【中間期業績を上方修正した銘柄】

　当特集では、「百年河清を俟（ま）つ」のではなく、あと１カ月か２カ月待って秋相場のテーマ株に浮上するかもしれない銘柄群に注目することとした。今年７月末から８月にかけた四半期決算の発表時に中間期業績を上方修正した銘柄である。通常の業績上方修正銘柄といえば、通期業績を上方修正した銘柄になる。しかしにもかかわらず、決算期は１２月期、３月期、１月期と異なるが、中間期業績を上方修正した銘柄をなぜ取り上げるかといえば、修正を慎重に中間期業績のみにとどめたことは、決算期の進行とともに通期業績を上方修正するもう一度のチャンスを内包していることになるかもしれないからだ。

■ストップ高の高感応度銘柄を中心に年初来高値銘柄は再度のサプライズも

　中間期業績を上方修正した銘柄の株価感応度を詳しくみると５つのパターンにグループ化できそうだ。第１のグループは、上方修正がサプライズとなってストップ高した銘柄で、明豊ファシリティワークス＜１７１７＞（東２）、太平電業＜１９６８＞（東１）、ポート＜７０４７＞（東マ・福Ｑ）の３銘柄で、明豊ファシリはその後も高値を追い、太平電業、ポートはほぼ往って来いとなっているが、通期業績が上ぶれるようなら再度のサプライズ高も期待される。

　第２は、この株価パターンの銘柄が多いが、上方修正とともに年初来高値を更新した銘柄である。コード番号順に上げるとウィル＜３２４１＞（東１）、フォーライフ＜３４７７＞（東マ）、東洋ビジネスエンジニアリング＜４８２８＞（東１）、東京鉄鋼＜５４４５＞（東１）、メタルアート＜５６４４＞（東２）、オルガノ＜６３６８＞（東１）、兼松エンジニアリング＜６４０２＞（東１）、ＳＰＫ＜７４６６＞（東１）、タムロン＜７７４０＞（東１）などで、投資採算的にも割安水準にあるだけに下値買い妙味を示唆している。
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■「第２のＬｉｂ　Ｗｏｒｋ」として全国区人気株へ

　福岡証券取引所には現在、１１０銘柄（うち本則市場９５銘柄、新興市場１５銘柄）が上場され、単独上場会社は２５銘柄を数える。この単独上場銘柄は、地方区銘柄の認知度の低さも災いして薄商いで値付き難の銘柄も多いが、そのなかには「第２のＬｉｂ　Ｗｏｒｋ＜１４３１＞（東マ・福Ｑ）」として全国区人気株に大変身する素地を内包する有望株も少なくない。

■６銘柄にアプローチ余地

　日本乾溜工業＜１７７１＞（福）は、九州地区で相次ぎ開通する高速道路、建設が進む九州新幹線、さらに同エリアで頻発する自然災害などから防護柵などの交通安全資材の需要が伸び、業績も上方修正ペースで推移している。

　今年６月４日にＩＰＯされたばかりの大英産業＜２９７４＞（福）は、Ｌｉｂ　Ｗｏｒｋと同業界の九州・山口地区を地盤とする戸建て・マンション分譲の不動産老舗である。

　大石産業＜３９４３＞（福）も、主力製品のパルプモウルドで環境対応製品を高度化する積極的な中期経営計画を推進中だ。
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■金価格関連株への見直し買いを再サポート

　金価格は、５月安値からイランによる米国の無人偵察機撃墜や米国の１０年物国債価格の利回り低下とともに再上昇転換、それが今年８月に入って次元の異なる急騰ステージ入りとなり、３日には６年４カ月ぶりの高値１５４６ドルまで逆行高した。金価格関連株への見直し買いを再サポートすることになりそうだ。

■関連新興２銘柄は海洋プラスチックごみ関連株人気も加わり大化け実績

　昨年末に当コラムで取り上げた金価格関連株で最も株価変動率が高かったのは、新興市場株のイボキン＜５６９９＞（ＪＱＳ）とアサカ理研＜５７２４＞（ＪＱＳ）で、イボキンは、昨年末の株価が、今年７月に４１８０円まで昨年末比３倍化し、アサカ理研も、同じく今年６月高値２３８０円まで４割高した。廃棄物処理・貴金属リサイクル関連株として金価格の上昇が株価動意の引き金となり、さらに海洋プラスチックごみ関連株人気も上乗せとなったことが要因となった。

