日本インタビュ新聞 株式投資情報

　小野建＜７４１４＞（東１）は１０月１日に６０３円と５月１１日の６００円に急接近する場面があったが、４日は６２０円台に反発。下値を固めている。同社の今年の高値は２月２８日の７４９円。そこから５月安値６００円までほぼ直線的な下げに見舞われ、それ以後も反騰力に乏しいおとなしい相場展開に終始している。

　足元の業績低調がその要因と思われる。今２０１３年３月期の第１四半期の業績は営業利益が７億４００万円と、前年同期比１３．６％の減益に見舞われた。鉄材、建材などが関東、東北エリアで低調なことが要因。ただ流通分野で中小型店の出店が加速、医療関連施設、マンションなどの耐震工事が活発化、地元九州でも集中豪雨による鋼材などの需要増加など、ここ環境の好転が顕著になってきている。

　そのため、今３月期の下期は急ピッチの回復に向かい、来期の業績は好転度合がさらに強まる方向だ。ＰＢＲ０．３倍、配当利回り４．９％と何よりも投資指標の割安さが顕著だ。今回も調整は短期で切り上げ、出直り相場に転じる方向が予想される。（株式評論家・隆盛）

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提供日本インタビュ新聞 Media-IR at 12:56 | 株式評論家の視点

【株式評論家の視点】エスアールジータカミヤ底値固め、復旧復興需要好調、見直し近い

＜銘柄の見所＞

　エスアールジータカミヤ＜２４４５＞（東２）は前２０１２年３月期の第３四半期累計決算で営業利益７億４５００万円と前年同期比５０．８％の増益を達成。そこから前期の大幅増益、それを受け継ぐ今２０１３年３月期の好業績への期待から、３月１９日に８９７円の年初来高値を示現した。

　実際の事態は市場の期待通りに進んでいるのだが、震災関連株の人気低調に足を引っ張られ、同社も３月高値から一貫した下げを余儀なくされている。その下げは９月１１日に４５０円の年初来安値を示現するまで続いた。今の所そこからの反騰力も力ないものに留まっている。

　今３月期第１四半期は営業利益２８００万円と前年同期の４５００万円の損失から大きく改善した。第１四半期の黒字計上は２０１０年３月期以来、３期ぶりのことである。業績が好転に向かっている何よりの証左と言える。被災地の復旧・復興需要や維持改修工事の増加などが背景で、こうした傾向は今期後半、そして来２０１４年３月期以降に受け継がれていくものである。ＰＢＲ０．８倍は訂正高の余地が大きいことを示している。（株式評論家・隆盛）

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提供日本インタビュ新聞 Media-IR at 11:34 | 株式評論家の視点

【株式評論家の視点】株価新値追うテラ、増額、新製品、取組拡大で４ケタへ早い

＜銘柄の見所＞

　テラ＜２１９１＞（ＪＱＳ）が強調場面を継続している。９月２０日に、米国で次世代がん抗原「ＭＡＧＥ－Ａ４ペプチド」にかかわる特許が成立したと発表したことをきっかけに上げのストライドを伸ばしてきている。同ペプチドは、北海道大学の西村孝司教授によって発明された新規がん抗原。従来のがん抗原とは違い、より強力にがんに対する免疫を活性化するもので、北海道大学との間で全世界を対象とする専用実施権設定契約を締結している同社の展開力に期待が膨らんでいる。

　株価は余り調整を入れることなく一本調子の上げを見せているが、市場では天井打ち、整理への警戒ムードも強い。ただ、そうした中でここ連日個人投資家の買いが流入しており、まだ上昇途上との認識が強いことが示されている。また、株価上昇につれ売り残が増加、直近９月２８日現在では売り残８６万株、買い残１６０万株と、需給は拡大パターンに入ってきた。

　今２０１２年１２月期については６月中間決算は営業利益が従来の３１００万円の予想を上回り１億６０００万円（前年同期４９００万円）を確保。その上で通期の業績は営業利益が７０００万円から１億７００万円（前期７１００万円）と、中間実績を下回る見通しにとどめた。同社を取り巻く状況からすると、再度の増額が視野に入ってくるのも当然の流れと思われる。先ず、１０００円目指すものとみられる。（株式評論家・隆盛）

