京写＜６８３７＞（ＪＱ・売買単位１００株）は、月足チャートで見れば２４カ月線に対する乖離率が大きいため今年１月２７日の５８７円を高値にほぼ５３０〜５５０円台でのモミ合いとなっている。業績が絶好調と表現できるほど好いことから遠からずモミ合いを上放れＰＥＲ１５倍の９４０円前後を目指すものとみられる。

　２０１６年３月期は児嶋一登社長が社長に就任して初の中期経営計画の最終年度である。


　児嶋一登社長は、「２０１６年３月期に売上２００億円、営業利益利率６％で１２億円を目標に掲げてきました。２０１５年３月期で進捗率は売上で約８８％、営業利益で約７６．３％に達しているため目標数値は十分に達成できる見通しです。配当性向２０％を目安として株主還元に努める方針で２０１５年３月期は３円増配の年８円配当とします。今期も前向きに考えて行きます」と中期経営計画達成に対し自信の発言である。

　電機製品には不可欠の片面プリント配線板では世界最大のメーカーで、（１）日本、中国、インドネシアなどグローバル生産拠点から世界中へ製品を供給、（２）自動車、家電、事務機、映像、アミューズメント、産業機器など幅広い製品用途と約１３００口座（内海外３００口座）の顧客層、（３）プリント配線板関連技術の開発、といった強みを持つ。

　積極的に海外での生産拠点を強化し省力化に努めてきた結果、工場稼働率は全体で約７０％という。東南アジア、日本での車載関係、ＬＥＤ関係の需要拡大に対し余裕がある。先行投資が収穫期を迎えていると捉えることができるだろう。

　２０日の株価５３８円は今期予想１株利益６２．７円でＰＥＲ８．５倍とマーケット平均を大きく下回っている。前期の配当年８円に対し利回りは約１．５％である。今期再増配を期待し仮に年１０円とみれば利回りは１．８５％と魅力的である。

　今年１１月で株式上場１６年、次の２０年目を目処に東証２部、あるいは東証１部への昇格上場が期待されそうだ。月足との乖離縮小が鮮明となる６〜７月には上放れが見込めるのではなかろうか。

　メタウォーター＜９５５１＞（東１部・売買単位１００株）は、上場来高値を更新中で３０００円台乗せが目前となっている。浄水場や下水処理場の各プロセスで使用されている機械設備の設計・建設、さらに運転するための電気設備の設計と建設を主事業にしている。

　現在、水道普及率は約１００％に達しているものの、新たな浄水場建設が、地方の人口減少に伴う浄水場の統廃合で発生しているうえに、老朽化が進み今後、本格的な更新需要が予想されている。水道投資額の推移をみると、１９８０年前後と２０００年前後に大きな投資額の山場を迎えていることから「おおよそ２０年周期で投資が高まる傾向」（会社側）にある。

　このサイクルを当てはめると３回目の山場が「２０２０年に向けて形成される」（同）可能性が高い。１９９８年に１兆８０００億円を超えていた投資額が２００８年には１兆円を割り込み、最近ではほぼ低水準で推移していた。それが、ようやく盛り返す兆しが出てきたのだ。
＞＞＞記事の全文を読む

　イーブックイニシアティブジャパン＜３６５８＞（東１・売買単位１００株）は２０１１年１０月にマザーズに上場、８５０円での初値スタートから２０１３年５月に４１４５円まで値を上げた。その後は２０１４年５月の８７５円を一番底として目下、９５０円前後で二番底を形成の展開である。この間、２０１３年１０月に１部市場へ昇格上場している。

　事業は３事業からなる。（１）自社電子書籍配信サイト『ｅＢｏｏｋＪａｐａｎ』での電子書籍販売事業、（２）パートナー企業への電子書籍配信システム及び書籍データ提供の電子書籍提供事業、（３）書籍の電子化受託、電子書籍配信プラットフォームの受託開発、コンテンツ・キャラクターを活用したプロモーションなどを行うプロモーション・その他事業である。電子書籍配信事業が全体の約９０．６％を占める。

