■業績見通しは慎重との見方が少なくない様子

　マルマエ＜６２６４＞（東証プライム）は１０月１８日の後場、一段ジリ高傾向となり、１３時３０分にかけて８％高の１５４５円（１１３円高）をつけ、下値圏から出直りを強めている。半導体製造装置、ＦＰＤ製造装置向けの高精度真空部品メーカーで、１８日はレーザーテック＜６９２０＞（東証プライム）などの半導体関連株高が続伸基調となっていることや、午前中に発表された中国のＧＤＰ（国内総生産）や小売売上高、工業生産指数などが好調で中国景気への懸念が後退したこと、などを受け、買い直す動きが強まっている。

　業績見通しは慎重で、１０月６日に発表した今期・２０２４年８月期の予想は、「上期は半導体市況改善見込まず」（決算補足資料）、売上高を７０億円（前期比１．９％増）、営業利益を６．８億円（同２０．９％減）などとした。株価はこれを受けて１０月１７日に２年ぶりの安値をつけた。ただ、調査筋には慎重過ぎるとの受け止め方がある。（ＨＣ）

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■８月決算、主力サイト『販促ＳＴＹＬＥ』など「非常に好調に推移」

　トランザクション＜７８１８＞（東証プライム）は１０月１７日、時間とともに上げ幅を広げる相場となり、午前１０時２０分にかけて８％高の１９９９円（１５１円高）まで上げ、約半月ぶりに１９００円台を回復、８月２３日以来の２０００円に迫っている。１６日の１５時３０分に８月決算と中期計画の目標見直し（上方修正）などを発表し、好感買いが強まった。営業利益率、経常利益、親会社株主に帰属する当期純利益の各項目で中期計画に掲げた２０２５年８月期の業績目標を２年前倒して達成。８月期末配当は１０円増配し、上場以来１２期連続の増配を予定する。

　２３年８月期の連結決算は、売上高が前期比２５．６％増の２２９億５８百万円で、営業利益は同４４．１％増の４６億５８百万円、経常利益は同４４．９％増の４７億８６百万円、親会社株主に帰属する当期純利益は同５０．６％増の３３億５百万円だった。「主力サイト『販促ＳＴＹＬＥ』『ＭＡＲＫＬＥＳＳ　ＳＴＹＬＥ』が非常に好調に推移」したほか、コスト抑制効果があり、内製化率、生産性の向上も寄与した。今期・２４年８月期の予想は、売上高を９．６％増、営業利益を１２．１％増、親会社株主に帰属する当期純利益を５．９％増などとした。（ＨＣ）

■書店向けセルフレジや無人決済システムの採用が拡大

　サインポスト＜３９９６＞（東証プライム）は１０月１６日、急反発し、１１％高の４７１円（４７円高）まで上げた後も４７０円前後で売買され、前日比変わらずを一日含めると６日ぶりの上げ相場となっている。前取引日（１０月１３日）の１６時に発表した第２四半期決算（２０２３年３〜８月・累計）が各利益とも前年同期比で赤字改善し、好感し直された形で、大きく出直っている。

　第２四半期決算（２３年３〜８月・累計）の売上高は前年度期比９．４％増の１３億８５百万円で、営業利益は前年同期の５２百万円の赤字から２９百万円の赤字に大幅改善した。コンサルティング事業の受注が堅調に増加した上、コンパクトＰＯＳセルフレジ「ＥＺレジ」（イージーレジ）が合弁会社の事業拡大とともに伸び、書店向けセルフレジ「ワンダーレジ−ＢＯＯＫ」が「ＴＳＵＴＡＹＡレイクタウン」に正式採用され、グループ会社ＴＯＵＣＨ　ＴＯ　ＧＯ（タッチ・トゥーゴー）の無人決済システムもファミリーマートブランドの小型店舗での採用が増えた他、化粧品販売店の無人化やスーパーマーケットの新業態店舗等にも活用されたとした。（ＨＣ）

■主事業で新規案件など好調、売上高は１０％増、営業利益は６１％増

　アステナＨＤ（アステナホールディングス）＜８０９５＞（東証プライム）は１０月１６日、急反発の相場となり、７％高の５０７円（３４円高）まで上げて年初来の高値５１１円（２０２３年９月２９日）に迫っている。前取引日（１０月１３日）の１５時に発表した第３四半期決算（２０２２年１２月〜２３年８月・累計、連結）が前年同期比で売上高１０％増、営業利益６１％増などと大幅に拡大し、注目が再燃している。

