ティムコ＜７５０１＞（ＪＱ）はフィッシング用品およびアウトドア用品の企画・開発・販売事業を展開している。１８年１１月期は営業黒字化予想である。収益改善が期待される。株価は下値を切り上げて戻り歩調だ。低ＰＢＲも見直して上値を試す展開を期待したい。

■フィッシング用品およびアウトドア用品の企画・販売

　フィッシング用品およびアウトドア用品の企画・開発・販売事業を展開している。１７年１１月期の事業別売上高構成比はフィッシング事業が３１％、アウトドア事業が６８％、その他（不動産賃貸収入など）が１％だった。

　基本戦略として規模の拡大よりも内容の充実に重点を置き、オリジナルアウトドア衣料ブランドである「Ｆｏｘｆｉｒｅ」の商品力強化や、直営店舗「Ｆｏｘｆｉｒｅ　Ｓｔｏｒｅ」の収益力向上に取り組んでいる。

■１８年１１月期黒字化予想で収益改善期待

　１８年１１月期の非連結業績予想は売上高が１７年１１月期比５．２％増の３０億３３百万円で、営業利益が４３百万円の黒字（１７年１１月期は１９百万円の赤字）、経常利益が４４百万円の黒字（同１６百万円の赤字）、純利益が３０百万円の黒字（同２３百万円の赤字）としている。配当予想は１７年１１月期と同額の年間１２円（期末一括）としている。予想配当性向は９９．１％である。
　第１四半期は売上高が前年同期比１４．１％増の６億９８百万円で、営業利益が２百万円の黒字（前年同期は３１百万円の赤字）、経常利益が５百万円の黒字（同２９百万円の赤字）、純利益が４百万円の赤字（同２２百万円の赤字）だった。アウトドア事業が牽引して２桁増収となり、営業黒字化した。

　フィッシング事業は売上高が５．１％減の１億６６百万円で、営業利益が３百万円の赤字（同３百万円の黒字）だった。ルアー用品は堅調だったが、フライ用品が市場低迷の影響で苦戦した。値下げ販売の増加も影響して営業損益が悪化した。

　アウトドア事業は売上高が２２．２％増の５億２４百万円で、営業利益が３．０倍の６１百万円だった。秋冬シーズンの低温傾向で防寒重衣料が好調に推移し、売上総利益率の上昇も寄与して営業損益が改善した。

　通期ベースでも、フィッシング事業においてはブランド力強化とネット活用による収益性向上、アウトドア事業においてはアウトドア衣料ブランド「Ｆｏｘｆｉｒｅ」の商品力強化や直営店舗「Ｆｏｘｆｉｒｅ　Ｓｔｏｒｅ」の収益性向上に努めるとしている。収益改善が期待される。

■株主優待制度は毎年１１月末に実施

　株主優待制度は毎年１１月３０日現在の株主を対象として、保有株式数に応じてＦｏｘｆｉｒｅ　Ｓｔｏｒｅ２０％ＯＦＦお買物優待券を贈呈する。

■株価は戻り歩調、低ＰＢＲも見直し

　株価は小動きだが着実に下値を切り上げて戻り歩調だ。そして１月高値６３５円に接近している。

　６月１３日の終値６１９円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ１２円１１銭で算出）は約５１倍、今期予想配当利回り（会社予想の年間１２円で算出）は約１．９％、前期実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ１９４７円５４銭で算出）は約０．３倍である。時価総額は約２１億円である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線がサポートラインだ。低ＰＢＲも見直して上値を試す展開が期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）
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