国際計測器＜７７２２＞（ＪＱＳ）に注目したい。自動車タイヤメーカー向けバランシングマシンなどの試験装置を展開している。円高修正や自動車生産台数増加が追い風であり、株価は上値追いの展開が期待されそうだ。

　２月８日に発表した今期（１３年３月期）第３四半期累計（４〜１２月期）の連結業績は、売上高が前年同期比９．２％減、営業利益が同２６．５％減、経常利益が同２４．３％減、純利益が同２６．４％減の減収減益だった。受注高は同１．８％減だった。シャフト歪自動矯正機や電気サーボモータ式振動試験機は堅調だったが、中国のタイヤメーカーの設備投資一巡などでバランシングマシンが減少した。

　通期見通しは前回予想（１１月９日に減額修正）を据え置き、売上高が前期比３．４％減の１０５億円、営業利益が同４．７％増の１２億円、経常利益が同６．２％減の１１億円、純利益が同１１．４％増の６．２億円としている。純利益については固定資産除却損一巡が寄与する模様だ。通期会社予想に対する第３四半期累計の進捗率は低水準だが、設備投資関連の売上は期末の第４四半期（１〜３月期）偏重のため達成可能としている。

　来期（１４年３月期）については、円高修正メリット、動電型振動試験機のエミックとの業務提携効果に加えて、米国自動車市場の好調や日系自動車メーカーの生産増などが追い風となって、収益改善が期待されるだろう。

　株価の動きを見ると、円高修正や市場全体の地合い改善の流れで水準を切り上げ、２月７日と８日には戻り高値となる６９５円まで上昇した。足元では上げ一服の展開だが自律調整の範囲だろう。２月１８日の終値６７３円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ４４円２４銭で算出）は１５〜１６倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間３０円で算出）は４．５％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ４４４円３６銭で算出）は１．５倍近辺となる。

　足元は上げ一服だが、日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインの形であり、強基調の展開だろう。高配当利回りや来期業績に対する期待感が支援材料となり、短期調整を挟みながら上値追いの展開が期待されそうだ。１２年３月に付けた７６７円も視野に入るだろう。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）

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　ティー・ワイ・オー＜４３５８＞（ＪＱＳ）に注目したい。ＴＶ−ＣＭ制作事業を主力として、ＷＥＢ広告などのマーケティング・コミュニケーション事業も拡大している。３月１３日に今期（１３年７月期）第２四半期累計（１２年８月〜１３年１月期）業績発表を予定しており、思惑が広がる可能性もあるだろう。

　今期連結業績見通しは、売上高が前期比３．５％増の２５０億円、営業利益が同１０．５％増の１６億円、経常利益が同２８．０％増の１４億円、純利益が同３７．５％減の７億円としている。純利益は繰延税金資産計上効果が一巡して減益見込みだが、広告需要が堅調であり、不採算だった海外子会社の連結除外や、収益管理徹底などの施策も寄与して営業損益が改善する見込みだ。デルフィスとの合弁設立による新興国地域での日系企業に対する広告サポート事業も期待されるだろう。

　株価の動きを見ると、１１０円近辺の短期モミ合いから上放れる形となって水準を切り上げ、２月４日には戻り高値となる１３４円まで上昇した。今期の営業損益改善に対する期待感を強めた形だろう。足元は上げ一服で２月１５日に１１１円を付ける場面があったが自律調整の範囲だろう。２月１８日の終値１１７円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１１円７２銭で算出）は１０倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２円で算出）は１．７％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ５８円３２銭で算出）は２．０倍近辺となる。

　足元は上げ一服の展開だが、日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると１３週移動平均線近辺から反発する形となった。短期調整が一巡して上昇トレンドを継続する形だろう。３月１３日予定の第２四半期累計業績発表が接近して思惑が広がり、上値を試す可能性があるだろう。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）

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　マルサンアイ＜２５５１＞（名２）に注目したい。大豆を利用した食品メーカーで業界２位の豆乳と業界４位のみそを主力としている。今期（１３年９月期）好業績見通しを評価して、株価はモミ合い展開から上放れて強基調の動きとなった。上値追いが期待されそうだ。

　１月２５日に発表した第１四半期（９月２１日〜１２月２０日）の連結業績は、売上高が前年同期比６．５％増、営業利益が同４４．８％増、経常利益が同７３．８％増、純利益が同２．２倍の大幅増益だった。みそ事業は市場縮小の影響などで同２．０％減収だったが、豆乳飲料事業が健康志向の高まりを背景に同１１．３％増収と好調だった。コスト削減などの効果も寄与した。

