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[アナリスト水田雅展の銘柄分析]の記事一覧
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記事一覧 (11/26)【アナリスト水田雅展の銘柄分析】翻訳センターは25日線抜け目前、中期成長力評価して出直り
記事一覧 (11/25)【アナリスト水田雅展の銘柄分析】東洋建設は週足陰線2本で調整終了、再度400円挑戦
記事一覧 (11/25)【アナリスト水田雅展の銘柄分析】日本マニュファクチャリングサービスは6月からの下値固め最終局面
記事一覧 (11/25)【アナリスト水田雅展の銘柄分析】寿スピリッツは急伸後の調整良好、いよいよ3月高値更新へ
記事一覧 (11/25)【アナリスト水田雅展の銘柄分析】アートスパークホールディングスは再び上場来の高値へ、電子ブック関連、12月期に期待高まる
記事一覧 (11/25)【アナリスト水田雅展の銘柄分析】クリナップの週足チャート抜群、9年ぶりの1500円水準目指す
記事一覧 (11/25)【アナリスト水田雅展の銘柄分析】エイジアは押し目買い基調不変、好業績評価して上値追い
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記事一覧 (11/25)【アナリスト水田雅展の銘柄分析】サンコーテクノは株式分割後の強さ光る、権利落ち日の1410円ボトムに一貫上昇
記事一覧 (11/25)【アナリスト水田雅展の銘柄分析】神鋼商事は5月高値抜けが目前、中期系計画に評価
記事一覧 (11/24)【アナリスト水田雅展の株式・為替相場展望】円安・株高基調だが、米国株反落に対する警戒感で目先はモミ合い想定
記事一覧 (11/22)【アナリスト水田雅展の銘柄分析】インタースペースに動意、久々の『包み込み陽線』出現
記事一覧 (11/22)【アナリスト水田雅展の銘柄分析】エスプールのチャート抜群、9月急騰の再現近い
記事一覧 (11/22)【アナリスト水田雅展の銘柄分析】ネットワークバリューコンポネンツは今期減額修正の売り一巡、下値に届く
記事一覧 (11/22)【アナリスト水田雅展の銘柄分析】ストリームは持ち前の急伸が近い、下値固め完了
記事一覧 (11/22)【アナリスト水田雅展の銘柄分析】アールテック・ウエノは底値圏、夏場からの下値固め最終局面
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2013年11月26日

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】翻訳センターは25日線抜け目前、中期成長力評価して出直り

 国内最大規模の翻訳会社である翻訳センター<2483>(JQS)の株価は急騰の反動調整局面だが、足元では調整一巡感を強めている。中期成長力を評価して出直り展開だろう。

 特許・医薬・工業(IT関連)・法務・金融分野を中心として、企業向けなどに翻訳サービスを展開している。企業の知的財産権関連、新薬開発関連、新製品開発関連、海外展開関連、ディスクロージャー関連など翻訳サービス需要は拡大基調であり、M&Aも積極活用して業容を拡大している。

 12年8月には通訳・翻訳・国際会議運営のアイ・エス・エス(ISS)を子会社化した。ISSは国際会議運営の実績が豊富であり、通訳の分野も20年東京夏季五輪開催で活躍の場が一段と広がりそうだ。また13年6月には、アイタスからIT関連のローカライゼーション/マニュアル翻訳事業の一部を譲り受けた。

 11月6日発表の今期(14年3月期)第2四半期累計(4月〜9月)の連結業績は、前年同期比38.2%増収、同4.3%営業増益、同2.4%経常増益、同1.2%最終増益だった。翻訳事業における人員増加などで利益の伸びは小幅だったが、主力の翻訳事業が同3.6%増収と好調に推移したことに加えて、ISSグループの連結も寄与して大幅増収だった。翻訳事業では医薬分野や金融分野が好調だった。

 通期の見通しは前回予想を据え置いて、売上高が前期比21.0%増の88億円、営業利益が同11.1%増の4億70百万円、経常利益が同11.1%増の4億70百万円、純利益が同9.0%増の2億40百万円としている。通期見通しに対する第2四半期累計の進捗率は売上高が47.5%、営業利益が31.1%、経常利益が30.4%、純利益が29.2%である。東京本部移転増床費用や人材採用などの先行投資負担で利益進捗率がやや低水準だが、主力の翻訳事業が好調であり、ISSグループの通期連結も寄与して好業績が期待される。

 株価の動きを見ると、9月17日の年初来高値7800円から反落し、急騰の反動調整局面が続いている。しかし11月12日の直近安値3705円から切り返し、足元では4300円〜4400円近辺まで戻して反発の動きを強めている。調整が一巡した可能性がありそうだ。

 11月25日の終値4340円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS142円40銭で算出)は30倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間45円で算出)は1.0%近辺、実績PBR(前期実績の連結BPS1459円64銭で算出)は3.0倍近辺である。

 日足チャートで見ると、戻りを押さえている25日移動平均線を回復する動きを強めている。また週足チャートで見ると26週移動平均線近辺から反発の動きだ。急騰の反動調整が一巡した可能性があり、中期成長力を評価して出直り展開だろう。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

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提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 07:43 | アナリスト水田雅展の銘柄分析
2013年11月25日

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】東洋建設は週足陰線2本で調整終了、再度400円挑戦

 海洋土木工事が主力の東洋建設<1890>(東1)の株価は高値圏で上げ一服の形だが、強基調へ転換した流れに変化はないだろう。今期(14年3月期)業績増額の可能性に加えて、洋上風力発電関連のテーマ性も注目される。過熱感を冷まして上値追いの展開だろう。

 前期の売上構成比は国内土木事業55.3%、国内建築事業29.3%、海外建設事業14.9%、不動産・その他事業0.5%で、港湾インフラ工事など国内外での海洋土木工事を主力としている。11月8日には、ベトナム「ニソン製油所海洋工事」を単独受注したと発表した。受注金額は約68億円、工期は29カ月としている。

 公共投資関連、浮体式洋上風力発電関連、放射性物質(セシウム)除染関連などテーマ性は豊富であり、浮体式洋上風力発電に関しては12年9月に、6社1協会による「地域振興型アクア・ウインド事業化研究会」の設立に参画している。

 11月11日発表の第2四半期累計(4月〜9月)連結業績(11月5日に増額修正)は、売上高が前年同期比35.0%増の684億88百万円、営業利益が21億51百万円(前年同期は3億47百万円の赤字)、経常利益が17億38百万円(同9億24百万円の赤字)、純利益が6億99百万円(同11億76百万円の赤字)だった。売上高、利益ともに期初計画を大幅に上回った。国内外で工事が想定以上に順調に進捗したことに加えて、国内土木工事の利益率向上も寄与して営業損益が大幅に改善した。

 通期見通しは期初計画を据え置いて売上高が前期比5.5%増の1350億円、営業利益が同22.9%増の35億円、経常利益が同15.0%増の25億円、純利益が同17.3%増の13億円としている。国内では震災復興関連の港湾インフラ工事、海外では前々期に受注したケニアとインドネシアの大型港湾工事が寄与する。

 第4四半期(1月〜3月)の構成比が高い収益構造にもかかわらず、通期見通しに対する第2四半期累計の進捗率は、すでに売上高が50.74%、営業利益が61.5%、経常利益が68.5%、純利益が53.8%に達している。通期の大幅増額修正は濃厚だろう。

 株価の動きを見ると、短期調整を挟みながら水準を切り上げている。9月には20年東京夏季五輪開催決定を好感した流れで330円台に乗せ、短期調整を挟んで11月11日には年初来高値となる398円まで上伸する場面があった。第2四半期累計の増額修正も好感したようだ。足元は350円〜360円近辺で推移して上げ一服の形だが、自律的な短期調整だろう。

 11月22日の終値358円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS16円24銭で算出)は22倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間5円で算出)は1.4%近辺、実績PBR(前期実績の連結BPS290円45銭で算出)は1.2倍近辺である。

 日足チャートで見ると、25日移動平均線が接近して目先的な過熱感が解消された。週足チャートで見ると、13週移動平均線が26週移動平均線に続いて52週移動平均線も上抜き、サポートラインとなって強基調への転換を鮮明にしている。過熱感を冷まして上値追いの展開だろう。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

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提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 07:13 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】日本マニュファクチャリングサービスは6月からの下値固め最終局面

