中村屋＜２２０４＞（東１）は、今年５月１４日に３月期決算の発表を予定しているが、業績面からの株価上昇に高い期待はしにくいものの、持ち前の含み資産株人気が再燃する展開は想定範囲内となる。今年１月２１日に同社の「新宿中村屋本店ビル」の建替え工事に着工、つれて関連の特別損失計上などで前期業績を下方修正したが、１４日に発表予定の今期業績では、この特別損失が一巡することから本店ビル建替えを再評価するとみられるためで、４００円を中心とする上下５０円幅の往来相場からの上放れに弾みをつけよう。

　同社株の含み資産株人気は定評のあるところで、資産バブル当時の１９８９年１０月には２４２０円の歴史的な高値をつけている。これは、全国高地価ランキングのトップの常連となっている新宿高野ビルに隣接している同社の新宿本店ビルに加えて、京王線と京王新線（都営新宿線）が分岐する笹塚駅の至近に位置する東京工場の含み資産が常に思惑を呼んだことによる。その本店ビルは、２０１０年４月に再開発の検討が始まって２０１１年８月に建替えを決定、同１０月に営業を休業して解体撤去、今年１月に工事に着工した。

　この解体撤去により減損損失や固定資産解体費用などが４億円強発生している。これに加えて外食事業休業に伴う売り上げ目減りや原材料・光熱費上昇に伴う製造原価のアップもあり、前２０１３年３月期業績を下方修正、純利益は、期初予想の７億３０００万円から３億９０００万円（前々期比２．２倍）に引き下げられ増益転換率を縮めた。１４日の決算発表で今２０１４年３月期純利益が、どの程度、リカバリーするか注目ポイントとなる。

　株価は、今年１月の本店ビル再開発着工で年初来高値４５７円をつけボックス上限抜けにトライし、前期業績の下方修正で往って来いとなったが、４００円台を前に踏み止まった。投資採算的に割安感は小さいが、値ごろ妙味も評価してボックス上限抜けに再挑戦しよう。（本紙編集長・浅妻昭治）

◎日刊株式投資情報新聞（無料）登録受付中！