　通期見通しは前回予想を据え置き、売上高が前期比２．６％増、営業利益が同１８．７％増、経常利益が同９．３％増、純利益が同３７．６％増としている。消費者の健康志向の高まりで豆乳飲料事業の好調が続き、工場統合による固定費削減効果なども期待されるだろう。中部エリア限定販売の豆乳グルト（ヨーグルト風の食べる豆乳）の販売地域拡大効果も期待されそうだ。なお通期予想に対する第１四半期の進捗率は売上高が２７．１％、営業利益が５８．３％、経常利益が６７．８％、純利益が６９．８％と高水準である。原料の大豆価格の動向がリスク要因となるが、通期上振れの可能性もあるだろう。

　株価の動きを見ると、概ね４００円近辺のレンジで推移していたが、年初から動意付いてモミ合いから上放れる形となり、２月５日には５３５円まで急騰する場面があった。第１四半期業績を好感した動きだろう。足元も概ね５００円近辺で推移している。２月１５日の終値４８２円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２４円５０銭で算出）は１９〜２０倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間６円で算出）は１．３％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２４９円７２銭で算出）は１．９倍近辺となる。

　４００円近辺での長期モミ合い展開から上放れの形となり、０７年以来となる５００円台を回復した。短期的には過熱感もあるが、今期業績見通しに上振れの可能性もあるだけに、トレンド好転して先高期待は強いだろう。上値追いの展開が期待されそうだ。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）

　桧家ホールディングス＜１４１３＞（名２）に注目したい。木造注文住宅事業を主力として不動産事業（分譲住宅）や断熱材事業なども展開している。消費税率引き上げ前の駆け込み需要も追い風として今期（１３年１２月期）の収益拡大が期待され、株価は１１年１０月の高値を視野に入れている。上値を試す展開が期待されるだろう。

　２月８日に発表した前期（１２年１２月期）の連結業績は、売上高が前々期比３３．１％増、営業利益が同８．５％増、経常利益が同１０．２％増、純利益が同１３．９％増の増収増益だった。展示場新設などの費用増に加えて、不動産事業と断熱材事業の営業損益悪化がマイナス要因だったが、子会社化した桧家住宅三栄も寄与して主力の注文住宅事業の受注棟数が同２３．４％増、受注高が同３２．９％増、売上棟数が同２９．２％増、売上高が同３２．７％増と好調だった。

　今期の連結業績見通しは、売上高が前期比１５．１％増の６００億円、営業利益が同１５．６％増の４９億円、経常利益が同１０．８％増の５０億円、純利益が同１８．１％増の２９億円としている。受注が好調な模様であり、消費税率引き上げ前の駆け込み需要も期待されるだろう。なお配当については前期比１０円増配の年間４６円（第２四半期末２０円、期末２６円）とした。

　株価の動きを見ると、昨年１１月１５日の安値７６９円から反発して水準を切り上げ強基調に転換した。２月１２日には１１７９円まで上昇して昨年５月１０日の１１００円を突破した。今期の好業績見通しや増配方針を評価する動きだろう。２月１５日の終値１０９３円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２１３円６３銭で算出）は５〜６倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間４６円で算出）は４．２％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ６０６円９０銭で算出）は１．８倍近辺となる。

　日足チャートで見ると、２５日移動平均線がサポートラインとなって水準を切り上げている。また週足チャートで見ると、２６週移動平均線を回復して昨年４月の戻り高値を突破した。トレンド好転を確認した形で、１１年１０月の高値も視野に入っている。指標面では低ＰＥＲ、高配当利回りであり、今期好業績見通しを評価して上値を試す展開が期待されそうだ。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）

　今３月期第３四半期決算が出揃い通期業績まで株価に織り込んだ感がある。早くも来３月期業績見通しに市場の関心が移ると予想される。それに先立って今１２月期業績好調が見込まれる銘柄は、市場を先導する形で、上昇基調を強める可能性が高い。中でも、業績急回復を見込む日本カーボン＜５３０２＞（東１）に注目したい。

