■『次世代の学校・教育現場を見据えた先端技術・教育データの利活用推進事業』

　イトーキ＜７９７２＞（東証プライム）は１１月２１日の午後、学校法人静岡聖光学院（静岡県静岡市）との、メタバースを用いた仮想空間と現実空間の学習環境のデザインと、教育カリキュラムの構築プロジェクトが、文部科学省『令和４年度：次世代の学校・教育現場を見据えた先端技術・教育データの利活用推進事業』に採択されたと発表した。同日の株価は午後一段と上げて８．５％高の４８３円（３８円高）となった。


　『メタバースを活用した探究／協働学習・リモート国際交流の実践』をテーマに次世代の『学びの場』教育環境と教育カリキュラムをデザイン、メタバース環境でのコミュニケーション／グループワークの実証研究を開始する。
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■滋賀医科大学との連携で糖尿病完治薬等の開発を推進

　マーチャント・バンカーズ＜３１２１＞（東証スタンダード）は１１月２１日、同社グループの創薬ベンチャー、株式会社バイオジップコード（以下、「バイオジップコード社」）が権利を譲受した糖尿病治療薬等の国際特許出願状況について開示を行った。

　バイオジップコード社は、国立大学法人滋賀医科大学）との産学連携により、糖尿病を完治させる治療薬等の研究・開発を推進するため、２０２２年１月にマーチャント・バンカーズが設立した。

　バイオジップコード社は、滋賀医科大学教授として、長年、「糖尿病の完治や細胞標的化技術」の研究に取り組んできた小島秀人氏他による糖尿病の治療法に関する２件の発明（２０１９年１０月に国内特許出願。以下、「本件発明」）について、滋賀医科大学から権利を譲受けている。
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◆日経平均は２万７９４４円７９銭（４５円０２銭高）、ＴＯＰＩＸは１９７２．５７ポイント（５．５４ポイント高）、出来高概算（東証プライム）は９億６５３０万株

　１１月２１日（月）後場の東京株式市場は、前場上げた鉄鋼株や海運株、大手商社株が堅調なまま値を保ち、ＴＤＫ＜６７６２＞（東証プライム）や信越化学＜４０６３＞（東証プライム）は前場の高値を超えて一段ジリ高傾向となった。決算発表後に下げていた帝人＜３４０１＞（東証プライム）も一段ジリ高となって戻りを継続。日経平均は１円２８銭安で始まり、１４時過ぎまで一進一退だったが、大引けにかけて強含んで前日比反発となった。

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■捨てない暮らしで循環型社会形成　廃棄物処理に伴うコスト削減へ

　埼玉県所沢市（市長：藤本　正人）とマーケットエンタープライズ＜３１３５＞（東証プライム）は、事業連携協定を締結し、２０２２年１１月２１日から地域社会における課題解決を目的とした不要品リユース事業連携をスタートすることとなったと発表。マーケットエンタープライズが運営するリユースプラットフォーム「おいくら」を用いて、不要品を廃棄物として捨てずに再利用する仕組みを構築。所沢市の廃棄物削減と循環型社会の形成を目指す。


■背景・経緯

　所沢市は、「所沢市一般廃棄物処理基本計画」において、基本方針の一つである「もったいないの心」が生み出すごみ減量と資源化を掲げ、市民や事業者をはじめとした全てのステークホルダーとの連携のもと、循環型社会の実現に向けた廃棄物の減量化と資源化に取り組んでいる。しかしながら、近年粗大ごみの量が増加傾向にあり、対応策を模索していた。
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■芳醇なバターと程良いガーリックが香る風味豊かなソース

　ケンコーマヨネーズ＜２９１５＞（東証プライム）は１１月２１日の後場、一段と強含んで上げ幅を広げ、大引けにかけて１６４０円（２１）円高まで上げて出直りを強めた。午後、『ガーリックバターソース』の出荷本数が２０２２年１１月２１日時点で自社・大手のＥＣサイトをあわせて累計１６万本を達成したと発表し、注目を集めた。『ガーリックバターソース』は、芳醇なバターと程良いガーリックが香る風味豊かなソース。（ＨＣ）

