【アナリスト水田雅展の銘柄分析】松田産業は下値切り上げ、出直りの流れに変化なし

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2013年12月30日

【アナリスト水田雅展の銘柄分析】松田産業は下値切り上げ、出直りの流れに変化なし

　貴金属リサイクル事業の松田産業＜７４５６＞（東１）の株価は戻り一服の形だが、下値は着実に切り上げている。出直りの流れに変化はないだろう。低ＰＥＲ、低ＰＢＲも支援材料だ。

　貴金属リサイクル事業を主力として、農林水産品を扱う食品関連事業も展開している。国内では埼玉県入間市の貴金属リサイクル新工場が１０月に試験運用を開始した。工場設備リニューアルを進め、本格稼動は１４年１月予定としている。海外は東アジアを中心に拠点網の拡充を推進し、貴金属関連事業は中国、台湾、フィリピン、ベトナム、タイ、マレーシア、シンガポール、食品関連事業は中国、タイに展開している。

　今期（１４年３月期）連結業績見通し（１１月１１日に減額修正）は、売上高が前期比３．４％増の１７３０億円、営業利益が同０．６％増の５６億円、経常利益が同１．４％減の６０億円、純利益が同２．２％減の３９億２０百万円としている。需要回復ペースが想定より遅れているため減額修正したが、期後半に向けて半導体・電子部品関連の需要が回復傾向を強め、来期（１５年３月期）の収益改善が期待される。

　株価の動きを見ると、１０月の戻り高値１４４４円から反落して戻り一服の形だが、８月の安値圏１２５０円近辺まで下押す動きは見られない。足元では１２月２５日に１３０５円まで調整する場面があったが、１２月２７日には前日比３３円（２．４４％）高の１３８５円まで戻す場面があった。下値を着実に切り上げており、出直りの流れに変化はないだろう。

　１２月２７日の終値１３８３円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１４５円１７銭で算出）は９～１０倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２４円で算出）は１．７％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１６４３円０９銭で算出）は０．８倍近辺である。週足チャートで見ると、サポートラインの５２週移動平均線近辺から反発して、２６週移動平均線を回復した。下値を切り上げる形であり、出直りの流れに変化はないだろう。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）

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