ベステラ＜１４３３＞（東証プライム）は６月９日に２６年１月期第１四半期連結業績を発表した。売上高は大型工事の端境期で減収だが、利益は前期の赤字工事の影響が一巡して大幅増益だった。そして通期の純利益予想と配当予想を上方修正した。第１四半期の進捗率は低水準だが、第２〜３四半期に大型工事着工を予定している。老朽化プラント解体工事の増加で中期的に事業環境は良好であり、積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。なお自己株式１４４万株の償却（２５年７月１５日予定）も発表した。株価は年初来高値更新の展開だ。利益確定売りをこなしながら上値を試す展開を期待したい。

■２６年１月期１Ｑ大幅増益、通期純利益・配当予想を上方修正

　２６年１月期第１四半期の連結業績は、売上高が前年同期比１４．４％減の２５億３１百万円、営業利益が７．９倍の１億３３百万円、経常利益が７．９倍の１億２１百万円、親会社株主帰属四半期純利益が１億４４百万円（前年同期は２９百万円の損失）だった。売上高は大型工事の端境期で減収だが、利益は前期の赤字工事の影響が一巡して大幅増益だった。また特別利益に投資有価証券売却益１億２０百万円を計上した。

　セグメント別に見ると、解体・メンテナンス事業は売上高が１５．７％減の２４億３２百万円で営業利益（全社費用等調整前）が２６．９％増の４億７３百万円、その他事業の売上高が３８．１％増の９８百万円で営業利益が５２．８％増の２９百万円だった。全社費用等調整額は前期が▲３億７５百万円で、当期が▲３億６８百万円だった。

　完成工事高（１５．７％減の２４億３２百万円）の業界別構成比は電力が１３％、製鉄が４４％、石油・石化が２１％、ガスが３％、３Ｄが１％、環境が５％、その他が１３％、完成工事高に占める元請案件は６億４５百万円で元請比率は２６．５％、同社単体ベースの工事監督者１人あたり完成工事高は２３百万円（前年同期は３５百万円）となった。電力の構成比が低下の形となったが、第２四半期以降に風力・原子力発電関連案件が貢献する見込みだ。また元請案件比率が低下したが、これはエンジニアリング子会社経由の発注が大部分を占める製鉄案件の構成比が上昇したためである。

　受注高は５４．０％減の１３億３９百万円、期末受注残高は１４．１％減の６１億０４百万円で、受注残高の業界別構成比は電力が１５％、製鉄が５２％、石油・石化が２６％、環境が５％、その他が２％となった。受注高は利益率を重視した選別受注を強化したため減少したが、受注環境は良好で、多数の引き合いを受けている。また低利益率の大型工事が完了したため、受注残高を構成する工事の利益率も上昇している。

　なお営業利益の前年同期比１億１６百万円増加の要因分析は、減収要因で５７百万円減少、原価減少要因で２億１９百万円増加、人件費率増加要因で５２百万円減少、販管費減少要因で６百万円増加としている。

　通期の連結業績予想は、第１四半期の政策保有株式売却益計上等により６月９日付で親会社株主帰属当期純利益を５０百万円上方修正して、売上高が前期比１９．３％増の１３０億円、営業利益が２２１．２％増の１２億円、経常利益が１１６．２％増の１２億８０百万円、親会社株主帰属当期純利益が１３１．８％増の９億５０百万円としている。配当予想についても６月９日付で期末１０円上方修正（上場１０周年記念配当１０円を実施）して、前期比２０円増配の４０円（第２四半期末１５円、期末２５円）としている。予想配当性向は３７．０％となる。

　２６年１月期も大幅増収増益予想で、配当は大幅増配予想としている。豊富な受注残を背景として引き続きプラント解体事業が好調に推移する見込みだ。なおグループ会社の不採算事業については、事業の選択と集中により事業の統廃合・売却等を検討する。第１四半期の進捗率は低水準だが、第２〜３四半期に大型工事着工を予定している。老朽化プラント解体工事の増加で中期的に事業環境は良好であり、積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。

■株価は上値試す

　株価は年初来高値更新の展開だ。利益確定売りをこなしながら上値を試す展開を期待したい。６月９日の終値は１１１９円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１０８円１８銭で算出）は約１０倍、今期予想配当利回り（会社予想の４０円で算出）は約３．６％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ５４６円８８銭で算出）は約２．０倍、そして時価総額は約１１６億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）

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