　同社は１２日に１２年１２月期決算を発表。前期は電炉業界の需要が弱く、電炉用の人造黒鉛電極が低調だったほか、ファインカーボン（特殊炭素製品、炭素繊維）も太陽電池関連業界の市場低迷で、太陽電池製造向けの販売減少が響き、売上高が３０３億５６００万円（前の期比１９．３％減）、営業利益が１７億０８００万円（同６３．７％減）、経常利益が１８億７８００万円（同５９．２％減）、純利益が４億２５００万円（同７９．４％減）と大幅減益だった。今期は、リチウムイオン電池用負極材では、拡大する車載用電池（ＨＥＶ、ＰＨＥＶ、ＥＶ）向けの需要への積極的対応、ファインカーボンでは、太陽電池と半導体用途などへのグローバルな拡販。また、人造黒鉛電極では、高品位電極の販売比率拡大と新興国需要の取り込みを図り、売上高が３７８億円（前期比２４　．５％増）、営業利益が３１億円（同８１．４％増）、経常利益が３１億円（同６５．０％増）、純利益が１５億円（同３．５倍）と大幅回復を見込む。

　株価は、昨年１０月１２日につけた昨年来の安値１２０円を底に同１２月２１日高値１９８円と上昇。再度、２月１３日高値１９７円と買い直された後、もみ合っているが、テーマ性があり、１７０円前後で下値として固め、ＰＢＲ０．７３倍と割り負け、配当利回り２．６９％とソコソコある。２５日移動平均線をサポートラインに押し目買い好機となろう。（株式評論家・摩周湖）

　やまや＜９９９４＞（東１）は、東北地方を地盤とする酒類のディスカウントストアチェーンで、東日本大震災発生に際しては「がんばろう東北」キャンペーンなどの大震災特需で業績が大きく伸び、株価も上場来高値１９０９円まで買われた。この震災特需が一巡し、今期業績が減益転換ペースで推移していることから、株価も９７０円まで調整、下げ過ぎとして３分の１戻しまで持ち直してきた。今年２月７日開示の今３月期第３四半期（３Ｑ）決算は、減益転換して着地したものの、３月通期業績に対して高利益進捗率を示しており、これをテコにさらにリバウンド幅を拡大する展開が有力である。

　同社の株価は、大震災直後は同社一部店舗が被災したこともあり、２日間ストップ安を続けるなど急落した。しかしその後、業績が特需恩恵で上方修正されるなど好調に推移、前期純利益は、２１億４３００万円（前々期比２．６倍）と大幅続伸して過去最高を更新した。つれて株価も上場来高値更新と人気化した。

　今期業績も続伸を予想、純利益は、２２億円（前期比２％増）と連続の過去最高更新としたが、第１四半期、第２四半期と業績が減益転換するとともに株価も調整局面入りとなった。３Ｑ業績も、大震災特需一巡で経常利益が前年同期比５％減、純利益が４％減と減益転換して着地したが、大震災の影響のなかった前々期３Ｑ業績対比では増収増益となった。また３月通期業績対比の利益進捗率は、７８〜８５％と目安の７５％をクリア、ようやく減益ペース業績は織り込み済みとのコンセンサスが形成されてきた。

　株価も、１３週移動平均線と２６週移動平均線がデッドクロスをして調整局面入りとなったが、今年年初には、これがゴールデンクロスに転換してこの１３週線を下値支持ラインに株価も３分の１戻しまでリバウンドしている。ＰＥＲ６倍台、ＰＢＲ０．７倍の下げ過ぎ訂正で調整幅の半値戻し１４３９円クリアから３分の２戻し１５９６円が戻りメドとなろう。（本紙編集長・浅妻昭治）

　高速＜７５０４＞（東１）が高値圏で頑強な動きを続けている。昨年１１月１２日の６３７円をボトムに上昇気流に乗り、今年２月５日には８１９円まで水準を切り上げた。その後一呼吸入れてはいるが、その後の押し目買い人気の強さを見ると、２月５日の高値で相場終了のムードは全く感じられず、まだ上昇トレンドの途上と思われる。

　同社はスーパーマーケットやコンビニエンスストアで使用される食品包装資材を提供している。グループ内子会社や仕入先メーカーとともに商品開発に努め、お取引先への商品・企画の提案や情報提供に努めることなどにより、今２０１３年３月期の営業利益は３１億５０００万円と、前期比７％の増加が見込まれている。今期で６期連続の増益となる成長性に照らした場合、現在のＰＥＲ８．３倍は大幅な割り負け水準である。割安訂正高への余力は十分と言える。（株式評論家・隆盛）

　北興化学工業＜４９９２＞（東１）は、今期大幅増益見込み銘柄として見直される可能性があり注目したい。前日１４日、日本農薬＜４９９７＞（東１）が今９月期第１四半期決算を発表。黒字転換と好調な滑り出しを見せており、北興化学も農薬関連として再度買い姿勢を強めると期待される。

