【工作機械関連銘柄特集】

　ソディック＜６１４３＞（東１）は、工作機械事業（放電加工機、マシニングセンタなど）を主力として、産業機械事業（射出成形機など）、精密金型・精密成形品事業（コネクタなど）、食品機械事業（製麺機など）、要素技術事業（セラミックス製品など）などを展開している。

　２月１０日に１１年４月〜１２月期累計の連結業績を発表した。売上高は前年同期比４％増の４１０億円、営業利益は同１６％増の４６億円、経常利益は同２９％増の３０億円、純利益は同６７％減の１０億円だった。被災したタイ工場関連で、特別利益に受取保険金１２億円、特別損失に災害による損失２５億円を計上した。またセグメント別に見ると、主力の工作機械事業は、売上高が同１７％増の２９４億円、営業利益（連結調整前）が同２９％増の５５億円と好調だった。

　工作機械事業の四半期別売上高の推移を見ると、１０年４月〜６月が７２億円、７月〜９月が８３億円、１０月〜１２月が９５億円、１１年１月〜３月が１０６億円、４月〜６月が１０６億円、７月〜９月が１０５億円、そして１０月〜１２月が８２億円だった。１１年１０月〜１２月には、洪水の被害を受けたタイ工場が操業を停止したため、生産体制が一時的に混乱した。なおタイ工場は１２月中旬に一部操業を再開した。

　１２年３月期通期の連結業績予想については前回予想（１１年１１月１１日に下方修正）を据え置いた。売上高は前期比１％増の５５０億円、営業利益は同１１％減の５０億円、経常利益は同２４％減の３０億円、純利益は同６１％減の２０億円、予想ＥＰＳ（１株利益）は４０円３９銭、年間配当は１０円（第２四半期末５円、期末５円）としている。洪水被害を受けたタイ工場の固定資産および棚卸資産の損害額については、保険金収入で充当される見込みとしている。

　なお通期予想に対する４月〜１２月累計実績の進捗率は、売上高が７５％、営業利益が９３％、経常利益が１０２％、純利益が５５％である。タイ洪水で被災した影響を考慮しても、上振れが期待されるだろう。

　１３年３月期には、タイ工場の一時生産停止と、それに伴う生産混乱の影響が一巡するため、高水準の受注も背景として業績改善が期待されるだろう。なお、連結子会社のソディックプラステック（ジャスダック６４０１、２月２７日付で上場廃止予定）に対するＴＯＢが成立し、株式交換によって完全子会社化（３月１日付）する。完全子会社化によってグループ競争力を強化するとしている。

　株価の動きを見ると、１１年６月の昨年来高値４７７円から１１年１０月の昨年来安値３０９円まで急落した。その後は、概ね３５０円近辺〜４５０円近辺でのボックス展開の形となっていたが、２月以降は、週足ベースで２６週移動平均線を突破した形となり、足元では４００円台後半に上昇している。ボックスレンジから上放れの兆しを見せており、トレンド好転の可能性が高まっている。

　足元の株価水準を指標面で見ると、１２年３月期ベースの連結予想ＰＥＲは１１〜１２倍近辺、予想配当利回りは２％台、１１年３月期ベースの実績ＰＢＲは１倍割れ水準、需給面では信用倍率が１０倍近辺である。信用倍率の高さがやや難点だが、１２年３月期業績の上振れ期待に加えて、１３年３月期業績の改善期待を考慮すれば、上昇余地があるだろう。

・【工作機械関連銘柄特集（１）】１１年の工作機械受注は大幅増加
・【工作機械関連銘柄特集（２）】１２年の工作機械受注は日本と米国が堅調
・【工作機械関連銘柄特集（３）】工作機械関連７社の株価見通し

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