。

 保育園運営のサクセスアカデミーの持株会社で、病院・大学・企業などの事業所内保育施設を受託運営する受託保育事業と、認可保育園・認証保育所・公設民営保育園・学童クラブ・児童館・全児童対策事業施設など公的保育施設を運営する公的保育事業を展開している。13年6月末の運営施設数は受託保育事業163施設、公的保育事業62施設の合計225施設である。地域別には関東178施設、中部28施設、関西17施設、および東北2施設で、神奈川県と東京都を地盤としている。

 重点戦略としては、受託保育事業と公的保育事業の連携、事業効率の向上、人材の確保・育成面でのジェイコムホールディングス<2462>グループとの連携強化、認可保育園開設用不動産の確保などを掲げている。24時間保育や英語教育の実施など高付加価値の保育サービスの提供、多様な保育需要に応じたサービスの提供も強化する方針だ。

 今期(13年12月期)連結業績見通しは、売上高が前期比15.9%増の83億97百万円、営業利益が同28.9%増の5億32百万円、経常利益が同6.1%増の7億円、純利益が同5.0%増の3億70百万円としている。営業外収益で公的保育事業に係る設備補助金が減少するため経常利益の伸びは一桁にとどまるが、都市部を中心に保育サービスの需要が旺盛であり、施設の新規開設、利用者数の増加、施設稼働率の上昇、施設運営の効率化などが寄与して大幅営業増益の見込みだ。

 第3四半期累計(1月〜9月)の進捗率は売上高が75.2%、営業利益が79.1%、経常利益が78.9%、純利益が85.4%と高水準である。第3四半期累計の施設新規開設は受託保育事業が18件、公的保育事業が8件の合計26件で、今期は特に4月に新規施設開設が集中して期前半に開園準備費用が集中的に発生したことや、4月に新規開設した施設が下期に本格寄与することを考慮すれば、通期増額の可能性があるだろう。

 株価の動きを見ると、9月中〜下旬の2000円近辺から反落して10月上旬に1700円台まで調整したが、8月の安値1690円を割り込むことなく足元では概ね1900円台に戻している。下値を切り上げた形であり、調整一巡感を強めている。

 12月5日の終値1915円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想連結EPS70円76銭で算出)は27倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間配当25円で算出)は1.3%近辺、実績PBR(前期実績連結BPS266円24銭で算出)は7倍近辺である。日足チャートで見ると25日移動平均線を維持して徐々に下値を切り上げている。また週足チャートで見ると13週移動平均線がサポートラインとなりそうだ。今期好業績に加えて中期成長力にも再評価の余地があり、調整が一巡して出直りの流れだろう。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)
提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 07:37 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】アールシーコアはモミ合い上放れのタイミング接近、好業績に見直し余地

 ログハウス(丸太組み工法住宅)のアールシーコア<7837>(JQS)の株価はモミ合い展開だが、煮詰まり感も強めており、上放れのタイミングが接近しているようだ。好業績や指標面の割安感に見直し余地があり、出直り歩調に変化はないだろう。

 ログハウスのオリジナルブランド「BESS」の販売(国内直販部門と販社部門、および連結子会社BP社)と、カントリーログハウスなどキット部材の製造販売(北米部門)を展開し、東京・代官山の「BESSスクエア」と神奈川県の「BESS藤沢展示場」の直営展示場2拠点も運営している。

 中期経営計画では17年3月期に契約棟数1900棟、売上高180億円、営業利益率8%、ROE18%を目標数値に掲げている。重点戦略としては、BESSブランドの深耕に取り組むとともに、展示場50拠点展開を目指している。BESSのリノベーション「NEWIT(ニュイット)」も次代の主力商品の一つとして育成する方針だ。ブランドの知名度向上効果で中期的に収益拡大基調だろう。

 今期(14年3月期)の連結業績見通しは、契約棟数が前期比17.3%増の1200棟、契約高が同17.9%増の123億円、売上高が同24.1%増の127億円、営業利益が同29.3%増の8億90百万円、経常利益が同31.5%増の8億90百万円、純利益が同33.8%増の5億30百万円としている。第2四半期累計(4月〜9月)では全国BESS展示場への新規来場者数が同16.6%増加の1万4326件、契約高が同37.5%増の63億68百万円と好調に推移し、契約高、売上高、利益ともに第2四半期累計として過去最高を記録している。通期ベースでも好業績が期待される。

 株価の動きを見ると、8月の安値圏1000円近辺から反発して9月後半に1200円台を回復した。その後は小動きとなり、概ね1150円〜1250円近辺のレンジでモミ合う展開だ。ただし足元では下押す動きは見られず、煮詰まり感も強めている。

 12月5日の終値1201円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS128円30銭で算出)は9〜10倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間40円で算出)は3.3%近辺、実績PBR(前期実績の連結BPS848円80銭で算出)は1.4倍近辺である。

 週足チャートで見ると26週移動平均線を抜け切れないが、下値をサポートする13週移動平均線が上向きに転じている。モミ合いから上放れのタイミングが接近しているようだ。好業績、低PER、高配当利回りに見直し余地があり、出直りの流れに変化はないだろう。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)
提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 07:29 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】Jトラストが本格上昇、25日線を突破、業容拡大戦略を評価