　１月１５日に発表された１３年１１月期業績見通しは、農薬事業で除草剤の販売回復と育苗箱処理剤など殺虫剤の拡販するほか、製造コスト削減を図り、ファインケミカル事業では電子材料原料と医薬品中間体、樹脂添加剤などの拡販と利益性の改善を図り、売上高４１６億２０００万円（前年同期比４．４％増）、営業利益１２億９０００万円（同８２．２％増）、経常利益１１億５０００万円（同６３．２％増）、純利益６億６０００万円（同４．６倍）を見込む。今期予想ＰＥＲ１２倍台・ＰＢＲ０．６０倍で割安感があり、配当利回り３．０２％と利回り妙味もソコソコある。

　株価は、１月１６日に昨年来の高値２７５円と買われた後、１ヶ月ほどもみ合っているが、２５日移動平均線がサポートラインになると思われることから、好狙い目となろう。（株式評論家・摩周湖）

　オーウイル＜３１４３＞（ＪＱＳ）は、今年２月５日に上場来高値７４２円まで買い進まれスピード調整中だが、今３月期純利益の２期ぶりの過去最高更新や期末の３０円高配当取りからなお上値拡大余地が見込まれる。今期第３四半期（３Ｑ）の高利益進捗率業績から３月通期業績の上ぶれ期待が根強いこともフォローの材料となろう。

　同社は、食品原材料・資材を輸出入、国内販売する食品専門商社で、乳酸菌、ビタミンＣ、マンゴー加工品などの特定分野ではシェアトップを誇り、昨年夏の猛暑で清涼飲料やアイスクリームなどの夏場商品が好調に推移したことを受けて、糖類、機能性食材、果肉缶詰などの販売が伸び、さらにアイスクリームメーカーのサンオーネストの完全子会社化や米国会社買収などによるグローバル展開や複合機能化を進めたことも加わって、今期業績が期初予想ペースを上回って好調に推移している。

　第２四半期累計業績が、経常利益で期初予想を９４００万円、純利益で７６００万円それぞれ上回って着地したあと、今年２月１２日開示の３Ｑ業績は、前年同期比４％増収、１１％経常増益、２．６倍純益増益と大幅続伸、経常利益は、９カ月実績で期初予想の年間予想をすでに４００万円、純利益は、１３００万円上回る高利益進捗率となった。とくに純利益は、前期計上の貸倒引当金繰入額やクレーム補償費などの特別損失が一巡して期初予想では、２億１０００万円（前期比３２％増）と急回復が予想されているが、３Ｑの大幅続伸からさらにＶ字回復期待が強い。

　配当も、３０円の高配当を安定継続して配当利回りは４％を上回っており、期末に向けたこの高配当利回り買いとＰＥＲ１０倍台の割安修正とが相乗しなお上値追いに拍車をかけよう。（本紙編集長・浅妻昭治）

　Ｐａｌｔａｃ＜８２８３＞（東１）は、昨年１２月１１日払い込みで６７０万株の新株式発行（発行価格９１８円）と１００万株の株式売出しを実施、希薄化懸念を強めて窓を開けて株式分割権利落ち安値９２４円まで急落した。以来２カ月にわたる下値調整が続いたが、今３月期第３四半期（３Ｑ）の好決算などを手掛かりに下げ過ぎ訂正買いが続いて、窓埋め間近となっており、分割権利落ち後高値１２４２円奪回から上場来調整のリベンジ高に本格発進することが見込めそうだ。

　同社のファイナンスは、日用品、化粧品、一般用医薬品などの生活必需品をフルラインでホームセンターや総合スーパー向けに全国販売する中間流通業として、物流コストの削減のため大型物流センター（ＲＤＣ）の全国的な構築・整備を進めており、この資金調達を目的としている。調達資金は、昨年１２月に稼働を開始した「ＲＤＣ中部」の設備投資・運転資金に充当、ファイナンスが即業績押し上げ効果を発揮するものであり、「良いフアインナンス」と「悪いファイナンス」があるとすれば、「良いファイナンス」と評価される。

　この物流網構築で同社業績は好調に推移している。今３月期業績は、増収増益が予想され、純利益は、８８億円（前期比４２％増）と４期ぶりに過去最高を更新する。この３月通期業績に対して今年１月開示の今期３Ｑ業績は、純利益が、７１億５４００万円（前年同期比６０％増）と増益転換し、通期業績対比で８１％の高利益進捗率となっており、期末にかけて上ぶれ期待も高まってくる。