提供日本インタビュ新聞社 Media-IR at 08:20 | 株式評論家の視点

2012年10月03日

【株式評論家の視点】高値前にモミ合うクリーク・アンド・リバー、増額に積み残し感も

＜銘柄の見所＞

　クリーク・アンド・リバー社＜４７６３＞（ＪＱＳ）が人気を盛り返しつつある。７月５日に今２０１３年２月期の第１四半期業績を発表、営業利益が１億７５００万円と、前年同期の３６００万円から劇的に改善、７月１１日には３万４８００円と、年初来高値に駆け上がった。

　ただ、通期の見通しが据え置かれたことから、先行き見通し難からひとまず利益確定の売りが広がり、７月３０日に１万９１００円の年初来安値まで売り込まれ、人気は急速にしぼむ結果となってしまった。その後は業績動向を　ウォッチするかたちで値固め場面に入っていた。

　そして９月２７日に業績が増額修正され、改めて人気が戻ってきた。クリエイティブ業界を始め、医療業界、ＩＴ・法曹・会計業界などグループ全体で事業が好調で、８月中間決算の営業利益を４億５０００万円（前年同期４億４００万円）から６億円に、通期の営業利益を８億円から９億円（前期６億７５００万円）にそれぞれ増額された。ただ、中間期の増額幅１億５０００万円に対し、通期の増額幅は１億円に抑えられている。

　足元の経済環境が不透明感を増してきていることを踏まえ、中間期増額の一部を増額したとしており、増額積み残し感を否定できない状況だ。当然株価も本格的な戻りに転じることが予想される。（株式評論家・隆盛）

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提供日本インタビュ新聞 Media-IR at 13:19 | 株式評論家の視点

【株式評論家の視点】高値更新前に値を固める翻訳センター、中期経営計画評価で有望

＜銘柄の見所＞

　翻訳センター＜２４８３＞（ＪＱＳ）は、今年１月３１日に１７万７５００円まで急騰し、結果的にそれが今年の高値。前２０１２年３月期の史上最高利益、その延長線上での成長性などを先取りしたものであった。

　その後整理局面にあったが、前期の営業利益は前々期比５７．７％増と予想通りの大幅増益を確保したものの、今２０１３年３月期は前期比１１，４％増の見通しでスタート。増益率の物足りなさが株価に反映される状況となった。そうした中で８月１０日に発表された今期第１四半期決算は営業利益３８００万円と前年同期比３４．５％減の低調なものとなった。それにも関わらず株価は下げることもなく、ほとんど無反応で応えた。ここらあたりから既に先高への伏線があったと言える。

　その後、翻訳センターの既存事業の好調、９月３日に子会社化したアイ・エス・エスの戦力化などから９月中間決算、通期の業績が上方修正され、見直し人気が加速、９月２８日には１６万９８００円と１月高値１７万７５００円に後一歩の水準にまで戻してきた。増額修正と同時に第二次中期経営計画が発表された。２０１５年３月期に営業利益７億円（前期４億４０００万円）を見込んでいる。従って株価も改めて成長性を評価する相場に発展することが予想される。（株式評論家・隆盛）

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提供日本インタビュ新聞 Media-IR at 12:38 | 株式評論家の視点

【株式評論家の視点】株価調整一巡感のワークマン、１Ｑ利益進捗率６１％から増額期待

＜銘柄の見所＞

　ワークマン＜７５６４＞（ＪＱＳ）の今年の高値は５月８日の２７９０円。５月２日に発表された前２０１２年３月期決算は営業利益６８億８３００万円と前年同期比５３．８％の大幅増益を確保、会社が成長への新しい局面を迎えたとの見方が強まったことが背景だった。

　しかし今２０１３年３月期の見通しについて営業利益７４億３０００万円前期比８％増の慎重な見通しが明らかになり、失望売りが広がった。そうした下げがさらなる売り物を誘発し、結局７月２６日の１９４５円の年初来安値まで思いもかけない長い期間、下げ率も大きなものになった。ただ、配当利回りは３．３％に達しており、利回り買いで下値不安は乏しい。

