半導体検査装置のインスペック＜６６５６＞（東マ）の株価は全般地合い悪化の影響を受けたが、短期調整が一巡して出直りの動きを強めている。収益改善を評価する流れに変化はなく、戻り高値を試す展開だろう。

　半導体パッケージ・フレキシブル基板（ＦＰＣ）向けの基板パターン検査装置（基板ＡＯＩ）や基板最終外観検査装置（基板ＡＶＩ）を主力として、ローコストの外観検査装置である小型ＡＶＩ、インライン検査装置（高性能画像処理モジュール）、ファイン対応ＢＧＡ検査装置、リードフレーム検査装置なども展開している。ハイエンド基板の検査分野に強みを持つことが特徴だ。

　重点戦略として日本、米国、台湾の大手パッケージ・基板メーカーとの取引拡大を目指している。１１年６月に総代理店契約を締結した台湾ＴＫＫとの連携を強化し、１２年３月には台湾の大手基板メーカーと基板ＡＶＩの一括供給で合意した。さらに台湾での営業支援を目的として子会社を設立し、１３年９月から本格稼働している。

　今期（１４年４月期）の業績（非連結）見通しは売上高が前期比２．１倍の１０億円、営業利益が３０百万円（前期は２億７５百万円の赤字）、経常利益が３０百万円（同２億７８百万円の赤字）、純利益が３０百万円（同３億９０百万円の赤字）の黒字化としている。前期末の受注残高が前々期末比３倍強の６億３６百万円（営業速報値ベース）と高水準であり、足元の受注も回復傾向を強めている。増収効果で営業損益が大幅に改善する見込みだ。

　なお３月３日に発表した月次受注状況（営業速報値ベース）を見ると、１４年２月単月は８０百万円、１３年５月〜１４年２月累計は７億２９百万円となった。２月は国内既存顧客から基板ＡＶＩリピートオーダーやバージョンアップ・改造を受注した。国内外でリピートオーダーや新規オーダーの引き合いが強まっているようだ。

　第２四半期累計（５月〜１０月）の営業利益３１百万円は、通期見通し３０百万円を超過達成している。通期営業利益は増額の可能性があるだろう。なお３月１４日に第３四半期累計（５月〜１月）の業績発表を予定している。

　株価の動き（１３年１１月１日付で株式１００分割）を見ると、１月下旬〜２月上旬の全般地合い悪化の影響も受けて、１月２４日の７７５円から２月５日に５８０円、２月１４日に５８５円、２月２７日に５９０円まで調整する場面があった。しかし１２月の直近安値圏５００円近辺まで下押すことなく、足元では７００円台まで急反発する場面もあり、出直りの動きを強めている。

　３月６日の終値６７８円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ１８円５１銭で算出）は３７倍近辺である。日足チャート見ると２５日移動平均線を回復し、週足チャートで見ると２６週移動平均線がサポートラインとなって下値を切り上げている。収益改善を評価して１月２４日の７７５円、そして昨年１１月の戻り高値７８２円を目指す展開だろう。

◎日刊株式投資情報新聞（無料）登録受付中！