　同社株は、２０１０年３月に公開価格２２００円で再上場され、公開価格を下回る２０７９円で初値を形成、そのあと２１００円をつけたが、２０１１年１２月には株式分割（１対１．５）の権利をスンナリ落とし、さらにファイナンス実施で下値を探った。株価は、いわば典型的な寄り付き天井となっているもので、この巻き返し、リベンジが株価政策としても注目される。公開価格は分割落ち換算値で１４６０円、上場来高値は１４００円と計算され、ＰＥＲ７倍台、ＰＢＲ０．５倍の割安修正からも到達可能目標となろう。（本紙編集長・浅妻昭治）

　日本カーバイド工業＜４０６４＞（東１）は高値からの下げ率が３１％に達し狙い場にきた。１月２９日の高値５３５円から利食い売り先行の流れとなり、２月１２日に３７１円まで短期間に大きく下げ値幅整理一巡といえる。

　信用売り残の推移を見ると、昨年１０月１９日申込み現在で４３６万株に過ぎなかった信用売り残は、翌週１０月２６日申し込み現在で１１８２万株に急増、１１月２日申込み現在では１８２２万株にさらに膨れ上がった。当時の株価は１００円台。その後の株価はどんどん水準を切り上げ、売り方はそっくり残されたままの状態にある。

　再度の買いに動き出した有力筋は、１００円台で売り込んだ向きの買い戻しを催促する相場に仕上げていく狙いのようだ。１３日の活況相場では再びカラ売りが上乗せされている。人気系株が波乱になる中、人気株の牽引役として市場の注目度が強まってきた。（株式評論家・隆盛）

　補聴器のシェアトップのリオン＜６８２３＞（東１）は、ディフェンシブ銘柄として注目したい。主力の輸出関連が上げ一服。為替相場に乱高下する展開となっており、外部環境の影響を受けにくい好業績・割安銘柄として同社は見直される可能性が高い。

　足元の業績、１月３１日に発表された今３月期第３四半期決算は、売上高が１２４億１４００万円（前年同期比３．５％増）、営業利益が１１億１３００万円（同３８．０％増）、経常利益が１１億１３００万円（同４３．３％増）、純利益が６億５３００万円（同２．４倍）と好調。営業利益は年計画に対する進捗率が74％とほぼ計画通りに推移。今期予想ＰＥＲ１１倍台・ＰＢＲ０．６７倍で割安感があり、配当利回り２．６８％で株主優待は従来の５００株以上から１００株以上に変更し、ジェフグルメカードとリオネット補聴器割引券が贈呈されることから、見直し余地が広がる。

　また、中国に子会社を設立し営業の許可を取得。中国国内での急速なインフラ整備に伴う、環境騒音の測定等における需要が増加しており、来３月期からの音響・振動計測器の販売開始に対する期待感が高まる。ここから３月権利取りを意識した動きも強まり、好狙い目となろう。（株式評論家・摩周湖）

　ニチハ＜７９４３＞（東１）は、今年２月５日に昨年来高値１３８０円まで買い進まれ、この高値水準での三角保ち合いを続けてきたが、目先調整は終盤、休養十分として割安修正買いが再燃する展開が有力である。住宅ローン減税の延長、相続税の生前贈与枠の拡大など住宅着工件数の増加を図る「アベノミクス」の関連株人気が底流し、ＰＥＲは１１倍台、ＰＢＲは１倍ソコソコと割安なためだ。株価水準そのものも、２００６年１月につけた上場来高値２５４５円から２００８年１０月に突っ込んだ上場来安値４００円までの調整幅の３分の１戻しをクリアしたにしか過ぎず、今期期末配当の増配も見直しなおリバウンド幅を拡大しよう。

　同社は、今期第１四半期決算発表の昨年８月に第２四半期（２Ｑ）累計業績を上方修正し、この２Ｑ累計業績を同１０月に再上方修正するとともに、今度は、２Ｑ累計業績発表の１１月には３月通期業績を上方修正した。経常利益は、期初の減益転換予想から９億円引き上げて７０億円（前期比４％増）と増益転換し、純利益は、４億円アップさせて４０億円（同９％減）と減益転換率を縮小させた。

　業界トップの窯業系外装材が、シェア回復もあり想定より販売数量を伸ばしたことが要因で、純利益は、前期に製品保証引当金戻入額、投資有価証券売却益など合計約１４億円計上した特別利益が一巡して減益転換する。

