「バイクを買うならバイク王」のコマーシャルで知られるアイケイコーポレーション＜３３７７＞（東２）の株価は依然として低迷したままである。業績は過去最高益更新を継続中で、財務内容も全く不安無く、実質無借金。今０９年８月期連結業績予想も売上高２７４億８００万円（前期比１１．５％増）、営業利益２１億２８００万円（同１４．２％増）、経常利益２１億６６００万円（同１３．７％増）、純利益１１億２２００万円（同３２．３％増）、１株当り純利益７３５２円０４銭と最高益更新を見込んでいる。
　ところが１月９日発表した第１四半期連結業績は、売上高５９億８３００万円（前年同期比５．１％増）、営業利益１億４００万円（同７１．０％減）、経常利益１億２０００万円（同６７．０％減）、純利益５０００万円（同６４．６％減）と増収ながら大幅減益であった。
　５．１％の増収でありながら、大幅減益となった要因は、原価率が０．４２ポイント、販管費も４．２ポイント上昇したことにある。その理由は、仕入からオークション販売まで２週間の短期間であるが、急激な円高で、海外バイヤーが買い控え、オークション相場が下がったことも影響している。
　しかし最大の理由は、中古バイクの直接買取り仕入台数は１１．０％増、販売台数も８．０％増と順調ではあるが、今後のビジネスを更に拡大させるために、３年間かけて小売販売のビジネスモデルを確立する計画。そのための準備として、昨年の反省として、来店者のニーズに応えるために、車種を増やすため仕入台数の３％を在庫として抱えた影響である。
　小売販売では、新ブランドとして「バイク王ダイレクトＳＨＯＰ」を中心に展開していく。しかし、まだその準備段階であり、店舗拡大のためのビジネスモデルを模索中というところ。小売販売により、一般顧客との接点を増やすことで、全国のバイクファンのニーズをより多く汲み取ることで、事業の拡大を計る計画。
　買取りショップの全国展開は、最終段階といえる状況で、新規出店の一方で、経営の効率化のため店舗の統廃合を図っている。今期は１６店舗出店し、９店舗統合する計画。
　バイクの小売販売店のビジネスモデルを確立するため、在庫が嵩んだこと、仕入から販売の２週間でも調整できなかったような急激な為替相場の変動により、第１四半期の業績は大幅減益となっているが、第２四半期までは減益予想で、下期以降は軸足をオークション販売に移し、発表通りの業績を達成する計画。中古バイクのニーズは高く、仕入、販売とも好調であることから、今期業績予想の数字の達成は十分に可能。
　株価は、第１四半期業績発表後１月１５日に最安値１万８５１０円をつけ現在２万円飛び台。ＰＥＲ２．７６倍である。最高益更新企業で、今期も大幅最終増益を見込む企業としては余りにも低評価。今後株価の見直しが始まるものと思われる。

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