 製造請負大手の日本マニュファクチャリングサービス<2162>(JQS)の株価は安値圏で軟調展開だが、今期(14年3月期)営業利益減額修正を嫌気した売りが一巡して調整のほぼ最終局面だろう。

 事業戦略コンセプトとして「neo EMS」を掲げ、製造請負・派遣のIS(インラインソリューション)事業、修理・検査受託のCS(カスタマーサービス)事業、技術者派遣のGE(グローバルエンジニアリング)事業、子会社の志摩グループとTKRグループが展開する開発・製造受託のEMS(エレクトロニクスマニュファクチャリングサービス)事業を展開している。13年7月にはTKRが日立メディアエレクトロニクスの電源事業、トランス事業、車載チューナー事業、映像ボード事業を譲り受け、同社のチューナー製品を製造している水沢工場(岩手県奥州市)の建物・生産設備も取得した。

 11月14日に発表した第2四半期累計(4月〜9月)の連結業績は、売上高が前年同期比7.1%増の208億23百万円、営業利益が3億45百万円の赤字(前年同期は4億71百万円の黒字)、経常利益が68百万円の赤字(同4億61百万円の黒字)、純利益が1億97百万円の赤字(同2億円の黒字)だった。売上高は為替の円安メリットで円換算額が膨らみ計画を上回ったが、中国EMS事業の収益悪化などで営業利益は大幅に未達となった。営業外損益では為替差益が寄与したが、特別損益では志摩香港の人員調整に伴う特別損失が発生した。

 セグメント別に見ると、IS事業は前年同期比2.4%減収で利益は54百万円の赤字(前年同期は2百万円の黒字)だった。人材採用が進まず特に海外が大幅な計画未達だった。CS事業は同38.2%減収で利益は7百万円の赤字(同56百万円の黒字)だった。新規大型案件がなく既存の携帯電話修理ビジネスも低調だった。GE事業は同16.3%減収で利益は11百万円の赤字(同3百万円の黒字)だった。

 EMS事業は円安メリットで同15.7%増収だったが、利益は2億71百万円の赤字(同4億08百万円の黒字)だった。国内では受託生産が減少し、中国では日系メーカーの生産調整や東南アジアへのシフトなどが影響して収益が大幅に悪化した。

 通期の見通しも11月14日に修正した。売上高は35億円減額して前期比6.8%増の415億円、営業利益は13億20百万円減額して5億円の赤字(前期は3億87百万円の黒字)、そして経常利益は12億50百万円減額して2億50百万円の赤字(同5億64百万円の黒字)とした。特に中国のEMS事業の収益改善が見込めない状況のため、収益力確保に向けて中国でのビジネスモデル見直しなど事業構造改革を実施する予定だ。純利益についてはTKRの株式追加取得に伴う負ののれん発生益を計上するため、50百万円増額して同2.3倍の5億50百万円とした。

 なお5月22日に株式分割と単元株制度の採用を発表している。13年12月31日を基準日(効力発生日14年1月1日)として1株を100株に分割し、単元株数を100株とする。この株式分割に伴い期末配当予想は年間3円(期末一括)となる。

 株価の動きを見ると、水準を切り下げて軟調な展開が続いている。11月8日には4万6750円まで上伸する場面もあったが買いが続かず、今期営業利益減額修正も嫌気して11月15日には3万7500円まで調整した。ただし足元では下げ渋り感も見せている。売りがほぼ一巡した可能性があるだろう。

 11月22日の終値3万8900円を指標面(株式分割前)で見ると、今期予想連結PER(会社予想連結EPS5379円50銭で算出)は7〜8倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想年間300円で算出)は0.8%近辺、実績PBR(前期実績の連結BPS3万6745円45銭で算出)は1.1倍近辺である。週足チャートで見ると52週移動平均線が戻りを圧迫する形だが、6月の安値3万6450円まで下押す動きは見られず、足元では下げ渋り感も見せている。悪材料出尽くしで反発の可能性があるだろう。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

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提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 07:05 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】寿スピリッツは急伸後の調整良好、いよいよ3月高値更新へ

 菓子製造販売の寿スピリッツ<2222>(東2)の株価は、7月下旬以降のモミ合い展開から上放れた。今期(14年3月期)好業績を評価して3月高値を試す流れだろう。

 「ラングドシャ」ブランドなどを展開する山陰地区の寿製菓、「ルタオ」ブランドなどを展開する北海道のケイシイシイ、首都圏で洋菓子を多ブランド展開するシュクレイ、「赤い風船」ブランドなどを展開する九州の九十九島グループなどを擁し、地域限定ブランドの菓子を製造・販売している。駅・空港・高速道路など交通機関チャネルの出店・販売比率が高いことも特徴であり、訪日外国人など観光客の増加は追い風となる。

 企業ビジョンとして「全国各地のお菓子のオリジナルブランドとショップブランドの総合プロデューサー」を掲げ、中期事業戦略で新ブランド・新商品・新店舗創り、新ビジネス開発、そして海外展開を推進している。新規分野としては、ジャパルシーが13年5月から健康食品「栃(とち)」と「藍(あい)」の販売を本格稼働した。ジュテックスは通販基幹業務システムサービスをASP方式で提供する。海外展開では13年7月、台湾台北市に海外初出店となるカフェ店舗「KONAYUKI」を立ち上げた。

 11月5日発表の第2四半期累計(4月〜9月)の連結業績は、売上高が前年同期比10.3%増の108億22百万円、営業利益が同8.0%増の8億87百万円、経常利益が同8.2%増の8億98百万円、純利益が同1.0%減の4億92百万円だった。純利益は前年同期に税金費用の減少があったことの反動で微減益だったが、首都圏での展開強化や遷宮イベントの効果も寄与して各セグメントの売上が好調に推移した。さらに売上総利益率が同1.2ポイント上昇し、新規出店や新規事業の先行費用などによる販管費の増加を吸収した。売上高、経常利益ともに第2四半期累計として過去最高だった。

 セグメント別(セグメント間・全社費用等調整前)に見ると、売上高はシュクレイ(同48.0%増の10億95百万円)、ケイシイシイ(同11.0%増の36億10百万円)、寿製菓(同8.1%増の40億06百万円)、営業利益は寿製菓(同18.4%増の4億13百万円)、販売子会社(同13.5%増の1億23百万円)、但馬寿(同11.6%増の44百万円)が特に好調だった。

 通期の見通しは前回予想を据え置いて売上高が前期比5.3%増の217億50百万円、営業利益が同12.2%増の21億円、経常利益が同11.1%増の21億円、純利益が同12.2%増の11億70百万円としている。新規出店の効果、首都圏での洋菓子販売の強化、遷宮イベント開催の出雲や伊勢方面での販売強化、新規事業の本格化、さらに製造採算の改善も寄与して最高益更新の見込みだ。

 通期見通しに対する第2四半期累計の進捗率は売上高が49.8%、営業利益が42.2%、経常利益が42.8%、純利益が42.1%である。第2四半期累計が期初計画を上回ったこと、需要期となる下期の構成比が高い収益構造であること、観光客の増加が追い風となることなどを考慮すれば、通期ベースでも好業績が期待され増額の可能性もあるだろう。

 株価の動きを見ると、7月下旬以降の概ね1250円〜1300円近辺でのモミ合い展開から上放れた。11月6日には戻り高値となる1372円まで上伸し、その後も概ね1300円台半ばの水準で堅調に推移している。第2四半期累計の業績を評価する動きだろう。

 11月22日の終値1362円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS112円79銭で算出)は12倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間30円で算出)は2.2%近辺、実績PBR(前期実績の連結BPS683円47銭で算出)は2.0倍近辺である。週足チャートで見ると、13週移動平均線と26週移動平均線が上向いてサポートラインとなりそうだ。指標面に割高感はなく、強基調に転じて3月高値1462円を試す流れだろう。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

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提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 06:59 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】アートスパークホールディングスは再び上場来の高値へ、電子ブック関連、12月期に期待高まる

 グラフィクス制作支援や電子書籍関連のアートスパークホールディングス<3663>(東2)の株価は、急騰と急反落を繰り返しながらも下値を切り上げる展開が続いている。足元は反発のタイミングのようだ。

