企業間電子商取引（ＥＣ）サイトを運営するラクーン＜３０３１＞（東マ）の株価は、５月２０日の年初来安値３９４円から切り返しの展開となり、６月３日の５９６円までほぼ一本調子に急伸した。その後は利益確定売りで一旦反落したが、足元では５２０円〜５３０円近辺で推移している。５月２０日安値で底打ちを確認した形であり、中期成長力を評価して再動意のタイミングだろう。

　アパレル・雑貨分野の企業間ＥＣサイト「スーパーデリバリー」の運営を主力として、締め支払い決済「Ｐａｉｄ」サービスや「売掛債権保証」など周辺分野にも事業領域を広げている。

　企業間ＥＣサイト「スーパーデリバリー」は、質の高い会員小売店と出展企業の獲得、利便性の高いサービスの提供、ブランド力向上などで客単価や稼働率の向上に取り組み、前期（１４年４月期）末時点で会員小売店は４万４４１店舗（前々期末比３９０１店舗増加）、出展企業は９４８社（同１３社減少）、商材掲載数は４５万３１１５点（同８万３３９６点増加）となった。

　新規事業として１４年３月からクラウド受発注ツール「ＣＯＲＥＣ（コレック）」の提供を開始した。利用企業の業種や規模を問わず、すべてのＢｔｏＢにおける受発注をＷｅｂ一元管理できるクラウド受発注ツールだ。利用企業の業種や規模に縛られない「Ｐａｉｄ」サービスや「売掛債権保証」に続くサービスとして事業を拡大する方針で、前期末時点のユーザー数は３８４社となった。

　１４年３月には、連結子会社トラスト＆グロースが宅建ブレインズと業務提携した。宅建ブレインズの居住用家賃保証サービス「宅建ハトさん保証」の新商品である事業用家賃保証サービスの保証業務を、トラスト＆グロースが開始した。従来から展開している企業の販売先に対する売掛債権保証サービスに加えて、売掛債権保証とは異なる企業与信に関するノウハウを蓄積して業容拡大に繋げる戦略だ。

　また１４年５月には、企業間ＥＣサイト「スーパーデリバリー」内に什器や梱包資材だけを扱う「什器・資材市場」を新設した。大手什器・梱包資材メーカー６社が、サイト内に新設された店舗備品販売専門コーナーで販売を開始した。

　６月６日に発表した前期（１４年４月期）の連結業績は、売上高が前々期比４．６％増の１０２億４５百万円、営業利益が同３６．６％増の２億４７百万円、経常利益が同４０．８％増の２億４８百万円、純利益が同７．８％減の１億２３百万円だった。配当予想は１３年５月１日付の株式３００分割を考慮すると実質的に同２５銭増配の年間４円２５銭（期末一括）とした。

　純利益はソフトウェア減損損失計上、繰越欠損金に係る繰延税金資産取崩、税負担正常化で減益だったが、ＥＣ事業の会員数や取扱高の増加が牽引し、人件費や減価償却費の増加を吸収して営業利益と経常利益は計画を上回る増益だった。

　セグメント別（内部取引消去前・全社費用等調整前）に見ると、ＥＣ事業は売上高が同４．１％増の９８億７８百万円、営業利益が同１２．８％増の１億４２百万円だった。会員数増加に伴って企業間ＥＣサイト「スーパーデリバリー」の商品売上高が同４．１％増の９２億４０百万円と順調に増加した。締め支払い決済「Ｐａｉｄ」サービスも取扱業界が順調に拡大した。

　売掛債権保証事業は売上高が同１８．７％増の５億０１百万円、営業利益が同２．０倍の７１百万円だった。保証残高が同２７．１％増の４６億８８百万円（連結グループ内の保証残高７億６１百万円を含む）と順調に増加して、営業損益が改善した。営業強化策が奏功した。

　今期（１５年４月期）の連結業績見通しは、売上高が１０６億円〜１０９億円（前期比３．５％増〜６．４％増）、営業利益が２億７５百万円〜２億８５百万円（同１１．３％増〜１５．４％増）、経常利益が２億７０百万円〜２億８０百万円（同８．９％増〜１２．９％増）、純利益が１億４５百万円〜１億５５百万円（同１７．９％増〜２６．０％増）としている。なお配当予想は未定としている。

　ＥＣ事業では、質の高い会員小売店と出展企業の獲得、利便性の高いサービス提供などで客単価や稼働率の向上を図り、企業間ＥＣサイト「スーパーデリバリー」の商品売上高が順調に増加する。クラウド受発注ツール「ＣＯＲＥＣ（コレック）」の１４年９月からのビジネスプラン課金開始や、売掛債権保証事業の営業損益改善も寄与して好業績が期待される。中期的にも収益拡大基調だろう。

　株価の動きを見ると、５月２０日の年初来安値３９４円から切り返しの展開となり、６月３日の５９６円までほぼ一本調子に急伸した。その後は利益確定売りで６月１２日の４８８円まで一旦反落したが、足元では５２０円〜５３０円近辺で推移している。５月２０日安値で底打ちを確認して戻り歩調の形だろう。

　６月２６日の終値５１９円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社レンジ予想の連結ＥＰＳ上限値２６円５２銭で算出）は１９〜２０倍近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２６４円１７銭で算出）は２．０倍近辺である。週足チャートで見ると２６週移動平均線が一旦戻りを押さえたが、１３週移動平均線がサポートラインの形だろう。また日足チャートで見ると、右肩上がりの２５日移動平均線がサポートラインとなって再動意のタイミングのようだ。中期成長力を評価して出直り展開だろう。

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