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中堅ゼネコンの大和小田急建設＜１８３４＞（東１）に注目したい。株価は調整一巡して出直り態勢のようだ。市場全体に公共投資増加の恩恵を受ける建設関連を物色する動きを強めてきたこともあり、１月高値を目指す動きとなりそうだ。前期（１３年３月期）連結業績は販売用不動産の売却時期遅れ、人件費や資材価格の上昇による工事採算悪化、資機材関連の評価損計上を主因に減額修正して最終赤字の模様だ。しかし大和ハウス工業＜１９２５＞や小田急電鉄＜９００７＞の案件を中心に手持ち工事は増加している模様だ。今期（１４年３月期）は公共投資増加に伴う老朽化インフラの補修・更新工事、建物や鉄道設備関連の耐震化工事が本格化することが予想され、前期の特殊要因も一巡するため収益改善が期待されるだろう。
株価の動きを見ると、１月１０日に戻り高値２５８円を付けた後、急騰の反動もあって調整局面となった。前期減額修正も嫌気されて２月には１９０円台まで調整した。ただし足元では２２０円台まで戻している。調整一巡して出直り態勢のようだ。４月２３日の終値２２５円を指標面で見ると、前期推定配当利回り（会社予想の年間５円で算出）は２．２％近辺、実績ＰＢＲ（前々期実績の連結ＢＰＳ５２１円８４銭で算出）は０．４倍近辺である。
日足チャートで見ると、２５日移動平均線を回復して徐々に水準を切り上げている。また週足チャートで見ると、４月２日の急落も２６週移動平均線が支える形となって長い下ヒゲを付けた。サポートラインを確認して出直る形だろう。公共投資増加の恩恵が本格化する今期業績に対する期待感があり、高値圏へ回帰して１月高値を試す動きを強めそうだ。（本紙シニアアナリスト・水田雅展）
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