　第３四半期連結決算（２２年１２月〜２３年８月・累計）の売上高は同１０．１％増の４０億６７４百万円となり、営業利益は同６０．８％増の６億８５百万円だった。親会社株主に帰属する四半期純利益は同６５．４％減だったが、前年に計上した特別利益の反動。引き続きファインケミカル事業）で医薬品原料や新薬メーカー向け新規案件が好調に推移し、ヘルス・ビューティケア・食品事業でも機能性食品等の原料需要増に加え、新規受注の獲得により販売が好調に推移、また医薬事業では新製品の市場シェアが拡大した。１１月通期の業績予想は全体に据え置いたが、上振れる可能性が言われている。（ＨＣ）

■国内コンビニ事業が好調で電気代は当初の予想を下回る

　ローソン＜２６５１＞（東証プライム）は１０月１６日、約半月ぶりに７０００円（２８２円高）台を回復して始まり、全体相場が大幅安の中でも午前１０時４０分にかけて７０００円前後で売買され、大きく出直る相場となっている。前取引日（１０月１３日）の１５時に発表した第２四半期決算（２０２３年３〜８月・累計、連結）が５月に開示した予想を大幅に上回って着地し、２月通期の予想と配当予想の増額修正も発表、好感買いが先行している。

　第２四半期連結決算（２０２３年３〜８月・累計）の事業利益は５月に開示した予想を５３．８％上回り、親会社の所有者に帰属する当期利益は同８５．２％上回った。「国内コンビニエンスストア事業のローソン単体の売上が堅調に推移し」、「電気代負担が当初の予想を下回り」、「海外事業・エンタテインメント関連事業の好調」などが要因。下期も電気代負担が引き続き予想を下回る見通しであることなどから、２月通期の連結業績予想を全体に大幅増額修正し、事業利益は５月に開示した予想を３２．８％上回る８５０億円の見込み（前期比３２．２％増）に見直した。配当は、８月中間配、２月期末配とも１株につき各１１７円（前年同期比４２円の増配）とした。（ＨＣ）

■国内遊技機も販売堅調、第４四半期に主タイトル機種を新投入

　ユニバーサルエンターテインメント＜６４２５＞（東証スタンダード）は１０月１３日の午前１１時３０分に業績予想の上方修正を発表し、株価は後場寄り後に８％高の２３１３円（１７６円高）まで上げる場面を見せて一段と出直りを強めている。フィリピンの統合型リゾート（ＩＲ）事業好調、国内遊技機も販売計画が堅調に推移、主要タイトル機種を当第４四半期に新たに市場投入する見通しがついたこと、などを要因に、今１２月期の連結営業利益の予想は従来予想を１９％引き上げ、親会社株主に帰属する当期純利益は同５０％引き上げた。

　上方修正後の当期連結１株利益は３８７円１７銭の見込みとなった。株価はこの５、６倍（ＰＥＲ５、６倍）に過ぎなくなり、割安感が顕著になっている。（ＨＣ）

■２月通期の予想は据え置いたが期待強い印象

　乃村工藝社＜９７１６＞（東証プライム）は１０月１３日、始値の９７５円（６０円高）を上値に伸びきれないものの、後場、１３時にかけては４％高の９５０円（３５円高）前後で売買され、約２週間ぶりに戻り高値を更新している。１２日の夕方に第２四半期決算を発表し、連結決算（２０２３年３〜８月・累計）の営業利益は前年同期の２．１倍の２２億２０百万円などと大幅に増加。注目し直す動きが強まっている。

　２３年３〜８月・累計の連結売上高は、大型商業施設の施工やテーマパーク・ホテル等の新装・改装が堅調に推移し、同２５．３％増の５９５億１６百万円となった。２４年２月通期の予想は全体に据え置き、売上高は１２４０億円（前期比１１．８％増）、営業利益は４３億円（同３８．１％増）。コロナ後の社会・経済活動の活発化を受けて大幅に回復する見込みで、大阪万博に向けた需要も加わるとの期待で注目する様子がある。（ＨＣ）

■第１四半期決算、純利益は黒字化

　テーオーＨＤ（テーオーホールディングス）＜９８１２＞（東証スタンダード）は１０月１３日、一段高となり、ストップ高の４３０円（８０円高、２３％高）まで上げた後そのまま買い気配を続け、約１か月半ぶりに年初来の高値を更新している。北海道を地盤に流通、不動産、木材事業などを展開し、１２日の１５時に発表した第１四半期連結決算（２０２３年６〜８月）の営業利益が前年同期の３．２倍となり、四半期純利益は黒字化したことなどが好感されている。テーオーデパートの閉店セールによる売上高の増加もあった。