 セルシスとエイチアイが12年4月に統合した持株会社で、電子書籍ビューア「BS Reader」やグラフィクスソリューションなどのコンテンツソリューション事業、グラフィクスコンテンツ制作支援ツールなどのクリエイターサポート事業、3Dグラフィックス描画エンジンなどミドルウェア関連のUI/UX事業を展開している。

 マンガ制作ソフト「ComicStudio」はデジタル制作マンガのほぼすべてに使用され、2001年の販売開始から世界累計出荷本数が160万本を超える代表的なマンガ制作ソフトだ。両社が持つ高度なグラフィクス技術を結集してシナジー効果を最大化することを重点戦略に掲げ、ゲーム受託開発などのアプリケーション事業は事業構造改革で縮小する方針だ。

 11月18日には、セルシスが提供する電子書籍ビューア「BS Reader for Browser」が、インフォコム<4348>グループでキャリア公式メニュー1位独占の「めちゃコミック」を運営するアムタスが新たにオープンする電子書籍配信サービス「ekubostore」に採用されたと発表している。

 今期(13年12月期)の連結業績見通しは売上高が37億円、営業利益が1億円、経常利益が95百万円、純利益が90百万円としている。経営統合した前期との比較はできないが、各事業セグメントの販売活動を強化するとともに、人員削減など事業構造改革の効果も寄与して黒字化の見込みだ。

 第3四半期累計(1月〜9月)の売上高は27億64百万円で、通期見通しに対する進捗率は74.7%と順調な水準だった。コスト面でUI/UX事業における外注費の一時的な増加、持分法投資損失の計上、投資有価証券評価損の計上などで営業利益、経常利益、純利益は赤字だったが、コンテンツソリューション事業とクリエイターサポート事業は収益改善が進んでいるようだ。事業構造改革の効果も寄与して、来期(14年12月期)には一段の収益改善が期待される。

 なお11月19日に投資有価証券売却益2億87百万円の計上を発表した。今期第4四半期(10月〜12月)の特別利益に計上する。通期見通しについては現在精査中であり、確定次第速やかに開示するとしている。

 株価の動きを見ると、急騰と急反落を繰り返しながらも下値を切り上げる展開が続いている。今期黒字化見通しや来期収益改善に対する期待感が支援材料だろう。足元では11月12日に付けた650円から反発して11月19日の1020円まで急騰し、11月22日には806円まで反落している。

 11月22日の終値833円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS13円56銭で算出)は61倍近辺である。日足チャートで見ると25日移動平均線、週足チャートで見ると13週移動平均線がサポートラインとなっている。急騰と急反落で乱高下の展開に見えるが、過熱感を冷ます自律調整の形だろう。足元は25日移動平均線が接近して反発のタイミングのようだ。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

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提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 06:49 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】クリナップの週足チャート抜群、9年ぶりの1500円水準目指す

 システムキッチン大手のクリナップ<7955>(東1)の株価は、足元で年初来高値を更新した。直後に一旦反落したが、今期(14年3月期)好業績を評価する流れに変化はなく、上値を追う展開だろう。

 厨房部門のシステムキッチンを主力として、システムバスルーム・洗面化粧台なども展開している。中期計画では「ザ・キッチンカンパニー」の確立を掲げて、中高級タイプの商品力・ブランド力の強化、主力の「クリンレディ」を核としたシステムキッチンの市場シェア上昇、全国102カ所のショールームへの集客強化、リフォーム需要の取り込み、総合競争力強化などを重点施策としている。

 11月7日発表の今期第2四半期累計(4月〜9月)連結業績は前年同期比8.6%増収、同61.0%営業増益、同66.0%経常増益、同64.2%最終増益だった。売上高、利益ともに期初計画を大幅に上回った。新設住宅着工件数の堅調推移も追い風として、システムキッチンやシステムバスの販売数量が想定以上に伸びた。原価低減効果も寄与した。セグメント別売上高を見ると厨房部門は456億37百万円で同9.4%増収、浴槽・洗面部門は115億14百万円で同3.8%増収だった。

 通期の見通しは11月7日に増額修正した。売上高は27億円増額して前期比7.0%増の1215億円、営業利益は10億円増額して同22.0%増の58億円、経常利益は10億円増額して同25.8%増の55億円、純利益は4億50百万円増額して同19.7%増の30億円とした。消費増税前の駆け込み需要も追い風となり、販売数量の増加、高付加価値商品の好調、原価低減などが寄与する。西日本地区の生産体制強化に伴う償却負担増加やショールーム改装費用などを吸収して増収増益見込みだ。

 通期見通しに対する第2四半期累計の進捗率は、売上高が49.3%、営業利益が64.9%、経常利益が64.8%、純利益が70.6%と高水準である。依然として保守的な会社予想であり、通期再増額の可能性が高いだろう。なお配当予想も増額修正し、前回予想の年間16円(第2四半期末8円、期末8円)に対して4円増額の年間20円(第2四半期末10円、期末10円)とした。前期との比較で見ると年間5円の増配となる。

 株価の動きを見ると、9月中旬以降は概ね戻り高値圏の800円台後半で推移している。そして11月21日には888円まで上伸して5月の高値880円を突破した。年初来高値更新直後に一旦反落したが、好業績を評価する流れに変化はないだろう。

 11月22日の終値856円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS64円39銭で算出)は13〜14倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間20円で算出)は2.3%近辺、実績PBR(前期実績の連結BPS1202円66銭で算出)は0.7倍近辺である。

 週足チャートで見ると、26週移動平均線がサポートラインとなって下値を切り上げている。上値は年初来高値圏の880円近辺にフシの形だが、11月21日に年初来高値を更新して三角保ち合いから上放れの動きを強めている。今期好業績に加えて指標面の低PBRにも評価余地があり、保ち合い上放れて一段高の可能性もあるだろう。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

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提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 06:44 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】エイジアは押し目買い基調不変、好業績評価して上値追い

  メール配信ソフトのエイジア<2352>(東マ)の株価は急騰して年初来高値を更新している。足元は過熱感を強めた形だが、今期(14年3月期)好業績を評価して上値を追う展開だろう。

 自社開発によるCRMアプリケーションソフト「WEBCAS」シリーズ開発・販売などのアプリケーション事業を主力として、マーケティングコンサルティングなどのサービスソリューション事業にも事業領域を広げている。クラウドサービス関連、Eコマース売上アップソリューション関連、海外展開を強化する方針で、特にネット通販業界への販売促進システム・サービスの提供を強化する。

 M&Aやアライアンス戦略も強化している。12年4月にECサイト構築・運営事業拡大に向けてシステムインテグレータ<3826>、12年12月にメールマーケティングコンサルティング事業拡大に向けてメールマガジン制作・運用支援のグリーゼと資本・業務提携した。そして13年10月には、メールマガジンの戦略立案・企画・制作・分析サービス事業を展開するFUCAを子会社化した。

 なお11月11日には、ミック経済研究所が発行した国内クラウド市場分析レポート「クラウドサービス市場の現状と展望2013年度版」において、自社開発のメール配信システム「WEBCAS e−mail」クラウド版が、2012年度メール配信クラウド市場で売上伸長率1位となったと発表している。2010年度から3年度連続の売上伸長率1位となった。

 10月31日発表の第2四半期累計(4月〜9月)の業績(非連結)(10月29日に増額修正)は、売上高が前年同期比32.8%増の4億70百万円、営業利益が同3.1倍の1億06百万円、経常利益が同2.7倍の1億06百万円、純利益が同3.3倍の62百万円だった。アプリケーション事業でクラウドサービスが好調に推移して大型案件も寄与した。

 通期の見通しはFUCAを子会社化したことに伴い、第3四半期(10月〜12月)から連結決算に移行するが、非連結ベースの期初計画を据え置いて売上高が前期比15.5%増の9億円、営業利益が同25.6%増の1億70百万円、経常利益が同21.1%増の1億70百万円、純利益が同2.0倍の1億円としている。

 主力のアプリケーション事業で、利益率が高くストック型収益となるクラウドサービスが好調に推移する。通期見通しに対する第2四半期累計の進捗率は売上高が52.2%、営業利益が62.4%、経常利益が62.4%、純利益が62.0%と高水準であり、通期増額の可能性があるだろう。

 株価の動きを見ると、急騰して付けた10月30日の1380円から一旦反落したが、すぐに切り返して11月18日の年初来高値1590円まで上伸した。過熱感を強めたこともあり足元は上げ一服の形だが、好業績を評価する流れに変化はないだろう。

