コナカ＜７４９４＞（東１）は、今年５月に今９月期第２四半期（２Ｑ）累計業績、９月通期業績を相次いで上方修正、通期純利益は、前期比１６％増と伸び連続の過去最高更新となるにもかかわらず、足元の株価は、きょう１３日にやっと２５日移動平均線をクリアする下値調整を続けてきた。これは同社の業績・上方修正への信頼性が低く、上方修正が、主にデリバティブ評価益の計上によるものだからである。

　しかし、この上方修正要因は、来週９月１７〜１８日に開催されるＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）のＦＯＭＣ（公開市場委員会）で、市場予想通りに量的緩和策の縮小が決定されれば、目先の反応は兎も角、中期的にはドル高・円安の進行が予想されることから業績の再上ぶれも期待できることになる。超割安株買いの再燃につながり、下値は要マークということになる。

　同社の今期通期業績は、２Ｑ累計業績が期初予想から上方修正されたことを受けて２Ｑ累計決算発表時に上方修正された。売り上げの上方修正幅は、期初予想より３億５２００万円の引き上げにとどまったが、経常利益は４９億７９００万円、純利益は、３１億９００万円それぞれ大幅アップされ、純利益は、６０億円（前期比１６％増）と前期の過去最高を連続更新する。２Ｑ累計業績で営業外収益でデリバティブ評価益５０億４６００万円を計上したことが主要因となった。

　このデリバティブ評価益は、今年８月に発表した今期第３四半期（３Ｑ）業績で、さらに６２億３０００万円に拡大、新製品「ウルトラライトスペック」などのクールビズ商品が好調に推移したこと加わり、９カ月実績の純利益は、７３億５３００万円(前年同期比３５％増）と続伸し、５月の上方修正値を据え置いた通期の年間純利益を１３億円強も上回って着地した。為替相場の動向次第で再上ぶれ期待を高める。

　株価は、２Ｑ累計業績上方修正では素直に年初来高値１４９０円をつけたが、通期業績上方修正では全般相場の急落も響いて反応は限定的で、８８９円まで調整、猛暑関連人気でいったん１１８４円までリバウンドしたが８００円台への下値調整が続いた。ＰＥＲは通期予想ベースで４倍台、３Ｑ実績ベースで３倍台と割安で、ＰＢＲも０．６倍と割り負けており、下値買い妙味を示唆している。（本紙編集長・浅妻昭治）

◎日刊株式投資情報新聞（無料）登録受付中！