 Jトラスト<8508>(東2)の株価は出直り感を強めている。第2四半期累計(4月〜9月)業績の減額修正を嫌気した売りが一巡したようだ。積極的な業容拡大戦略に評価余地があり、出直りの動きを強めるだろう。

 事業者向け貸付、消費者向け貸付、クレジット・信販、信用保証、債権買取など金融サービス事業を主力として、不動産事業、アミューズメント事業、海外金融事業(消費者金融業、貯蓄銀行業)、その他事業(システム開発など)も展開している。

 M&Aや債権承継などの積極活用で業容を拡大し、国内金融分野では日本保証(12年3月ロプロが武富士の消費者金融事業を承継、12年9月ロプロと日本保証が合併)、KCカード(11年8月旧楽天KCを子会社化)、クレディア(12年7月ネオラインホールディングス株式取得に伴い子会社化)、不動産分野・アミューズメント分野ではアドアーズ<4712>(12年6月子会社化)などを傘下に置いている。

 海外金融分野では、韓国・親愛貯蓄銀行(12年10月貯蓄銀行認可・営業開始)が未来貯蓄銀行の一部資産・負債を承継し、13年1月に韓国・ソロモン貯蓄銀行から、13年6月に韓国・エイチケー貯蓄銀行から消費者信用貸付債権の一部を譲り受けた。また13年10月にはシンガポールに子会社Jトラスト・アジアを設立した。東南アジアでの成長企業に対する投資事業の拠点とするようだ。

 事業基盤強化や業容拡大に向けた戦略を推進している。13年5月にはライツ・オファリングによって総額976億円の資金調達を行い、今期第2四半期末の連結自己資本比率は49.2%に上昇した。信用保証事業では13年8月にKCカードがトマト銀行との保証業務提携を開始した。またクレジット事業では13年7月にKCカードがJ2リーグ「FC岐阜」のオフィシャルクレジットカードを発行している。

 今期(14年3月期)の連結業績見通しについては非開示としている。ライツ・オファリングによって調達した総額約976億円の資金で、金融事業を中心とした債権買取やM&Aを柱とする事業展開を予定しているが、タイミングや規模等に不確定要素があるためとしている。第2四半期累計はグループ規模拡大に伴う販管費の増加や、韓国・親愛貯蓄銀行での貸倒関連費用の増加などで減益だったが、アドアーズや韓国・親愛貯蓄銀行の連結なども寄与して増収だった。積極的な業容拡大戦略で中期的に収益拡大が期待される。

 株価の動きを見ると、11月8日の第2四半期累計減額修正を嫌気して急落し、11月12日に一時1164円まで調整する場面があった。しかし切り返しの動きとなって足元では1400円〜1500円近辺まで戻している。12月5日の終値は1435円だったが、一時は前日比113円(8.09%)高の1510円まで上伸する場面もあった。日足チャートで見ると25日移動平均線回復の動きを強め、週足チャートで見ても11月11日の急落で空けた窓を埋める動きだ。積極的な業容拡大戦略に評価余地があり、失望売りが一巡して出直りの動きを強めるだろう。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

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提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 07:26 | アナリスト水田雅展の銘柄分析
2013年12月05日

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】ソフトクリエイトホールディングスは調整一巡して再動意のタイミング接近、ネット通販市場拡大が追い風

 ECサイト構築のソフトクリエイトホールディングス<3371>(東1)の株価は急騰の反動調整局面だが、調整一巡して再動意のタイミングが接近しているようだ。ネット通販市場の拡大が追い風であり、中期成長期待に変化はないだろう。

 ECソリューション事業(ECサイト構築ソフト「ecbeing」販売、ECサイト運用、ECプロモーションサービスなど)を主力として、SI事業(自社グループ開発ソフト「X−point」「AgileWorks」「Assetment」「L2Blocker」の販売や基幹系システムの受託開発など)、物品販売事業(法人向けIT機器販売など)も展開している。

 顧客のEC事業立ち上げ時の戦略コンサルティングから、ECサイト構築・運用支援・プロモーションサービスまで総合的なサービスを提供していることが強みだ。ECサイト構築実績は前期までの累計で国内断トツ首位の750社超に達し、今期(14年3月期)は800社超まで増加する見込みだ。ECサイト構築実績の積み上げに伴ってストック型売上も拡大基調だ。今後はECサイト構築・運用支援に加えて、Webプロモーション(ネット広告)分野の強化などデジタルマーケティング市場へ積極展開する方針だ。

 アライアンス戦略も強化している。13年5月には日本ユニシス<8056>と資本・業務提携した。また13年9月には東芝テック<6588>と業務提携し、13年10月には子会社エイトレッドがサイボウズ<4776>のクラウド型サービスウェアとの連携サービスを開始した。

