＜銘柄ウオッチ＞

　東京個別指導学院＜４７４５＞（東１）は、１円高の３４３円と小反発して始まったあと、前日終値を挟んでもみ合いを続けている。前日１６日大引け後に発表した新規教室の開校を手掛かりに下げ過ぎ訂正買いが、下値に再燃している。同じく６月１０日に発表した今２月期第１四半期（１Ｑ）の新規入会者数の続伸と合わせて、７月上旬に発表予定の１Ｑ業績への期待を高めている。５月１６日に受け付を開始した夏期講習が、いよいよスタートし繁忙期入りすることも、シーズン・ストック人気を高めそうだ。

■１Ｑ新規入会者は１０．０％増、在籍生徒数も７．９％増と続伸

　新規教室は、７月１４日の開校を予定している「溝の口南口教室（神奈川県川崎市）」で、すでに開校している東急田園都市線の溝の口駅北口の「溝の口教室」が、同線沿線の学齢人口の増加で順調に生徒数を拡大していることに対応、同地域のキャパシティの拡大と安定したサービスを提供するために開校する。同社は昨年１０月に発表した中期経営計画「Ｓｈｉｎｉｎｇ☆２０１５」に基づき、最終年度の２０１６年２月期には教室数を２１９教室、生徒数を２万４５００名以上に拡大させることを目標にして新規教室を次々に開校しており、７月の新規開校で同社運営の直営教室は２１５教室となる。

　一方、１Ｑの新規入会者は、３月、４月、５月の３カ月累計で６０６９名と前年同期の５５１４名より１０．０％増と連続の２ケタ増となり、５月末の在籍生徒数も、２万２６３８名と同じく前年同期の２万９７１名より７．９％増と続伸した。

　この１Ｑ以降の新規開校も、６月の３教室、７月の１教室と続き３月の２教室開校と合わせて、今期開校予定の７教室開校をハイペースで実現しており、同社の１Ｑ業績を含めた第２四半期累計業績、２月通期業績のへの期待を高めている。

　なお、同社の今２月期業績は、売り上げ１５７億７２００万円（前期比１０．１％増）、経常利益１６億５００万円（同２５．６％増）、純利益９億１０００万円（同２３．４％増）と前期に続く２ケタ増益が予想されている。また配当も、８円（前期実績６円）と増配が予定されている。

■年初来高値からの調整幅の３分の１戻しから一段の下げ過ぎ訂正へ

　株価は、前期第４四半期の新規入会者と在籍生徒数の続伸と期末の配当権利取りを手掛かりに年初来高値４７１円をつけ、今期の続伸予想業績が市場コンセンサスを上回ったものの利益確定売りに押されて５月１２日に３１３円安値、５月２１日に３０８円安値をつけダブル・ボトムを形成した。調整幅の３分の１戻しまでリバウンドし、これまで上値を抑えてきた２５日移動平均線を上回ってきたここからは、一段の下げ過ぎ訂正にチャレンジしよう。（本紙編集長・浅妻昭治）

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