■【特集：２０１２年を読む】「ＳＮＳ関連」銘柄の動向

　ミクシィ＜２１２１＞（東マ）は、１１月２日に１２年３月期業績見通しの下方修正を発表した。従来の増益見通しから一転して減益見通しとなった。課金収入は増加基調だが、依存度の高い従来型携帯電話向け広告関連収入が想定以上に伸び悩む模様である。

　このため、事業環境の変化に対応して、従来型携帯電話向け広告関連収入中心のビジネスモデルから、スマートフォンやソーシャルゲームに対応した課金収入中心のビジネスモデルへという、収益構造の転換に向けた事業戦略を加速させる方針を打ち出している。

　８月には、米フェイスブックが提供するマーケティングツール「フェイスブックページ」に対抗して、企業でも自由に使えるマーケティングツール「ｍｉｘｉ（ミクシィ）ページ」の提供を開始した。また１１月中旬には、モバイル版「ｍｉｘｉアプリ」からゲーム系アプリを切り出して「ｍｉｘｉゲーム」の提供を開始した。ソーシャルゲームのラインナップ充実も加速させている。

　さらに１１月末にはツイッター日本法人と、さまざまなジャンルのサービス・アプリケーションを連携して提供していくと発表した。１３年３月期以降には、こうした戦略の成果で収益拡大基調への回帰が期待されるだろう。

　株価は１１年初めには４０万円台だったが、上値下値を切り下げる展開となり、１１月２日には年初来安値２１．４万円とほぼ半値水準まで下落した。従来型携帯電話向け広告関連収入への依存度が高い収益構造だったため、スマートフォンやソーシャルゲームへの対応が遅れたとして、成長力の鈍化が懸念された。１１月２日に１２年３月期業績見通しの下方修正を発表したことで、一旦は悪材料出尽くし感で反発したが、その後も安値圏でのモミ合い展開が続いている。

　予想ＰＥＲで見れば依然として割安感のない水準であり、チャート面で見れば１３週移動平均線が上値抵抗線の形となっている。当面は１１月２日に付けた年初来安値を維持できるかどうかもポイントだろう。しかし四半期ベースでの課金収入の拡大など、収益構造の転換が順調に進んでいることが確認できれば、反発余地は大きいだろう。

・【特集：２０１２年を読む】「ＳＮＳ関連」銘柄の動向〜スマートフォン対応にシフト

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