■第２四半期は赤字だったが株価は底堅く消化済みに

　ＱＤレーザ＜６６１３＞（東証グロース）は１１月２１日の後場、一段と上げ幅を広げ、取引開始後に１１％高の７４６円（７５円高）まで上げて今年５月以来、約６ヵ月ぶりに７００円台を回復している。１５日に「２分で眼の健康をセルフチェックできる新デバイス『ＭＥＯＣＨＥＣＫ（メオチェック）』を開発」と発表し、引き続き好感買いが継続。１１月１０日に発表した第２四半期決算（２０２２年４〜６月・累計）は各利益とも赤字だったが株価は底堅く、週明け１４日からは上値を追い始めたため、足元の業績動向は消化済みと見られている。

　新デバイス「ＭＥＯＣＨＥＣＫ（メオチェック）」は、高齢化社会における運転寿命延伸を目指し、自社のレーザ網膜投影技術を応用して開発した。トライアルとして、都内最大手のハイヤー・タクシー会社である日本交通株式会社（東京都千代田区）の従業員向け定期健康診断で眼の健康チェックを実施するという。（ＨＣ）

■地域の警察等と連携、１１月２２日から

　綿半ホールディングス（綿半ＨＤ）＜３１９９＞（東証プライム）は１１月２２日（火）より、長野県内の綿半スーパーセンター・綿半ホームエイド２１店舗、綿半ドラッグ３店舗、 お茶元胡蝶庵６店舗は、「こどもを守る安心の家」として、地域の警察等と連携して子どもたちの安全を守る活動を開始する。


　活動開始当日は、綿半スーパーセンター権堂店で長野県警察と貼付式を行う。 なお、長野県外に展開する綿半スーパーセンター・綿半ホームエイド・綿半フレッシュマーケットについても、「こども１１０番の店」として、地域と連携して子どもたちの安全を守り、安心できる町づくりに貢献するとしている。
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■受注価格は２２年５月期売上高の１０％に相当する額以上

　ファーストコーポレーション＜１４３０＞（東証プライム）は２１日、千葉駅東口西銀座Ｂ地区優良建築物等整備事業施設建築物新築工事を受注したと発表した。工期は、２０２２年１１月着工、２０２６年３月完成予定。受注価格は秘守義務契約により公表していないが、価格は、同社の２２年５月期売上高（３０１億７８百万円）の１０％に相当する額以上になる。また、工期の進捗に応じて売り上げを計上する予定としている。

１．工事件名：(仮称)千葉駅東口西銀座Ｂ地区優良建築物等整備事業施設建築物新築工事
２．発注者：千葉駅東口西銀座Ｂ地区事業者共同事業体
３．工事場所：千葉県千葉市中央区富士見２丁目６−１他
４．施設計画
�@敷地面積：３，８０５．８０�u
�A建物用途：共同住宅、店舗、保育所、事務所、自転車駐車場
�B建築面積：２，６６２．４７�u
�C延床面積：４８，１７７．４７�u
�D建物規模：地上２３階、地下１階、８０．２９ｍ
５．工期：２０２２年１１月着工、２０２６年３月完成予定
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■営業利益は前期９６％増、今期は８９％増を予想

　レカム＜３３２３＞（東証スタンダード）は１１月２１日の後場一段と上値を追って始まり、取引開始後は１３％高の１１６円（１３円高）まで上げて４取引日ぶりに年初来の高値を更新している。１４日に発表した９月決算（ＩＦＲＳ）が連結営業利益９６％増となるなど大幅に伸び、今期・２０２３年９月期の営業利益の予想も８９％増を見込むなどで、好業績を買う動きが再燃している。復配（２２年９月期）、増配（２３年９月期）を予定している。

　決算を発表した翌日の１１月１５日は一時的な年初来の高値更新にとどまったが、翌１６日からは再び上げ相場となって高値を更新した。前９月期は海外ソリューション事業が絶好調に推移した上、今期は、２０２２年１０⽉にクロスボーダーＭ＆Ａにて⼦会社化したマレーシアのローカル企業ＳＬＷ社の寄与が本格化する。今期の連結業績予想は、売上収益が前期比１７．７％増、当期利益は同８３．０％増、親会社の所有者に帰属する当期利益は同２８．０％増を見込む。（ＨＣ）

