（決算速報）

■鋳鍛造は利益６０％増、粉末冶金は拡販・コスト削減奏功、経常利益の通期進捗４０％

　児玉化学工業＜４２２２＞（東証スタンダード）は、樹脂成形、鋳鍛造、粉末冶金の３事業を展開する加工メーカーである。２０２７年３月期第１四半期連結決算は、売上高が前年同期比７．１％増の２１５億１４００万円、営業利益が同９５．４％増の８億３５００万円、経常利益が同９２２１．９％増の６億８２００万円、親会社株主に帰属する四半期純利益が同９８．１％減の４億２１００万円となった。営業利益と経常利益が大幅に伸長し、３事業すべてで収益が改善した。純利益の大幅減は、前年同期にメプロホールディングスの子会社化に伴う負ののれん発生益２２０億５７００万円を特別利益として計上した反動によるものである。

■鋳鍛造は６０％増益、粉末冶金は黒字転換

　セグメント別では、樹脂成形事業の売上高が同７．４％増の４３億７７００万円、セグメント利益が同３９．９％増の３億５１００万円となった。自動車向けが堅調だったほか、住宅設備向けの生産移管、海外子会社での家電向け出荷増、円安による円貨換算額の増加が寄与した。鋳鍛造事業は売上高が同４．６％増の１２５億９６００万円、セグメント利益が同６０．０％増の５億５７００万円。国内・米国の四輪向け販売やタイの二輪向け販売が伸長した。粉末冶金事業は売上高が同１４．４％増の４５億４１００万円、セグメント利益が５６００万円となり、前年同期の５３００万円の損失から黒字転換した。国内で進めてきた拡販施策が奏功したほか、各種コスト削減施策が計画を上回る成果を上げ、収益性が改善した。

■通期予想は据え置き、営業利益進捗は約３８％

　２０２７年３月期通期連結予想は据え置き、売上高８００億円（前期比３．３％減）、営業利益２２億円（同１７．９％減）、経常利益１７億円（同２６．０％減）、親会社株主に帰属する当期純利益１４億円（同９４．１％減）を見込む。年間配当予想も１０円を据え置いた。第１四半期時点の通期計画に対する進捗率は、売上高約２６．９％、営業利益約３８．０％、経常利益約４０．１％、純利益約３０．１％となり、利益面では比較的高い進捗となった。会社側は、中東情勢の不安定化や原油、ナフサを含む石油由来製品の価格高騰、供給不安など先行きの不透明感が続いているとして、５月１４日に公表した通期業績予想を変更していない。

　また、連結子会社ＹＳＫ　ＣＯＲＰＯＲＡＴＩＯＮが米オハイオ州で保有していた土地の譲渡が７月２０日に完了し、約４億４０００万円の固定資産売却益を第２四半期に特別利益として計上する予定である。通期業績予想には約４億円の売却益を織り込み済みで、業績予想への影響については精査中としている。

■新中計は２９年３月期営業利益３２億円、異素材加工技術の融合を成長軸に

　中長期では、２０２６年５月に策定した「児玉化学工業グループ新中期計画２０２８」が焦点となる。メプロホールディングスのグループ化を踏まえ、樹脂と金属の異素材加工技術を融合し、既存事業の収益基盤強化、モビリティ領域でのシナジー創出、非モビリティ領域への展開による成長ドライバー確立を進める。最終年度の２０２９年３月期に売上高８３０億円、営業利益３２億円、営業利益率３．９％を目標とし、その先の２０３１年３月期には売上高９００億円、営業利益４５億円、営業利益率５．０％を目指す。３年間で維持更新投資１３９億円、戦略投資５７億円を計画しており、中計初年度から収益基盤の強化と再成長に向けた投資を進める。

■株価は年初来安値から持ち直し、利益進捗と低ＰＢＲも焦点

　８月１２日の通常取引終値は６２１円。２月１９日の年初来高値１４９１円から調整し、７月３０日に年初来安値５３８円を付けた後は持ち直している。８月１２日時点で予想ＰＥＲは６．９倍、実績ＰＢＲは０．３４倍、予想配当利回りは１．６１％、時価総額は約９７億円となっている。

　第１四半期は営業利益が前年同期比約２倍となり、樹脂成形と鋳鍛造が増益、粉末冶金も黒字転換するなど、３事業で収益改善が確認された。特に営業利益の通期進捗率約３８％、経常利益の同約４０％は今後の業績を見るうえで注目される。一方、中東情勢や原材料・エネルギー価格、為替変動など不透明要因も残る。株価は年初来高値から大きく調整し、ＰＢＲも１倍を下回る水準にあり、第２四半期以降も収益改善が続くか、中計で掲げる統合シナジーや再成長投資が成果につながるかが見直しの焦点となる。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）

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