　第１四半期の連結営業利益は前年同期の３．２倍の１億６１百万円となり、期初に開示した２４年５月通期予想２６０億円（２３年５月期比２８．６％増）の６２％に達した。月予想は全体に据え置いたが、デパート閉店などによる構造改善効果への期待が強まったと見られている。（ＨＣ）

■第３四半期累計も赤字改善、選択と集中によるコスト最適化など寄与

　顔認証ＡＩ開発などのＥＬＥＭＥＮＴＳ＜５２４６＞（東証グロース）は１０月１３日、飛び出すように急伸する相場となり、１８％高の５９６円（９０円高）まで上げた後も５６０円前後で売買され、７か月続くジリ安傾向の中で出直りを探る展開となっている。１２日の１５時に発表した第３四半期連結決算（２０２２年１２月〜２３年８月・累計）で各利益とも赤字が改善し、直近３ヵ月（６〜８月）は営業利益およびＥＢＩＴＤＡの⿊字化を達成としたため注目が集まった。

　第３四半期連結決算（２０２２年１２月〜２３年８月・累計）は、売上高が前年同期比４．６％増加し、営業利益は３億７５百万円の赤字で前年同期の４億４６百万円の赤字から１６％改善した。売上総利益率の改善に加え、選択と集中によるコスト最適化などが寄与。６〜８月の四半期ベースでは「営業利益（８９百万円）およびＥＢＩＴＤＡ（９２百万円）と⿊字化を達成」（決算説明資料）した。１１月通期の予想は全体に据え置いたが、期待が強まっている。（ＨＣ）

■第１四半期はサブスクリプション拡大などで売上高４８％増加

　スマレジ＜４４３１＞（東証グロース）は１０月１３日、次第に強含む相場となり、午前１０時にかけて４％高の２８７０円（１１２円高）まで上げて再び出直りを強めている。９月１３日に発表した第１四半期決算の大幅増益が好感され、翌１４日に１４％高の２９３０円まで上げて戻り高値を更新。以後、調整しても２５日移動平均のあたりで切り返して出直る相場が続いている。好業績をベースに押し目買い旺盛な好展開との見方が出ている。

　第１四半期決算（２０２３年５〜７月）は、サブスクリプション売上高の拡大と粗利率の改善により、売上高が前年同期比４８．４％増加し、営業利益は２．２倍となるなど大幅に拡大した。決算説明でも「１Ｑ営業利益が通期計画に対して４４．９％の進捗」と第１四半期の快進撃に言及した。４月通期の予想は据え置いたが、株価の押し目買い動向などから、業績上ブレ期待は衰えていないと見られている。（ＨＣ）

■記念配当は２４年２月末、連結業績も今期は増益転換を見込む

　明光ネットワークジャパン＜４６６８＞（東証プライム）は１０月１３日、飛び出すように大きく出直って始まり、取引開始後に１１％高の６８７円（６６円高）まで上げて年初来の高値６８８円（２０２３年８月４日）に急接近している。１２日の１６時に８月決算と創業４０周年の記念配当（特別配当）などを発表。好感買いが先行している。４０周年の記念配当は１株につき１０円、２０２４年２月２９日を基準日とする第２四半期末配当で行うとした。

　２３年８月期の連結決算は売上高が前期比で６．１％増加した一方、営業利益は同８．９％減など各利益とも微減だった。ただ、今期・２４年８月期の予想は営業利益を１２億円（前期比１２．７％増）とするなど、各利益とも増益を見込むとした。（ＨＣ）

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■４月通期の予想は１５億円（前期比２６．０％増）を据え置くが期待再燃

　ＰＲ　ＴＩＭＥＳ＜３９２２＞（東証プライム）は１０月１３日、急反発で始まり、取引開始後は１２％高の１７９９円（１９９円高）まで上げ、約１週間ぶりに１７００円台を回復して年初来の戻り高値１８４０円に迫っている。１２日の１５時に発表した第２四半期連結決算（２０２３年３〜８月・累計）の各利益が４月に開示していた従来予想を４割上回る着地となり、注目が再燃した。

　第２四半期連結決算（２０２３年３〜８月・累計）の営業利益は前年同期比２．８％減の８億９０百万円だったが、４月に開示していた従来予想を４０．５％上回った。４月通期の予想は変更せず１５億円（前期比２６．０％増）としたが、第２四半期までの好調さが目立つため上振れ期待が広がっている。（ＨＣ）