　出版業界の売上げが１０年連続で減少となる中、電子書籍市場は２０１４年度で前年比２８．３％増の９３６億円と年々拡大している。

　上場時２０１１年１月期（単独決算）の売上１１億９３００万円、経常利益９５００万円は、２０１５年１月期（当期から連結）では売上げ５１億２９００万円、経常利益３億１６００万円と４年で売上約４．３倍、経常利益で約３．３倍の好調な伸びとなっている。
＞＞＞記事の全文を読む

　キングジム＜７９６２＞（東１・売買単位１００株）は、事務ファイルでトップを独走中。ラベル作成機「テプラ」など電子文具・雑貨も手掛けている。

　コストの低下を目指して中国での樹脂製ファイル生産に力を注いできた。しかし、ここにきて中国人労働者の賃金上昇により生産コストが上昇。そこで、同社は中国より人件費が約３分の１程度と低いベトナムに海外生産をシフトすることにした。これまで年間４００万冊、中国に樹脂ファイルを委託生産していたが、このうち３００万冊をベトナムに移管させる計画で、これが完了すれば収益力は大きく改善するものと見られる。

　２０１５年６月期・第３四半期の純利益が６億７３００万円（前年同期比１８．２％増）を確保、通期目標の達成率が９６％となり、通期の業績に対する期待も台頭してきた。なお、現時点の今６月期１株利益２４．６円、配当年１４円の見通し。

　年初来高値は７日の９７５円。ＰＥＲは約４０倍と高いが、増額含みと利回りが１．４％とまずまずから６月の配当取りも入っているもよう。なお、１０００円に接近だが、大台に乗せれば２００７年以来となる。

　メタウォーター＜９５５１＞（東１）は、高値圏で堅調にモミ合っている。今朝は７３円安まで下げたが、押し目買いに前日終値水準まで戻している。

　同社は、昨年１２月１９日に東京証券取引所市場第一部に上場。２００８年４月、日本碍子株式会社と富士電機株式会社の各水環境事業子会社の合併により、日本で最初の水・環境分野における総合エンジニアリング企業として発足。発足以来、当社グループは、水資源の循環を創り出すための最適解を提供するという理念のもと、機械技術と電気技術を併せ持ち、エンジニアリングからサービスまでトータルソリューションを提供できる強みを生かして、国内の浄水場・下水処理場をはじめとする水道・下水道分野で実績を積み重ね、その事業領域を創エネ、ごみ処理、リサイクルなどの環境分野へと広げている。
＞＞＞記事の全文を読む

　システムインテグレータ＜３８２６＞（東１・売買単位１００株）は、主力事業のソフトウェア開発支援ツールの好調を受けて、２０１６年２月期は営業段階で３億５０００万円（前期７億３３００万円の赤字）、経常段階でも３億５０００万円（同７億３１００万円の赤字）の黒字にそれぞれ転換する見通し。１株利益は３９円７２銭と４０円に急接近する。配当は前期の無配転落から年１２円の復配を実施する意向だ。

　「ソフトウェア開発支援ツール関連」、「ＥＣサイト構築パッケージ関連」、「Ｗｅｂ−ＥＲＰパッケージ関連」、「プロジエクト管理パッケージ関連」の４製品分野は堅調だが、１５年２月期は４製品分野以外のシステムインテグレーション分野において創業以来最大規模の不採算案件により赤字となったという。

　今期は不採算案件が消え業績は急回復、無配は１期間のみで今期復配する。年初来高値は７２２円（１月２２日）、同安値４３４円（１月１８日）、直近２７日は５６８円。

　配当利回りは２．１％、ＰＥＲは１４倍台。決算発表を終えたばかりで配当取りのタイミングには早すぎるだろうが、割安感は見直されてくるものとみられる。

　三機サービス＜６０４４＞（ＪＱ・売買単位１００株）は、空調機器メンテナンス事業（売上高構成比３６．９％）、トータルメンテナンス事業（同６３．１％）が２大収益源。パナソニック空調機器のサービス指定店として、受注を伸ばしている。また、トータルメンテナンスは飲食業、小売業、官公庁向けに拡大。コールセンターを活用して全国に展開中だ。ニッチ産業として同社は今後とも、成長が期待されている。