 11月22日の終値1287円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想のEPS53円73銭で算出)は24倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間9円で算出)は0.7%近辺、実績PBR(非連結ベースの前期実績BPS376円71銭で算出)は3.4倍近辺である。週足チャートで見ると26週移動平均線を突破して強基調に転換した。足元は過熱感を強めた形だが、好業績や通期増額の可能性を支援材料として上値を追う展開だろう。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

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提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 06:42 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】ヨコレイは上値見込める、三角保合いの好チャート、業績も良し

 冷蔵倉庫大手のヨコレイ(横浜冷凍)<2874>(東1)の株価は、調整が一巡して出直り感を強めてきた。好業績や指標面の低PBRが支援材料だ。

 冷蔵倉庫事業を主力として、水産品や畜産品などの食品販売事業も展開している。第4次中期経営計画(12年9月期〜14年9月期)では、重点戦略として低温物流サービスの戦略的ネットワーク展開やドメイン拡充などを掲げている。

 冷蔵倉庫事業の能力増強に150億円の設備投資を計画し、14年4月竣工予定で北海道小樽市・石狩第2物流センター(仮称)、14年6月竣工予定で大阪市・夢洲物流センター(仮称)、14年10月竣工予定で宮崎県都城市・都城第2物流センター(仮称)を新設する。海外はASEAN地域への事業展開を本格化して、13年中の稼動予定でタイ・ワンノイ第2物流センター(仮称)を建設中である。

 11月14日に発表した前期(13年9月期)の連結業績は、売上高が前々期比6.8%増の1186億91百万円、営業利益が同3.4倍の37億29百万円、経常利益が同3.1倍の38億06百万円、純利益が同11.6倍の23億08百万円だった。冷蔵倉庫事業で貨物取扱量が好調に推移し、食品販売事業では早期の在庫処分実施や市況回復が寄与して営業損益が大幅に改善した。

 セグメント別に見ると冷蔵倉庫事業は売上高が同4.6%増の214億10百万円、営業利益(全社費用等調整前)が同9.3%増の47億56百万円だった。平均保管在庫量が同1.4%増加し、物流アウトソーシングサービスの浸透やタイ子会社の収益拡大も寄与した。食品販売事業は売上高が同7.3%増の972億62百万円、営業利益が7億21百万円(前々期は13億46百万円の赤字)だった。畜産品でチキンが外貨高の影響を受けたが、水産品の市況回復などの効果で営業損益が大幅に改善した。

 今期(14年9月期)見通しは売上高が前期比9.5%増の1300億円、営業利益が同20.7%増の45億円、経常利益が同18.2%増の45億円、純利益が同8.3%増の25億円としている。冷蔵倉庫事業では新規物流センター稼働に伴って償却負担が増加するが、貨物取扱量が高水準で推移することに加えて、物流アウトソーシングサービスを軸とした総合低温物流への取り組み強化などで経費増を吸収する。食品販売事業は市況が回復基調であり、適切な在庫量で回転率向上に注力する。

 株価の動きを見ると、9月下旬の戻り高値圏850円近辺から反落して10月9日に763円、11月1日に765円まで調整した。しかし特に悪材料は見当たらず、足元では800円近辺まで戻している。自律的な短期調整が一巡したようだ。

 11月22日の終値796円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS48円31銭で算出)は16〜17倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間20円で算出)は2.5%近辺、実績PBR(前期実績の連結BPS1114円84銭で算出)は0.7倍近辺である。

 日足チャートで見ると25日移動平均線を突破して上伸し、週足チャートで見ると26週移動平均線を突破する動きを強めている。強基調に転換する動きのようだ。好業績見通しに加えて指標面での低PBRも支援材料であり、出直り本格化の流れだろう。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

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提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 06:40 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】ワークマンは出直り鮮明、フシ目の4100円前後突破確実

  作業服チェーンのワークマン<7564>(JQS)の株価は、高値圏で上げ一服の形だったが、足元で短期調整一巡感を強めている。今期(14年3月期)好業績を評価して上値追いの流れに変化はないだろう。

 ワーキングウェアや作業関連用品などの大型専門店チェーンをFC中心に展開している。ローコスト経営が特徴で、他社との差別化戦略としてEDLP(エブリデー・ロー・プライス)商品を強化している。13年9月末時点の店舗数はFC店610店舗、直営店111店舗、合計は1都2府35県下に721店舗を展開し、22年3月期に全国1000店舗、28年3月期に全国1300店舗を目指している。

 今期の業績(非連結)見通しは、チェーン全店売上高が前期比6.0%増の676億90百万円、既存店売上高が同3.8%増、営業総収入が同5.8%増の476億90百万円、営業利益が同8.2%増の80億円、経常利益が同7.4%増の90億60百万円、純利益が同6.9%増の53億90百万円としている。新規出店25店舗、S&B2店舗として、出店エリアも拡大する戦略だ。

 通期見通しに対する第2四半期累計(4月〜9月)の進捗率は、夏物商戦が天候不順の影響を受けたため売上高が45.9%、営業利益が41.8%、経常利益が42.4%、純利益が39.8%とやや低水準だったが、期中の新規出店効果、EDLP商品の構成比上昇効果、新テレビCM放映効果、竜王流通センター稼働による西日本エリアの物流効率化効果などに加えて、10月中旬以降の気温低下で冬物商戦が好調であり、好業績が期待されるだろう。

 月次売上高(FC店と直営店の店舗売上高合計、前年比、速報値)動向を見ると、13年10月単月は全店110.0%、既存店107.8%となり、全店、既存店ともに今期最も高い伸び率だった。中旬以降の気温低下で秋冬商品が好調だった。そして11月も気温低下傾向を強めているため、冬物商品の好調が期待されるだろう。

 株価の動きを見ると、9月9日に年初来高値4180円を付け、その後は上げ一服の形となって11月5日に3650円、11月15日に3680円まで調整する場面があった。しかし足元では切り返しの動きを強めている。11月22日には3900円台を回復した。短期調整が一巡して好業績を見直す動きだろう。

 11月22日の終値3945円を指標面で見ると、今期予想PER(会社予想のEPS264円20銭で算出)は15倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間75円で算出)は1.9%近辺、そして実績PBR(前期実績のBPS1754円22銭で算出)は2.2倍近辺である。日足チャートで見ると戻りを押さえていた25日移動平均線を突破した。週足チャートで見ると26週移動平均線近辺で反発して13週移動平均線を回復した。短期調整が一巡した形であり、好業績を評価して上値追いの流れに変化はないだろう。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

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提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 06:36 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】サンコーテクノは株式分割後の強さ光る、権利落ち日の1410円ボトムに一貫上昇

 アンカー大手のサンコーテクノ<3435>(JQS)の株価は10月の年初来高値から一旦反落したが、足元では切り返しの動きを強めている。20年東京夏季五輪や老朽化インフラ更新など公共投資増加が追い風であり、好業績を評価して上値を追う展開だろう。

 ファスニング事業(あと施工アンカーなど)、リニューアル事業(FRPシート、太陽光発電関連など)、センサー事業(アルコール測定器など)を展開している。あと施工アンカーはコンクリート用の特殊ネジ・釘類であり、需要は震災復興・耐震補強工事、老朽化インフラ補修・更新工事など公共投資の増加が追い風となる。太陽光発電関連製品もメガソーラーの増加が追い風だ。

 11月14日発表の今期(14年3月期)第2四半期累計(4月〜9月)連結業績(9月13日に増額修正)は前年同期比14.2%増収、同59.1%営業増益、同57.9%経常増益、同2.2倍最終増益だった。あと施工アンカーや太陽光発電関連製品の好調が続いている。セグメント別(セグメント間取引含む)に見ると、ファスニング事業は同10.4%増収、同13.3%増益、リニューアル事業は同32.0%増収、同20倍増益、センサー事業は同17.9%増収で黒字化した。

 通期見通しは前回予想(9月13日に増額修正)を据え置いて売上高が前期比8.1%増の163億40百万円、営業利益が同25.1%増の10億70百万円、経常利益が同22.6%増の10億30百万円、純利益が同37.6%増の6億10百万円としている。あと施工アンカーや太陽光発電関連が高水準であり、高付加価値製品の増加や販管費の抑制なども寄与する。通期見通しに対する第2四半期累計の進捗率は売上高が47.6%、営業利益が52.7%、経常利益が52.1%、純利益が51.0%である。下期の構成比が高い収益構造を考慮すれば通期再増額の可能性が高いだろう。