　そうした状況下で発表された今２０１３年３月期の第１四半期（１Ｑ）は営業利益１９億２９００万円と前年同期比１４．６％増を確保した。９月中間決算の営業利益予想は３１億６０００万円。第１四半期で進捗率は６１％に達しているだけに、今後増額への期待が高まりそう。およそ考えられる悪材料を体内に吸収した後なので、株価は好材料が浮上すれば一気に値戻しを進めるパターンだろう。（株式評論家・隆盛）

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提供日本インタビュ新聞 Media-IR at 11:33 | 株式評論家の視点

【株式評論家の視点】イー・アクセス買収で上値追うソフトバンク、マーケット中核銘柄に

＜銘柄の見所＞

　ソフトバンク＜９９８４＞（東１）が強い動きを続けている。米アップルのスマートフォン「ｉＰｈｏｎｅ５」が９月２１日に発売されたが、初回入荷分は予約で売り切れるなど、これまでのモデルで最高の予約状況とされる。スマートフォンの販売増はすぐに通信料アップ、業績上乗せへとつながることで、今回の「ｉＰｈｏｎｅ５」の好調はアナリスト筋の間でも改めて高評価される材料となっている。

　さらに１０月１日にイー・アクセス＜９４２７＞（東１）を約１８００億円で買収すると発表した。「ｉＰｈｏｎｅ５」の発売をきっかけとしたスマートフォンの通信料増大でイー・アクセス傘下のイーモバイルの通信網を活用することが狙い。今後の成長へ向け着実な布石が打たれていると評価する声が高い。

　好材料が相次いで上乗せされてくることもあって、９月１９日の３３３５円の年初来高値示現後も深押しをすることもなく強調展開をキープしている。需給は売り残が減少する一方で買い残が増加するパターンだが、それでも売り残３７０万株、買い７４４万株と好需給をキープしている。引き続き中核銘柄として活躍を演じるものと思われる。（株式評論家・隆盛）

提供日本インタビュ新聞 Media-IR at 11:03 | 株式評論家の視点

【株式評論家の視点】株価底打ち感のサイバーエージェント、２２万円のマド埋めへ

＜銘柄の見所＞

　サイバーエージェント＜４７５１＞（東マ）に個人投資家の買いが膨らんできた。同社の今年の高値は５月２日の２５万４８００円。その後コンプガチャ問題の浮上により、６月４日の高値１４万５０００円まで急落した。

　そしてＳＮＳ関連株の戻りに連動する形で７月２０日に２４万４０００円までの戻りを演じた。しかし７月２６日に前２０１２年９月期の第３四半期累計決算が発表されると再び投げ売りが広がり、７月３０日に１４万７２００円へ売り込まれた。この時の第３四半期累計決算は営業利益１４５億円と前年同期比３４％増と好調だったが、四半期ベースでのペースダウンが低評価につながった。

　同社が注力している「アメーバ関連事業」では、ブログサービスを提供するほか、ブログと連携した仮想空間サービス「アメーバピグ」を運営、仮想空間内のゲームなどで有料アイテムを販売しており、今後とも収益を牽引していくものと想定され、前期、今期と連続増益が有力となっている。７月の下放れの再に開けたマド、２２万円どころを埋める動きが期待されているようだ。（株式評論家・隆盛）

提供日本インタビュ新聞 Media-IR at 10:32 | 株式評論家の視点

2012年10月02日

【株式評論家の視点】生化学工業は６月安値から急反発、増額で評価さらに高まる

＜銘柄の見所＞

　生化学工業＜４５４８＞（東１）は９月２６日に今２０１３年３月期の９月中間決算について増額修正を発表、つれて見直し人気に拍車がかかり、９月２８日には９２１円と３月２１日の年初来高値９４０円に急接近する足取りだ。