　２０１５年５月期は売上高５８億６３００万円（前期比７．０％増）、営業利益３億６０００万円（同２１．７％増）、経常利益３億２３００万円（同１１．６％増）、当期純利益２億円（同２１．７％増）と増収、二ケタ台の増益を見込む。予想１株利益は１５２円（前期１２８円）で、ＰＥＲは１３倍ていど。配当は年４５円の見通しで利回りは２．３％。

　年初来高値は２２２８円（４月２４日）、同安値１９４０円（４月２７日）。

　京都きもの友禅＜７６１５＞（東１・売買単位１００株）の業績は２０１５年３月期をボトムにＶ字回復する見通し。

　同社はこれまで抑えていた広告宣伝費を今期から「数億円」（会社側）増やし、積極的な販売強化策に転じる。具体的には「今年８月から９月にかけての繁忙期にかけて、プロモーションをかける」（同）計画だ。この効果は今期下期から表面化し、「来店客数は前期比１５％から２０％増を狙っている」（同）。このため、２０１６年３月期は売上高１６０億６２００万円（前期比１６．５％増）、営業利益１５億５４００万円（同２．４倍）、経常利益１６億１０００万円（同２．２倍）、当期純利益１０億３７００万円（同２．５倍）と増収大幅増益を確保する見通し。２０１５年３月期が前々期比１６．３、同６５．８％の大幅な減収減益を余儀なくされたが、今期は見事にＶ字型回復を遂げることになる。

　予想１株当利益は８６円８３銭（前期３３円９０銭）に急上昇。ＰＥＲは１１倍台で、小売業界全体２１．４倍に比べると割安の水準となる。また４％台の配当利回りも魅力で、１３週移動平均線が２６週移動平均線を上抜けゴールデンクロスを示現した。

　年初来高値は１０４９円（３月２６日）、同安値は９９１円（４月２日）、２８日終値は１０２２円。

　サンオータス＜７６２３＞（ＪＱ・売買単位１００株）は、神奈川県下でＥＮＯＳやキグナスなどのガソリンスタンドを展開。洗車も手掛けている。

　最近、目につくのがクルマの車体に粉塵が付き汚れているケースが目立つ点だ。これは中国からの黄砂や花粉の影響かもしれないが、早朝になると駐車されているクルマの車体に埃が目立つくらいに付着している。車体に水をかければ綺麗になる話だが、平日の忙しい人は、ガソリンスタンドでの洗車ということになろう。ということはガソリンスタンドを経営している同社にも少なからず好影響を与えるのではないかと推察される。

　足元の業績はふるわない。２０１５年４月期は収益源のＢＭＷ、米フォード、仏プジョーといった輸入車の販売が消費税増税の影響により減少し、前期比２．７％の減収、同８１．５％の営業減益を余儀なくされるもようだ。しかし、２０１６年４月期は輸入車販売が回復に向かうこともあって、２０１５年４月期比で増収、利益急回復が予想されている。
＞＞＞記事の全文を読む

　綿半ホールディングス＜３１９９＞（東２・売買単位１００株）は下値に買い物が入り、真空地帯を戻す可能性がありそうだ。２０１６年３月期の増益路線復帰がはっきりしてくれば本格的な水準訂正高へ進むことも予想される。

　２０１５年３月期の業績は、消費税増税の影響などを受けて前々期比で１．５％の減収、同１８．８％の営業減益、同２０．２％の経常減益となった模様で、これを嫌気して、株価は７００円台前半の下値水準で推移している。ただ、２０１５年３月期の予想一株当たり利益で計算したＰＥＲが５倍台と同業のセリア２３倍、アークサカモト１１倍、ヒマラヤ１２倍に比べて極点に低い。また、１株当純資産９１０円でＰＢＲが０．８１倍と、同じくセリアの５．５３倍、アークサカモトの１．１０倍、ヒマラヤの０．９８倍に対しても低く、株価は割安水準といえる。

　２０１５年３月の月間売上高は消費税増税前の特需の反動から前年同月比２３．８％減と大きな落ち込みとなった。しかし、２０１６年３月期は消費税増税による影響が峠を越すと予想される。加えて主力のホームセンターは加工食品や日配品も取扱いを増やし、好評を得はじめており、月間売上高は回復しよう。
＞＞＞記事の全文を読む