 株価の動き(10月1日付で株式2分割)を見ると、10月21日の年初来高値1830円から一旦反落し、11月11日の1560円まで調整した。しかし、すぐに切り返して1700円近辺まで戻している。好業績を評価する動きだろう。

 11月22日の終値1695円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS149円90銭で算出)は11〜12倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間25円で算出)は1.5%近辺、実績PBR(前期実績に株式分割を考慮した連結BPS1757円28銭で算出)は1.0倍近辺である。

 日足チャートで見ると、一旦割り込んだ25日移動平均線を回復する動きを強めている。また週足チャートで見ると、13週移動平均線がサポートラインとなって強基調に変化はないようだ。指標面に割高感はなく、自律的な短期調整を挟みながら上値を追う展開だろう。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

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提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 06:34 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】神鋼商事は5月高値抜けが目前、中期系計画に評価

 鉄鋼・非鉄金属関連商社の神鋼商事<8075>(東1)の株価は、戻り高値圏での短期調整が一巡したようだ。好業績見通しや指標面の割安感を評価して9月の戻り高値、さらに5月高値を試す流れだろう。

 鉄鋼製品、鉄鋼原料、非鉄金属、機械・情報、溶接材料・機器などを扱う商社である。13年6月発表の中期経営計画(14年3月期〜16年3月期)では神戸製鋼所<5406>グループの中核となるグローバル商社を目指し、経営数値目標として16年3月期売上高1兆円、経常利益90億円、海外取引比率40%以上を掲げ、日系自動車部品メーカーの素材調達に対応したメキシコ現地法人設立、インドの建設機械向け鉄鋼厚板加工工場稼働などグローバルビジネスを加速させている。

 今期(14年3月期)の連結業績見通し(9月13日に売上高、営業利益、純利益を減額、経常利益を増額修正)については、売上高が前期比10.4%増の8500億円、営業利益が同6.3%増の58億円、経常利益が同9.1%増の53億円、純利益が同54.2%増の29億円としている。中国やインドでの新規事業の創業費用が発生するが、粗鋼生産や自動車生産の増加を受けて鉄鋼セグメント、鉄鋼原料セグメント、非鉄金属セグメントが堅調に推移して増収増益見込みだ。純利益は過年度法人税の一巡も寄与する。

 通期の見通しに対する第2四半期累計(4月〜9月)の進捗率は、売上高が48.5%、営業利益が43.0%、経常利益が41.8%、そして純利益が34.7%だが、期後半に向けて市況改善が期待され、やや低調だった機械・情報セグメントと溶材セグメントも来期(15年3月期)に向けて需要回復が期待されるだろう。

 株価の動きを見ると、9月24日の戻り高値220円から一旦反落したが、195円〜205円近辺での短期調整が一巡したようだ。11月中旬に反発の動きとなって水準を切り上げ、11月21日には219円まで上伸して9月の戻り高値に接近した。

 11月22日の終値217円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS32円75銭で算出)は6〜7倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間6円で算出)は2.8%近辺、実績PBR(前期実績の連結BPS335円84銭で算出)は0.6倍近辺である。

 日足チャートで見ると25日移動平均線を回復して上伸した。また週足チャートで見ると、26週移動平均線がサポートラインとなって上昇チャネルを形成している。短期調整が一巡して9月の戻り高値、さらに5月の高値223円を試す流れだろう。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

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提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 06:31 | アナリスト水田雅展の銘柄分析
2013年11月24日

【アナリスト水田雅展の株式・為替相場展望】円安・株高基調だが、米国株反落に対する警戒感で目先はモミ合い想定

(25〜29日)

 来週(11月25日〜29日)の株式・為替相場は、売り買いが交錯するモミ合い展開を想定する。三角保ち合いを放れたことで大勢としての円安・株高基調に変化はないが、材料面では重要イベントの谷間であり、米国株の反落に対する警戒感も強まりそうだ。

 焦点は米FRB(連邦準備制度理事会)のテーパリング(量的緩和縮小)開始時期で、12月6日の米11月雇用統計、12月17日〜18日の米FOMC(連邦公開市場委員会)まで思惑が交錯するだろう。最近の流れを整理すると、11月14日の米上院銀行委員会公聴会でイエレン米FRB副議長がテーパリングに関して、景気・雇用情勢の持続的回復を見極める姿勢を示したことで量的緩和の長期化観測が強まり、世界の金融市場でリスクオンの流れが加速した。

 そして11月20日には米FOMC10月29日〜30日開催分議事録が公表されて、12月17日〜18日の米FOMCでのテーパリング開始という観測が強まり、米長期金利が上昇して外国為替市場では1ドル=101円台までドル高・円安方向に傾いた。この後は重要イベントに向けて、要人発言や主要経済指標も材料視されて思惑が交錯しそうだ。

■『円売り』が基本的シナリオ

 為替に関しては、一時的な季節要因やヘッジファンドの仕掛け的な動きに注意が必要だが、量的緩和長期化ならリスクオンの円売り、12月FOMCでのテーパリング開始なら米長期金利上昇と日米金利差拡大に伴う円売り、いずれにしても円売りというのが基本的なシナリオだろう。ただし米国株に関しては量的緩和長期化ならリスクオンの株高だが、12月FOMCでのテーパリング開始なら米長期金利上昇を嫌気する可能性があり、金融相場から米景気回復に伴う業績相場へのシフトが焦点となる。

 こうした為替と米国株の動きに対して日本の株式市場は、大勢としては円安と米国株高を好感する流れだろう。前週末22日のダウ工業株30種平均株価とS&P500株価指数が史上最高値を更新し、CME日経225先物(円建て)は1万5530円に上昇した。外国為替市場でドル・円相場は小動きだったが、ユーロ・円相場は1ユーロ=137円台に円が下落した。この動きを受けて来週初25日の日本株は堅調なスタートとなりそうだ。

 ただし前週(11月18日〜22日)の日本株は全体として上値の重さが目立った。前々週(11月11日〜15日)に日経平均株価が1079円12銭(7.66%)上昇したことで、急ピッチの上昇に対する反動が意識されたようだ。そして来週も同様に反動が意識され、前週まで7週連続の上昇となったダウ工業株30種平均株価が常識的には一旦反落するとの警戒感が強まるだろう。

 NT倍率(=日経平均株価÷TOPIX)が一段と上昇していることや、為替が1ドル=100円〜101円台と円安に傾いたにもかかわらずトヨタ自動車の値動きの鈍いことが印象的であり、足元では日経平均株価という指数だけが上昇しているとの見方も強い。したがって、足元の日経平均株価の上昇を牽引したソフトバンクと、円安にもかかわらず動きの鈍いトヨタ自動車の値動きが焦点となりそうだ。前週末22日に2兆9022億円と膨らんだ東証1部市場の売買代金が高水準を維持するかも注目される。

 物色面では、為替が1ドル=102円台へ一段と円安方向に傾けば自動車や電機・精密など主力の輸出関連が注目されるが、全般モミ合い感を強める可能性があり、出遅れ感の強い銘柄や材料系の銘柄の個別物色に注目したい。なお28日は米国市場が感謝祭で休場となり、29日は米国のクリスマス商戦がスタートして小売企業が黒字になる「ブラック・フライデー」を迎える。ゲーム関連など米国のクリスマス商戦関連が注目される可能性もあるだろう。

 その他の注目スケジュールとしては11月25日の米10月住宅販売保留指数、26日の米9月FHFA住宅価格指数、米9月S&Pケース・シラー住宅価格指数、米9月・10月住宅着工件数、米11月消費者信頼感指数(コンファレンス・ボード)、27日の独12月GfK消費者信頼感指数、米10月シカゴ連銀全米活動指数、米10月耐久財受注、米10月景気先行指数(コンファレンス・ボード)、米11月シカゴ購買部協会景気指数、28日のユーロ圏11月景況感・業況感指数、29日の日本10月全国・11月東京都区部消費者物価指数、ユーロ圏11月消費者物価指数速報値などがあるだろう。