■第２四半期の営業利益は３．８倍

　吉野家ＨＤ（吉野家ホールディングス）＜９８６１＞（東証プライム）は１０月１０月１２日、飛び出すように大きく出直って始まり、取引開始後は７％高の３０００．０円（２０９．５円高）まで上げて約１か月ぶりに高値を更新している。３０００円台は、株式分割を調整後の値段で２０００年以降初めてとなった。

　１１日の取引終了後に発表した第２四半期決算の連結営業利益（２０２３年３〜８月・累計）が前年同期の３．８倍になり、２月通期の予想の増額修正も発表し、好感買いが先行している。

■今期の予想営業利益は８１％増の見込み

　サイゼリヤ＜７５８１＞（東証プライム）は１０月１２日、一段高となり、取引開始後にストップ高の５５３０円（７００円高、１４％高）をつけて２０００年以降の最高値（株式分割調整後）に進んでいる。１１日の取引終了後に発表した８月決算の連結営業利益が前期の１７．１倍に急増し、今期・２０２４年８月期の予想も営業利益を８１％増の見込みとするなどで、注目集中となっている。

　前８月期の連結売上高は２７．０％増加した。今期の連結業績予想は、売上高が１５．１％増、営業利益は８１．４％増、親会社株主に帰属する当期純利益は５９．１％増などとした。

■１２月期末配当、最近の業績動向などから配当性向８０％に

　ＫＧ情報＜２４０８＞（東証スタンダード）は１０月１１日、朝の取引開始後から気配値のままストップ高（８０円高の５０４円）で推移し、後場もストップ高買い気配で始まり一段高となっている。１０日の１５時３０分に第３四半期決算と１２月期末配当の大幅増配を発表し、好感買いが集中している。１２月期末配当を１株２５円の予定とし、従来予想の５倍に増やすとした。

　第３四半期決算（２０２２年１２月２１日〜２３年９月２０日・累計、連結）は営業利益、経常利益とも前年同期比５割増の大幅増益となった。配当については、配当性向２５％の事実上の上限を撤廃し、最近の業績動向などから当期の配当性向を８０％に引き上げることとした結果、今１２月期末配当を従来予想の１株５円から一挙に同２５円の予定（前年同期の６．７０円の３．７倍）に大幅増額した。（ＨＣ）

■第２四半期は営業利益の進ちょく率８４％、季節性あるが注目強い

　ティムコ＜７５０１＞（東証スタンダード）は１０月１１日、時間とともに上げ幅を広げる相場となり、午前１１時過ぎには５％高の８３３円（４０円高）まで上げて約２週間ぶりに８００円台を回復し、再び上値を指向している。この日、２０２３年１１月期の第３四半期決算を発表する予定。フィッシング用品などの大手で、季節性のある事業だが、７月に発表した第２四半期決算（２２年１２月〜２３年５月・累計）は営業利益の進ちょく率が通期予想の８４％に達して注目を集めたため、第３四半期決算への期待が強い相場になっている。スノーピーク＜７８１６＞（東証プライム）との合弁会社による新事業への期待も大きいものがある。

　第２四半期決算（２２年１２月〜２３年５月・累計）は、売上高が前年同期比６．１％増加し、営業利益は同８２．４％増の１億２５百万円だった。１１月通期の予想は全体に据え置き、営業利益は１億４９百万円（前期比３１．８％増）。営業利益の第２四半期までの進ちょく率は８４％に達した。（ＨＣ）

■ホテル事業が急回復し、物流事業とあわせて主力事業に成長

　霞ヶ関キャピタル＜３４９８＞（東証プライム）は１０月１０日、前引けにかけて９％高の９５５０円（７７０円高）まで上げ、後場も１３時５０分にかけて７％高前後で売買され、一段高と上げて上場来初の９０００円台に進んでいる。１０月３日に２０２３年８月期決算と中期計画の上方修正などを発表し、６日には８月期決算の説明の内容書き起こしを開示。また、６日付で、東証の所属市場がそれまでの東証グロース銘柄から一気に東証プライム銘柄へと昇格（市場区分の変更）し、期待の強い相場が続いている。６日には男子プロバスケットボール「仙台８９ＥＲＳ」（センダイエイティナイナーズ）とのスポンサー契約も発表しており、これによる知名度や企業イメージの向上に期待する様子もある。