　ＨＩＯＫＩ＜６８６６＞（東１・売買単位１００株）の２０１５年１２月期・第１四半期決算は主力の電子測定器や現場測定器の伸長を受けて、前年同期比で６割を超える営業・経常増益となった。通期業績は上方修正を期待され、株価は上放れたあと堅調な展開となっている。

　年初来高値は２３８０円（４月１６日）、同安値１６６５円（１月１６日）、１７日終値は２３５０円。

　同社は電気測定器の中堅メーカーで、各種テスターなど電子測定器において定評がある。国内の電子部品メーカー向けや、米国の自動車メーカー向けに電子測定器が好調だ。このため、２０１５年１２月期の第１四半期決算は売上高４９億４００万円（前年同期比２１．７％増）、営業利益８億６１００万円（同６１．２％増）、経常利益８億６２００万円（同６５．８％増）、純利益６億１５００万円（同７１．９％増）と大幅な増収増益となった。
＞＞＞記事の全文を読む

　メドピア＜６０９５＞（東マ・売買単位１００株）は、医師向けソーシャルサービス「ＭｅｄＰｅｅｒ」を運営している。医師にとっては利用しやすく、症例相談や研修病院評価などの情報が役立っている。主な収益源となっている製薬会社からの広告収入が増加傾向にあり、加えて最近では人材紹介会社への医師求職情報も好調だ。

　２０１５年９月期の業績は売上高１４億５０００万円（前期比５１．３％増）、営業利益３億円（同１３．６％増）、経常利益３億円（同２２．４％増）、当期純利益１億７０００万円（同１３．３％増）を見込む。

　ただ、売上高が５割以上増加するのに対して営業利益は１割強の増益にとどまる。人員増加や本社移転による経費の増加が影響するものである。負担が一巡すれば、次は、高い増益率が期待される。

　株投資の基準として、増益率は大切だが、景気が拡大している局面では高い増収率にも注目すべきだろう。合理化策だけに頼っていては利益の成長に限りがある。売上高が大きく伸びている点は評価される。

　株価は昨年６月上場時の始値１８５０円に対し同９月には２０２０円と買われた。週末１７日の終値２００３円は今期の予想１株当利益２０円強でＰＥＲは約１００倍となる。サービス業全体のＰＥＲ２４．８倍、マザーズ（サービス業のみ）のＰＥＲ５７．４倍に対しても買われすぎの感がある。

　２０１６年９月期は今期予想比で４５％増収、７３％の営業・経常増益が見込めるという。今度は増収率より増益率の方が高くなる見通し。売上高さえ増加すれば利益は付いてくる。という観点に立てば、ＰＥＲ１００倍は決して割高ではないというマーケット評価といえる。

　進和＜７６０７＞（東１・売買単位１００株）は国内外での自動車メーカー向け溶接設備の売上高が予想以上に伸びたことから、２０１５年８月期は売上高、経常利益ともに当初予想を上方修正した。さらに第２四半期の決算から判断すると、さらなる上乗せも期待できそうである。

　同社は製造業において基幹技術のひとつ接合技術で高い技術力を有する。特殊金属などの溶接では他社を寄せ付けない。自動車生産工場において同社の溶接技術はなくてはならないものであり、最近の自動車新規生産ライン設置で日本や米国で需要が拡大。このため、２０１５年８月期の第２四半期は売上高４６５億円（前年同期比２５．６％増）、営業利益２９億５０００万円（同３０．４％増）、経常利益３１億４０００万円（同３４．２％増）、純利益１９億７０００万円（同３９．９％増）と絶好調だった。

　これを受けて２０１５年８月期通期で、当初予想（売上高４１５億円、営業利益２６億６０００万円、経常利益２７億１０００万円、純利益１６億円）を上回って売上高４６５億円（前期比２５．６％増）、営業利益２９億５０００万円（同３０．４％増）、純利益１９億７０００万円（同３９．９％増）に上方修正した。
＞＞＞記事の全文を読む