　この新興２銘柄と同業の貴金属リサイクルのアサヒホールディングス＜５８５７＞（東１）、松田産業＜７４５６＞（東１）、同じく極低位株の中外鉱業＜１４９１＞（東２）、世界最高品位の金鉱山・菱刈鉱山で金産出を続ける住友金属鉱山＜５７１３＞（東１）、「黒鉱」を保有するＤＯＷＡホールディングス＜５７１４＞（東１）のほか、純金積立事業を展開の三菱マテリアル＜５７１１＞（東１）、住友商事＜８０５３＞（東１）、三菱商事＜８０５８＞（東１）、商品先物会社の岡藤ホールディングス＜８７０５＞（ＪＱＳ）、豊商事＜８７４７＞（ＪＱＳ）、貴金属買取事業のコメ兵＜２７８０＞（東２）、トレジャー・ファクトリー＜３０９３＞（東１）、ＳＯＵ＜９２７０＞（東マ）などへ関連株買いが広がることが期待される。
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　「究極のディフェンシブ株」として注目したいのが、好需給株である。そのなかから個別事情に応じてより株価感応度の高い銘柄をセレクトするのも、今年の夏相場の宿題としてアプローチしてみたい。

■ＥＴＦ買いに加え自己株式取得、信用好需給などプラスアルファ

　日銀は、２０１０年１０月からのＥＴＦ買いでＥＴＦ市場でのシェアは７割を超え、間接的に上場企業の５割で大株主となっているが、そのなかでも要注目は筆頭株主となっている銘柄である。浮上を期待したいのは、以下のラッキーセブン銘柄となる。

　コムシスホールディングス＜１７２１＞（東１）は、日銀のＥＴＦ買いに加えて、増配と自己株式取得による総還元性向７０％を目標にする中期経営計画に基づき自己株式取得と連続増配を実施中とダブルの需好転要因がある。業績的にも、５Ｇ（第５世代移動通信システム）関連工事本格化を控えて受注続伸、２ケタ増益が続いており、一段の上値追いをサポートする見込みだ。

　三菱倉庫＜９３０１＞（東１）も、自己株式取得とのダブルの需給効果が期待され、中期計画では３年間に物流と不動産に５００億円ずつ１０００億円の積極投資を行い、物流企業より不動産企業の内需系人気を高める方向にある。信用取組が拮抗し年初来安値水準から売り方の買い戻しで底上げが期待できるのが住友大阪セメント＜５２３２＞（東１）と東海カーボン＜５３０１＞（東１）、証券会社の投資判断・目標株価引き上げが株価を刺激しそうなのがダイキン工業＜６３６７＞（東１）とセコム＜９７３５＞（東１）、さらに３連休前の９日に日経平均株価への寄与度ランキングでトップとなったテルモ＜４５４３＞（東１）も外せない。
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■全米オープンテニス大会では２０１４年夏の「錦織フィーバー」の再現を期待

　兜町でも話題になった経緯のある「全米オープンテニス大会」と「ラグビー・ワールドカップ」の２大イベントが、株価材料に再浮上するかしないかは、錦織圭選手、日本代表の活躍次第となり、兜町からの絶大の応援は欠かせない。

　全米オープン大会が株価材料に再浮上する大前提は、もちろん錦織圭選手のトーナメントの勝ち上がりであり、合わせてヨネックス＜７９０６＞（東２）の５年前の株価人気復活である。２０１４年夏にヨネックスの株価は、７月末の７３４円が、８月２９日には８５０円、９月末には１０８０円と大台に乗せる人気となり、その後もなお上値を追い２０１６年８月末には６８７０円高値まで大化けしている。この２０１６年は、リオデジャネイロ五輪が開催された年で、同五輪のバドミントン女子ダブルスで、高橋礼華・松友美佐紀組が、日本人初の金メダルを獲得したことがフォロー材料となった。

■ヨネックスの人気復活で関連株の出番も

　当時のヨネックスの業績は、２０１７年３月期の過去最高純益（３０億３７００万円）に向け毎期、毎期上ぶれ着地で推移したことも上値追いをサポートした。しかしこの後は、錦織選手もケガをするなど不調で世界ランキングを落とし、ヨネックスの業績も、中国でのバドミントン用品の在庫調整の影響で今度は、毎期、毎期下ぶれ着地が続き、株価も株式分割権利落ち安値５２７円まで大きく調整し５００円台での底もみが続いた。この間、大坂なおみ選手が、全米オープン、全豪オープンのグランドスラムを連続制覇し、日本選手として初めて世界ランキング１位に躍進したが、大坂なおみ選手自体もその後の数々の大会で、格下選手に敗れるなど波が激しく、本格的なテニス人気再燃につながっていない。
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■関東甲信地方と兜町との梅雨明け先着レースは熱中症予防関連株

