ネットワーク機器製造・販売のアライドテレシスホールディングス＜６８３５＞（東２）の株価は、概ね８０円台でモミ合う展開が続いているが、足元では下値固め完了感を強めている。今期（１４年１２月期）の営業損益改善見通しを再評価して反発のタイミングだろう。

　世界２３カ国・３９連結子会社を統括する純粋持株会社で、ネットワーク関連機器およびソリューションの企画・開発・製造・販売・保守事業などを展開している。

　１４年４月には、米国子会社アライドテレシスが提供するソリューションがパナソニック・ブラジル社とのパートナーシップのもと、２０１４年サッカーＷ杯・ブラジル大会が開催されるマトグロッソ州クイアバのスタジアム「アレーナ・パンタナーレ」のＩＣＴインフラに採用されたと発表している。

　５月１２日に発表した今期（１４年１２月期）第１四半期（１月〜３月）の連結業績は、売上高が前年同期比８．３％増の５９億０４百万円で、営業利益が１５億５０百万円の赤字（前年同期は１８億５９百万円の赤字）だった。営業赤字幅が縮小した。経常利益は１８億５２百万円の赤字（同１０億５３百万円の赤字）、純利益は１７億６３百万円の赤字（同１０億４６百万円の赤字）だった。

　日本市場の好調などで増収となり、増収に伴う売上総利益の増加で営業赤字幅が縮小した。経常利益と純利益は、期初時点に比べてドル安・円高となったため、海外資産に係る為替差損計上で赤字幅が拡大した。

　所在地別売上高（外部顧客）を見ると、日本は医療機関など既存顧客からの追加受注が好調で同１２．７％増の２６億７３百万円だった。米州は中南米の医療機関向けなどが伸長したが、米国政府の緊縮予算の影響で同１．４％減の１２億５２百万円だった。ＥＭＥＡ（欧州・中東・アフリカ）は代理店間接販売が好調で同１０．３％増の１４億０９百万円だった。アジア・オセアニアはニュージーランドの学校ネットワーク更新の継続案件や、韓国の監視カメラソリューションなどが寄与して同７．０％増の５億６８百万円だった。

　通期連結業績見通しは前回予想（２月１２日公表）を据え置いて、売上高が前期比１４．６％増の３４３億円、営業利益が７億円（前期は１２億８４百万円の赤字）、経常利益が同２７．８％減の５億５０百万円、純利益が同４．８％増の１億円、想定為替レートは１米ドル＝１０５円としている。ソリューション販売の強化、米国における政府系案件の受注増加、国内におけるＩＴ関連投資の需要増加、円安に伴う国内販売価格の改定、在庫の適正化、社内ＩＴインフラ投資一巡による経費削減などで、営業損益の大幅改善を見込んでいる。

　株価の動きを見ると、３月４日に発表した自己株式消却を好感して３月５日に１０１円まで上伸する場面もあったが買いが続かず、概ね８０円台でモミ合う展開が続いている。また５月２１日には全般地合い悪化も影響して７６円まで下押す場面があったが、足元では８０円台に戻している。上値は重いが下値も固まったようだ。

　５月２９日の終値８２円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ８７銭で算出）は９４倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２円で算出）は２．４％近辺、そして前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ９４円１６銭で算出）は０．９倍近辺である。週足チャートで見ると１３週移動平均線が戻りを押さえる形だが、下値固めが完了して反発のタイミングだろう。

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