 今期連結業績見通しについては売上高が前期比12.5%増の113億円、営業利益が同24.2%増の13億59百万円、経常利益が同10.1%増の13億80百万円、純利益が同10.0%増の7億10百万円としている。機能を一段と向上させた「ecbeingプラスワンシリーズ」が好調であり、ECサイト構築・運用支援の新規顧客開拓が進み、Webプロモーション分野の拡大も寄与して、主力のECソリューション事業が順調に推移する。増収効果でコスト面での開発費、広告宣伝費、人件費などの先行投資負担、そしてデータセンター移転費用の特別損失計上を吸収する。

 第2四半期累計(4月〜9月)の進捗率は売上高が47.4%、営業利益が45.1%、経常利益が45.9%、純利益が41.0%だが、第2四半期累計の営業利益と経常利益は期初計画を上回る増益であり、第4四半期(1月〜3月)の構成比が高いことも考慮すれば、通期でも好業績が期待される。中期的に見ても、ネット通販市場の拡大を背景としてECサイト構築・運用支援・プロモーションの需要は拡大基調であり、市場シェア1位の優位性や高付加価値サービスの投入などで収益拡大基調だろう。

 9月25日発表の自己株式取得(取得株式総数の上限37万5000株、取得価額総額の上限3億円、取得期間13年9月26日〜14年3月31日)については、11月30日までの累計で取得株式総数6万4200株、取得価額総額5283万7000円となった。

 株価の動き(7月1日付で株式3分割)を見ると、10月上旬の700円台前半の水準から動意付いて5月高値を一気に突破し、10月21日には年初来高値となる1017円まで上伸した。その後は急騰の反動調整局面となり11月28日には852円まで調整する場面があった。ただし足元では880円近辺まで戻して調整一巡感を強めている。

 12月4日の終値872円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS52円29銭で算出)は16〜17倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間17円で算出)は2.0%近辺、実績PBR(前期実績の連結BPS401円55銭で算出)は2.2倍近辺である。日足チャートで見ると25日移動平均線を割り込んで調整局面だが、週足チャートで見るとサポートラインの13週移動平均線が接近して下げ渋り感を強めている。調整が一巡して再動意のタイミングだろう。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

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提供 日本インタビュ新聞社 Media-IR at 09:19 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】久世は25日線に沿った上昇続く、指標割安で上放れの構え

 業務用食材卸の久世<2708>(JQS)の株価はモミ合い展開だが、足元では徐々に水準を切り上げて上放れの構えを見せている。指標面の割安感に見直し余地があり、高値圏回帰の動きとなりそうだ。

 首都圏を地盤として外食・中食産業向け業務用食材の卸売事業を展開し、大手飲食チェーンなども主要顧客としている。子会社のキスコフーズは国内(静岡市)とニュージーランドで業務用高級ソース・高級スープの製造、久世フレッシュワンは東京都内で生鮮野菜など農産品の卸売を手掛けている。

 中期経営計画では、創業85周年の20年3月期に売上高1000億円、営業利益20億円を目指し、重点戦略として首都圏・関西圏・中京圏での販路拡大、全国ネットワーク強化、中食市場や高齢者施設給食市場の開拓強化、PB商品の拡販や製造利益の拡大、海外事業の基盤確立などを掲げている。M&Aや提携などのアライアンス戦略も積極化し、中京圏では12年6月に酒類販売大手サカツコーポレーションと業務提携して販路拡大を推進している。海外事業では中国・成都の子会社が来期(15年3月期)単年度黒字化の見込みだ。

 今期(14年3月期)連結業績見通しは売上高が前期比7.0%増の600億円、営業利益が同2.9%増の5億60百万円、経常利益が同0.3%増の7億円、純利益が同0.6%増の3億70百万円としている。売上面は既存顧客との取引量増加や新規顧客の獲得などで好調に推移しており、円安に伴う商品仕入れ価格の上昇、増収に伴う物流費の増加、人員増に伴う人件費の増加などを吸収する見込みだ。

 増収減益だった第2四半期累計(4月〜9月)の通期見通しに対する進捗率は売上高が50.9%、営業利益が9.6%、経常利益が25.9%、純利益が25.9%で利益進捗率が低水準だが、新規顧客の獲得は順調であり、商品仕入れ価格上昇に対する販売価格への転嫁や代替商品の提案による粗利益率改善、さらに物流面では全国ネットワーク構築や最新物流システム導入などで効率化を進めている。営業外収益改善効果もあり、期後半に向けて挽回が期待されるだろう。

 株価の動きを見ると、7月の戻り高値圏770円近辺から反落後は700円台の小幅レンジでモミ合う展開だ。ただし8月〜9月のモミ合いで700円台固めを完了し、10月後半以降は徐々に水準を切り上げている。煮詰まり感を強めてモミ合いから上放れる動きのようだ。

 12月4日の終値745円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS95円38銭で算出)は7〜8倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間12円で算出)は1.6%近辺、実績PBR(前期実績の連結BPS1184円88銭で算出)は0.6倍近辺である。週足チャートで見ると26週移動平均線がサポートラインの形で700円台固めは完了している。低PERや低PBRに見直し余地があり、モミ合い上放れて高値圏回帰の動きとなりそうだ。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)
提供 日本インタビュ新聞社 Media-IR at 09:14 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】ゲームカード・ジョイコホールディングスはきっかけ次第で動意の可能性