 その後は12月3日の豪中銀理事会、4日のOPEC総会、ユーロ圏第3四半期GDP改定値、4日〜5日の英中銀金融政策委員会、5日のECB理事会と記者会見、米第3四半期GDP改定値、6日の米11月雇用統計、9日の日本7〜9月期GDP2次速報値、17日〜18日の米FOMCと記者会見などが予定されている。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)
提供 日本インタビュ新聞社 Media-IR at 12:47 | アナリスト水田雅展の銘柄分析
2013年11月22日

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】インタースペースに動意、久々の『包み込み陽線』出現

 ネット広告のインタースペース<2122>(東マ)の株価は戻り高値圏から急反落したが、失望売り一巡感を強めている。インターネット広告市場の拡大を追い風として、中期成長力を見直す動きが強まるだろう。

 アフィリエイト(成果報酬)型のインターネット広告事業を主力として、子会社ではコンテンツ・ソーシャルアプリなどのメディア運営事業も展開している。インターネット広告事業では、アフィリエイトサービス「ACCESSTRADE(アクセストレード)」を中心に事業展開し、携帯電話ショップをネットワーク化したリアルアフィリエイト「ストアフロントアフィリエイト」も日本最大規模の店舗ネットワークに成長している。

 アライアンス戦略も活発化し、13年10月にモバイル広告ネットワーク事業を展開する米アーキ社と戦略的業務提携について合意し、13年11月にはO2Oマーケティングソリューション事業を展開するモギーと資本業務提携に合意した。さらにアジアの新興国市場にも積極展開する方針で、13年9月にインドネシア、13年11月にタイの現地法人が営業を開始した。

 11月12日に発表した前期(13年9月期)の連結業績(11月6日に売上高を増額、利益を減額)は、売上高が前々期比22.7%増の151億82百万円、営業利益が同5.4%増の5億92百万円、経常利益が同7.5%増の5億97百万円、純利益が同18.2%増の1億97百万円だった。メディア運営事業での新規タイトル投入遅れや、子会社ののれん減損損失計上が影響して利益を減額修正した。ただしアフィリエイト事業の成果売上は好調のようだ。

 セグメント別に見るとインターネット広告事業は売上高が141億67百万円で同22.9%増収、営業利益が7億42百万円で同2.4%増益だった。金融分野を中心にスマートフォン向けアプリ広告の好調などで大幅増収だったが、媒体仕入コストの上昇などで営業利益の伸びは小幅にとどまった。メディア運営事業は売上高が10億15百万円で同20.3%増収、営業利益が1億50百万円の赤字(前々期は1億64百万円の赤字)だった。第3四半期(4月〜6月)に予定していた新作リリースが第4四半期(7月〜9月)に遅れた影響などで利益が計画を下振れた。

 今期(14年9月期)見通しについては売上高が前期比8.7%増の165億円、営業利益が同8.5%増の6億42百万円、経常利益が同7.1%増の6億39百万円、純利益が同61.7%増の3億19百万円、配当は前期と同額の年間5円(期末一括)としている。インターネット広告事業が新サービスやアライアンス戦略も寄与して全体を牽引する。メディア事業では恋愛ゲームの展開強化やママ向けコミュニティサイト「ママスタジアム」のユニークユーザー数拡大などで収益改善が期待される。

 株価の動きを見ると、1000円〜1100円近辺のモミ合いから上放れて10月24日の年初来高値1345円まで上伸したが、直後に急反落の展開となった。11月6日発表の前期業績減額修正も嫌気して11月7日は窓を空けて急落し、11月11日には840円まで調整した。ただし11月12日の決算発表後は落ち着いた動きとなり、足元では900円台を回復している。11月21日は前日比49円(5.49%)高の942円まで上伸する場面があった。失望売りは一巡したようだ。

 11月21日の終値939円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS47円26銭で算出)は20倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間5円で算出)は0.5%近辺、実績PBR(前期実績の連結BPS360円24銭で算出)は2.6倍近辺である。週足チャートで見ると52週移動平均線まで一気に割り込んだが、下げ渋り感を強めている。失望売りが一巡して中期成長力を見直す動きが強まるだろう。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

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提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 07:27 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】エスプールのチャート抜群、9月急騰の再現近い

  人材サービスのエスプール<2471>(JQS)の株価は急騰後の反動調整が続いているが、調整のほぼ最終局面だろう。ネット通販市場の拡大を追い風として中期成長が期待されるだけに、見直しの動きが強まるだろう。

 アウトソーシング関連のビジネスソリューション事業(ロジスティクスアウトソーシング、キャンペーンアウトソーシング、障がい者雇用支援サービスなど)、人材派遣関連の人材ソリューション事業(販売・営業支援、オフィスサポート、試験運営サポートなど)、および13年4月に開始したマーチャンダイジングサービス事業を展開している。

 ロジスティクスアウトソーシングはネット通販市場の拡大が追い風であり、ECサイト出店企業などの物流センター運営・発送代行で新規顧客獲得を推進している。障がい者雇用支援サービスは、障害者雇用促進法に基づいて大企業の障がい者雇用をサポートするもので、企業向け賃貸農園「わーくはぴねす農園」の栽培設備販売収入と農園運営管理収入が収益柱である。高付加価値サービスとして千葉県を中心に事業規模を拡大している。

 放射性物質の除染業務については、ジャパンベストレスキューシステム<2453>の子会社で、新種微細藻類による水処理設備で放射性物質の道路除染を手掛けるバイノスから道路除染業務を受託している。

 今期(13年11月期)連結業績見通しは売上高が前期比6.5%増の52億62百万円、営業利益が同65.8%増の80百万円、経常利益が同2.2倍の66百万円、そして純利益が50百万円(前期は30百万円の赤字)の黒字化としている。発送代行サービスの茨城県「つくばEC物流センター」開設費用、障がい者雇用支援サービスの新農園建設費用などで、通期見通しに対する第3四半期累計(12年12月〜13年8月)の進捗率は利益がやや低水準だったが、通期ベースでは挽回が期待される。

 さらにネット通販市場の拡大が追い風であり、ロジスティクスアウトソーシングの事業規模拡大や生産性向上、好採算の障がい者雇用支援サービスの事業規模拡大などで、来期(14年11月期)も好業績が期待される。

 株価の動きを見ると、急騰して付けた9月11日の年初来高値2197円から反落し、反動調整局面が続いて900円近辺まで水準を切り下げている。足元では11月20日に875円まで調整する場面があった。ただし急騰の上げ幅約1800円に対して約3分の2押した水準であり、調整のほぼ最終局面だろう。

 11月21日の終値901円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS19円47銭で算出)は46倍近辺、実績PBR(前期実績の連結BPS55円18銭で算出)は16倍近辺である。週足チャートで見ると13週移動平均線を割り込んだが、26週移動平均線は維持している。ネット通販市場の拡大を追い風として中期成長が期待されるだけに、見直しの動きが強まるだろう。(アナリスト水田雅展の銘柄分析)

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提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 07:21 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】ネットワークバリューコンポネンツは今期減額修正の売り一巡、下値に届く

 ネットワーク関連製品のネットワークバリューコンポネンツ<3394>(東マ)の株価は乱高下したが、足元では今期(13年12月期)減額修正に対する売りが一巡したようだ。来期(14年12月期)の収益改善期待など、きっかけ次第で再動意の可能性もあるだろう。

 セキュリティ、モバイル、クラウド、サービスを重点分野として、ネットワーク関連製品の輸入販売・運用・保守事業を展開し、新規事業としてコンテンツ配信分野にも取り組んでいる。13年5月には新日鉄住金ソリューションズ<2327>との資本・業務提携、8月には米ニクサン社のネットワーク監視ソリューション製品に関する販売代理店契約、10月にはカナダのノビフロー社が開発したオープンフロー関連製品の国内独占販売代理店契約の締結を発表している。アライアンス戦略も寄与して事業基盤強化が期待される。

 11月14日に発表した第3四半期累計(1月〜9月)連結業績は、売上高が前年同期比4.1%減の18億44百万円、営業利益が同63.5%減の37百万円、経常利益が同73.9%減の26百万円、純利益が19百万円の赤字(前年同期は89百万円の黒字)だった。無線LAN関連や監視サービスなどが堅調だったが、子会社イノコスが不振だった。