　横河電機＜６８４１＞（東１・売買単位１００株）の海外売上高比率が約７割と高く為替に業績が影響される。株価は１５日に年初来高値１４３４円に進んでいる。

　同社は工業計器の最大手で、制御機器と計測機器が事業の両輪。国内向け制御機器が原油価格の急落を受けて石油・石化業界の設備投資見直しを受けて苦戦を強いられている。しかし、海外向けが円安などにより伸びており、国内の不振をカバーしているもよう。２０１５年３月期の営業利益は２８０億円（前々期比８．１％増）の見通しで、一部の観測では会社予想を上回りそうだという。

　２０１６年３月期は海外向け好調に加えて、人員削減（本体と国内２社合わせて６００人の希望退職を募集）などの合理化効果が表面化して３００億円を超す営業利益が見込めそうだ。一部のアナリストは２ケタ台の増益となるという見方も伝えられている。

　株価は２０１４年３月期の大幅増益予想を材料にして２０１３年１月の安値８５２円を起点に２０１４年１月の１７４３円まで上昇。その後は国内の事業環境の悪化などを嫌気して調整、１２００円から１５００円のボックス相場を形成している。１２００円前後でＷ底を形成し下値はほぼ固まったとみていいだろう。外資系ファンドが食指を伸ばし始めていとの見方もある。

　日本マクドナルドホールディングス＜２７０２＞（ＪＱ・売買単位１００株）は、３月の既存店売上高が前年同月比２９．３％減となり、販売低迷が続いていると発表した。これを受けて株価は軟調。しかし、１月１３日の安値２４５１円が下値岩盤となり、大きく崩れることはないようだ。

　２０１４年７月の使用期限切れ鶏肉問題が表面化してから異物混入も発覚し客離れが深刻化。２０１５年３月における既存店の売上高は前年同月比２９．３％減（２０１５年１月３８．６％減、２月２８．７％減）と、１４カ月連続の減少を余儀なくされた。ちなみに客数も１月２８．５％減から２月は１９．１％減といったんは持ち直すかに見えたが３月２３．５％減と減少幅を拡大した結果となった。

　これに対して会社側は「３月はロコモコバーガーやハッピーセットドラえもんの売れ行きが計画を上回ったが、昨年のマーケティング施策との差や前年同月に比べ土日祝日が２日少なかったことが影響した」と説明している。
＞＞＞記事の全文を読む

■今期も増収増益、株価権利付で４０００円へ

　トレジャー・ファクトリー＜３０９３＞（東１・売買単位１００株）は３７５円高の３３１０円と値を飛ばし年初来高値を大きく更新している。昨年９月１日付の株式２分割に続いて、今年６月１日付で株式２分割を予定している。

　業績は好調が続いている。２０１５年２月期の売上１０６億８２００万円は３年前の２０１２年２月期に比べ４８．２％の高い伸びで、営業利益の９億５５００万円は３年前に比べて６７．５％増と売上の伸びを大きく上回っている。とくに、営業利益率がこの間７．９１％から前期８．９４％へ大きく向上している。

　衣料、家電、家具など総合リユース店を展開する。総合リユース業態の『トレジャーファクトリー』が５０店、服飾専門リユース業態の『トレファクスタイル』が２４店、ブランド古着専門業態の『ブランドコレクト』が２店、スポーツ・アウトドア業態の『トレファクスポーツ』が１店、古着アウトレッド業態の『ユーズレッド』１店、合計で７８店の直営店舗数となっている。他にＦＣ４店が加わり全店舗数は８２店舗を持っている。
＞＞＞記事の全文を読む

　住友ゴム工業＜５１１０＞（東１・売買単位１００株）は、１３週線に沿った堅実な上昇展開となっている。年初来高値は３月３１日の２３１３円で直近１０日終値は２２５２円。

　同社は「ダンロップ」、「ファルケン」といった有名ブランドを展開する国内で第二位の大手タイヤメーカーだ。ゴルフ用品などスポーツ用品も手掛けている。最近では米国でのタイヤ販売競争激化で苦戦を強いられているが、新興国向けの需要増加や欧州向けの販路拡大、さらには原油安による原料価格の低下などで、業績は堅調だ。