 遊戯機器関連のゲームカード・ジョイコホールディンス<6249>(JQS)の株価は、下値を切り上げて出直りの動きを強めている。今期(14年3月期)は減収減益見通しだが、高配当利回りや低PBRに評価余地があり、カジノ法案を巡る動きも本格化している。きっかけ次第で動意付く可能性があるだろう。

 パチンコ用プリペイドカードシステム首位の日本ゲームカードと、業界初のコイン型ICカードを採用したジョイコシステムズが11年に統合した持株会社である。パチンコ用カードユニットやパチスロ向けメダル貸機などの機器売上、カード収入、システム使用料収入が収益柱で、機器の主力は各台計数システムに移行している。

 今期連結業績見通しは売上高が前期比17.6%減の326億円、営業利益が同83.9%減の4億30百万円、経常利益が同85.1%減の4億円、純利益が同89.4%減の1億70百万円としている。パチンコホールの設備投資マインド低下、パチスロ向けメダル貸機の入れ替え需要一巡などで機器販売台数が大幅に減少して減益見込みだ。第2四半期累計(4月〜9月)の利益は通期見通しを大幅に超過達成しているが、期初計画どおり第3四半期(10月〜12月)以降に研究開発費が発生するため通期見通しを据え置いている。

 株価の動きを見ると、9月の戻り高値1619円から一旦反落したが、8月の安値圏1400円台まで下押すことなく、概ね1500円台で堅調に推移している。11月13日には1512円まで調整する場面があったが、すぐに切り返して足元では1570円近辺まで戻している。出直りの動きだろう。

 12月4日の終値1560円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS11円92銭で算出)は131倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間60円で算出)は3.9%近辺、実績PBR(前期実績の連結BPS2930円54銭で算出)は0.5倍近辺である。

 日足チャートで見ると25日移動平均線を突破して上伸した。また週足チャートで見ると13週移動平均線がサポートラインとなりそうだ。高配当利回りや低PBRに見直し余地があり、カジノ法案を巡る動きも本格化している。出直りの動きが本格化し、きっかけ次第で動意付く可能性があるだろう。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)
提供 日本インタビュ新聞社 Media-IR at 09:06 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】きちりは高値圏で値を固める、好業績評価して上値追い

 飲食チェーンのきちり<3082>(東2)の株価は高値圏で堅調に推移している。今期(14年6月期)の好業績見通しを評価して上値追いの展開だろう。12月末に向けて株主優待制度の権利取りの動きも支援材料だ。

 関西および関東エリアに直営店を展開する飲食チェーンで、カジュアルダイニング「KICHIRI」や「いしがまやハンバーグ」を主力業態とする自社ブランド事業および店舗受託運営を展開し、首都圏への新規出店を強化している。前期(13年6月期)末の直営店舗数は68店舗(関西エリア43店舗、関東エリア25店舗)である。

 13年2月に食品加工機械メーカーのサタケ、4月にイタリアのバックブランド「オロビアンコ」、5月に福岡県「はかた地どり」生産者である農業組合法人福栄組合と業務提携するなど、店舗を受託運営するプラットフォームシェアリング事業の確立を目指している。今後は「はかた地どり専門店・福栄組合」を多店舗展開型業態に育成する方針だ。

 中期経営計画では18年6月期の売上高100億円、営業利益15億円、経常利益16億円、純利益10億円、配当性向30%を経営目標値として掲げ、自社ブランド事業で100店舗、プラットフォームシェアリング事業で契約店舗数500店舗を目指している。

 今期の業績(非連結)見通しは売上高が前期比17.3%増の73億円、営業利益が同23.8%増の7億円、経常利益が同23.9%増の7億50百万円、純利益が同30.7%増の4億50百万円としている。第1四半期(7月〜9月)は輸入原材料価格の上昇や人材採用による販管費増加などで減益となり、通期見通しに対する進捗率も売上高が22.6%、営業利益が12.3%、経常利益が12.5%、純利益が12.0%と低水準だが、期中の新規出店効果などを考慮すれば、現時点では特にネガティブ要因とはならないだろう。

 11月5日に株式分割を発表し、13年12月31日を基準日(効力発生日14年1月1日)として1株を2株に分割する。株式分割に伴って11月6日に配当予想を年間7円50銭(期末一括)に修正している。また11月15日に発表した立会外分売は11月25日に実施した。分売株数5万株、分売値段1019円で、当社株式の流動性向上、株主数増加、株式分布状況改善を目的としている。

 11月5日には株主優待制度の導入も発表している。毎年12月31日現在で株式1単元(100株)以上を保有する株主を対象として、当社運営店舗で利用できる「優待券3000円分」または「GABAライス3kg」を選択できる。13年12月31日現在の株主名簿に記載された株式1単元以上保有株主を対象として開始する。

 株価の動き(7月1日付で株式3分割)を見ると、1000円近辺での短期モミ合いから上放れて水準を切り上げた。11月27日には1165円まで上伸して、上場直後の13年4月高値1141円を突破した。その後も高値圏で堅調に推移している。今期好業績見通しを評価する動きだろう。