　３月２１日の高値９４０円は前３月期の大幅増額、その延長線上での今期の増益を織り込んだものと言える。しかし、薬価引下げや、久里浜工場のコンドロイチン硫酸設備稼働に伴う減価償却費の増加などを要因に、今３月期について営業利益２６億円、前期比４３．７％の大幅減益見通しが明らかになった。つれて処分売りが先行し、６月４日には７５１円まで売り込まれた。

　そこで悪材料を織り込み反騰相場に突入してきた。そうした中で関節機能改善剤「アルツ」の好調で中間決算の営業利益は１１億円から１３億円に増額された。今回据え置かれた通期の見通しについては現在精査中で、１１月６日に発表予定の９月中間決算発表時に開示するとしている。となると今回は増額への第一歩で、次に再度の増額も視野に入ることになる。見直し人気もさらに前進する方向だ。（株式評論家・隆盛）

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提供日本インタビュ新聞 Media-IR at 14:36 | 株式評論家の視点

【株式評論家の視点】アタカ大機、トリプル底から出直る、人気株物色の流れで要注目

＜銘柄の見所＞

　アタカ大機＜１９７８＞（東１）が調整切り上げへ動き出してきた。７月６日の高値５１０円から調整局面に入っていたが、８月６日の３３５円、８月１５日の３３９円、９月４日の３４０円でトリプルボトムを形成、本格的な底入れのかたちとなり、想定どおりの出直りパターンに入ってきた。

　７月４日に焼却灰から放射性セシウムを分離除去する技術を開発したと発表、これが材料となり買いが殺到、７月６日に５１０円の高値を示現した。ただ、そこから新規売り停止、増し担保規制といった措置が相次ぎ、次第に人気が沈静化した経緯がある。そして９月２７日に新規売り停止措置が解除となり、それを手掛かりに個人投資家の関心が再び高まってきている。

　７月の高値５１０円は２００６年４月の５４１円以来の高い水準。その上で調整は底堅いポジションを維持し、明らかに高値を契機に新しい相場が始まっている。市場では新たな仕手株を模索する動きが強まる中、同社への関心は一段と盛り上がっていくことが予想される。（株式評論家・隆盛）

提供日本インタビュ新聞 Media-IR at 14:29 | 株式評論家の視点

【株式評論家の視点】値固め進むアールテック・ウエノ、積極的新薬開発で先行き好展望

＜銘柄の見所＞

　アールテック・ウエノ＜４５７３＞（ＪＱＳ）は底値ソーンでの値固め場面。８月９日に減益決算を発表、それを契機に１０日に下放れの動きとなったが、以後、１０日の安値６５９円を下回ることなく推移しており、当面の悪材料は克服したと思われる。

　今２０１３年３月期の第１四半期決算は営業利益６００万円と、前年同期比９７．５％の営業減益に見舞われた。薬価引き下げによる「レスキュラ点眼液」の売上高の減少及び研究開発費の増加が原因。通期については営業利益６億１８００万円と前期比４１．９％の減益が見込まれている。研究開発費が前期と比べ３億１５００万円増の１２億３３００　万円（前期は９億１７００万円）に膨らむ見通し。積極的な減益決算と評価できる。

　重症ドライアイ治療薬とアトピー性皮膚炎治療薬の開発が進み、製品化も近づいている。値固めを進めながら、新たな材料浮上を待つ展開が予想される。目先筋の売り一巡後は出直り相場に弾みを加えていくことになりそう。（株式評論家・隆盛）

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提供日本インタビュ新聞 Media-IR at 14:26 | 株式評論家の視点

【株式評論家の視点】株価出直るヤーマン、美容健康関連市場拡大、今期も２ケタ増益

＜銘柄の見所＞

　ヤーマン＜６６３０＞（東１）が９月１０日に発表した今２０１３年４月期の第１四半期決算は営業利益が４億５００万円と、前年同期比４９．６％減の大幅減益となった。今期の低調スタートを受け失望人気が強まり、９月１３日には１１００円まで売り込まれた。しかし、そこからすかさずリカバリーの動きに転じ、６月２５日の戻り高値１２３２円クリアーが期待できる水準にまで戻し、相場の腰つきの強さを見せている。

