■不確定要因が残るなかでのリスクオフ作戦

　市場環境は、中東情勢の再々緊迫化や新たなトランプ関税の発動など、なお不確定材料に揺れ動く可能性が捨て切れない。こうしたなか、「トリプル・デメリット」を逆手に取る「トリプル・メリット」株として、銀行株、中古車関連株、証券株にアプローチすることは、有望なリスクオフ作戦として試してみる価値がありそうだ。

■早くも上方修正の十六ＦＧ、低ＰＥＲ・低ＰＢＲの予備候補も続々

　銀行株の業績と目先の株価の方向性は、７月３０、３１日に開催される日銀金融政策決定会合での政策金利動向に左右される公算が大きい。

　この金融政策決定会合と重なる形で、メガバンクも今３月期第１四半期決算を発表する予定である。みずほフィナンシャルグループ＜８４１１＞（東証プライム）が７月３０日、三井住友フィナンシャルグループ＜８３１６＞（東証プライム）と三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ＜８３０６＞（東証プライム）が８月３日のスケジュールとなっている。

　日銀会合での政策金利据え置きを受けて失望売りとなるのか、材料出尽くしとなるのか。それとも植田総裁の記者会見を手掛かりに、さらに上値を追うのか。各行の第１四半期決算との整合性を含め、その影響が注目される。

■十六ＦＧに続く業績上振れ期待行

　十六ＦＧ＜７３８０＞（東証プライム）に続く業績上振れ期待行としては、まず、三十三ＦＧ＜７３２２＞（東証プライム）との経営統合で合意したあいちＦＧ＜７３８９＞（東証プライム）が挙げられる。あいちＦＧは今３月期に退職給付信託返還益約６４億円を計上する予定で、この業績寄与度が注目される。

　次いで、クレジットカード決済代行サービス会社の全東信の経営破綻に伴い、５８億円超の損失処理を発表した東和銀行＜８５５８＞（東証プライム）である。同行は損失を補うため、５５億円の有価証券売却益を計上すると開示している。

　このほか、前週末２４日に経営統合で合意した、いよぎんホールディングス＜５８３０＞（東証プライム）と愛媛銀行＜８５４１＞（東証プライム）、株式分割を発表したほくほくフィナンシャルグループ＜８３７７＞（東証プライム）も候補となるだろう。

■低ＰＥＲ・低ＰＢＲ・高配当の出遅れ銀行株

　もちろん、すべての銀行株に可能性がある。出遅れている銀行株のなかでも、さらに割安感の強い低ＰＥＲ行、低ＰＢＲ行、高配当行をマークしたい。

　７月１７日付の当コラムで取り上げた東証プライム市場の該当株を全市場ベースに拡大すると、低ＰＥＲ株では、ＰＥＲ４．１倍のじもとホールディングス＜７１６１＞（東証スタンダード）を筆頭に、豊和銀行＜８５５９＞（福証）、南日本銀行＜８５５４＞（福証）、筑邦銀行＜８３９８＞（福証）、大東銀行＜８５６３＞（東証スタンダード）、筑波銀行＜８３３８＞（東証プライム）、大光銀行＜８５３７＞（東証スタンダード）がベスト７として浮上する。第７位の大光銀行でもＰＥＲは８．３倍である。

　この７銘柄は、配当利回りやＰＢＲの面でも市場平均を下回る割安水準にある。南日本銀行、大東銀行、大光銀行の配当利回りは、それぞれ３．５％、３．８％、３．６％に達する。

　ＰＢＲでは、南日本銀行の０．２９倍が最も出遅れ、鳥取銀行＜８３８３＞（東証スタンダード）と宮崎太陽銀行＜８５６０＞（福証）の各０．３１倍、筑邦銀行の０．３３倍、大光銀行の０．３４倍、清水銀行＜８３６４＞（東証プライム）とトマト銀行＜８５４２＞（東証スタンダード）の各０．３９倍と続く。

■中古車株は円安を追い風に業績を上方修正

　円安メリット株としての自動車株の方向性は、トヨタ自動車＜７２０３＞（東証プライム）の今期第１四半期決算が大きなカギを握る公算が強い。その前哨戦として、中古車販売のネクステージ＜３１８６＞（東証プライム）が今１１月期業績を、アフターマーケット向け自動車部品のエッチ・ケー・エス＜７２１９＞（東証スタンダード）が今８月期業績を、それぞれ上方修正した。

　円安・ドル高による輸出台数の増加や、国内新車価格の上昇に伴う中古車需要の拡大が要因であり、中古車関連株への注目度が高まる展開も想定される。

　関連する割安株として、中古車輸出のアップルインターナショナル＜２７８８＞（東証スタンダード）、ＶＴホールディングス＜７５９３＞（東証プライム）、オプティマスグループ＜９２６８＞（東証スタンダード）、中古車オークション関連のシステム・ロケーション＜２４８０＞（東証スタンダード）、オークネット＜３９６４＞（東証プライム）、中古車輸送のゼロ＜９０２８＞（東証スタンダード）などの決算発表をマークしたい。

■証券株には第１四半期純利益が８倍超の銘柄も

　証券株は、７月１５日から２４日にかけて、今３月期第１四半期業績の速報値を相次いで発表した。

　純利益の前年同期比増益率が高い銘柄を挙げると、８．３倍のアイザワ証券グループ＜８７０８＞（東証プライム）を筆頭に、７．４倍のいちよし証券＜８６２４＞（東証プライム）、４倍台の水戸証券＜８６２２＞（東証プライム）、東洋証券＜８６１４＞（東証プライム）、丸八証券＜８７００＞（東証スタンダード）、３．８倍の今村証券＜７１７５＞（東証スタンダード）と続く。

　各社はいずれも市況産業であることから業績予想を開示せず、配当も未定としている。しかし、今後順次公表する中間配当と期末配当で、少なくとも前期実績並みを維持すれば、高配当利回りランキングの上位に顔を並べる可能性がある。

　なお、この業績速報値を受け、東証スタンダード市場では今村証券と丸八証券の２銘柄が年初来高値を更新した。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）

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