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（犬丸正寛＝株式評論家・平成２８年：２０１６年）没・享年７２歳。生前に残した相場格言を定期的に紹介。）※最新の情報に修正を加えてあります
■行き過ぎも相場なり
相場は、ときに投資家の想定を大きく超えて動く。上昇するときは「ここまで上がれば十分」と思った水準を越え、下落するときは「さすがにこのあたりで止まるだろう」という見方を裏切ることがある。相場の怖さであり、同時に面白さでもある。重要なのは、自分が思い描く「妥当な水準」が、あくまで自分の物差しにすぎないと知ることだ。市場は常識だけで動くわけではなく、期待、失望、需給、人気、思惑が重なり、常識の外側まで価格を押し出すことがある。
社会生活では、常識は人と人との信頼を保つ大切な基準となる。常識的な判断ができる人は安心感があり、失敗も少ない。一方で、突出した才能や新しい価値を生み出す人は、しばしば常識の枠に収まらない。決められた範囲の中で行動しているだけでは大きな失敗は避けられるが、大きな飛躍も生まれにくい。相場もこれに似ている。誰もが納得する材料だけで動く銘柄は安心感がある半面、意外性に乏しい。
■常識の枠を超える銘柄にこそ大化けの芽が潜む
株式市場で大きく値を伸ばす銘柄には、多くの場合、予想を超える何かがある。業績の変化、成長期待、テーマ性、需給の偏り、投資家心理の盛り上がりなどが重なり、チャート上の目安や一般的な評価を突き抜けていく。反対に、悪材料が出たときも、売りが売りを呼び、理屈では説明しにくい水準まで下げることがある。相場は合理性だけでなく、勢いによっても動くものだ。
普段は堅実に動く銘柄であっても、その時々の市場人気や環境次第で、上にも下にも行き過ぎる。だからこそ、投資家は「この程度で止まるはず」と決めつけすぎてはいけない。動き出した相場には慣性があり、車が急に止まれないように、株価も勢いがつくと簡単には止まらない。行き過ぎは例外ではなく、相場そのものの一部である。そこに警戒すべきリスクがあり、同時に大きなチャンスも潜んでいる。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）
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