◆日経平均は２万７８７１円０９銭（２８円６８銭安）、ＴＯＰＩＸは１９６７．１６ポイント（０．１３ポイント高）、出来高概算（東証プライム）は４億８９０８万株

　１１月２１日（月）前場の東京株式市場は、為替の円安とＮＹ株の反発などを受けてトヨタ＜７２０３＞（東証プライム）や東京エレク＜８０３５＞（東証プライム）が反発して始まるなど、自動車、半導体、鉄鋼、海運株などが堅調だったものの、自動車株や半導体株は午前９時半頃には伸び悩み、日経平均は８２円高で始まった直後の１０７円２９銭高（２万８００７円０６銭）を上値にダレ模様となった。三菱商事＜８０５８＞（東証プライム）などの大手商社株も米投資会社による大量保有報告書などを受け堅調だが伸び悩んだ。日経平均は午前１１時に５３円４７銭安（２万７８４６円３０銭）まで軟化し、前引けも小安い。一方、ＴＯＰＩＸは小幅高。
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■１１月は下げた日が４日しかない連騰相場

　マイクロ波化学＜９２２７＞（東証グロース）は１１月２１日、続伸一段高となり、１０％高の２８６９円（２６５円高）まで上げて上場来の高値を６日連続更新している。同日付で、「世界初、食品・医薬等を対象としたマイクロ波多段式凍結乾燥装置『ＳｉｒｉｕｓＷａｖｅ』の販売を開始〜大幅な時間短縮と高品質化を実現〜」と発表し、注目が集まった。

　１６日には、三井化学＜４１８３＞（東証プライム）の名古屋工場内に革新的ＣＦ製造技術に関する実証設備と発表したことなどが好感されて上げピッチを強めており、発表ニュースに対する反応の軽快さ自体も買い材料視されているようだ。株価は１１月に入って下げた日が４日しかない連騰相場を形成している。（ＨＣ）

■スイミング大手、日本テレビＨＤのティップネスとの協業も注目

　ジェイエスエス＜６０７４＞（東証スタンダード）は１１月２１日、再び一段高となり、午前１０時過ぎには４％高の５０１円（２０円高）まで上げて４日ぶりに年初来の高値を更新し、２０２１年１０月以来の５００円台に進んでいる。スイミングスクールの大手で、１１月１４日に発表した第２四半期決算は４〜９月累計で営業利益が前年度期比１２％増加し、四半期純利益は同９１％増加するなど好調だった。下期は季節的に閑散期になるが、３月通期の業績予想に上振れ期待が出ているようだ。

　第２四半期決算（４〜９月・累計）は、売上高が同６．４％増の４０．１３億円となり、営業利益は同１２．１％増の２．２５億円だった。通期の予想は据え置き、営業利益は３．５０億円（前期比２１．０％増）を見込むが、４〜９月までで通期予想の６４％に達した。日本テレビホールディングス（日本テレビＨＤ）＜９４０４＞（東証プライム）の（株）ティップネスとの協業による事業展開も注目要因になる。（ＨＣ）

■家賃債務保証など好調で業績は第２四半期最高益

　イントラスト＜７１９１＞（東証プライム）は１１月２１日、次第に続伸幅を広げ、午前１０時前には６％高の７５７円（４３円高）まで上げて今年１月以来の７５０円台に進んでいる。家賃債務保証、連帯保証人代行システムなどを行い、業績は好調。２１日は、「『家賃滞納で家財処分』条項、最高裁、適法か判断へ」（日本経済新聞１１月２１日付朝刊）と伝えられ、同社の事業が注目し直される形になっている。報道によると、最高裁の判断は１２月１２日に言い渡されるという。