　今年の高値は３月６日の１４８０円、そこから一呼吸入れて４月２日には１４５０円まで買い進まれた。同社が属する美容健康関連業界は、テレビ・雑誌等のメディアに取り上げられなど、社会的な認識が高まっており、成長企業としての評価が高まったことが高値示現の背景。そうした基本的な背景には変化はない。第１四半期の業績も前年同期がリニューアル商品の展開で売上げが大きく伸びた反動によるもの。

　今４月期通期では営業利益２１億２８００万円と前期比１７．５％増益が見込まれており、増益路線は継続する。今期増益への見方が強まるにつれ、株価も戻りを鮮明にしていくことが予想される。（株式評論家・隆盛）

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提供日本インタビュ新聞 Media-IR at 14:17 | 株式評論家の視点

【株式評論家の視点】富士紡ＨＤに人気化の気配、一連の人気株動意、中国逃避資金とも

＜銘柄の見所＞

　富士紡ホールディングス＜３１０４＞（東１）が目先調整を切り上げ、反騰相場入りの印象を強めてきた。高値は８月１４日の３３４円。そこから調整に入っていたが、その間も底堅さが目立つ足取りで、今回の切り返しを想定する向きは多かった。

　１日の相場でルック＜８０２９＞（東１）、新日本理化＜４４０６＞（大１）、明和産業＜８１０３＞（東１）など有力仕手株が値を崩す動きとなり、それに代わる新たな仕手株模索の動きが同社に集中してきた格好。１日の高値は２９９円まであり、８月高値が完全に射程圏内に入ってきた。

　それで窮地に陥ってきたのが売り方。信用売り残のピークは８月３日の６７２万株。ここから減少してきたが、９月２１日申し込み現在でなお３７９万株の高水準。一方、買い残は３５８万株に留まり、取組は売り長。日証金では連日逆日歩が発生している。それと、ちょっと注目を引きそうなのが信用買い残の動き。８月高値形成時がピークではなく、現在、着実に増加しているところ。それも大商いをこなしてきたにも関わらず、信用買い残の水準が低い。そこからチャイナマネー流入の見方が強まり、思惑人気を刺激している。外国人の持ち株比率は２０１０年３月期の６．９％から、２０１１年３月期１５．３％、２０１２年３月期１６．６％と大幅にアップ、いかにも思惑を誘いそうな状況である。（株式評論家・隆盛）

提供日本インタビュ新聞社 Media-IR at 08:35 | 株式評論家の視点

2012年10月01日

【株式評論家の視点】ティー・ワイ・オーは変革買い相場へ、中期計画も上回る勢い

＜銘柄の見所＞

　ティー・ワイ・オー＜４３５８＞（ＪＱＳ）が力強い上昇波動を描いている。年初来安値は１月１０日の６７円。そこを起点に９月１９日の１１９円までほぼ一貫して上昇、今もなお高値圏での強調展開が続いている。

　波動をもう少し遡ると、中勢上昇トレンドの起点は２０１０年８月１９日の３０円。そこから現在まで延々と上昇してきており、その根底にあるのは業容が変革期を迎えていることだろう。従来の大手広告主をターゲットとした国内マスメディア中心の広告制作に加え、中小広告主を含めたマスメディアだけに依存しない国内外での広告制作という新たな市場も拡大させている。

　前２０１２年７月期は営業利益１４億４８００万円と前々期比１９．４％の大幅増益を確保。その上で今２０１３年７月期も営業利益１６億円と前期比１０．５％増益が見込まれている。中期計画では２０１４年７月期に営業利益１８億円を目標にしている。前期も今期も当初の計画値を上回るペースで推移してきており、中期計画達成の方向が見えてきている。変革買いの流れに変化は見られず、なお上値慕いの展開が予想される。（株式評論家・隆盛）

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提供日本インタビュ新聞 Media-IR at 13:34 | 株式評論家の視点