 通期見通しについては11月14日に減額修正を発表し、売上高は2億75百万円減額して前期比4.1%減の25億55百万円、営業利益は1億33百万円減額して同63.2%減の45百万円、経常利益は1億42百万円減額して同77.8%減の27百万円、純利益は1億33百万円減額して同90.4%減の10百万円とした。全体として伸び鈍化、低採算案件の増加、子会社イノコスが予定していた期末大型案件の失注などが影響するようだ。

 なお11月14日に株式分割と単元株制度の導入を発表した。13年12月31日を基準日(効力発生日14年1月1日)として1株を100株に分割し、1単元を100株とする。

 株価の動きを見ると、15万円〜16万円近辺のモミ合いから10月中旬に動意付いて急伸し、10月30日には戻り高値となる30万円を付けた。しかし直後に急反落し、さらに今期業績見通し減額修正も嫌気して11月15日には16万6200円まで調整する場面があった。乱高下する展開だったが、足元は9月安値圏まで下押すことなく17万円〜18万円近辺で推移している。減額修正に対する売りは一巡したようだ。

 11月21日の終値17万3500円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想連結EPS1122円49銭で算出)は155倍近辺、実績PBR(前期実績連結BPS3万0305円37銭で算出)は6倍近辺である。週足チャートで見ると52週移動平均線近辺で下げ渋っている。売りが一巡して下値を確認した形だろう。来期の収益改善期待など、きっかけ次第で再動意の可能性もあるだろう。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

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提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 07:16 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】ストリームは持ち前の急伸が近い、下値固め完了

 パソコンなどのネット通販を展開するストリーム<3071>(東マ)の株価は軟調展開が続いたが、下値固めが完了して調整のほぼ最終局面だろう。第3四半期累計(2月〜10月)の業績発表が接近して動意の可能性もありそうだ。

 パソコン、家電製品、デジタルカメラなどを販売するネット通販サイト「ECカレント」などの運営を主力として、自動車関連塗料、食品、太陽光関連部材などの販売も手掛けている。テレビやパソコンの需要低迷、ネット通販と家電量販店の競争激化など厳しい事業環境が続いているが、商品仕入れ・販促活動の強化、販売価格の適正化、粗利益の確保、販管費の削減、さらに他社ネット通販の運営を支援するEC支援事業も強化して収益改善を目指している。

 今期(14年1月期)の連結業績見通し(8月29日に減額修正)は、売上高が前期比21.6%減の177億24百万円、営業利益が10百万円(前期は10億54百万円の赤字)、経常利益が14百万円(同10億40百万円の赤字)、純利益が2百万円(同12億37百万円の赤字)の黒字化としている。第2四半期累計(2月〜7月)は粗利益改善や販管費削減などの効果で、前年同期に比べて営業赤字幅が縮小した。通期ベースでも粗利益改善などの効果が期待されるだろう。

 株価の動きを見ると、安値圏の4万4000円近辺から水準を切り上げて、10月31日に4万8800円まで上伸した。その後は反落して足元では概ね4万5000円近辺で推移しているが、9月の安値4万3500円まで下押す動きは見られない。4万4000円近辺で下値固めは完了しているようだ。

 11月21日の終値4万4850円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS73円89銭で算出)は607倍近辺、実績PBR(前期実績の連結BPS1万3657円09銭で算出)は3.3倍近辺である。週足チャートで見ると、下値を固めて26週移動平均線を突破する動きを強めている。第3四半期累計業績の発表が接近して動意付く可能性もあるだろう。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

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【アナリスト水田雅展の銘柄分析】アールテック・ウエノは底値圏、夏場からの下値固め最終局面

 創薬ベンチャーのアールテック・ウエノ<4573>(JQS)の株価は戻り高値圏から反落してやや軟調だが、調整のほぼ最終局面だろう。今期(14年3月期)業績見通しに再増額の可能性もあり、押し目買いの好機だろう。

 緑内障・高眼圧症治療レスキュラ点眼薬の製造販売、および米スキャンポ社の便秘症治療薬AMITIZA(アミティーザ)カプセルの受託製造を主力として、経営目標に16年3月期ROE10%以上を掲げている。

 新薬は網膜色素変性、ドライアイ、アトピー性皮膚炎関連を中心に開発を進めている。13年4月には重症ドライアイに対する遺伝子組み換え人血清アルブミン(開発コードRU−101)点眼液の新薬臨床試験開始申請が米食品医薬品局(FDA)の承認を受け、13年5月には米スキャンポ社が欧州医薬品庁(EMA)からウノプロストンの網膜色素変性治療薬としてのオーファンドラッグ(希少疾病用医薬品)指定を受けた。11月6日にはRU−101点眼液の第1相/第2相臨床試験のステージ1を完了し、ステージ2の症例登録を開始したと発表している。

 また米スキャンポ社は、AMITIZAカプセルの日本と欧州での販売承認取得、米国での追加新薬承認取得、米国でのレスキュラ点眼薬の上市など販売地域や適応の拡大戦略を推進している。13年4月には北米市場でのAMITIZAカプセルに関してオピオイド誘発性腸機能障害の追加新薬承認を取得した。

 11月12日発表の第2四半期累計(4月〜9月)業績(非連結)は前年同期比52.5%増収、同2.3倍営業増益、同2.5倍経常増益、同2.5倍最終増益で、計画を上回る大幅増収増益だった。事業部門別の売上高を見るとレスキュラ点眼薬は国内でのプロモーション強化や北米市場での再上市などで同21.3%増の7億97百万円だった。AMITIZAカプセルは北米での販売好調、北米向け納入価格の変更、日本での承認取得などで同78.0%増の19億22百万円だった。医薬品開発支援サービスは同22.4%減の73百万円だった。

 通期見通しは前回予想(7月16日に増額修正)を据え置いて売上高が前期比16.6%増の53億08百万円、営業利益が同63.8%増の12億85百万円、経常利益が同47.7%増の13億15百万円、純利益が同52.2%増の8億55百万円としている。レスキュラ点眼薬の薬価改定の影響一巡、AMITIZAカプセルの販売好調などで大幅増益見込みだ。通期見通しに対する第2四半期累計の進捗率は売上高が52.6%、営業利益が55.5%、経常利益が57.5%、純利益が62.3%と高水準であり、通期再増額の可能性があるだろう。

 株価の動き(7月1日付で株式200分割)を見ると、10月22日に戻り高値となる2060円を付ける場面があったが、反落して水準を切り下げ足元は概ね1600円台で推移している。ただし8月〜9月の安値圏1400円台まで下押す動きは見られない。徐々に下値を固めており、調整のほぼ最終局面だろう。

 11月21日の終値1638円を指標面で見ると、今期予想PER(会社予想のEPS44円32銭で算出)は37倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間20円で算出)は1.2%近辺、実績PBR(前期実績に株式200分割を考慮したBPS423円33銭で算出)は3.9倍近辺である。週足チャートで見ると26週移動平均線が戻りを圧迫する形だが、52週移動平均線が接近してサポートラインとなりそうだ。今期業績見通しに再増額の可能性もあるだけに、調整のほぼ最終局面で押し目買いの好機だろう。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

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提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 07:08 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】国際計測器は5月高値挑戦、モミ合い上放れ

 バランシングマシンの国際計測器<7722>(JQS)の株価は900円台のモミ合い展開から上放れの動きを強めている。今期(14年3月期)好業績や高配当利回りを評価して5月高値を試す流れだろう。

 自動車タイヤメーカー向けバランシングマシンを主力として、シャフト歪自動矯正機、電気サーボモータ式振動試験機、子会社での材料試験機なども展開している。自動車タイヤメーカーなどの設備投資の影響を受けるが、米国自動車市場の好調、アジア市場の拡大、日系自動車メーカーの生産台数増加が追い風であり、動電型振動試験機のエミックとの業務提携でシナジー効果も期待される。

 11月7日に発表した第2四半期累計(4月〜9月)の連結業績は前年同期比12.3%増収、同2.9倍営業増益、同5.9倍経常増益、同6.5倍最終増益だった。アジアの中堅タイヤメーカー向け生産ライン用タイヤ関連試験機の受注が想定以上となり、円安メリットも寄与して大幅増益だった。