　第２四半期連結決算は１０月２８日に発表し、売上高、各利益とも過去最高を更新し、通期計画を増額修正した。医療／介護費用保証は概ね計画通り推移した。（ＨＣ）

■通期業績予想は下方修正し軟調だが押し目買い強い

　ＭＳ＆ＡＤインシュアランスグループホールディングス（ＭＳ＆ＡＤインシュアランスＧＨＤ）＜８７２５＞（東証プライム）は１１月２１日、軟調だが取引開始後の４％安（１５６円安の３８６６円）を下値に持ち直し、午前１０時にかけては１．５％安（６２円安の３９６０円）前後で売買されている。１８日１６時に第２四半期決算などを発表し、今３月期・通期の連結業績予想を下方修正したが、中間・期末配当予想を増額修正し、押し目買いが次第に活発化する様子となっている。９月中間配当は１株１００円（従来予想比７．５円増、前期実績比１７．５円増）とし、３月期末配当も１００円（同７．５円増、同２．５円増）とした。

　今３月期の連結業績予想のうち、親会社株主に帰属する当期純利益は従来予想を４１．７％下回る１４００億円の見込みとした。国内で関東雹（ひょう）災、台風第１４号などの自然災害、新型コロナ保険金・給付金の支払いが当初予想額を上回る見通しとなったことや、海外では北米ハリケーンなどの自然災害と資産運用損があった。（ＨＣ）

■このところ建設株の出直りが目立つ中で材料株妙味

　大豊建設＜１８２２＞（東証プライム）は１１月２１日、出直りを強めて始まり、取引開始後は４２５０円（１４５円高）まで上げ、５取引日ぶりに４２００円台を回復している。このところ建設株の出直りが目立つ中で、東京都が地球温暖化を想定し防潮堤をかさ上げする計画案をまとめたと１１月上旬に伝えられたことなどが買い材料視されているようだ。第２四半期決算発表の翌日、１１月１２日から軟調だったが、発表前の水準（１１月１１日終値４１８０円）を上回ってきた。

