立花エレテック＜８１５９＞（東１）は、ＦＡシステムと半導体デバイスが主力のエレクトロニクス商社で、ＥＭＳ事業も拡大している。株価は出直り歩調であり、昨年３月の高値を試す展開が期待される。

　今期（１３年３月期）連結業績見通しは、売上高が前期比３．２％増、営業利益が同３．９％増、経常利益が同１．８％増、純利益が同５．３％増としている。ＦＡ機器は半導体・液晶製造装置向け、半導体デバイスは白物家電向けが低調だが、期後半からの需要回復を見込み、１２年６月に資本・業務提携した中堅ＦＡ機器商社の高木商会とのシナジー効果も期待される模様だ。通期予想に対する第２四半期累計（４〜９月期）の進捗率は、売上高が４６．６％、営業利益が４０．７％、経常利益が４４．０％、純利益が４５．５％とやや低水準だったが、期後半の需要回復で挽回は可能だろう。

　なお１２年１２月２７日に、ルネサスエレクトロニクス＜６７２３＞（東１）の販売子会社から一部事業の移管を受け、当該事業の運営子会社として立花デバイスコンポーネントを設立すると発表した。事業移管・営業開始は２月１日の予定で、年間売上高は８０億円規模の模様である。来期（１４年３月期）の収益寄与が期待されるだろう。

　株価の動きを見ると、１１月１３日の直近安値６２２円から反発して出直り歩調の展開となった。１月４日には戻り高値となる７３０円まで上昇する場面があった。市場全体の地合い改善も追い風として水準訂正を加速する動きだろう。１月４日の終値７２２円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１２５円１３銭で算出）は５〜６倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２０円で算出）は２．８％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１７７７円５１銭で算出）は０．４倍近辺となる。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線を回復して上伸し、強基調の展開である。また週足チャートで見ても、抵抗線だった２６週移動平均線を突破して上伸した。下値を切り上げて出直り歩調の展開であり、昨年３月２１日の高値７９０円を試す展開が期待されるだろう。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）

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