フードデリバリー事業のライドオン・エクスプレス＜６０８２＞（東マ）の株価は、６月戻り高値３５９０円から一旦反落したが、７月〜８月の直近安値圏２６００円近辺から切り返しの動きを強めている。８月２７日には第２四半期累計（４月〜９月）業績の増額修正を好感して３２００円まで戻す場面があり、その後も２８００円〜２９００円近辺で推移している。中期成長力を再評価する動きだろう。短期調整が一巡して出直りの動きが本格化しそうだ。

　宅配寿司ＮＯ．１の「銀のさら」を中心に「食」を通じた「宅配」サービスを、主に「団塊〜シニア」マーケット向けに「ビッグデータ」を活用して「ＦＣ展開」する企業である。

　主力のフードデリバリー事業（調理済み食材宅配事業）では、宅配寿司「銀のさら」、宅配御膳「釜虎」、シニア向け宅配弁当「銀のお弁当」、宅配とんかつ「あげ膳」、宅配カレー「カレーキャリー」を全国展開し、提携レストラン宅配代行サービスの「ファインダイン」事業、アート創作サービス「リトルアーティスト」事業も展開している。１４年４月には「銀のさら」よりも低価格の新ブランド宅配寿司「ろくめいかん（鹿鳴館）」も開始した。

　宅配寿司・釜飯カテゴリーにおいて圧倒的な市場シェアとブランド力を誇っている。直営店とＦＣ店を戦略的に配分し、１拠点で複数ブランド店舗を展開していることも特徴だ。前期（１４年３月期）末の宅配拠点数（ファインダイン事業含む）は直営８４拠点とＦＣ２８７拠点の合計３７１拠点、ブランド別店舗数は「銀のさら」３６５店舗および「釜虎」１８６店舗など、直営１５９店舗とＦＣ４１４店舗の合計５７３店舗である。

　１４年２月には、高齢者向け配食サービス「まごころ弁当」を全国展開するシルバーライフと業務提携した。これに伴って宅配弁当「銀のお弁当」の提供商品や営業体制の見直しを進めている。また９月１日には、人気の高い海産物を中心としたネットショッピングサイト「銀のセレクション」をヤフーショッピングに開設した。

　８月１４日に発表した今期（１５年３月期）第１四半期（４月〜６月）の業績（非連結）は、売上高が前年同期比５．０％増の３８億８９百万円、営業利益が同０．４％増の１億８３百万円、経常利益が同３．４％増の１億８９百万円、純利益が同７．９％増の１億０６百万円だった。

　宅配事業の売上高は同５．１％増の３８億８４百万円だった。期間限定キャンペーン、計画的なＤＭの実施、メールマガジンの配信などの施策が奏功し、ファインダインの提携レストラン数増加も寄与した。第１四半期末時点の店舗数は５７８店舗（直営店１６３店舗、ＦＣ店４１５店舗）で、拠点数は３７２拠点（直営店８６拠点、ＦＣ店２８６拠点）となった。その他事業の売上高は同３３．９％減の４百万円だった。

　８月２６日に第２四半期累計（４月〜９月）業績見通しの増額修正を発表した。売上高は８０百万円増額して同２．６％増の７８億６２百万円、営業利益は１億０５百万円増額して同７．０％減の３億７２百万円、経常利益は９７百万円増額して同８．３％減の３億６２百万円、そして純利益は８５百万円増額して同１．３％減の２億２４百万円とした。

　４月の消費増税の影響を見込んでいたが、販売促進活動やメニュー改訂などの施策が奏功して既存店売上高が想定を上回って推移しているため、売上高、利益とも増額した。各利益とも期初計画に対して減益幅が縮小する見込みだ。

　通期の業績（非連結）見通しは前回予想（５月１５日公表）を据え置いて、売上高が前期比１．８％増の１６７億７３百万円、営業利益が同１２．８％増の１０億３５百万円、経常利益が同１０．３％増の１０億３０百万円、純利益が同１９．１％増の６億円、配当予想は未定としている。

　新規出店および同一拠点内での別ブランド出店による複合化推進、テレビＣＭ・計画的ＤＭ・ＷＥＢ限定キャンペーンによる販促、介護施設などへの販促活動強化、ファインダイン事業における提携レストランの新規獲得や配達効率改善などを推進する。第２四半期累計を増額修正したことで、通期見通しについても増額期待が高まる。

　中期成長戦略として宅配寿司「銀のさら」を核とした拠点数の増加、１拠点で複数ブランド店舗を運営する複合化戦略の推進と出店加速、ビッグデータ分析を活用した新商品・新サービスの開発、宅配代行のファインダイン事業の展開加速とブランド確立、デリバリーネットワーク戦略（ＢｔｏＣ型デリバリープラットフォームの構築）などを掲げている。

　フードデリバリー市場は高齢人口の増加、女性の社会進出による家庭内調理時間の減少、小規模世帯の増加などを背景として拡大基調であり、店舗の立地・面積・設備などの制約を受けにくい優位性も発揮して、中期的に収益拡大基調だろう。

　株価の動き（１３年１２月公開価格２０００円に対して初値３１０５円、上場来高値１４年１月３８３５円）を見ると、６月戻り高値３５９０円から利益確定売りで一旦反落したが、７月〜８月の直近安値圏２６００円近辺から切り返しの動きを強めている。８月２７日には第２四半期累計業績見通しの増額修正を好感して３２００円まで戻す場面があり、その後も２８００円〜２９００円近辺で推移している。中期成長力を再評価する動きだろう。

　９月８日の終値２９３２円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ１２９円１８銭で算出）は２２〜２３倍近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ５３３円４８銭で算出）は５．５倍近辺である。日足チャートで見ると一旦割り込んだ２５日移動平均線を回復した。また週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインとなって水準を切り上げている。強基調を確認した形であり、短期調整が一巡して出直りの動きが本格化しそうだ。

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