受託臨床検査大手のビー・エム・エル＜４６９４＞（東１）の株価は、５月９日高値後の上げ一服局面だが、大きく下押すことなく上昇トレンドを継続している。足元では自律調整が一巡したようだ。上値を試す展開だろう。

　臨床検査事業を主力として、腸内細菌検査や食品衛生コンサルティングなどの食品衛生検査事業、電子カルテなどの医療情報システム事業、ＳＭＯ（治験支援）事業も展開している。事業基盤拡大と収益構造改善に向けてＭ＆Ａの活用、クリニック・病院市場の新規顧客開拓、重点検査項目の拡販、子会社の経営合理化などを推進している。食品衛生検査事業は「食の安全」意識の高まりが追い風であり、医療情報システム事業では電子カルテ「クオリス」のブランド向上に向けた取り組みを強化している。

　１３年１２月には中国・上海における合弁会社（上海千麦博米楽医学検験所有限公司）の設立を発表した。現地で臨床検査センター運営の実績を持つ上海千麦医療投資管理有限公司、上海新虹橋国際医学中心建設発展有限公司との３社合弁で、中国でも臨床検査受託事業を展開する。

　５月１２日に発表した前期（１４年３月期）連結業績（２月６日に業績・配当予想を増額修正）は、売上高が前々期比４．７％増の９９０億４７百万円、営業利益が同２３．４％増の８１億８８百万円、経常利益が同２３．０％増の８５億８２百万円、純利益が同３４．６％増の４９億９０百万円だった。２月６日の増額修正値を上回る増収増益となり、売上高と営業利益は過去最高を更新した。なお配当予想は同１０円増配の年間５０円（第２四半期末２０円、期末３０円）とした。

　セグメント別売上高を見ると、検査事業は同４．１％増の９４８億６９百万円（うち臨床検査事業は同４．２％増の９１１億６２百万円、食品衛生事業・その他検査事業は同１．２％増の３７億０７百万円）だった。臨床検査事業ではクリニック市場など新規顧客開拓が順調に推移し、重点検査項目拡販に向けた営業強化や、治験分野の国際治験の受託拡大、検体検査のＱＯＬセントラルラボラトリーズの受託拡大なども寄与した。利益面では価格下落が前々期に比べて小幅にとどまり、子会社の第一岸本臨床検査センターの収益改善も寄与した。

　食品衛生事業では放射能検査関連が反動減となったが、腸内細菌検査やノロウイルス検査などの拡販が寄与した。医療情報システム事業は同２４．８％増の４０億円だった。消費増税前の駆け込み需要で電子カルテ「クオリス」が増加した。その他事業は同２９．４％減の１億７６百万円だった。ＳＭＯ（治験業務支援機関）のアレグロが苦戦した。

　今期（１５年３月期）連結業績見通しについては売上高が前期比２．０％増の１０１０億円、営業利益が同０．１％増の８２億円、経常利益が同１．０％減の８５億円、純利益が同１．８％減の４９億円としている。診療報酬改定に伴って取引先からの値下げ圧力が一段と強まり、競争も激化するとして横ばい見込みだ。ただし会社予想は保守的な印象が強く上振れ余地があるだろう。なお配当予想は期末に記念配当を実施して同１０円増配の年間６０円（第２四半期末２５円、期末３５円）（期末３５円＝普通配当２５円＋記念配当１０円）とした。

　今期の重点課題として、主力の臨床検査事業ではクリニック市場での新規顧客開拓、首都圏のラボ拠点再編・整備、ピロリ菌関連検査やアレルギー検査など重点検査項目の拡販、食品衛生事業では新検査センター開設（１４年５月、埼玉県川越市）による検査領域・検査数量の拡大、厚生労働省の「登録検査機関」の資格取得、医療情報システム事業では「クオリス」の拡販、サポート体制の強化、さらに海外事業では上海における合弁事業の本格稼働に取り組むとしている。収益基盤の強化が一段と進みそうだ。

　株価の動きを見ると、５月９日に４０５０円まで上値を伸ばし、４月１日の４０１５円を突破して高値を更新した。その後は地合い悪化も影響して上げ一服の展開だが、大きく下押すことなく概ね３８００円近辺で堅調に推移している。５月２０日は終値で前日比６５円高と反発した。今期好業績を期待する動きだろう。

　５月２０日の終値３８５５円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２３０円７２銭で算出）は１６〜１７倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間６０円で算出）は１．６％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２５９８円６０銭で算出）は１．５倍近辺である。週足チャートで見ると１４年１月〜３月の短期ボックスレンジから上放れて上昇トレンドを継続している。足元は１３週移動平均線が接近して自律調整が一巡した形であり、再動意で上値を試す展開だろう。

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