　今年１月３１日に発表した今期第３四半期（３Ｑ）決算は、増収・営業減益・経常増益・純益減益と増減マチマチで着地したが、通期業績に対する利益進捗率は、７９〜８９％と目安の７５％を上回った。今後も、住宅ローン減税の延長や、消費税引き上げ前の駆け込み需要などによる住宅着工件数の伸びなどの追い風を受けて続伸が予想される。

　株価は、昨年１１月の業績上方修正・増配で１２００円まで２００円高して、この１株純資産水準固めから３Ｑの好決算期待で昨年来高値まで上値を伸ばし高値調整を続けてきた。最高値から最安値までの調整幅の３分の１戻し水準で溜め込んだエネルギーを放出、半値戻し水準に当たる２００７年８月高値１５６１円が次の上値ターゲットとして意識されよう。（本紙編集長・浅妻昭治）

　受託ソフトウェア開発のクレスコ＜４６７４＞（東１）に注目したい。株価は戻り高値圏で堅調に推移している。今期（１３年３月期）好業績見通しを評価して上値を試す展開が期待されるだろう。

　２月８日に発表した第３四半期累計（４〜１２月期・３Ｑ）連結業績は、売上高が前年同期比８．８％増、営業利益が同２７．９％増、経常利益が同２４．５％増、純利益が同２．５倍だった。ソフトウェア開発事業は公共サービス分野の好調に加えて、流通分野でクレスコ北陸（旧ソラン北陸）の完全子会社化が寄与して同８．１％増収だった。組込型ソフトウェア開発事業は車載関連の案件が減少したが、通信端末やカメラ関連の開発案件が牽引して同１５．１％増収と好調だった。純利益は退職給付制度改定損失の一巡も寄与した。

　通期見通しは前回予想を据え置き、売上高が前期比１０．０％増の１９０億円、営業利益が同２１．３％増の１２．５億円、経常利益が同１４．９％増の１３．５億円、純利益が同７０．８％増の７．６億円としている。ソフトウェア開発事業は公共サービス分野や流通分野が堅調であり、組込型ソフトウェア開発事業は通信端末関連の開発案件が好調な模様だ。マーケティングソリューション事業（沖縄センター）の譲渡も損益改善に繋がる。

　ＩＴ投資は引き続き高水準に推移することが予想され、来期（１４年３月期）は消費税率引き上げ前の駆け込み需要も期待されそうだ。重点戦略として、得意分野を持つビジネスパートナーとの企業間連携などを推進しており、中期的にも収益拡大が期待されるだろう。

　株価の動きを見ると、１２月１４日に筆頭株主のイワサキコーポレーションが買付（政令で定める「買い集め行為」に該当、買付日１２月１７日）を発表したことも刺激材料となり、１２月２８日に昨年２月の戻り高値に並ぶ６８８円まで上昇した。その後は上げ一服の展開だが、足元も概ね６３０円〜６５０円近辺の高値圏で堅調に推移している。今期好業績見通しを評価する動きだろう。２月１２日の終値６３９円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ７０円４１銭で算出）は９倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２２円で算出）は３．５％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ７０７円８７銭で算出）は０．９倍近辺となる。

　週足チャートで見ると戻り高値圏でモミ合う展開だが、日足チャートで見ると２５日移動平均線がサポートラインとなって、短期モミ合いから上放れのタイミングが接近しているようだ。指標面には割安感もあり、今期好業績見通しを評価して上値を試す展開が期待されるだろう。１１年３月の高値７４７円も視野に入りそうだ。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）

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　北野建設＜１８６６＞（東１）は、決算発表に対する期待感から注目したい。昨年１１月半ばから建設株は１０年間で２００兆円のインフラ整備との国土強靭化計画に対する期待感から上昇したが、同社の場合、まだ相場を出し切った感がなく、今３月期第３四半期決算に対する期待感があり注目したい。

　中央自動車道・笹子トンネル（山梨県）の天井板崩落事故の発生に伴い、トンネルの補修などインフラの整備に対する期待感が高まる。同社は長野地盤で長野県には立峠、五里ケ峯、八風山、太郎山、恵那山などトンネルがあり、地元業者に受注機会が増えると予想される。

　足元の業績、９月中間期売上高は２６６億７４００万円（前年同期比２７．４％増）、営業利益は４億４４００万円（同９５００万円の赤字）と黒字転換着地と好調。１３日発表予定の第３四半期決算も期待が持てる。ＰＢＲ０．７７倍と割り負け、配当利回り３．４８％と利回り妙味もソコソコあり見直される可能性は高い。１３週移動平均線がサポートしており、中長期でも狙えよう。（株式評論家・摩周湖）