　関東甲信地方と兜町の「梅雨明け」は、どちらが先着するかスピードレースとなるが、ここでは当コラムは、関東甲信地方に肩入れする投資スタンスを取りたい。気象庁の３か月予報では、梅雨明けとともに猛暑到来と観測されている。週明けにも梅雨明けして「梅雨明け十日」の気象アノマリー通りに猛暑日が続くことになれば、熱中症患者の大量発症なども懸念されるところで、熱中症予防関連株へのアプローチである。

　昨年２０１８年は、５月から９月までの４カ月間の熱中症による救急搬送患者は９万５１３７人、うち死亡者は１５９人を数えただけに、猛暑到来とともに、予防関連株への注目度が高まり、個人投資家中心にニューマネーの市場流入も期待されることになる。しかも、この熱中症予防は、１年後に開会式を迎える２０２０年東京オリンピック・パラリンピックまで続く息長いベース・テーマとなる可能性もあり、関連株買いが広く深く浸透する展開もありそうだ。

■ミスト発生器、「暑さ指数」測定器、甘酒メーカー、日傘など意外性銘柄から打診スタート

　熱中症予防関連の定番銘柄は、環境省の「予防強化月間」の応援企業や日本気象協会の「熱中症ゼロへ」キャンペーンのパートナー企業となるが、まずはニューマネーの誘引効果が期待される意外関連株への打診買いからスタートしたい。気温低下効果のあるミスト（細霧）発生器を手掛ける新日本空調＜１９５２＞（東１）、「暑さ指数」測定器を含め建設現場の予防対策キットで実績のサンコーテクノ＜３４３５＞（東２）、「飲む点滴」といわれ予防飲料として注目されている甘酒の甘酒メーカーを製造販売しているエムケー精工＜５９０６＞（ＪＱＳ）、日傘のムーンバット＜８１１５＞（東２）などである。
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■トヨタ自動車に追随しＰＢＲ１倍割れの時価総額上位株に照準

　トヨタ自動車＜７２０３＞（東１）の年初来高値更新は、さまざまのサポート材料が取り沙汰されているが、最もインパクトが強かったのが、今年７月１３日の中国政府によるハイブリッド車（ＨＶ）への優遇措置検討報道だろう。環境対応車として電気自動車（ＥＶ）へのシフトが世界的に進んでいるなかで、ＨＶの優位性が再認識されたとして、前週は商いを約３割も膨らませて２００円超高した。

　トヨタと同様に時価総額上位のＰＢＲ１倍割れ銘柄で低ＰＥＲ放置も意識され、７月相場に入って年初来高値を更新した銘柄には、三井物産＜８０３１＞（東１）、ＳＯＭＰＯホールディングス＜８６３０＞（東１）、ＭＳ＆ＡＤインシュランスグループホールディングス＜８７２５＞（東１）がある。三井物産は、ロシアのガス田プロジェクトの持分取得が引き金になり、損保２社は、国内証券の強気の投資判断と目標株価引き上げがキッカケとなった。
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■個人投資家主導で売買高上位銘柄や年初来高値更新銘柄などが次々と突出

　５Ｇ関連の搦め手銘柄として、前週の市場で人気突出が目立った銘柄を上げると、東証第１部の週間売買高ランキングの第２位にランクインした日本通信＜９４２４＞（東１）、年初来高値をそれぞれ更新した日東紡＜３１１０＞（東１）、精工技研＜６８３４＞（ＪＱＳ）などとなる。日本通信は、今年５月に米国で５Ｇの商用基地局を設置することが認可されて関連特許を保有することが見直され、日東紡績は、国内大手証券が５Ｇデバイス向けにグラスファイバー製品の需要拡大が見込めるとして投資判断「バイ」、目標株価３０００円で新規カバーを開始し、精工技研は、５Ｇ基地局アンテナ計測用の光電界センサの開発を発表したことがキッカケとなった。

