医薬品・医薬品原料商社のイワキ＜８０９５＞（東１）の株価は１２月の戻り高値から一旦反落したが、出直りの流れに変化はなく、前期（１３年１１月期）決算発表が接近して動意付く可能性もあるだろう。指標面の割安感も支援材料だ。

　１９１４年創業の医薬品商社で、医薬品事業（医療用・一般用・動物用医薬品の製造・販売、調剤薬局経営など）、医薬品原料・香粧品原料事業（医薬品・香粧品原料の製造・販売、化粧品のＯＥＭ製造など）、化成品事業（電子工業用薬品・表面処理用薬品・化成品などの製造・販売）、食品原料・機能性食品事業（食品原料の製造・販売、サプリメントのＯＥＭ製造など）、その他事業（医療機器の販売、化粧品の製造・販売など）を展開している。

　全国の医薬品卸・医療機関・ドラッグストアなどに医薬品や機能性食品などを供給する卸売機能、国内外のメーカーなどを開拓して輸出入する商社機能、グループ内に岩城製薬（ジェネリック医薬品・医薬品原料、医療機関向け化粧品）やメルテックス（表面処理薬品）などのメーカー機能を併せ持つことが強みであり、卸売・商社・メーカー機能を連携してドラッグストア向けＰＢ商品提案などを強化している。

　前期（１３年１１月期）の連結業績見通しは売上高が前々期比２．４％増の５３２億円、営業利益が同２０．１％減の９億円、経常利益が同２４．８％減の９億８０百万円、純利益が同１８．９％減の６億円としている。円安に伴う輸入原材料価格上昇で保守的な予想としているが、通期見通しに対する第３四半期累計（１２年１２月〜１３年８月）進捗率が高水準だったため増額の可能性があるだろう。今期（１４年１１月期）については、ジェネリック医薬品の外皮用剤、ドラッグストア向け新規取扱商品、ジェネリック医薬品原料などの好調が牽引し、やや低調だった化成品事業と食品原料・機能性食品事業の回復も寄与するだろう。

　株価の動きを見ると、１２月４日の戻り高値２３９円から一旦反落し、１２月２５日には直近安値となる１９９円まで調整した。しかし急反発して１２月３０日には２１６円まで戻す場面があった。証券優遇税制廃止に伴う利益確定節税売りが一巡したようだ。

　１２月３０日の終値２１４円を指標面で見ると、前期推定連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１７円７６銭で算出）は１２倍近辺、前期推定配当利回り（会社予想の年間６円で算出）は２．８％近辺、実績ＰＢＲ（前々期実績の連結ＢＰＳ４６９円７６銭で算出）は０．５倍近辺である。週足チャートで見ると、５２週移動平均線近辺で下ヒゲを付けて反発し、一旦割り込んだ１３週移動平均線をすぐに回復した。サポートラインを確認した形であり出直り歩調に変化はないようだ。指標面の割安感にも見直し余地があり、昨年４月高値２４１円を試すだろう。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）

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