 12月4日の終値1108円を指標面(14年1月1日付株式2分割前)で見ると、今期予想PER(会社予想EPS88円78銭で算出)は12〜13倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想年間15円で算出)は1.4%近辺、実績PBR(前期実績BPS267円10銭で算出)は4.1倍近辺である。週足チャートで見ると13週移動平均線がサポートラインとなって水準を切り上げている。強基調の形であり上値追いの展開だろう。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)
提供 日本インタビュ新聞社 Media-IR at 09:01 | アナリスト水田雅展の銘柄分析
2013年12月04日

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】ソーバルが出直り本格化、25日線を抜いて買い転換

 ソフト開発技術者派遣のソーバル<2186>(JQS)の株価は、高値圏から反落してボックス展開が続いているが、調整のほぼ最終局面だろう。今期(14年2月期)好業績に見直し余地があり、出直りのタイミングが接近しているようだ。なお12月27日に第3四半期累計(9月〜11月)の業績発表を予定している。

 ソフト開発技術者分野の特定派遣事業と業務請負事業を展開している。前期の顧客別構成比はキヤノン<7751>グループ向けが約7割を占め、ソニー<6758>グループ向け、富士通<6702>グループ向け、NTT<9432>グループ向けと続き、優良な大口顧客を抱えていることが特徴だ。

 12年9月にオムロン<6645>向けを主力とするモバイルコンピューティングテクノロジーズ(現MCTEC)を子会社化するなど、M&Aも活用して顧客の多様化を進めている。今期第2四半期累計(3月〜8月)の取引社数は48社となり、08年の17社から大幅に増加した。景気回復を背景に製造業では技術者不足が深刻化しているため、技術者派遣需要は好調に推移するだろう。

 今期の連結業績見通しは売上高が前期比4.1%増の67億円、営業利益が同7.2%増の4億90百万円、経常利益が同5.6%増の4億90百万円、純利益が同7.3%増の2億65百万円としている。ソニーや富士通向けなど主要顧客向けを中心に派遣需要が好調に推移し、新規受注やMCTECの通期連結も寄与する。期初計画を上回った第2四半期累計(3月〜8月)の通期見通しに対する進捗率は売上高が49.7%、営業利益が58.8%、経常利益が59.6%、純利益が63.4%と高水準である。通期増額の可能性があるだろう。

 なお11月14日に発表した立会外分売については、11月21日に実施した。当社株式の分布状況改善および流動性向上を目的とするもので、分売株数は21万7300株、分売値段は769円だった。

 株価の動きを見ると、7月の年初来高値1015円から反落し、9月以降は概ね800円〜880円近辺のレンジでボックス展開のようだ。足元では11月21日に777円まで調整する場面があったが、すぐに切り返して800円台を回復している。立会外分売の影響も一巡したようだ。

 12月3日の終値816円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS60円96銭で算出)は13〜14倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間18円で算出)は2.2%近辺、実績PBR(前期実績の連結BPS507円23銭で算出)は1.6倍近辺である。週足チャートで見ると13週移動平均線が戻りを押さえる形だが、52週移動平均線が接近してサポートラインとなりそうだ。また日足チャートで見ると25日移動平均線を回復する動きを強めている。調整のほぼ最終局面で、出直りのタイミングだろう。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)
提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 07:31 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】エストラストは700〜800円のモミ合いが4ヶ月、上放れ近かそう

 新築分譲マンションの開発・販売を展開するエストラスト<3280>(東マ)の株価は、安値圏で調整局面だが下値は着実に切り上げている。調整のほぼ最終局面だろう。今期(14年2月期)好業績に見直し余地があり、出直りのタイミングが接近しているようだ。

 山口県を地盤とする不動産デベロッパーで12年11月に新規上場した。山口県や福岡県などで、一次取得ファミリー型の新築分譲マンション「オーヴィジョン」シリーズおよび新築戸建住宅の不動産分譲事業、ストック型ビジネスとして収益基盤強化に繋がる不動産賃貸事業や「オーヴィジョン」マンション管理受託の不動産管理事業を展開している。

 中期成長戦略として九州・山口エリアでのNO.1デベロッパーを目指し、福岡県および九州主要都市への進出加速、九州・山口エリアでのマンション年間供給500戸体制構築、山口県での戸建住宅年間供給100戸体制の構築、ストック型ビジネスとなる建物管理戸数の拡大を推進している。13年6月には第三者割当増資を実施して、ふくおかフィナンシャルグループ<8354>傘下の福岡銀行との関係を強化した。

 今期の連結業績見通しについては10月10日に増額修正して、売上高が前期比18.5%増の103億円、営業利益が同11.8%増の10億10百万円、経常利益が同10.8%増の9億円、純利益が同14.3%増の5億40百万円としている。不動産分譲事業の契約進捗率が計画以上に高水準のため、引渡予定戸数は新築分譲マンションが期初計画に対して20戸上振れの376戸、戸建住宅が2戸上振れの18戸とした。増収効果で来期プロジェクト先行費用などを吸収し、広告宣伝費など販売費圧縮も寄与する。また不動産管理事業の建物管理戸数は、前期末比8棟・375戸増加の38棟・1710戸となる見込みだ。