　第２四半期連結決算（２０２２年４〜９月・累計）は堅調で、営業利益は前年同期比２１％増の２２．６億円、四半期純利益は同１７％増の１４．８億円だった。（ＨＣ）

　１１月２１日（月）朝の東京株式市場は、日経平均が８２円２３銭高（２万７９８２円００銭）で始まった。円相場は１ドル１４０円台に戻り円安気味となっている。

　前週末のＮＹ株式はダウ１９９．３７ドル高（３万３７４５．６９ドル）となるなど、３指数とも３日ぶりに上げ反発した。

　ＣＭＥ（シカゴマーカンタイル取引所）の日経平均先物は２万７９６５円となり、東京市場１８日の現物（日経平均）終値を６８円ほど上回った。（ＨＣ）

　神鋼商事＜８０７５＞（東証プライム）は鉄鋼製品、鉄鋼原料、非鉄金属、機械・情報、溶接材料・機器を扱う商社である。ＫＯＢＥＬＣＯ（神戸製鋼グループ）の中核商社として、ＥＶ・自動車軽量化関連や資源循環型ビジネス関連を推進するとともに、サステナビリティ経営も推進している。２３年３月期第２四半期累計の経常利益は、鉄鋼や鉄鋼原料を中心とする価格上昇効果や為替影響などにより、前回予想（８月３日付で上方修正）を上回る大幅増益だった。そして通期の業績・配当予想を上方修正した。積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。株価は好業績を評価して年初来高値圏だ。そして０７年の高値に接近している。指標面の割安感も評価材料であり、利益確定売りをこなしながら上値を試す展開を期待したい。
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　イトーキ＜７９７２＞（東証プライム）はオフィス家具の大手で、物流機器などの設備機器関連も展開している。中期経営計画に基づいた構造改革プロジェクトを推進し、新製品・新ソリューション投入などを強化している。２２年１２月期第３四半期累計は需要が好調に推移し、構造改革プロジェクト推進も寄与して大幅増益だった。ワークプレイス事業はニューノーマル時代の新しい働き方にあわせたオフィス移転・リニューアル案件を中心に需要が好調だった。設備機器・パブリック事業では大型案件も寄与した。そして通期も大幅増益予想（８月８日付で上方修正）としている。構造改革プロジェクトの推進で体質改善効果も継続する見込みだ。積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。株価は９月の直近安値圏から切り返して８月の年初来高値に接近している。指標面の割安感も評価材料であり、上値を試す展開を期待したい。
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　クリナップ＜７９５５＞（東証プライム）はシステムキッチンの大手で、システムバスルームや洗面化粧台も展開している。重点施策として、既存事業の需要開拓と低収益からの転換、新規事業による新たな顧客の創造、ＥＳＧ／ＳＤＧｓ視点での経営基盤の強化を掲げている。２３年３月期第２四半期累計は原材料価格高騰の影響などで減益だが、システムキッチン「ＳＴＥＤＩＡ」の好調などで売上高が期初予想を上回り、各利益の減益幅も期初予想より縮小して着地した。不透明感を考慮して通期の小幅増収増益予想を据え置いているが、下期の価格改定効果なども勘案すれば通期会社予想は上振れの可能性が高いだろう。積極的な事業展開で収益拡大を期待したい。株価は９月の直近安値圏から反発して水準を切り上げ、７月の年初来高値に接近している。指標面の割安感も評価材料であり、上値を試す展開を期待したい。
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　インテリジェントウェイブ＜４８４７＞（東証プライム）はシステムソリューションを展開している。クレジットカード決済のフロント業務関連システム分野に強みを持ち、さらに新製品・サービスの強化やクラウドサービスを中心としたストックビジネスへの転換を推進している。２３年６月期第１四半期は、既存顧客のＦＥＰシステム更改に伴うハードウェア販売の増加、クレジットカード会社向けシステム開発の大型案件、クラウドサービスの伸長などで大幅増収増益だった。そして通期の大幅増収増益予想を据え置いた。積極的な先行投資を継続するが、システム開発や保守が堅調に推移し、クラウドサービスが本格化する見込みだ。積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。株価は上値を切り下げる形だが、調整一巡して戻りを試す展開を期待したい。
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　ソフトクリエイトホールディングス＜３３７１＞（東証プライム）はＥＣソリューション事業とＩＴソリューション事業を展開し、成長戦略としてクラウドサービス拡大を推進している。２３年３月期第２四半期累計は概ね計画水準で着地した。積極的な先行投資で人件費や広告費が増加したため小幅営業・経常減益だが、売上面はＥＣソリューション事業、ＩＴソリューション事業とも拡大して２桁増収と順調だった。そして通期の増益予想を据え置いた。ＥＣ市場は拡大基調であり、企業のＤＸ投資は高水準に推移することが予想される。積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。株価は９月の年初来安値圏から切り返している。調整一巡して戻りを試す展開を期待したい。
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　ファンデリー＜３１３７＞（東証グロース）は、健康冷凍食「ミールタイム」宅配のＭＦＤ事業、ハイブランド冷凍食「旬をすぐに」宅配のＣＩＤ事業、および周辺領域のマーケティング事業を展開し、ヘルスケア総合企業を目指している。２３年３月期第２四半期累計は、コロナ禍の影響などで全体として売上回復が遅れ、各利益は赤字だった。ただし広告宣伝費の期ズレも寄与して営業利益と経常利益は計画に対して赤字幅が縮小して着地した。そして通期の黒字転換予想を据え置いている。ＭＦＤ事業の再成長への回帰、ＣＩＤ事業の損益改善、マーケティング事業の伸長を推進する方針だ。コロナ禍影響の緩和や積極的な事業展開で収益回復を期待したい。株価は年初来安値圏でモミ合う展開だが、自己株式取得も評価して下値固め完了感を強めている。出直りを期待したい。
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　ジェイテック＜２４７９＞（東証グロース）はテクノロジスト派遣の「技術商社」を標榜し、技術職知財リース事業を主力としている。成長戦略として、テクノロジスト７００名体制の早期実現に向けた人材採用・教育の強化など、持続的な成長に向けた収益基盤の強化を推進している。２３年３月期第２四半期累計は、コロナ禍の影響が和らいでテクノロジストの稼働が回復傾向となり、営業黒字転換した。そして通期の営業黒字転換、経常・最終大幅増益予想を据え置いた。進捗率は低水準の形だが、第２四半期累計の各利益が計画超で着地したことに加えて、第３四半期以降も新卒テクノロジストの稼働本格化や単価上昇が想定されることなど勘案すれば、通期会社予想の達成は可能だろう。積極的な事業展開で収益改善基調を期待したい。株価はモミ合いから上放れの動きを強めている。出直りを期待したい。
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　今週の当特集は、下方修正が続いた内需系セクターのなかで逆に業績を上方修正した銘柄に注目することにした。例えば化学ポストでは同じ１１月８日に三井化学＜４１８３＞（東証プライム）が、今３月期業績を上方修正し、三菱ケミカルグループ＜４１８８＞（東証プライム）が下方修正する真逆の決算発表となり、株価は、三菱ケミカルが悪材料出尽くしとしてその後の高値まで７％超高となったが、三井化学は１３％超高をオーバーパフォームした。こうした比較優位性が、今後も持続可能と期待できるかもしれない。

