■金先物史上最高値＆為替の反転で「リスクオフ」から「妙味株」へシフト

◆テーマ（１）：金価格上昇に連動する産金・貴金属関連株

　金先物価格が１トロイオンス＝４１３７ドルと史上最高値を更新する中、産金や貴金属の回収・再資源化関連銘柄が強い関心を集めている。中核となるのは、国内外で産金活動を展開する住友金属鉱山＜５７１３＞（東証プライム）や三井金属＜５７０６＞（東証プライム）、三菱マテリアル＜５７１１＞（東証プライム）といった資源大手で、業績上方修正後もさらなる利益上振れ期待が高まっている。

　また、多鉱種を手がけるＤＯＷＡホールディングス＜５７１４＞（東証プライム）、金再資源化に特化したアサカ理研＜５７２４＞（東証スタンダード）やイボキン＜５６９９＞（東証スタンダード）なども、市況上昇の恩恵を直接享受できる構造を持つ。

　さらに、中外鉱業＜１４９１＞（東証スタンダード）は投機的な値動きで注目されやすく、ＡＲＥホールディングス＜５８５７＞（東証プライム）や松田産業＜７４５６＞（東証プライム）、ＪＸ金属＜５０１６＞（東証プライム）といったリサイクル系企業も、金価格の高止まり局面で業績拡大が視野に入る。

◆テーマ（２）：リユース市場で金価格恩恵を受ける再販系銘柄

　金価格の上昇は、リユース市場にも波及している。店舗型の老舗であるハードオフコーポレーション＜２６７４＞（東証プライム）をはじめ、ブランド買取に強みを持つコメ兵ホールディングス＜２７８０＞（東証スタンダード）やゲオホールディングス＜２６８１＞（東証プライム）は、貴金属の中古取扱量増加による収益押し上げが期待される。

　また、リユース業界の成長株として評価されているトレジャー・ファクトリー＜３０９３＞（東証プライム）や、地域密着型の買取王国＜３１８１＞（東証スタンダード）も買い取り需要の高まりに応える体制を整えている。

　加えて、訪問買取やＥＣ販売を融合させたＢｕｙＳｅｌｌ　Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｉｅｓ＜７６８５＞（東証グロース）やマーケットエンタープライズ＜３１３５＞（東証プライム）、そしてフリマアプリで圧倒的な個人間取引実績を持つメルカリ＜４３８５＞（東証プライム）も、テーマ株として再浮上する公算が大きい。

◆テーマ（３）：円高メリット株――電力・ＳＰＡ・１００円ショップの注目度上昇

　為替が１ドル＝１５２円前後で安定する中、円高メリットが再評価されつつある。なかでも低ＰＥＲ・高配当の東北電力＜９５０６＞や中国電力＜９５０４＞、北陸電力＜９５０５＞、九州電力＜９５０８＞、四国電力＜９５０７＞、関西電力＜９５０３＞、中部電力＜９５０２＞、Ｊ−ＰＯＷＥＲ＜９５１３＞といった電力株は、相対的な割安感から買い戻しが進む可能性がある。

　加えて、海外生産比率の高いファーストリテイリング＜９９８３＞やアンドエスティＨＤ＜２６８５＞などのＳＰＡアパレル株、家具・雑貨のニトリホールディングス＜９８４３＞や良品計画＜７４５３＞、パン・パシフィック・インターナショナル＜７５３２＞、外食や食品関連ではサイゼリヤ＜７５８１＞、神戸物産＜３０３８＞、ラクト・ジャパン＜３１３９＞、正栄食品＜８０７９＞も、円高が仕入コストの改善要因となる。

　さらに、１００円ショップのキャンドゥ＜２６９８＞、ワッツ＜２７３５＞、セリア＜２７８２＞は、典型的な円高恩恵業種として、利益率改善が見込まれる。

◆テーマ（４）：テクニカル反発期待の主力ハイテク株――リターン・リバーサルに照準

　３連休中の米株反発とともに、ＳＯＸ指数も２％超の上昇を見せたことから、前週大きく売られた主力半導体株にリターン・リバーサルの機運が高まっている。ソフトバンクグループ＜９９８４＞（東証プライム）は、ハイテク投資の回復期待からリスク選好の対象となりやすく、アドバンテスト＜６８５７＞（東証プライム）や東京エレクトロン＜８０３５＞（東証プライム）といった半導体関連の中核銘柄は、指数連動での反発が見込まれる。米中摩擦への警戒は残るものの、テクニカル的な下げ過ぎ修正の動きに注目が集まりそうだ。

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