■連想買い波及が想定される注目銘柄

　この３銘柄が、なお独自相場を展開するようだと、次々と搦め手銘柄に連想買いが波及することが想定される。

　候補株は、これまで５Ｇ関連で人気化実績のある動画補正ソフトのモルフォ＜３６５３＞（東マ）、次世代移動サービス専用ソフトのジョルダン＜３７１０＞（ＪＱＳ）、性能監視ソフトのアイビーシー＜３９２０＞（東１）、子会社がフィリピンで５Ｇ周波数割当通知を受領したアイ・ピー・エス＜４３９０＞（東マ）、ＱＲコード読み取りアプリのメディアシーク＜４８２４＞（東マ）、５Ｇ向け成膜装置のオプトラン＜６２３５＞（東１）、次世代ＬＳＩ開発のアクセル＜６７３０＞（東１）、総務省が信号機を５Ｇ基地局に開放すると伝わった日本信号＜６７４１＞（東１）、京三製作所＜６７４２＞（東１）、大同信号＜６７４３＞（東２）の信号機３社、基地局用計測機器のアルチザネットワークス＜６７７８＞（東２）、アナログ高周波部品の多摩川ホールディングス＜６８３８＞（ＪＱＳ）、５Ｇ対応スマホ用通信半導体のメガチップス＜６８７５＞（東１）、アンテナの日本アンテナ＜６９３０＞（ＪＱＳ）、ノイズ除去フィルターの双信電機＜６９３８＞（東１）、通信制御ソフトのアイレックス＜６９４４＞（ＪＱＳ）、総務省の５Ｑ総合実証実験に参加のＰＡＬＴＥＫ＜７５８７＞（東１）などが上げられる。
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■監督が選手を厳しく観察する如く投資家も監督気分で銘柄を観察する

　監督は、今日のゲームで調子のよい選手を起用することにもっとも神経を使うそうです。そのため、選手より早くグランドに入って、選手の細かい動きを見落さぬよう努めるそうです。調子の良い選手を起用しないとゲームに勝てないため、時には、主軸選手でも控えに回すこともあるのです。

　あなたも選手を銘柄に置き換えて監督の気分で細かくウオッチするように心がけたいものです。その際、一番のチェックポイントは、どの銘柄が勢いがあり元気がよいかです。相場というゲームにおいて時の流れに乗れない銘柄を選んだのでは投資という試合に勝つことは難しくなります。もし、「好きだから」、という理由だけで銘柄選びをしているとすれば中長期投資でも短期投資でも勝つことは難しいと思います。

　スポーツ同様、今時のビジネスゲームはグローバル化の中で激しい競争にさらされ、ダメなものはすぐに選手交代という厳しい時代です。試合の流れに乗れる選手、相場の流れに乗れる銘柄がゲームの勝者となれるのだと思います。

＞＞＞犬丸正寛の相場格言

■シコリ玉は衣替えのごとく一新すべし

　　最近は、とくに都会では季節感が薄れスーツなどは冬夏兼用でも通そうと思えば通せそうです。かつては、衣替えして冬と夏の間に春物、秋物とを着分けたものですが、最近は衣替えの意識がなくなったはいえないまでも薄れているようです。結果、タンスには着ないままの衣服が仕舞ったままということが多いようです。

　この点に着目して衣服等のリサイクルで好業績を挙げているトレジャーファクトリー（３０９３）はマーケットで人気となっています。株投資でもとくに中長期投資ではタンス株券的に仕舞い込んだままの銘柄は案外多いようです。長期投資なら３年ごと、中期投資なら３カ月に１度ていどの衣替え的発想で見直すのもよいと思います。３年前にナウイ商品だったものでも流行遅れになっているかもしれないように、銘柄も時代の流れにマッチしなくなっていることも予想されます。

■仏の顔も３度まで　株高願いも３度まで

　慈悲深い仏さんでも厚かましき願いごとを何度もされると顔を背けられるということのようです。願いごとやオネダリはせいぜい３度までということでしょう。とくに、借金頼みなどは親しい間柄といえども１度までではないでしょうか。相場も同じようなところがあります。いくら好材料だからといって株高を願っても上値には限界があります。

　相場の世界では昔から１段上げ、２段上げ、３段上げといわれ、通常３段上げでひと相場終了といわれてきました。どこか仏の顔も３度までと似ているのではないでしょうか。仮に、３段上げよりさらに上の相場があったとしてもそれは他の人にプレゼントするくらい気持ちで臨むのがよいと思われます。（執筆者：犬丸正寛　株式評論家・日本インタビュ新聞社代表）