 通期の見通しについては前回予想を据え置いて売上高が前期比9.4%増の115億円、営業利益が同33.2%増の20億円、経常利益が同29.3%増の20億円、純利益が同38.2%増の12億円としている。通期見通しに対する第2四半期累計の進捗率は売上高が44.3%、営業利益が28.8%、経常利益が30.0%、純利益が30.3%だが、第4四半期(1月〜3月)に完成出荷が集中する収益構造であり、ネガティブ要因とはならない。

 前期末の受注残高が67億90百万円と高水準だったことに加えて、第2四半期累計の受注も97億36百万円(前年同期比72.8%増)と好調で計画を大幅に上回った。第3四半期(10月〜12月)以降には米国で大型案件の納入を予定している。通期上振れの可能性があり、好業績が期待される。

 株価の動きを見ると、7月以降は概ね900円台のレンジでモミ合う展開だったが、第2四半期累計業績を好感して11月8日に戻り高値となる1033円まで急伸した。その後も概ね1000円近辺で推移してモミ合い上放れの動きを強めている。好業績を評価する動きだろう。

 11月21日の終値1019円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS85円62銭で算出)は12倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間40円で算出)は3.9%近辺、実績PBR(前期実績の連結BPS493円80銭で算出)は2.1倍近辺である。週足チャート見ると26週移動平均線が接近してモミ合いから上放れた。サポートラインを確認して強基調に転換したようだ。今期好業績に加えて高配当利回りも支援材料であり、5月高値1149円を試す流れだろう。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

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提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 06:57 | アナリスト水田雅展の銘柄分析
2013年11月21日

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】日本アジアグループは再動意で5月高値試す可能性、好業績やテーマ性が支援材料

 社会インフラ関連やメガソーラー関連の日本アジアグループ<3751>(東マ)の株価は戻り高値圏で乱高下の展開だが、目先の過熱感は薄れた。今期(14年3月期)好業績や多彩なテーマ性が支援材料であり、再動意で5月高値を試す可能性があるだろう。

 インフラ・環境・エネルギーにグループ経営資源を集中し、空間情報コンサルティング事業(国際航業の防災・減災・社会インフラ関連)、グリーンプロパティ事業(土壌・地下水保全コンサルティング、戸建住宅・不動産関連、太陽光発電施設の設計施工)、グリーンエネルギー事業(欧州と国内での太陽光発電所開発・運営・売電)、ファイナンシャルサービス事業(日本アジア証券など)を展開している。震災復興・防災・減災・老朽化インフラ更新などの公共投資関連、メガソーラー関連、環境・エネルギー関連などテーマ性は多彩である。

 11月12日発表の第2四半期累計(4月〜9月)の連結業績は、売上高が295億30百万円で前年同期比21.3%増収、営業利益が2億32百万円(前年同期は17億55百万円の赤字)、経常利益が1億04百万円(同21億72百万円の赤字)、純利益が1億99百万円(同19億19百万円の赤字)で黒字化した。増収効果で営業損益が大幅に改善した。セグメント別に見ると空間情報コンサルティング事業が同11.1%増収、グリーンプロパティ事業が同12.2%増収、グリーンエネルギー事業が同2.0倍増収、ファイナンシャルサービス事業が同74.8%増収と好調に推移し、特にファイナンシャルサービス事業が大幅増益となった。

 通期見通しは11月12日に売上高と営業利益を増額し、経常利益と純利益を開示した。売上高は40億円増額して前期比13.4%増の730億円、営業利益は7億円増額して同2.1倍の32億円、経常利益は同3.0倍の20億円、純利益は同44.5%増の15億円とした。増額要因としては空間情報コンサルティング事業の受注が拡大し、ファイナンシャルサービス事業は株式市場の活況が追い風となっているようだ。また太陽光発電事業に係る資金コストの見通しや事業環境の変動要因分析に一定のメドが立ったとして、経常利益と純利益を開示した。

 通期見通しに対する第2四半期累計の進捗率は低水準だが、特に空間情報コンサルティング事業とグリーンプロパティ事業が第4四半期(1月〜3月)偏重の収益構造のため、現時点ではネガティブ要因とはならない。売上高と営業利益を増額修正したように、ファイナンシャルサービス事業の活況、空間情報コンサルティング事業の受注増加と生産性向上、グリーンエネルギー事業の国内売電収入拡大基調などで好業績が期待される。

 国内太陽光発電事業(売電事業、開発・運営受託事業)は第2四半期時点で稼働・竣工、案件確保、交渉中の合計で507MWに達している。11月12日には北海道の「本別ソーラーウェイ」と「幕別ソーラーウェイ」が完成したと発表した。開発中案件としては神奈川県「足柄大井ソーラーウェイ」(15年3月竣工予定)、静岡県「富士市ルーフトップ型太陽光発電所」(仮称、14年10月稼働開始予定)などがある。

 株価の動き(10月1日付で株式10分割)を見ると、8月23日の401円を起点として水準を切り上げ、10月30日の994円まで上伸した。その後は戻り高値圏でやや乱高下する展開だが、従来のレンジまで下押す動きは見られず、足元では再動意の構えを見せている。好業績を評価する動きだろう。

 11月20日の終値792円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS57円87銭で算出)は13〜14倍近辺、実績PBR(前期実績に株式10分割を考慮した連結BPS744円59銭で算出)は1.1倍近辺である。週足チャートで見るとダブルボトムのネックラインを突破した形であり、日足チャートで見ると右肩上がりの25日移動平均線が接近して目先の過熱感が薄れた。5月高値1019円を試す可能性があるだろう。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

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提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 07:40 | アナリスト水田雅展の銘柄分析

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】インフォメーションクリエーティブに動兆、出来高増え高値更新も

 ソフトウェア開発やシステム運用のインフォメーションクリエーティブ<4769>(JQS)の株価は、徐々に下値を切り上げて調整一巡感を強めている。好業績見通しで指標面の割安感に評価余地があり、きっかけ次第で動意付く可能性があるだろう。

 ソフトウェア・ソリューション、ネットワーク・ソリューション、運用サービス・ソリューション、クラウド・ソリューション、システム・インテグレーション、プロダクト・ソリューションなど、情報サービス分野におけるトータル・ソリューション事業を展開している。顧客別には、日立システムズや日立ソリューションズなど日立製作所<6501>グループ向けが全体の約6割を占めている。

 11月8日に発表した前期(13年9月期)の業績(非連結)は、売上高が前々期比5.8%増の62億36百万円、営業利益が同0.1%減の3億23百万円、経常利益が同2.4%増の3億62百万円、純利益が同30.7%増の2億17百万円だった。各分野で受注が好調に推移し、純利益については投資有価証券評価損一巡も寄与した。

 事業部門別の売上高を見ると、ソフトウェア開発は官公庁関連や製造業向けWeb系システム関連などの好調で同4.6%増収、システム運用は製造業向けシステム運用管理や情報・通信・メディア向けネットワーク構築関連などの好調で同6.8%増収、その他はクラウドコンピューティング関連などの好調で同6.1%増収だった。

 今期(14年9月期)の見通しは売上高が前期比7.0%増の66億74百万円、営業利益が同18.2%増の3億82百万円、経常利益が同13.1%増の4億09百万円、純利益が同11.7%増の2億43百万円、配当は前期と同額の年間24円(期末一括)としている。企業がIT投資を活発化させる動きを強めており、高水準の受注や技術者の稼働率上昇効果などで好業績が期待される。

 株価の動きを見ると、9月24日に870円、11月12日に864円まで急騰する場面があったが、人気続かず足元は概ね700円台前半の小幅レンジで推移している。ただし700円台を割り込んで下押す動きは見られず、徐々に下値を切り上げて調整一巡感も強めている。

 11月20日の終値719円を指標面で見ると、今期予想PER(会社予想のEPS63円50銭で算出)は11〜12倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間24円で算出)は3.3%近辺、実績PBR(前期実績のBPS830円74銭で算出)は0.9倍近辺である。週足チャートで見ると、9月の高値と11月の戻り高値で長い上ヒゲを付けて反落し調整局面だが、52週移動平均線近辺で下げ渋る動きだ。好業績見通しで指標面の割安感にも評価余地があり、きっかけ次第で動意付く可能性があるだろう。(ジャーナリスト&アナリスト水田雅展)

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提供 日本インタビュ新聞 Media-IR at 07:33 | アナリスト水田雅展の銘柄分析