　もちろんＮＴ倍率の低下、内需系銘柄中心相場は、ＦＯＭＣの結果次第で一過性に終わる懸念もある。とういことで上方修正銘柄のなかでも投資採算的に割安放置となっている銘柄に限定するのがリスク限定的となるはずで、師走相場は前哨戦から本番のクリスマスラリー、「掉尾の一振」に備えることも一法となりそうだ。

■建設株、化学株には増配も同時発表しランキング上位浮上銘柄も

　内需系銘柄ではまず建設ポストの上方修正銘柄が要マークとなる。大手ゼネコンでは、大成建設＜１８０１＞（東証プライム）が今３月期売り上げの下方修正、大林組＜１８０２＞（東証プライム）が業績の下方修正、清水建設＜１８０３＞（東証プライム）が期初予想の据え置き、鹿島＜１８１２＞（東証プライム）が上方修正と４社４様の決算発表となった。このうち鹿島は、ＰＥＲ７．３倍、ＰＢＲ０．７倍と割安であり、同時に自己株式取得も発表し割安放置をアピールした。準大手では安藤ハザマ＜１７１９＞（東証プライム）と奥村組＜１８３３＞（東証プライム）は、９月中間期業績に続く今３月期通期業績の上方修正で、浅沼組＜１８５２＞（東証プライム）は、３月通期業績は期初予想の据え置きとしたが、９月中間業績を上方修正し、配当は株式分割勘案で連続増配を予定しており、年間配当利回りは６．７３％と建設ポストの高配当利回りランキングの第２位に位置している。
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　１１月も下旬入りとなり、いよいよ師走である。米国では、感謝祭の休日明けから年末商戦がスタートし、日本でもジングルベルが囃し立てるお歳暮商戦が本格化し、マーケットも師走相場間近かとなる。この師走相場の方向性とスケールは、国内外にかかわらず好むと好まざるを問わず１２月１３日、１４日に開催予定のＦＯＭＣ（米公開市場委員会）の結果次第とするのが、大方の見方となっているようだ。ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）が、政策金利の引き上げ幅を０．５％に縮めるのか、０．７５％を維持するのなかによって米国の長期金利が上昇、低下のいずれかに振れるからだ。餅つき相場で大賑わいとなって「終わり良ければすべて良し」となるか、「掉尾の三振」に討ち取られて終戦処理に追われるかのカギを握ることになる。

　米国の長期金利は一時、ピークアウトしたとして日米株高につながったものの、このところＦＲＢ高官のタカ派発言が続いて強含みとなって主力ＩＴ株が売られて上値が重くなり膠着感を強めている。足元の東京市場でも、前週末１８日に東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）が小幅ながら２日続伸する一方、日経平均株価が、小幅ながら２日続落し、ＮＴ倍率が１４・１８倍に低下するなどやや変調を示した。ＮＴ倍率の低下は、ハイテク系の輸出関連株の割高意識が高まり、内需関連株に相対的な割安感が強まることにより起こり、マーケットの中心銘柄の変化を示唆しているとされている。米国市場の動向と合わせ、これが師走相場の前哨戦に止まらず、師走相場全体のトーンとなるか、注意深く見守る必要がある。
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