■持ちしより売りし後に人気相場となり

　中長期投資にはよくあることです。業績や株価水準などからこれと思った銘柄を早めに仕込むのはよいのですが、あまりにも保有している期間が長いと待ちくたびれて上がってきたところで利食ってしまうものです。

　売った途端に急伸、たとえば３年持って５０円高が、わずか３日で１００円高ということがあるものです。これを避けるには、最初に買った時にイメージした値段というものが案外当っているものですから思い出して利食いを思いとどまるのも有効といえます。また、出来高がこれまでと違って盛り上がっているかどうかを尺度にするのみよいと思われます。

■人気知れば商いも株も負くることなし

　この世の中、良い商品を提供することは大切なことです。しかし、良い品なら文句なく売れるか、というとそう簡単ではありません。とくに、良い品というものは時代の変化ともに変わってくるものです。

　戦後の物のない時代では味や質よりも量でした。飽食の今は旨い料理でもぶっきらぼうにテーブルに出されたのでは「ナンダこの店は」となってしまいます。まさに、「オ・モ・テ・ナ・シの心」です。人の気持ちに沿う人気ということが大切な要素となっています。

　株でも、昔は業績の良い銘柄を買っておけば、あれこれと考える必要はなく、また企業もＩＲ（証券広報）といった考えはなく業績さえ上げていればよいという時代でした。今は業績が良いというだけでは活躍は期待できない時代です。

　人気には、企業が積極的にＩＲ活動をやって認知度を高める努力と、努力しなくても社会ニーズに沿う材料を持っていることによる人気があります。いずれにしても、良い商品なら売れ、業績が良ければ株が活躍するという時代ではなくなっていることは確かなようです。

＞＞＞犬丸正寛の相場格言

■山登りは山を知り　相場もスケールを知る

　気象予報士で山岳ツアーガイドでもある村山貢司氏に登山で大切なことは何ですかと尋ねると、「その山に適した装備で臨むことです。それと、株式相場にも通じるかもしれませんが、自分の好きな山に四季折々に登ることを勧めます」と教えてもらった。

　馴染みのある山なら標高などはもちろん、景色のよいところ、そして危険な箇所も分かっている。投資においても同じ銘柄を幾度も売買していれば業績のくせ、株価のクセは肌感覚で捉えることができているはずです。ただ、もっとも大切なことは、年初とか年央といったフシ目では、向こう半年先くらいまでの相場のスケールを描いてみることです。

　山に登る場合、なによりも山の高さを知って装備を整える如くです。（１）日経平均、ＴＯＰＩＸのここから半年先の上昇率、（２）売買代金の規模、（３）山の季節感ともいえる相場のテーマ性など、相場全体の姿・イメージを描いて投資に臨むことが大切です。相場全体のスケールを予測しておけば投資に臨んで無理をしないで対応できるのではないかと思います。

＞＞＞犬丸正寛の相場格言

■短期での惚れ込みは命とり　惚れ込むは中長期投資なり

　今のような短期売買が自由でなかった昔は、長く持つためには株に惚れ込むのがよいとされてきました。もちろん、現在でも数年単位で投資する中長期投資では惚れ込むくらいの打ち込みが大切です。

　しかし、数日が勝負の短期売買では銘柄に惚れ込みすぎると買い、売りのタイミングを失し命取りになります。短期投資では株価の勢いに惚れるのが成果への大切なポイントです。

　今は短期か中長期かを明確にして投資に臨むのがよいと思います。「投資は投機のなれの果て」となってはいけないと思います。

＞＞＞犬丸正寛の相場格言

■相場は終着駅が近づいたら途中の景色は忘れるべし

　テレビドラマにもなっている、原作・森村誠一氏の『終着駅シリーズ』。片岡鶴太郎さん演じる牛尾刑事役は味がある。終着駅には、行き止まりと共に新たな出発がある。相場もまた同じである。相場の場合は、「決算期」がひとつの終着駅にあたるものだろう。

　新しい決算期、たとえば３月期決算会社の場合、４月からの新年度入りと共に、終着駅へ向かって、新しい旅がスタートする。途中、車窓を流れる山河の風景のように、アナリストの予想で業績の風景が変わる。相場はその風景の移り変わりに一喜一憂して、時には大きく動く。いわゆる、「アナリストの投資判断引上相場」といわれるものである。