【株式評論家の視点】丸紅：商社株での堅調際立つ、穀物関連人気高まる、底離れも

＜銘柄の見所＞

　丸紅＜８００２＞（東１）は３月１９日に高値６４７円まで買われ、その後の整理は６月４日の４６３円で底打ち。以後リバウンドの動きに入り７月５日に５５２円まで引き戻し、現在はそこからのもみ合い場面。

　三菱商事＜８０５８＞（東１）、三井物産＜８０３１＞（東１）などは原油価格の動きが重いことなどから、年初来の安値圏での推移となっており。丸紅の強さが際立つ。ここ個人投資家の買いが継続しているが、穀物メジャーへの変化を評価しているもので、商社株の中で選別買いの対象に位置づけられている。

　同社は食料、電力・インフラなど非資源分野を強化しており、これが安定的な収益拡大をもたらし、今２０１３年３月期の純利益は２０００億円、前期比１６％増益が見込まれている。同業他社には減益見通しの企業もあり、同社の増益はもっと評価されていいのではないだろうか。今年５月に米国穀物第３位のガビロンの買収を発表しており、穀物メジャーへの展開強化で、来期以降も増益基調が続く見通しにある。（株式評論家・隆盛）

提供日本インタビュ新聞 Media-IR at 11:24 | 株式評論家の視点

【株式評論家の視点】インタースペース、集計入り９月期好調、まず高値奪回へ

＜銘柄の見所＞

　インタースペース＜２１２２＞（東マ）はＳＮＳ関連株人気に乗り、５月２日に８万８０００円の高値を示現。その後のコンプガチャ問題の余波を受け６月４日には６万６０００円の安値に売り込まれた。しかし、コンプガチャ禁止は同社が提供するソーシャルゲームに、大きな変更を要するものではないため、業績への影響は軽微との見解が明らかになり、株価も浮上に転じた。

　６月２５日に７万９５００円の戻り高値を示現、以後もみ合い場面にあったが、その間も下値は着実に切り上がり、先高感に支えられる足取りとなっていた。そうした中、同社の主力事業であるアフィリエイト事業で、前期より取組みを強化しているスマートフォン関連の売上が好調に推移。前２０１２年９月期の営業利益が４億１９００万円から５億１０００万円（前期３億６２００万円）へ増額修正され、好業績が改めて買い人気を誘発している。

　特に前期の売上げが１１７億６５００万円と前々期比２４．３％の増収となることが注目点。前々期もその前の期に比べ２１．２％の増収を確保しており、利益の源泉となる売上げの伸びは、成長への期待を刺激する。５月２日の高値８万８０００円更新から新展開入りも期待できる。（株式評論家・隆盛）

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提供日本インタビュ新聞 Media-IR at 11:12 | 株式評論家の視点

【株式評論家の視点】トレジャー・ファクトリーはブレークの年、１２日の決算発表注目

＜銘柄の見所＞

　トレジャー・ファクトリー＜３０９３＞（東マ）が強い動きを見せている。８月２８日に１２５８円の高値を示現しているが、年初の安値６０５円から倍増強の強烈な上げである。昨年はほぼ１年にわたりもみ合いレンジでの動きを続けていただけに、今年は明らかにブレークした動きと捉えられる。

　前２０１２年２月期は営業利益５億７０００万円と前々期比４５．４％増の大幅増益を達成、ここらあたりが株価の評価を変えたポイントと思われる。今２０１３年２月期も営業利益６億１１００円と前期比７．２％増が見込まれている。数字自体はやや物足りないが前期の大幅増益の反動を考慮に入れれば、高い収益力である。

　リユース業界は、消費者のもったいない意識や節約意識の広がりにより、リユースの利用が増加し、その市場は依然拡大傾向にある。さらに、リユースショップ以外ではインターネット上での事業展開やＰＯＳシステムの販売、ブランドバッグ・ファッションレンタル事業などリユースと関連した新規ビジネスに取り組み収益基盤の拡大を図っていることが、好業績の要因となっている。

　８月高値からの調整に一巡感が強まりつつあり、切り返し相場へのタイミングが整いつつある気配だ。１０月１２日に今期第３四半期の決算発表が予定されており、株価へのインパクトが期待される。（株式評論家・隆盛）