 なお、来期(15年2月期)の新築分譲マンション引渡予定戸数448戸に対して、今期第2四半期累計(3月〜8月)末時点での契約戸数は234戸、契約進捗率は52%に達している。14年8月建物完成引渡予定の「オーヴィジョン防府駅前セントラルスクエア」プロジェクト(総戸数89戸)の契約進捗率は85%に達しているようだ。また不動産管理事業の建物管理戸数は45棟・2158戸に増加する計画だ。来期も好業績が期待されるだろう。

 さらに中期経営計画で、16年2月期の新築分譲マンション引渡戸数494戸、売上高130億円、営業利益12億50百万円、経常利益12億円、純利益7億20百万円を目標数値として掲げている。計画前倒し達成の可能性も高まっており、収益拡大ペースが加速しそうだ。

 株価の動き(6月1日付で株式3分割)を見ると、5月高値圏から反落後は急騰の反動で日柄整理局面となり、概ね700円〜800円近辺のレンジでボックス展開のようだ。8月安値圏600円台から反発して10月上旬に800円台を回復する場面があったが、足元はやや水準を切り下げて概ね700円〜750円近辺で推移している。

 12月3日の終値725円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS108円18銭で算出)は6〜7倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間6円で算出)は0.8%近辺である。週足チャートで見ると26週移動平均線が戻りを押さえる形だが、上場直後の12年12月安値をボトムとして下値は着実に切り上げている。日柄整理のほぼ最終局面であり、好業績を評価して出直りのタイミングだろう。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)
提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 07:13 | アナリスト水田雅展の銘柄分析
2013年12月03日

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】建設技術研究所 上放れ近い、900円のモミ合い1ヶ月半経過、良好な事業環境

 建設コンサルタント大手の建設技術研究所<9621>(東1)の株価は急伸後の反動調整局面だが、建設ビッグプロジェクトが目白押しという良好な事業環境を背景に好業績が予想され、強基調に変化はなく短期調整一巡後に上値を試す流れだろう。足元の調整局面は押し目買いの好機となりそうだ。

 総合建設コンサルタントの大手で、河川・ダム・海岸・海洋、道路、橋梁、トンネル、都市・地方計画などの分野に強みを持ち、中期経営計画では防災・減災計画関連、都市計画関連、環境関連などを重点分野と位置付けて、再生エネルギーを活用したスマートコミュニティ、民間資金を活用するPFI事業への取り組みも強化する。さらに農業・農村関連ビジネスへの参入を視野に入れて、新事業開発を推進する子会社CTIフロンティアを13年9月に立ち上げた。

 今期(13年12月期)の連結業績見通しは、売上高が前期比9.2%増の355億円、営業利益が同27.3%増の12億円、経常利益が同20.7%増の13億円、純利益が同27.2%増の7億円としている。第3四半期累計(1月〜9月)は、受注高が前年同期比21.5%増と好調に推移して大幅増益となり、通期見通しに対する業績進捗率も売上高が74.3%、営業利益が88.1%、経常利益が85.9%、純利益が93.3%と高水準だった。通期増額の可能性が高く、来期(14年12月期)も公共投資増加を追い風に良好な事業環境が続き、好業績が予想される。

 株価の動きを見ると、10月中旬に動意付いて800円近辺から10月25日の年初来高値1010円まで上伸した。その後は急伸の反動調整局面のようだが、急伸前水準まで下押すことなく、900円近辺で推移している。好業績を評価する動きだろう。

 11月28日の終値900円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS49円50銭で算出)は18倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間18円で算出)は2.0%近辺、実績PBR(前期実績の連結BPS1429円83銭で算出)は0.6倍近辺である。週足チャートで見ると26週移動平均線がサポートラインとなって、水準切り上げの動きが続いている。強基調に変化はなく、短期調整一巡後に上値を試す流れだろう。足元の調整局面は押し目買いの好機となりそうだ。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

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提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 07:53 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】ワイヤレスゲートは利益確定売り一巡して切り返し、中期成長力を評価して上値追い

 ワイヤレスブロードバンドサービスを展開するワイヤレスゲート<9419>(東マ)の株価は、上場来高値更新後に一旦反落したが、利益確定売りが一巡して切り返しの動きを強めている。今期(13年12月期)好業績見通しや中期成長力を評価して上値追いの展開だろう。

 通信事業者からインフラを借り受けてワイヤレスブロードバンドサービス(Wi−Fi、WiMAX)を提供している。月額有料会員数の積み上げに伴って収益が拡大するストック型収益構造である。13年9月末時点の会員数は約40万人となった。重点戦略としてサービス提供エリア拡大、販売チャネル数拡大、サービス拡充を掲げている。

 販売チャネルはヨドバシカメラでの販売、住友商事<8053>との業務提携による最大手携帯販売会社ティーガイア<3738>での販売に加えて、取扱携帯販売会社数を増やす方針だ。サービス拡充では、13年6月にオプションサービス第1号として「電話リモートサービス」の提供を開始した。ARPU(顧客1人当たり売上高)向上や顧客基盤拡大につなげるため、追加オプションサービスも検討している。

