萩原工業＜７８５６＞（東１）は、３１円安の１５０３円と４営業日続落している。前日９日大引け後に発表した今１０月期第２四半期（２Ｑ）累計業績が、期初予想をやや上ぶれて着地したものの減益転換したことを嫌い、６月４日につけた東証１部指定替え後高値１６３８円まで買われていただけに利益確定売りが増勢となっている。ただ、今１０月期通期純利益の連続過去最高更新予想に変更はなく、今年５月２１日に東証第１部に指定替えされたことに伴う需給好転思惑も健在であり、下値は割安修正に向け逆張り妙味も示唆している。同社のコンクリート補強繊維「バルチップ」が、トンネルや鉱山内の崩落事故防止対策用に内外で需要を伸ばしていることも、サポート材料視されよう。

■１０月通期業績は期初予想据え置きも連続して過去最高更新

　２Ｑ累計業績は、利益が、期初予想を１０００万円〜３４００万円と小幅ながら上ぶれ、前年同期比５．５％増収、６．０％経常減益、５．９％純益減益と減益転換率をやや縮小させた。合成樹脂加工製品事業では、原材料価格上昇の価格転嫁は遅れたものの、消費税増税前の駆け込み需要が拡大して「バルチップ」などの建築土木関連の販売が伸び、経費削減を進めて増益をキープしたが、機械製品事業では、食品関連の軟包装用や機能性フィルム加工用のスリッター機が堅調に推移したものの、紙関係のスリッター機が低調となり売り上げ、利益ともマイナスとなったことで減益転換した。

　今１０月期通期業績は期初予想に変更はなく、売り上げ２２３億円（前期比２．８％増）、経常利益２４億円（同１２．９％増）、純利益１４億２０００万円（同６．７％増）と連続の過去最高更新を見込んでいる。配当も、前期と横並びの年間４０円も高水準をキープする。

■ＰＥＲ８倍台、ＰＢＲ０．７倍の割安修正で最高値も視界

　株価は、昨年１０月１７日払込みで実施した新株式発行（発行価格１２５６円）・株式売出しがボディブローとなって、再三にわたり発行価格を試す下値調整が続いたが、今年５月１４日の東証２部から東証１部の指定替え承認発表では窓を開けて急伸、指定替え後高値まで３００円高して３分の１押し水準までスピード調整をしている。ＰＥＲは７倍台、ＰＢＲは０．７倍、配当利回りは２．６％となお割安であり、まず指定替え後高値を更新して弾みをつけ、昨年３月につけた上場来高値１９００円にキャッチアップしよう。（本紙編集長・浅妻昭治）

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