システムキッチン大手のクリナップ＜７９５５＞（東１）の株価は、三角保ち合い展開から上放れて高値を更新している。好業績を評価する流れに変化はなく上値を追う展開だろう。

　厨房部門のシステムキッチンを主力として、システムバスルーム・洗面化粧台なども展開している。中期計画では「ザ・キッチンカンパニー」の確立を掲げて、中高級タイプの商品力・ブランド力の強化、主力の「クリンレディ」を核としたシステムキッチンの市場シェア上昇、全国１０２カ所のショールームへの集客強化、リフォーム需要の取り込み、総合競争力強化などを重点施策としている。

　今期（１４年３月期）連結業績見通し（１１月７日に増額修正）は、売上高が前期比７．０％増の１２１５億円、営業利益が同２２．０％増の５８億円、経常利益が同２５．８％増の５５億円、純利益が同１９．７％増の３０億円としている。新設住宅着工やリフォーム需要が堅調に推移して販売数量が想定以上に伸びている。高付加価値商品の構成比上昇や原価低減の効果も寄与して、生産体制強化に伴う償却負担増加やショールーム改装費用などを吸収する。第２四半期累計（４月〜９月）進捗率は高水準であり、通期再増額の可能性が高いだろう。

　株価の動きを見ると、短期調整を挟みながら下値を切り上げる展開が続いている。９００円手前が上値フシの三角保ち合いの形だったが、足元では一気に９００円台に乗せて高値を更新している。１月６日には９７８円まで急伸する場面があった。証券優遇税制廃止に伴う需給不安が後退して三角保ち合いから上放れた形であり、好業績を評価する流れに変化はないようだ。

　１月６日の終値９５４円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ６４円３９銭で算出）は１４〜１５倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２０円で算出）は２．１％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１２０２円６６銭で算出）は０．８倍近辺である。週足チャートで見ると２６週移動平均線がサポートラインとなって強基調の形だ。今期好業績に加えて指標面の低ＰＢＲにも評価余地があり、三角保ち合いから上放れて上値追いの展開だろう。０７年５月の１１８０円も視野に入りそうだ。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）

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