　プリマハム＜２２８１＞（東１）は、今年１月２５日の今３月期第３四半期（３Ｑ）の好決算観測報道で、窓を開けて昨年来高値１８６円まで急伸して窓埋めの調整中だが、その３Ｑの高利益進捗率業績からは、期末にかけて昨年１０月に続き３月通期業績の再上方修正期待も高まる方向にあり、下値は低位値ごろ割安株買いが再燃する可能性がある。株式市場へは、個人投資家中心にニューマネーが大挙流入しており、より低位値ごろ株シフトが高まると観測されていることもフォローとなりそうだ。窓埋め後は、１月高値抜けから２００８年１１月高値２１０円を目指す展開が想定される。

　同社の３Ｑ業績は、観測報道通りに前年同期比０．９％増収、３％営業増益、８％純益増益、６％純益減益となり、営業利益は、４年連続の過去最高更新となった。また３Ｑ利益は、昨年１０月に上方修正した３月通期の年間業績に対して営業利益はすでに４億６３００万円、経常利益は４億３４００万円、純利益は９７００万円それぞれ上回っており、期末にかけて１０月の上方修正値（純利益４３億円）を据え置いた３月通期業績の再上ぶれ期待につながっている。

　加工食品事業本部のハム・ソーセージ部門では「香燻ウインナー」などの重点商品を拡販して歳暮ギフトも前年を上回り、加工食品部門では、コンビニ向け食品が堅調に推移し、鍋物商材も好調に伸び、生産性向上によるコスト削減や販管費抑制が加わったことなどが、３Ｑの好決算要因となった。

　株価は、１株純資産水準での下値もみ合いから上放れ、つれて信用買い残もこの２カ月で１００万株強積み上がった。当面はこの整理進捗で窓埋めの調整が続こうが、株価水準そのものは、２００８年高値２１０円から東日本大震災直後につけた７５円安値までの調整幅の３分の２戻しレベルにいる。ＰＥＲ８倍台の割安修正で全値戻しに再発進しよう。（本紙編集長・浅妻昭治）

　トレジャー・ファクトリー＜３０９３＞（東マ）に注目したい。関東圏を中心に総合リユースショップや服飾専門リユースショップを直営とＦＣで展開している。今期（１３年２月期）業績に上振れの可能性もあり、株価は上値を試す展開が期待されるだろう。

　第３四半期累計（３〜１１月期・３Ｑ）の業績（非連結）は、売上高が前年同期比１２．２％増、営業利益が同１６．３％増、経常利益が同１２．３％増、純利益が同２８．１％増の増収増益だった。新規出店（総合リユース業態３店舗、服飾専門リユース業態４店舗）も寄与して、衣料・服飾雑貨が同２５．８％増収（直営店）と好調だった。利益面では販管費が増加したが、一般顧客からの仕入れ増加も寄与して全社の差引売上総利益率が同１．３ポイント上昇した。

　通期見通しは前回予想を据え置き、売上高が前期比１４．２％増、営業利益が同７．１％増、経常利益が同３．７％増、純利益が同１４．７％増としている。通期予想に対する第３四半期累計の進捗率は売上高が７１．４％、営業利益が８２．２％、経常利益が８２．７％、純利益が８４．７％で、利益面の進捗率が高水準である。原価率の高い業者仕入れ抑制や値下げ販売の抑制などで売上総利益率が改善傾向を強めており、新規出店効果なども考慮すれば上振れの可能性があるだろう。

　月次売上動向（前年比、速報値、ＦＣ除く）を見ると、１３年１月は全店が１０９．４％、既存店が９８．９％だった。中旬の大雪の影響などで既存店は前年を下回ったが、概ね順調と言えそうだ。エコ意識の高まりなどでリユース市場が拡大しており、出店エリア拡大や新規出店加速などで中期的にも収益拡大が期待されるだろう。

　株価の動きを見ると、年初に水準を切り上げて１月１５日には戻り高値となる１１２５円まで上昇した。今期好業績見通しを評価する動きだろう。その後は上げ一服の展開だが、戻り高値圏で推移して足元では短期調整一巡感を強めている。２月８日の終値１０８０円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ１２３円５０銭で算出）は８〜９倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１７円で算出）は１．６％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ６３０円６０銭で算出）は１．７倍近辺となる。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線をサポートラインとして上伸し、また週足チャートで見ると２６週移動平均線を回復して水準を切り上げている。８５０円近辺での下値固めが完了し、トレンド好転を確認した形だろう。今期業績に上振れの可能性があり、好業績見通しを評価して昨年８月２８日の高値１２５８円も視野に入りそうだ。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）