 なお電通<4324>、OOHメディア・ソリューション、シーエスイーと共同で参画している一般社団法人銀座通連合会の無線LAN環境構築支援プロジェクトについては、銀座通りで実施しているG・Free(銀座フリーWi−Fi)を晴海通りに拡大した。こうした体制を活用して、新たな屋外型公衆無線LANの市場を積極的に開拓していく方針だ。

 今期の連結業績見通しは売上高が前期比27.6%増の70億17百万円、営業利益が同34.1%増の8億円、経常利益が同39.0%増の8億円、純利益が同9.4%増の4億63百万円としている。販売チャネル数拡大などの効果で会員数の増加ペースが加速し、6月開始のオプション「電話リモートサービス」の売上も想定以上のようだ。ストック型の収益構造であることも考慮すれば通期上振れの可能性があるだろう。

 株価の動き(9月1日付で株式2分割)を見ると、11月中旬に急伸の形となって水準を切り上げた。11月11日に5月高値3350円を突破して上場来高値を更新し、11月15日には4740円まで上伸する場面があった。目先的な過熱感を強めたこともあり一旦は3700円近辺まで反落したが、12月2日には前日比295円(7.42%)高の4270円まで戻す場面があった。利益確定売りが一巡して切り返す動きだろう。

 12月2日の終値4170円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS93円72銭で算出)は44倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間50円で算出)は1.2%近辺、実績PBR(前期実績に株式2分割を考慮した連結BPS314円23銭で算出)は13倍近辺である。

 日足チャートで見ると、25日移動平均線が接近して目先的な過熱感が解消され、切り返しの動きとなった。週足チャートで見ると新たな上昇チャネル入りした可能性があり、今期好業績や中期成長力を評価して上値追いの展開だろう。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)
提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 07:50 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】アルコニックスは水準切り上げの中で動き煮詰まる、5月高値を試す

 非鉄金属専門商社のアルコニックス<3036>(東1)の株価は、出直り歩調の展開で水準を切り上げている。指標面の割安感に見直し余地があり、5月高値を試す動きだろう。

 軽金属・銅製品(伸銅品、銅管、アルミフィンなど)、電子・機能材(レアメタル・レアアース、チタン・ニッケル製品など)、非鉄原料(アルミ・亜鉛地金など)、建設・産業資材(配管機材など)を取り扱う専門商社で、特にレアメタル・レアアースに強みを持っている。

 M&A戦略も積極化して、13年1月に金属・化成品メーカーの米ユニバーティカル社、13年3月にアルミスクラップ販売の大阪アルミセンター、13年4月に産業機械用精密加工部品メーカーの大羽精研(13年9月に中間持株会社アルコニックス・オオバを吸収合併して当社が直接出資の形態に変更)を連結子会社化した。

 13年5月に発表した中期経営計画では、目標値として16年3月期の経常利益50億円以上、純利益30億円以上、ROE13〜15%程度などを掲げている。重点戦略としては、川上・川中・川下でのM&A推進、レアメタル・電子・機能材・リサイクル分野の強化に取り組む方針だ。

 今期(14年3月期)の連結業績見通しについては、10月22日に売上高と営業利益を減額修正、経常利益を据え置き、純利益を増額修正して、売上高が前期比9.2%増の1800億円、営業利益が同0.4%増の33億円、経常利益が同14.1%増の33億円、純利益が同88.7%増の27億円としている。

 レアメタル・レアアースの市況回復は緩慢だが自動車関連を中心に需要が回復基調だろう。円安進行メリット、新規連結効果、特別利益での負ののれん発生益計上も寄与する。通期見通しに対する第2四半期累計(4月〜9月)の進捗率は売上高が49.4%、営業利益が56.9%、経常利益が54.5%、純利益が66.7%と高水準であり、通期増額の可能性もあるだろう。

 株価の動きを見ると、9月中旬以降は概ね2000円〜2100円近辺の短期モミ合い展開だったが、足元ではレンジから上放れて水準切り上げの動きを強めている。11月20日には2170円まで上伸する場面があり、出直り歩調に変化はないようだ。

 12月2日の終値2123円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS424円78銭で算出)は5倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間60円で算出)は2.8%近辺、実績PBR(前期実績の連結BPS2414円98銭で算出)は0.9倍近辺である。日足チャートで見ると25日移動平均線、週足チャートで見ると13週移動平均線がサポートラインの形となった。水準を切り上げて5月高値2398円を試すだろう。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

>>アルコニックスのMedia−IR企業情報
提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 07:45 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】セプテーニ・ホールディングスは水準切り上げ継続、好業績評価して上値追い

 ネット広告代理店のセプテーニ・ホールディングス<4293>(JQS)の株価は水準切り上げの展開が続いている。スマホ向けなどネット広告市場の拡大が追い風であり、好業績を評価して上値追いの展開だろう。

 ネット広告販売やウェブソリューションなどで包括的なマーケティング支援サービスを提供するネットマーケティング事業を主力として、ソーシャルゲーム・書籍・動画・占いなどデジタルコンテンツ企画・開発・販売のメディアコンテンツ事業、その他事業(販促ダイレクトメール発送代行のDM事業など)を展開している。