　２０１５年１２月期の業績を会社側は売上高９０００億円（前期比７．４％増）、営業利益９００億円（同４．３％増）、経常利益８８０億円（同横ばい）、当期純利益５５０億円（同３．４％増）を確保すると予想している。しかし、大手外資系証券では営業利益９７０億円（同１２．５％増）を達成すると予測、さらに２０１６年１２月期には１０００億円が期待できるという。
＞＞＞記事の全文を読む

　モバイルファクトリー＜３９１２＞（東マ・売買単位１００株）は、位置情報連動型ゲームの好調などで、１５年１２月期は前期比１４．２％の営業増益を確保すると会社側では予想している。

　事業はソーシャルアプリサービスとコンテンツサービスを両輪としている。ソーシャルアプリサービスの主力は位置情報連動型ゲームで、無償で集客が可能であるために小売業者や電鉄会社、さらには各地方自治体などが積極的に採用。最近では地域振興のイベントに絡んで来客増に威力を発揮するとしてにわかに注目されはじめている。

　また、コンテンツサービス事業を支えているのは着メロも市場拡大（２０１４年度は前年比６８％増の１３５億円）を受けて好調に推移している。こうしたことから２０１５年１２月期は売上高１６億３３００万円（前期比６．１％増）、営業利益２億４１００万円、経常利益２億３４００万円（同１０．３％増）、当期純利益１億４７００万円（同２４．８％増）と増収２ケタ台の増益を確保すると会社側は発表している。
＞＞＞記事の全文を読む

　不動テトラ＜１８１３＞（東１・売買単位１００株）は手持ち工事の進捗率の高まりなどで、２０１５年３月期の業績を上方修正した。とくに経常利益は予想の２０．７％減益が、一転して８．８％増益の見通しとなった。

　同社は地盤改良工事会社の最大手で、消波ブロックも手掛けている。震災関連に絡んで地盤工事の受注は増えることはあっても減ることはなく、同社を取り巻く事業環境はますます好転していこう。こうした中、会社側は２０１５年３月期の業績を上方修正した。売上高は予想を３０億円上回り７００億円（前々期比３．４％減）となり、利益も増収効果と工事採算の改善などで営業利益は１０億５０００万円上回り４６億５０００万円（同１．１％減）に、経常利益は１３億円上回った４８億円（同８．８％増）を確保したと発表した。とくに、経常利益は２０．７％減を予想していただけに、その高変化は注目に値する。

　これを受けて株価は上方修正の発表（３月３０日）直後の３１日には２４６円まで買い進まれたものの、４月１日には戻り売りを浴びて２３１円と２０１４年１２月１４日の安値水準まで下げてしまった。この原因は一にも二にもシコリ玉の多さだ。依然として需給関係の改善が進んでいない。信用買残高は、直近で５４０万株とピーク時比で１４％弱減少にとどまっている。

　チャートを見ると２３０円前後が下値岩盤といえる水準。ＰＥＲは１０倍強と同業の中堅建設会社の松井建設の１２．５倍、西松建設の１５．３倍、前田建設工業の１７倍、佐田建設の１３．４倍に比べても低く、割安と判断できる。下値では割安感からの買い物がみられる。しばらくは、２３０円〜２６０円の狭いレンジでのボックス相場が続くものと見られる。

　ＳＨＩＦＴ＜３６９７＞（東マ・売買単位１００株）は、収益源のソフトウェアテスト事業の伸長により今８月期は前期比２．４倍の営業増益を確保する見通しと業績は好調。下げ歩調だった株価は二番底をつけた可能性があり見直し場面を向かえそうだ。

　同社は主力事業のソフトウェアテスト事業が銀行や証券など金融業界向けに好調なほか、ゲーム業界向けにも伸びている。このため、今８月期業績を上方修正して、売上高３０億４３００万円(同４１．５％増)、営業利益２億９３００万円(同２．４倍)、経常利益２億８５００万円(同２．３倍)、当期純利益１億９０００万円(同２７．３％増)と大幅な増収増益見通しとしている。とくに、第１四半期決算で早くも今８月期を上方修正したわけだが、それでもなお第１四半期での営業利益進捗率が２９．０％と目安の２５％を上回っているため通期利益はさらに上振れする可能性はありそうだ。
＞＞＞記事の全文を読む