　２０２３年８月期の連結決算は、物流施設への需要が引き続き伸びた上、ホテル事業は急速に回復し、物流事業とあわせて主力事業へと成長するなどで、売上高が前期比７９．４％増加し、営業利益は同２．１倍だった。今期・２４年８月期の予想も売上高を６０．９％増、営業利益を９１．３％増などとした。中期経営計画では、２４年８月期の純利益を２０億円から５０億円に大きく上方修正し、営業利益と当期純利益は１年前倒しの２５年８月期に達成する計画とした。（ＨＣ）

■１１月２０日を基準日として１株を３株に分割

　クスリのアオキＨＤ（クスリのアオキホールディングス）＜３５４９＞（東証プライム）は１０月１０日、９８５７円（７７円高）まで上げた後に小安くなる場面はあったが後場寄り後も９８１０円（３０円高）前後で売買され、５日続伸基調となっている。９８００円台は２０２０年以来の高値水準。１１月２０日を基準日とする株式３分割を１０月３日に発表し、同時に発表した第１四半期決算（２０２３年５月２１日〜８月２０日・連結）は営業利益が前年同期比４８．８％増加などと好調だったことなどで、買い優勢の相場が続いている。

　第１四半期連結決算（２０２３年５月２１日〜８月２０日）は売上高が同１７．１％増加し、営業利益は同４８．８％増の６６．６億円だった。期初に開示した第２四半期の連結営業利益の予想は８０億円、通期予想は１７８億円。第１四半期までの進ちょく率の高さが目立った。また、株式分割にともない、５月期末配当の予想を１株５円５０銭とした。これを分割前に換算すると１６円５０銭。期初に開示した５月期末配当の予想は１６円ちょうどだったため、５０銭の増配になる。（ＨＣ）

■第２四半期決算は各利益とも大幅に黒字転換、通期予想など増額修正

　三陽商会＜８０１１＞（東証プライム）は１０月１０日、取引開始後に１５％高の２６０７円（３４９円高）まで上げた後も１４％高の２５７０円前後で売買され、２日続けて大幅高となって２０１８年以来の高値に進んでいる。前取引日の１０月６日午前１１時に第２四半期決算と業績予想の増額修正、そしてズバリ「ＰＢＲ改善計画」と題した資産効率経営に関する計画を発表し、株価は発表直後から急伸。６日はストップ高となり、週明けも買い先行となっている。

　第２四半期（２０２３年３〜８月・累計）連結決算は売上高が前年同期比１０．６％増加し、各利益は前年同期比で大幅な黒字に転換した。百貨店を始めとする実店舗への集客が順調に回復したことや、プロパー販売強化や値引販売の抑制が計画通りに進展したことなどを要因とした。

　こうした推移を受け、今２月期（２０２４年２月期）の連結業績予想、配当予想を増額修正し、営業利益は従来予想を１４．８％上回る３１億円に、親会社株主に帰属する当期純利益は同１２．０％上回る２８億円に見直した。

　ＰＢＲ（株価純資産倍率）は、資産の効率的な活用の程度を示す尺度。「ＰＢＲ改善計画」では「各種施策実行による株主資本コストを上回るＲＯＥ（注：株主資本利益率）目標の達成、ＩＲ活動の更なる強化、次期中期経営計画／成長戦略の策定・実行により、ＰＢＲの改善を図る」とし、「配当水準の段階的向上等のＥｑｕｉｔｙのコントロールにより、ＲＯＥ８．５％の達成を目指す」などとした。今期・２４年２月期末配当（期末のみ実施）は、ＤＯＥ（株主資本配当率）を従来の２％から３％に変更し、１株当たり従来予想比２９円増の８８円（前期比では３３円の増配）に修正した。ＤＯＥは中期的に４％に引き上げるとした。（ＨＣ）

■前回発表の８月分は既存店９か月連続増加、全店は５か月連続増加

　青山商事＜８２１９＞（東証プライム）は１０月６日、ジリ高基調となり、午前１０時にかけては６％高の１５３５円（８１円高）まで上げ、反発幅を広げている。毎月７日を基準に月次動向「月次売上高前年比（速報）」を発表しており、期待する動きが強まっている。前回発表の８月分は、「ビジネスウェア事業」の既存店売上高が前年同月比１４．５％増加し、２０２２年１２月から９か月連続の増加だった。

　８月の「ビジネスウェア事業」の全店売上高は同１１．３％増加し、２３年４月から５か月連続増加。２３年に入ってコロナ後の社会活動回復を受け、ビジネスウェアの回復が強まる傾向と受け止められている。６月までは「スーツとフォーマルが好調に推移」とのコメントが続いたが、７月からは「フォーマルを中心に好調」とし、式典や冠婚葬祭の復活再開が寄与しているとみられている。（ＨＣ）