（決算速報）

■価格改定・減価償却費減が寄与、「お〜いお茶」海外飲料販売数量２５％増、通期予想は据え置き

　伊藤園＜２５９３＞（東証プライム）の２０２７年４月期第１四半期連結決算（２０２６年５〜７月）は、売上高が前年同期比３．３％増の１３５１億８０百万円、営業利益が同２２．０％増の１０２億円、経常利益が同１３．４％増の１０１億２２百万円、親会社株主に帰属する四半期純利益が同１４．８％増の６５億５９百万円となった。営業利益率は前年同期の６．４％から７．５％へ１．１ポイント改善した。

■価格改定と減価償却費減が寄与、国内販売数量には濃淡

　主力のリーフ・ドリンク関連事業は、国内外で実施した価格改定の浸透に加え、販促費の抑制や前期に実施した自動販売機事業の減損処理に伴う減価償却費の軽減が寄与し、売上高は前年同期比２．７％増の１２０６億２９百万円、利益は同２３．５％増の８９億９３百万円となった。一方、伊藤園単体の飲料販売数量は３％減で、日本茶が９％減となったものの、むぎ茶は１０％増、コーヒー飲料は７％増。リーフは１８％増、ティーバッグは１５％増と伸長した。商品別では「お〜いお茶　ＰＵＲＥ」が６７％増、黒豆茶が５２％増、ルイボスティーが３０％増と、多様化する需要を取り込んだ。

　飲食関連事業は売上高が８．４％増の１２４億５百万円、利益が９．３％増の９億９１百万円となった。タリーズコーヒーではコラボレーション施策などで客数・売上高が伸び、新規出店も進展。２０２６年７月末の総店舗数は８５５店と前期末から５店舗増加した。

■「お〜いお茶」海外販売が伸長、６０以上の国・地域への展開目指す

　海外事業の伸びも目立つ。「お〜いお茶」の海外販売数量は５〜７月累計で、飲料が前年同期比２５％増、ティーバッグが１３％増となった。飲料の地域別では北米が１３％増、ＡＳＥＡＮが１６％増、その他地域が４５％増。海外グループ全体の売上高も２９．３％増、営業利益は３０．７％増となった。米国事業は円換算で売上高３０．０％増、営業利益３７．９％増、ドルベースでも売上高１７．６％増、営業利益２４．７％増と伸長した。

　同社は現在５２の国・地域で商品を販売しており、２０２９年４月期までに６０以上の国・地域への事業展開を目指す。「お〜いお茶」のグローバル展開を軸に、海外でのブランド認知向上と販売拡大を進める方針である。

■通期予想は据え置き、営業利益の進捗率は５１％

　２０２７年４月期通期予想は従来計画を据え置き、売上高５０００億円（前期比０．４％増）、営業利益２００億円（同７．８％減）、経常利益２０５億円（同１１．９％減）、親会社株主に帰属する当期純利益１１４億３０百万円（同２２９．７％増）を見込む。第１四半期時点の通期計画に対する進捗率は、売上高２７．０％、営業利益５１．０％、経常利益４９．４％、純利益５７．４％となる。

　利益進捗は高水準だが、会社側は通期予想を変更していない。原材料・エネルギー価格や国内飲料の販売数量などを踏まえ、今後の収益動向が焦点となる。また、通期の最終利益が前期比約３．３倍となる計画には、前期の特別損益△１６４億２３百万円から今期計画△５億５０百万円への大幅な改善が影響する。本業の収益力を見極めるうえでは、営業利益・経常利益の進捗を併せて確認する必要がある。年間配当は前期の４８円から５２円への増配を予想している。

■株価は３０００円台、１Ｑ好進捗と通期減益計画を見極め

　９月１日の終値は３０１１円。年初来高値３２７０円を約７．９％下回る一方、年初来安値２６３０円を約１４．５％上回る水準にある。時価総額は２５６５億７４百万円。会社が今回示した普通株式の通期予想ＥＰＳ９５．４４円を９月１日終値で換算すると予想ＰＥＲは約３１．５倍、年間配当予想５２円に対する予想配当利回りは約１．７３％となる。実績ＰＢＲは株価情報上で１．９７倍である。

　第１四半期の営業利益が通期計画の５１％に達したことは注目材料となる一方、会社計画では通期の営業利益、経常利益とも減益を見込む。価格改定効果の持続、原材料・エネルギーコスト、国内飲料の販売数量、「お〜いお茶」を中心とする海外成長の継続が今後の焦点となる。

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