■１８日は一時６万３３５０円まで上昇、前日急騰後も６万円台を維持、ＡＩストレージ需要が焦点

　キオクシアホールディングス＜２８５Ａ＞（東証プライム）は１８日、前日の１５％高を受けて売り買いが交錯している。６万１０００円で始まり、寄り付き直後には６万２００円まで下押した一方、午前９時１１分には６万３３５０円まで上昇。その後は利益確定売りに押され、午前１０時０６分現在は７２０円安の６万１１２０円となっている。前日比では反落しているものの、６万円台を維持しており、急騰後の値固めに移れるかが当面の焦点となる。

　前日１７日は８１００円（１５．０７％）高の６万１８４０円と急伸し、日経平均株価を約１９０円押し上げた。アドバンテストと合わせた押し上げ幅は約４０９円に達し、日経平均が５０６円４５銭高の６万９２２０円２５銭と５営業日続伸するうえで大きな役割を果たした。指数上昇が一部のＡＩ・半導体関連株に強く支えられたことを象徴する値動きだった。

■７月安値から７割超反発、急落後の戻り相場は新局面へ

　株価の振幅は依然として大きい。６月２２日に年初来高値１１万２７００円を付けた後は調整色を強め、７月３０日には３万６０２０円まで下落した。しかし、１７日終値の６万１８４０円まで戻したことで、７月安値からの反発率は７割を超えた。８月１２日の４万９８７０円から１７日までだけでも２４％上昇しており、短期間で投資家の評価が大きく変化している。

　このため１８日の相場で重要なのは、さらに上値を追うかどうかだけではない。前日の大幅高に対する利益確定売りを吸収しながら、６万円台を維持できるかがポイントとなる。１８日は一時６万３３５０円まで上値を伸ばしており、前日の急伸だけで買いが途切れたわけではない。一方で６万円近辺まで押し戻される場面もあり、短期資金による値動きの大きさには引き続き注意が必要となる。

■生成ＡＩ需要が業績を押し上げ、ＳＳＤ＆ストレージが成長を主導

　株価を支える最大の材料は業績である。７月３１日に発表した２０２７年３月期第１四半期の売上収益は１兆７６７１億円、営業利益は１兆２７００億円、Ｎｏｎ−ＧＡＡＰ営業利益は１兆３２６２億円となった。売上収益は前年同期比４１５．５％増と大幅に拡大した。会社側は生成ＡＩ用途を中心としたデータセンター向け需要が旺盛に推移し、平均販売単価が大幅に上昇したことなどを増収要因に挙げている。

　とりわけ注目されるのが「ＳＳＤ＆ストレージ」である。同部門の売上収益は１兆１７４７億円となり、前四半期の６００３億円から５７４４億円増加した。キオクシアＨＤはフラッシュメモリ市場について、スマートフォン、ＰＣ向け需要が堅調なほか、データセンターやエンタープライズ分野ではＡＩ用途サーバー向け需要が増加し、市場拡大が続いているとしている。

　生成ＡＩ相場ではこれまでＧＰＵなど演算半導体への関心が先行してきたが、ＡＩモデルの高度化とデータ量の増大に伴い、データを大量に保存し、高速で読み書きするＮＡＮＤフラッシュやＳＳＤの重要性も高まっている。キオクシアＨＤの業績拡大は、ＡＩ投資の恩恵が演算領域からストレージ領域にも広がっていることを示す材料として注目される。

■８０００億円の自己株取得終了、今後は「業績相場」への移行が焦点

　需給面では大きな転換点を通過した。キオクシアＨＤは７月３１日、上限３０００万株、取得総額８０００億円とする自己株式取得枠を設定。その後、８月３日から１０日までに１６１３万３５００株を７９９９億９７６８万９０００円で取得し、自己株式の取得を終了した。

　自己株取得は需給面の支援材料として意識されてきただけに、今後は買い付け終了後も好業績やＡＩストレージ市場の成長期待を背景に投資資金が流入するかが重要になる。１８日の株価が前日の急騰後も６万円台を維持している点は、その意味でも注目される。短期的には自己株取得という需給要因から、利益成長を評価する「業績相場」へ移行できるかを見極める局面となりそうだ。

■１０月１日に１株を３株へ分割、投資単位引き下げも材料

　株式分割も控えている。同社は９月３０日を基準日として普通株式１株を３株に分割し、１０月１日を効力発生日とする。会社側は投資単位当たりの金額を引き下げ、投資しやすい環境を整えることで投資家層の拡大を図るとしている。

　現在の株価水準では１００株単位の投資金額が６００万円を超えるため、３分割後は単純計算で株価水準と最低投資金額が３分の１になる。株式分割自体が企業価値を直接変化させるものではないが、流動性向上や投資家層拡大への期待は需給面の材料となる可能性がある。

■第９世代ＱＬＣでＡＩストレージを開拓、「記憶装置」が次の成長軸

　技術面でもＡＩを軸とする展開が続いている。キオクシアとサンディスクは８月１２日、ＡＩおよびデータ集約型アプリケーション向けの第９世代２Ｔｂ・ＱＬＣ３次元フラッシュメモリ技術を発表した。両社独自のＣＢＡ技術を活用し、６プレーン構造などによって読み書き帯域と電力効率を改善。ＮＡＮＤインターフェース速度は第８世代比３３％向上となる４．８Ｇｂ／秒を実現した。

　ＡＩインフラの拡大では、計算能力だけでなくデータの保存容量、転送速度、消費電力がシステム全体の性能を左右する。ＡＩ関連株への物色がＧＰＵなどからＮＡＮＤ、ＳＳＤ、ネットワーク、電力設備などインフラ周辺へ広がる展開となれば、フラッシュメモリ大手であるキオクシアＨＤへの関心が続く可能性がある。

■６万円台定着が次の焦点、「ＡＩメモリ第２波」の試金石に

　もっとも、株価は７月３０日の３万６０２０円から短期間で７割超上昇しており、目先の過熱感や利益確定売りには注意が必要である。６月２２日の高値１１万２７００円にはなお距離があり、今後はＮＡＮＤ価格、ＡＩデータセンター向け投資、ＳＳＤ需要、次四半期の収益動向を一つずつ確認する局面となる。

　それでも、１７日に日経平均を約１９０円押し上げる１５％高を演じ、翌１８日も一時６万３３５０円まで買われた値動きは軽視できない。前日の急騰をこなしながら６万円台を固めることができれば、７月末の急落からの戻りは単なる自律反発から一段進み、業績拡大を織り込む相場へ移行する可能性が出てくる。

　８月後半の焦点は、キオクシアＨＤの上昇が同社だけにとどまるのか、それともＮＡＮＤフラッシュ、ＳＳＤ、半導体製造装置など周辺分野へ物色が広がるのかにある。ＡＩ相場が演算半導体中心の局面から「記憶」と「保存」を担うストレージ分野へ裾野を広げるなら、キオクシアＨＤは「ＡＩメモリ相場第２波」を占う代表銘柄として引き続き目が離せない。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）

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