　しかし、投資判断の情報は残念ながら、大口投資家が優先され、小口の一般投資家には、なかなか風景を楽しむことは難しい。それでも、年４回発行の四季報では、すべての銘柄を公平に途中の風景を見せてくれる。そこで、投資に当って大切なことは、途中の風景（業績の変化）に目を輝かせることは大いにあってよいことである。しかし、終着駅が近づいてきたら、降りる準備が必要であることを忘れてはいけない。

　仮に、途中、その銘柄が期初予想を大きく上回る数字になったとしても、期末（終着駅）の１株利益が小さく、配当も小幅ということでは、ＰＥＲや利回り買いができない。投資の終着駅である決算期末は投資採算が重要なのである。くれぐれも、途中の美しい風景にいつまでも浸らないで終着駅では降りる準備を忘れないことである。

■十を聞くはアホウ、三つくらいがちょうど良い

　人の意見をよく聞くことは大切でも、聞くことばかりが趣味のようになって自分の意見を忘れてはいけないと教えています。とくに、損得の絡んでいる相場、ビジネスでもそうでしょうが、損をしたくない、少しでも多く儲けたい気持ちから、相場や景気に対する見方をたくさん聞こうとするものです。

　しかし、なんでもそうですが、『過ぎたるは及ばざるが如し』です。聞くことばりにエネルギーを注いでいると、常に、人の意見に左右されるようになり、他人はどうみているかということばかりが気になって、自分で考えることができなくなってしまいます。いくら多くを学んでも、最終的には、自分のことは自分で決めなくてはいけないのです。時間は待ってはくれません。ましてや、株式投資では自己責任が基本です。自分でジャッジしなくてはいけません。

　突き詰めれば、投資では、「カイ」、「ウリ」、「ミオクリ」の３つしかありません。日頃から、「強気の人」、「弱気の人」、「中立的な人」の３つくらいのタイプくらい分けて、相場見通しに耳を傾けるのがよいでしょう。そのうえで、今は、「カイ・ウリ・ミオクリ」のどれかを自分の頭で考えることです。

■中長期投資では企業の掲げる夢と希望に資金を託す

　突発事態による特需があれば別ですが、企業にとって売上は急に増えるものではありません。個人にとっても同様で長い会社勤めの間には臨時ボーナスはあっても収入が絶対に増えるということではありません。そこには、個人でも企業でもそして国家においても先行投資という種まきをした上で収穫するという一連の取組が必要です。

　企業の中には現状のままでよいというところもあるでしょうが、多くの企業は計画を立てそこに向かって実行する経営がほとんどです。

　今日買って明日売る式の短期売買には、「種まきをして手入れのうえ収穫」という一連の作業行為はそれほど重要ではないでしょうが、数カ月、数年単位の中長期投資には絶対と言ってよいほど、目標→計画―実行という取組は見逃せません。

　人というもの、他の動物と違って夢と希望を大切にする生き物ですから同じ投資するなら夢と希望を掲げている企業に資金を投じ夢を共有したいものです。

　若いころというもの誰でも親に厄介ばかりかけたものです。齢を重ねて生活が安定し親の苦労も分かるようになり、少しは親孝行の真似事でもしようかと思ったときには既に親はなしというのが世の常というもののようです。

　株投資というものも、「安く買って高く売る」なら確実に儲かることは分かっていても実際に相場が大きく下げ絶好の買いチャンスと思っても肝心の資金（カネ）がないという場合がほとんどです。そのためには、高値掴みで資金が固定化することを避けることが大切といえるようです。健康も欲もハラ８分目がよさそうです。

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■梅から山茶花まで花時のごとく株の咲き時もいろいろ

　早春の梅から寒中の椿、山茶花まで四季折々に花は咲くが、一斉に咲きそろうことはない。相場も日々、開いてはいるが、四季を通して同じ銘柄が買われ続けることはまずない。仮に、年間を通して強い銘柄であってもどこかで萎れてしまう場面はあるものだ。

　とくに、数年に一度だけ咲く花、あるいはアオノリュウゼツランのように数１０年に一度しか咲かない花もあるように株の場合でもバブル崩壊のあと２０数年も花を開かない銘柄がある。短期投資あるいは中長期投資でも花のように株価の開花時期と散りゆく時期の見極めは非常に大事のようである。