大手居酒屋チェーンのチムニー＜３１７８＞（東２）の株価は、全般地合い悪化の状況下でも高値圏で堅調に推移して、モミ合い展開に煮詰まり感も強めている。ＴＯＢで親会社となったやまや＜９９９４＞との連携も注目され、２月７日予定の決算発表が接近して動意付く可能性もあるだろう。

　売上高が業界５位規模の居酒屋チェーンで、漁業などの一次産業、食材加工などの二次産業、店舗で商品を提供する三次産業まで一括して管理する「飲食業の六次産業化」に向けた取り組みを強化している。仕入れ面では魚鮮水産（非連結子会社）が愛媛県で漁業権を保有し、１３年には新たに２つの買参権を取得した。

　飲食事業では、居酒屋業態「はなの舞」「さかなや道場」などを直営とＦＣで展開し、１３年５月に１号店を出店した軍鶏（しゃも）をメインとする新業態「龍馬軍鶏農場」を１４年までに５０店舗出店する計画だ。コントラクト事業では、居酒屋事業で培った店舗運営ノウハウを活用して官公庁の施設内を中心に受託食堂を展開している。１３年８月には「豊丸」「鶴金」など９店舗の事業を譲り受けた。また非連結子会社の紅フーズコーポレーションは「新橋やきとん」１３店舗を運営している。

　前期（１３年１２月期）の業績（非連結）見通しについては、売上高が前々期比６．７％増の４４８億２０百万円、営業利益が同７．０％増の３５億２０百万円、経常利益が同４．３％増の３４億４０百万円、純利益が同２０．８％増の１５億２６百万円としている。新規出店効果などで先行投資負担や水道光熱費増加などを吸収する。今期（１４年１２月期）は新規出店効果や業務効率化効果に加えて、ＴＯＢで親会社となったやまやとの連携強化も注目点となるだろう。なお２月７日に前期決算発表を予定している。

　月次の売上動向（直営店全業態、前年比）を見ると、１３年１２月は既存店９９．３％、全店１０４．６％だった。既存店の客単価はプラス基調である。１３年１月〜１２月累計は既存店９５．７％、全店１０６．０％だった。また１３年１２月末の店舗数は直営４０７店舗（うちコントラクト９８店舗）、ＦＣ２９３店舗、合計７００店舗となった。

　株価の動きを見ると、ＴＯＢを材料視して昨年１１月高値１３８０円まで急伸し、ＴＯＢ終了後の１２月上旬〜中旬に１２００円近辺まで調整する場面があったが、その後は高値圏１３００円〜１３５０円近辺で推移している。足元の全般地合い悪化の状況下でも堅調な動きであり、モミ合い展開に煮詰まり感も強めている。

　１月３０日の終値１３２２円を指標面で見ると、前期推定ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ７８円９１銭で算出）は１６〜１７倍近辺、前期推定配当利回り（会社予想の年間２０円で算出）は１．５％近辺、実績ＰＢＲ（前々期実績のＢＰＳ５５８円２６銭で算出）は２．４倍近辺である。週足チャートで見るとサポートラインの１３週移動平均線が接近してきた。動意のタイミングだろう。（ジャーナリスト＆アナリスト）

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