家電やパソコンなどのネット通販サイトを運営するストリーム＜３０７１＞（東マ）の株価は、下値固めが完了して安値圏ボックスレンジから上放れの動きを強めている。収益改善期待で出直りが本格化しそうだ。

　家電製品、パソコン、デジタルカメラなどを販売するネット通販サイト「ＥＣカレント」「イーベスト」「特価ＣＯＭ」の運営を主力として、中国では子会社の上海ストリームが商社事業（自動車関連塗料、食品、太陽光関連部材などの販売）を展開している。テレビやパソコンの需要低迷などで収益が悪化したが、商品仕入れの強化、販売効率の向上、販売価格の最適化、粗利益の確保、販管費の削減、他社ネット通販の運営を支援するＥＣ支援事業の強化などで収益改善を進めている。

　なお１３年１２月には、当社のネット通販サイトがＧｏｏｇｌｅ認定ショッププログラムにおいて優良ショップに認定された。Ｇｏｏｇｌｅ認定ショップバッジは、正確な配送と優れた顧客サービス実績を持つ電子商取引サイトに授与され、ユーザーにとってＧｏｏｇｌｅ認定ショップで購入する利点として、Ｇｏｏｇｌｅによる購入補償を選択することができる。

　今期（１４年１月期）の連結業績見通し（８月２９日に減額修正）は、売上高が前期比２１．６％減の１７７億２４百万円、営業利益が１０百万円（前期は１０億５４百万円の赤字）、経常利益が１４百万円（同１０億４０百万円の赤字）、純利益が２百万円（同１２億３７百万円の赤字）としている。粗利益改善や販管費削減などの効果で、第３四半期累計（２月〜１０月）の営業赤字が大幅に縮小して収益改善基調である。資本・業務提携先のベスト電器＜８１７５＞からの仕入が順調であり、粗利益改善の効果で来期（１５年１月期）は一段の収益改善が期待される。

　１２月２６日に株式分割と単元株制度の採用を発表した。１４年１月３１日を基準日（効力発生日２月１日）として１株を１００株に分割し、単元株式数を１００株とする。単元株式数の変更に伴って株主優待制度を一部変更し、変更後は１００株以上〜５００株未満所有株主に優待割引券１枚発行、５００株以上〜１０００株未満所有の株主に優待割引券３枚発行、１０００株以上所有株主に優待割引券５枚発行とした。ただし実質的な変更はない。

　株価の動きを見ると、動意付く場面もあるが人気が続かず、概ね安値圏４万４０００円〜４万６０００円近辺でのボックス展開だった。ただし足元では水準切り上げの動きを強めている。１月６日には４万７９００円を付ける場面があり、下値固めが完了してボックスレンジから上放れる動きのようだ。

　１月７日の終値４万６６００円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ７３円８９銭で算出）は６３１倍近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１万３６５７円０９銭で算出）は３．４倍近辺である。週足チャートで見ると１３週移動平均線と２６週移動平均線を突破した。下値固めが完了して強基調に転換した可能性があるだろう。出直りが本格化しそうだ。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）

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