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　主力の輸出関連が円安進行一服で物色の矛先は、直近ＩＰＯに向かうと予想される。まもなく東日本大震災から２年を迎えることから、福島県で葬祭や石材の卸・小売り、婚礼など展開する、こころネット＜６０６０＞（ＪＱＳ）は、外部環境の影響を受けにくい好業績の割安株として見直される可能性が高い。

　足元の業績、５日に発表された今３月期業績は売上高が８２億６８００万円（前年同期比６．６％増）、営業利益が８億９１００万円（同５．４％増）、経常利益が９億６３００万円（同７．５％増）、純利益が４億２２００万円（同２３．４％減）だった。営業利益は年計画に対する進捗率が９４．１％と順調に推移。来３月期純利益は減損特損がなくなり大幅増益が観測されている。

　株価は、昨年４月の上場時の高値１０５０円を１月２２日に上回り１０６６円と買われた後もみ合っているが、今秋開始の介護事業（サービス付き高齢者向け住宅）に対する期待感があるほか、今期予想ＰＥＲ６倍台・ＰＢＲ０．５６倍と割安感がある。配当利回りも２．９７％と利回り妙味もソコソコあり、好狙い目となろう。（株式評論家・摩周湖）

　住友電設＜１９４９＞（東１）の８日の終値は１２０５円（３９円安）。日経平均の２００円安など、全体相場の調整を受けて一時１２００円を割ったものの、切り返す強さを見せた。第３四半期決算は２月１日に発表済みで、同時に今３月期の予想を増額修正し、予想１株利益は従来予想を約１２％引き上げて１２６円４３銭に見直した。ＰＥＲは９倍台で割安感が強い。信用残には需給妙味があり、中期的に１５００円台を想定したいところだ。

　業績予想の増額要因は、主に海外での受注増加に加え、為替が大幅な円安にシフトしたことなど。メガソーラー発電の効率監視システムなどが好調で、電力買い取り制度の恩恵銘柄でもある。株価が高値圏のためか、信用売り残が多く、買い残を上回る状態。これだけをみると、弱気筋が多いことになるものの、株価が強い場合は一転、買い戻しの原動力に転じて株高支援要因になる。（ステルス）

　東京デリカ＜９９９０＞（東１）は、２５日移動平均線水準の１０００円台下位で中段もみ合いを続けている。上昇第３波の再発進が間近と観測され、もみ合い場面は下値買い妙味を示唆している。今３月期純利益が、連続の過去最高更新を予想、このバリュー株買いに加えて、東証１部指定替え銘柄関連、東京スカイツリー関連などの人気テーマの先駆株実績も再評価される可能性があるためだ。

　同社株は、昨年３月に東証第１部指定替え承認（上場日は３月１６日）で９８０円高値まで３００円高して上昇第１波を形成、この高値水準で株式売出しを発表したことで５８５円まで往って来いとなって第１波が終了した。ところがこの安値で株式売出しを中止し、これに東京スカイツリーの付帯商業施設・東京ソラマチへの新規出店、今３月期業績の上方修正、同じメンズバッグ・トラベルバッグ関連の２社の株式取得などが相乗して昨年来高値１３１９円まで上昇幅を倍化して第２波に拍車を掛けた。しかし、この高値で発表した今期第３四半期決算が、ほぼ昨年１０月の上方修正ペースで着地したことから、材料出尽くし感を強めて上昇幅の半値押し水準まで調整した。

　この半値押し水準は、今期純利益が１８億９５００万円と連続過去最高更新、配当も２５円（前期実績２０円）と増配を予想していることからＰＥＲ評価で１０倍台と下げ過ぎを示唆している。とくに昨年９月に株式を取得し子会社化した２社は、メンズバッグ・トラベルバッグの企画・製造、卸売りなどの売れ筋商品で高実績を上げているだけに、この寄与から期末にかけての業績再上ぶれ期待も高まり、より割安感が強まる展開も想定される。

　株価は、２５日移動平均線水準で２カ月間の調整を続け、値幅・日柄調整も十分でエネルギーを蓄積、昨年来高値キャッチアップから上昇第３波に拍車を掛けよう。（本紙編集長・浅妻昭治）