■株価下値固める

　オンラインゲーム開発などのマーベラスＡＱＬ＜７８４４＞（東１）の５日株価は８００円高の４万３８００円と、去る、５月２７日の直近安値３万９０００円として下値を固めている。

　１１年１０月にマーベラスエンターテイメント、ＡＱインタラクティブ、ライブウェアの３社が統合し、オンライン事業（オンラインゲーム開発）、コンシューマ事業（家庭用ゲーム機向けゲームソフト開発など）、音楽映像事業（アニメ映像商品、ミュージカル公演など）を展開し、総合エンタテインメント企業として話題性の高いコンテンツ提供とサービス強化に取り組んでいる。１月にはエンタースフィアを子会社化し、３月末には米国子会社が米社からオンラインゲーム事業を事業譲渡によって取得した。

　５月１０日発表の前期（１３年３月期）の連結業績は、期中に経営統合した前々期との比較はできないが、３社単純合計との比較で実質的に大幅増収・営業増益だった。オンライン事業で不採算タイトル中止に伴う費用計上、一部タイトルのサービス開始遅れなどがマイナス要因だったが、主力の「ブラウザ三国志」などが好調で、コンシューマ事業のニンテンドー３ＤＳ向けソフト、アミューズメント事業の新型マシン「ポケモントレッタ」の稼働開始、音楽映像事業の「プリキュア」シリーズなども寄与した。

　今期（１４年３月期）の見通しは、売上高が前期比１３．８％増の２００億円、営業利益が同２４．５％増の２９億円、経常利益が同２４．３％増の２８億９０百万円、純利益が同７．８％減の１７億７０百万円としている。前期好調だったコンシューマ事業が反動減となるが、オンライン事業のモバイルゲーム分野で新たな柱となるタイトルの立ち上げに注力するとしている。好業績が期待されるだろう。

　なお５月２４日に株式分割と単元株制度の採用を発表している。９月３０日を基準日（効力発生日１０月１日）として１株を１００株に分割し、単元株数を１００株とする。このため配当予想は株式分割を考慮すると、東証１部上場記念配を実施した前期に比べて実質的に５０銭減配の年間１２円（期末一括）となる。

　株価の動きを見ると、３月１３日の年初来高値６万８５００円後は上値が重くなり調整局面となった。特に５月上旬の６万円近辺から反落後は、５月２７日に３万９０００円まで調整する場面があった。ただし足元は概ね４万円台前半で推移して下げ渋り感を強めている。

　６月５日の終値４万３８００円を指標面（１０月１日の株式分割前）で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ３３１１円１９銭で算出）は１３〜１４倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１２００円で算出）は２．７％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２万０００６円８２銭で算出）は２．２倍近辺である。週足チャートで見ると２６週移動平均線近辺で下げ渋る形である。調整が一巡した可能性があり、反発の動きが期待されるだろう。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）

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