中堅ゼネコンの大和小田急建設＜１８３４＞（東１）の株価は、今期利益と配当予想の増額修正を好感して急騰し、昨年９月高値に面合わせの場面があった。目先的には過熱感もあるが、中期的に事業環境は良好であり、指標面には依然として割安感が強い。上値余地があるだろう。

　大和ハウス工業＜１９２５＞と小田急電鉄＜９００７＞が主要株主の中堅ゼネコンで、マンション建築、宅地開発、鉄道関連工事などを主力としている。公共インフラ補修・更新工事や耐震化工事などの国土強靭化計画関連、２０年東京夏季五輪関連、リニア中央新幹線関連など、建設ビッグプロジェクトが目白押しであり中期的に事業環境は明るい。

　２月２８日に今期（１４年３月期）業績見通し（今期から非連結に移行）の修正（売上高を減額、利益を増額）と配当予想の修正（増額）を発表した。売上高は３３億円減額して５９０億円（前期連結は６３３億９５百万円）、営業利益は６億２０百万円増額して１２億円（同２億６１百万円）、経常利益は１０億１０百万円増額して１５億円（同２億３５百万円）、純利益は７億円増額して９億円（同１億９８百万円の赤字）とした。

手持ち工事の利益率が改善し、不動産事業における販売用不動産の販売額が想定を上回ったため、大幅な利益増額修正となった。なお配当予想については前回予想に対して２円増額して年間７円（期末一括）とした。前期との比較でも２円の増配となる。建設ビッグプロジェクトなどで受注環境は中期的に良好であり、来期（１５年３月期）も高水準の受注残高や完成工事総利益率の改善が寄与して収益拡大が期待される。

なお１月３１日に単元株式数の変更を発表している。個人株主をはじめとする投資家層の拡大および当社株式の流動性の一層の向上を目的として、１４年４月１日付で単元株式数を５００株から１００株に変更する。

株価の動きを見ると、２月２８日の今期利益予想と配当予想の増額修正を好感して、翌３月３日には前日比７０円（２７．０３％）高の３２９円まで急騰して昨年９月高値３２９円に面合わせの場面があった。３月３日の終値は結局前日比２３円（８．８８％）高の２８２円だったが、翌３月４日以降は終値で３００円台に乗せて水準切り上げの動きだ。

３月７日の終値３０６円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ４１円４６銭で算出）は７〜８倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間７円で算出）は２．３％近辺、実績ＰＢＲ（前期の連結ベースの実績ＢＰＳ５２７円１４銭で算出）は０．６倍近辺である。日足チャートおよび週足チャートで見ると窓を空けて急伸したため目先的な過熱感はあるが、２４０円〜２６０円近辺のボックスレンジから上放れた形であり、指標面には依然として割安感が強い。上値余地があるだろう。

＞＞大和小田急建設のＭｅｄｉａ−ＩＲ企業情報

◎日刊株式投資情報新聞（無料）登録受付中！