 ネットマーケティング事業はフェイスブック関連に強みを持ち、成長分野のスマートフォンとソーシャルに注力して業容拡大と収益力向上を進めている。メディアコンテンツ事業は、ソーシャルゲーム関連の経営資源をネイティブアプリの協業や受託開発にシフトし、新規分野はマンガコンテンツ関連(子会社のコミックスマートが事業運営)を中心に積極投資する方針だ。海外は米国とシンガポールに続いてベトナムに現地法人を設立し、本格事業展開の基盤構築を進めている。

 翌四半期までの予想開示として、今期(14年9月期)第1四半期(10月〜12月)連結業績見通しは売上高が前年同期比13.8%増の124億円、営業利益が同99.5%増の5億80百万円、経常利益が同74.5%増の5億90百万円、純利益が同82.2%増の3億40百万円としている。ネットマーケティング事業が好調に推移し、一時的な売上総利益増加要因も営業利益を押し上げるようだ。メディアコンテンツ事業はゲームの新タイトル投入予定がないため減収だが、費用抑制などで営業赤字が縮小する見込みだ。

 なお前四半期(13年7月〜9月)との比較で見ると売上高が3.6%増、営業利益が16.2%増、経常利益が11.5%増、純利益が14.9%増となる。四半期ベースでの増収増益基調に回帰しており、通期ベースでも、ネットマーケティング事業で注力分野のスマホ向け売上やファイスブック関連売上の好調が牽引するだろう。メディアコンテンツ事業での新規事業関連の先行投資負担を吸収し、好業績が期待される。新規分野のマンガコンテンツ関連の早期収益化も期待したい。

 株価の動き(10月1日付で株式200分割)を見ると、自律的な短期調整を挟みながら水準を切り上げて高値を更新する展開が続いている。11月27日には年初来高値となる1179円まで上伸する場面があった。そして12月2日の終値は前日比42円(3.72%)高の1171円となり、年初来高値に接近した。日足チャートで見ると25日移動平均線、また週足チャートで見ると13週移動平均線がサポートラインとなって強基調を維持している。好業績を評価して上値追いの展開だろう。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)
提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 07:38 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】ティー・ワイ・オーは調整一巡して出直り強める、収益改善や高配当利回りに見直し余地

 広告代理店向けTV−CM制作大手のティー・ワイ・オー<4358>(東2)の株価はやや軟調な展開だったが、足元で調整一巡感を強めている。今期(14年7月期)の収益改善や高配当利回りに見直し余地があり、12月11日予定の第1四半期(8月〜10月)業績発表も接近して出直りの動きとなりそうだ。

 広告代理店向けのTV−CM企画・制作事業を主力として、WEB広告やプロモーションメディア広告の企画・制作などマーケティング・コミュニケーション事業も展開している。不採算事業の縮小・撤退・売却などによって事業構造改革を推進し、13年5月にはマーケティング・コミュニケーション事業内で不採算だったテオーリア事業部を譲渡した。

 13年9月に発表した新中期経営計画では目標数値として16年7月期売上高320億円、営業利益21億50百万円などを掲げ、株主還元として配当性向25%以上と株主優待の継続的実施の方針を示している。広告市場は拡大基調であり、広告代理店や広告主が安心感や信用力を求める動きを背景として、TV−CM制作業界では当社を含む大手制作会社3社による寡占化傾向を強めている。20年東京夏季五輪も追い風となり、中期的な事業環境は良好と言えそうだ。

 今期の連結業績見通しは売上高が前期比6.0%増の265億円、営業利益が同13.8%増の17億円、経常利益が同10.8%増の15億40百万円、純利益が同10.1%増の8億90百万円としている。TV−CM事業は自動車、飲料、衣料業界向けを中心に好調が続いている。さらに1件当たり金額が上昇傾向であり、大口広告主からの直接受注も増加している。人件費の先行投資が一巡したことに加えて、不採算事業撤退など事業構造改革の効果も本格寄与して収益が一段と改善する見込みだ。なお12月11日に第1四半期業績の発表を予定している。

 株価の動き(10月25日付で東証2部に市場変更)を見ると、10月の戻り高値圏から反落してやや軟調展開となり、11月12日に144円まで調整する場面があった。ただし10月9日の142円を割り込むことなく、足元では150円台まで戻している。12月2日には前日比7円(4.67%)高の157円まで上伸する場面があった。調整が一巡した可能性があるだろう。

 12月2日の終値156円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS14円90銭で算出)は10〜11倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間6円で算出)は3.9%近辺、実績PBR(前期実績の連結BPS70円01銭で算出)は2.2倍近辺である。

 日足チャートで見ると25日移動平均線を回復し、140円台で下値支持線を形成したようだ。また週足チャートで見ると、52週移動平均線がサポートラインとなって反発し、26週移動平均線を突破する動きを強めている。高配当利回りにも見直し余地があり、調整が一巡して出直り展開となりそうだ。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

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提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 07:26 | アナリスト水田雅展の銘柄分析