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提供日本インタビュ新聞 Media-IR at 10:38 | 株式評論家の視点

【株式評論家の視点】ピーエスシーが一気の浮上、株式分割を機に個人の買いが活発化

＜銘柄の見所＞

　ピーエスシー＜３６４９＞（ＪＱＳ）が底値圏から一気の浮上態勢に入ってきた。今年の高値である５月８日の９６００円から整理に入り、９月５日には４９４５円まで売り込まれ、値幅整理一巡でいつでも反騰に移れる態勢にあった。

　そうした中で、１０月１日から１株を２株とする株式分割を実施、実質的に１０月渡しとなった９月２６日から市場の買い人気が盛り上がっている。タイミングを合わせるかのようにここ個人投資家の参入が活発化、流動性の上昇から商いのボリュームアップも顕著になってきた。

　同社は電子カルテや医療用データマネジメントシステムなど、医療システムに特化したソフトウエア開発企業。今２０１２年１２月期の６月中間決算は営業利益２億１００万円と前年同期比４倍強の大幅増益を確保、通期でも営業利益５億２３００万円、前期比３０％の増益が見込まれている。国の医療費削減という大きなテーマが背景となっているだけに、本格出直り相場へ発展の可能性が強くなってきた。（株式評論家・隆盛）

提供日本インタビュ新聞社 Media-IR at 08:05 | 株式評論家の視点

2012年09月30日

【株式評論家の視点】世界景気の減速懸念から新興市場優位の流れに

＜相場展望＞

　今週は後半の営業年度入りとなる。従って、新規資金流入の素地はあるのだが、相場リズムが調整局面にあるだけに、相場にインパクトを与えるような買いは期待薄と思われる。円高が相場の重石になっている。日銀の金融緩和で一時的に円安に動いたが、その後はむしろ円高に転じている。１０月中旬に予定されているＧ７では日本が歴史的円高のデメリットを訴えるものと見られており、それなりにインパクトがあればいいのだが。

　世界景気の減速懸念から主力株が動きにくい状況となっており、最近はジャスダック、東証マザーズ市場に人気が回っている。今週も続いて新興市場中心の展開が想定される。信用買い残の個人の評価損率が１７％とやや悪化してきている。もう少し個人投資家の手の内が好転しないと、相場の反転は難しそう。外部材料面では中国の景気対策接近との観測が流れており、中国市場が戻りに転じるようだと、日本の市場も空気が変わる可能性がある（株式評論家・隆盛）

提供日本インタビュ新聞社 Media-IR at 17:39 | 株式評論家の視点

2012年09月28日

【株式評論家の視点】資生堂の利回り４．５％に、今３月期後半の回復期待し見直しへ

＜銘柄の見所＞

　資生堂＜４９１１＞（東１）は悪材料が重なり、現在も年初来安値圏での厳しい状況が続いている。安値圏だからこそ配当利回りは４．５％もの高い水準にあり、明らかに買い場にあることを訴えている。

　国内需要が低調なほか、海外で成長に向けたマーケティング費用を積極的に投下したため、今２０１３年３月期の第１四半期は営業損益が３０億２１００万円の損失（前年同期９０億６４００万円の黒字）となった。つれて９月中間決算について、営業利益を１７５億円から１１５億円（前年同期２１５億１８００万円）へ引き下げたため、投資家の見切売りが先行し、８月１日には１０６５円の年初来安値に売り込まれた。

　ただ、会社側では通期の見通しである営業利益４３５億円、前期比１１．２％増の予想を据え置いた。そうした今後の業績回復への認識が浸透するにつれ、株価も戻り歩調に転じてきた。しかし、尖閣問題をきっかけとする中国の暴動を受け、中国関連株として再び嫌気売りを誘う状態に陥ってしまった。配当利回りで下値は岩盤と見てよく、業績の推移を見守りながら反転相場への糸口を探す展開が予想される。（株式評論家・隆盛）

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提供日本インタビュ新聞 Media-IR at 12:59 | 株式評論家の視点

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