リサイクルショップのトレジャー・ファクトリー＜３０９３＞（東マ）の株価は、１０月高値から反落後の自律的な短期調整が一巡して再上昇の動きを強めている。１月１４日予定の第３四半期累計（３月〜１１月）業績発表が接近して動意付く可能性もあり、１０月高値を試す流れだろう。

　関東圏を中心に総合リユースショップと服飾専門リユースショップを直営とＦＣで展開している。関西圏への出店も開始して１３年５月に総合の関西１号店・神戸新長田店、１３年１０月には服飾の関西１号店・尼崎店がオープンした。また１３年１１月には新業態の古着アウトレット１号店・ユーズレット久喜店がオープンした。１３年１１月末時点の店舗数は直営総合４７店舗、直営服飾２１店舗、新業態の古着アウトレット１店舗、ＦＣ総合４店舗の合計７３店舗である。

　リユース市場の拡大も追い風として、出店エリアの拡大、新規出店の加速、家具・家電の出張買い取り強化、Ｗｅｂ経由の販売・買い取り強化などの成長戦略を推進している。多店舗展開に向けて１３年６月に物流センターを拡張移転した効果も寄与して、中期的に収益拡大基調だろう。

　今期（１４年２月期）の業績（非連結）見通しは売上高が前期比１５．７％増の９２億４０百万円、営業利益が同８．２％増の６億８０百万円、経常利益が同８．２％増の６億９２百万円、純利益が同１．２％増の３億７６百万円としている。通期の新規出店は１０店舗の計画だ。既存店の好調などで第２四半期累計（３月〜８月）の利益は計画を上回った。

　さらに月次売上（直営店の店舗売上、前年比速報値）を見ると、１３年１１月は全店が１１９．０％、既存店が１０８．１％だった。衣料・服飾雑貨、生活家電、家具などが好調に推移し、全店伸び率、既存店伸び率ともに今期最も高い伸び率だった。期中の新規出店や買い取り強化の効果なども寄与して好業績が期待されるだろう。なお１月１４日に第３四半期累計の業績発表を予定している。

　株価の動きを見ると、１０月２３日の年初来高値１７８５円から反落して、概ね１５５０円〜１６００円近辺でモミ合う展開だったが、足元ではモミ合い上放れの動きを強めている。１２月２６日は前日比３１円（１．９３％）高の１６３４円まで上値を伸ばす場面があった。今期好業績を評価して再上昇の構えだろう。

　１２月２６日の終値１６３０円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想ＥＰＳ１３５円８５銭で算出）は１２倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想年間１８円で算出）は１．１％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績ＢＰＳ７４５円５３銭で算出）は２．２倍近辺である。日足チャートで見ると一旦割り込んだ２５日移動平均線を回復し、週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインとなって水準を切り上げている。強基調に変化はなく、自律的な短期調整が完了して１０月高値を試すだろう。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）

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