個別指導塾などを展開する明光ネットワークジャパン＜４６６８＞（東１）の株価が調整一巡して出直り感を強めている。１８日（火）は１９円高の１２２０円と続伸、去る７日の直近安値から約１１％戻している。７月上旬予定の第３四半期（３Ｑ）累計（１２年９月〜１３年５月）業績の発表が接近して期待感が高まる可能性もあるだろう。

　小中高生向け個別指導塾「明光義塾」の直営・ＦＣ事業を主力に、医系大学予備校事業（東京医進学院）、明光サッカースクール事業、早稲田アカデミー個別進学館事業、明光キッズ事業、未来キッズクラブ事業（アートスタジオと英語スタジオを融合）などを展開し、Ｍ＆Ａを活用して教育事業から保育事業や介護事業にも事業領域を広げている。

　今期（１３年８月期）の連結業績見通しは、売上高が前期比１０．０％増の１５９億３８百万円、営業利益が同８．６％増の３８億４６百万円、経常利益が同４．５％増の３８億９３百万円、純利益が同１８．０％増の２３億２３百万円としている。明光義塾事業、その他事業ともに好調に推移し、新規連結のユーデックや新規持分法適用会社のライフサポートも寄与して連続最高益更新の見込みだ。

　通期予想に対する第２四半期累計（１２年９月〜１３年２月）の進捗率は、売上高が４８．２％、営業利益が５４．３％、経常利益が５６．２％、純利益が５７．３％と順調な水準である。個別学習サービスへの期待の高まりに加えて、教育資金の一括贈与に係る贈与税非課税措置、安倍晋三内閣による教育改革、小学校における英語教育必須化などの政策も追い風だろう。なお６月５日には、教育資金の一括贈与に係る贈与税非課税措置を利用する際のサポートを発表している。

　株価の動きを見ると、年初来高値圏の１４００円近辺から反落して６月７日には１１００円まで調整した。しかし６月７日の安値をボトムとして、徐々に下値を切り上げている。６月１８日には１２４０円まで戻す場面があった。調整が一巡して出直り態勢のようだ。

　６月１８日の終値１２２０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ８４円２３銭で算出）は１４〜１５倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２７円で算出）は２．２％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ３６６円７２銭で算出）は３．３倍近辺である。

　週足チャートで見ると、２６週移動平均線近辺から反発して調整一巡感を強めている。サポートラインを確認した形だろう。７月上旬予定の第３四半期累計業績の発表が接近して期待感が高まり、出直りの動きを強める可能性もあるだろう。（ジャーナリスト＆アナリスト・水田雅展）

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